7.3 Изменение размера уставного капитала акционерного общества

Изменение размера уставного капитала, являясь существенным корпоративным действием, серьёзным образом затрагивает интересы участников и кредиторов общества, а потому подвергается специальному, достаточно скрупулёзному правовому регулированию. Изменение может выразиться как в увеличении, так и в уменьшении уставного капитала.

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен двумя способами:

1. путём увеличения номинальной стоимости акций;

2. путём размещения дополнительных акций.

В первом случае общее количество акций сохраняется неизменным, во втором – изменяется в сторону увеличения; оба способа сопряжены с размещением новых акций.

Независимо от способа увеличение уставного капитала не допускается:

а) до его полной оплаты;

б) для покрытия его понесённых убытков.

Кроме того, при увеличении уставного капитала за счёт имущества общества сумма, на которую увеличивается капитал, не может превысить разницу между стоимостью чистых активов и суммой уставного капитала и резервного фонда общества (абз. 2 п. 5 ст. 28 Закона об АО). Последнее ограничение, обусловлено гарантийной функцией уставного капитала.

Гарантийная функция уставного капитала проявляется опосредованно, прежде всего через соотношение со стоимостью чистых активов. В этой связи особого внимания заслуживает вопрос о правомерности увеличения уставного капитала в случае, когда стоимость чистых активов за второй и каждый последующий финансовый год становится меньше существующего размера уставного капитала. ФСФР России разъясняет, что в таком случае «условия эмиссии и обращения, а также условия выпуска акций, размещение которых направлено на увеличение уставного капитала, противоречат законодательству РФ в связи с возникновением обязанности по уменьшению уставного капитала или принятию решения о своей ликвидации». Вместе с тем увеличение может состояться, если «стоимость чистых активов акционерного общества – эмитента, определённая по данным его квартальной бухгалтерской отчётности за последний заверенный отчётный квартал, достоверность которых подтверждается аудиторским заключением, оказывается больше или равна его уставному капиталу» (письмо от 13.09.2005 №05-ОВ-03 / 14492 «Об увеличении уставного капитала акционерного общества, стоимость чистых активов которого меньше его уставного капитала»).

Увеличение уставного капитала путём увеличения номинальной стоимости акций

Данный способ в настоящее время применяется достаточно редко: увеличение уставного капитала, как правило, преследует цель привлечения дополнительных инвестиций и (или) изменения структуры уставного капитала, что увеличением номинальной стоимости акций не достигается. Рассматриваемое увеличение рассчитано на ситуации, когда необходимо повысить инвестиционную привлекательность компании или соблюсти формальные требования к минимальному размеру уставного капитала.

Решение вопроса об увеличении уставного капитала путём увеличения номинальной стоимости акций относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров; оно считается принятым, если за него проголосовало простое большинство голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих участие в собрании (п. 2 ст. 28, п. 2 ст. 49 Закона об АО).

Для недопущения ситуации длительного неисполнения решения общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала путём увеличения номинальной стоимости акций закон предусматривает возможность введения таким решением срока, по истечении которого оно не подлежит исполнению. Однако течение этого срока прекращается с момента государственной регистрации соответствующего выпуска ценных бумаг (п. 8 ст. 49 Закона об АО).

Увеличение осуществляется только за счёт имущества акционерного общества (внутренних источников), поэтому акционеры не вносят никаких дополнительных вкладов (п. 5 ст. 28 Закона об АО).

Круг имущества, за счёт которого допускается увеличивать капитал, очерчен Стандартами эмиссии. Это - добавочный капитал акционерного общества; остатки фондов специального назначения по итогам предыдущего года (за исключением резервного фонда и фонда акционирования работников); при наличии специального решения общего собрания акционеров – нераспределённая прибыль общества прошлых лет (п. 4.1.3, 4.3.2, 5.3.2 Стандартов эмиссии).

При увеличении уставного капитала исследуемым способом происходит размещение новых акций (с большей номинальной стоимостью) путём конвертации в них акций с меньшей номинальной стоимостью.