16. Денежная система: понятие, типы, элементы

Денежная система — это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Тип денежной системы зависит от того, в какой форме функционируют деньги: как товар — всеобщий эквивалент или как знаки стоимости.

В связи с этим выделяют следующие типы денежных систем:

1. Система металлического обращения, при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги (вексель, акцептованный вексель, чек, кредитная карточка) размены на металл.

2. Система обращения кредитных и бумажных денег — золото вытеснено из оборота. В зависимости от размена знаков стоимости на золото различают золотомонетный, золотослитковый и золото левизны и (обмен на валюту страны, производящей обмен своих дензнаков на золотые монеты или слитки) стандарты.

Элементы современной денежной системы:

1) денежная единица — установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров;

2) официальный масштаб цен (утратил экономический смысл с прекращением размена кредитных денег на золото);

3) виды денег, являющихся законным платежным средством, — это в основном кредитные банковские билеты, а также бумажные деньги и монета;

4) эмиссионная система — в развитых капстранах означает выпуск банковских билетов центральными банками, а казначейских билетов и монет — казначействами в соответствии с эмиссионным законодательством;

5) государственный или кредитный аппарат — в различных странах осуществляется государственное денежно-кредитное регулирование экономики.

Денежная система РФ функционирует в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации» от 12 апреля 1995 г., определившим ее правовые основы. Официальной денежной единицей РФ является рубль. Соотношение между рублем и драгоценными металлами Законом не установлено. Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам устанавливается ЦБ и публикуется в печати. Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории РФ обладает ЦБ. Он отвечает за состояние денежного обращения с целью поддержания нормальной экономической деятельности в стране. Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами ЦБ, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в ЦБ.

№17 ДС ЭКОНОМИЧЕСКИ РАЗВИТЫХ СТРАНАХ

В 1960 г. колония Массачусетского залива первая выпустила краткосрочные бумажные обязательства, но американский доллар как денежная единица был введен Конгрессом в 1785 г. Вначале в США функционировали различные банки. После Войны за независимость (1783 г.) Конгресс США принял решение об образовании первого банка США. Конгресс санкционировал выпуск национальных денег. Был создан монетный двор в Филадельфии, который должен был чеканить серебряные доллары и медные центы.

В 1792 г. были введена система биметаллизма, т.е. доллар мог параллельно чеканиться из серебра и золота.

В 1811 г. ликвидировали первый банк США и создали около 100 других банков (88 шт.)

В 1873 г. США перешли к золотому монометаллизму, отменили чеканку из серебра

В 1913 г. в США функционировало оклоло 20 тыс. банков, был принят з-н о ФРС (федеральной резервной системе)?

? ФРС состоит из 3 уровней:

1-Совет управляющих - центр ФРС (Вашингтон). Основная функция - формирование монетарной политики. Совет состоит из 7 постоянных членов, назначаемых Президентом с одобрения Сената сроком на 14 лет

2-12 федеральных банков

3-Около 6 тыс. банков

? ФРС включает 2 компонента

Платежный баланс - это совокупность систематизированных статистических данных, в которых отражаются все экономические операции между резидентами и нерезидентами. За определенный период времени, как правило за год.

АНГЛИЯ Денежная единица Великобритании - фунт стерлингов.

Главным видом денег в Великобритании, как и в других странах, служат деньги в безналичной форме, т.е. средства на счетах в банках - депозитные деньги.

Наличные деньги - банкноты и разменная монета - составляют около 32 % всей денежной массы в обращении.

Преимущественное развитие безналичных расчетов и усилие взаимосвязи между денежным обращением и движением ссудного капитала обусловили во всех странах существенное расширение границ денежной массы за счет новых видов кредитных обязательств.

Кроме казначейства, выпускающего монеты, эмитентами денег в Великобритании являются Банк Англии и коммерческие банки. Банк Англии монопольно осуществляет выпуск банкнот в сумме, определяемой казначейством и утвержденной парламентом.

С 1844 г. Банк Англии разделен на два департамента: Эмиссионный связанный только с выпуском банкнот, и Банковский, который осуществляет все остальные операции. В качестве обеспечения выпуска банкнот Эмиссионный департамент приобретает государственные облигации и казначейские векселя, а также покупает векселя и другие обязательства у банков.

На этом этапе выпущенные банкноты находятся в Банке Англии как резерв его Банковского департамента. Затем правительство использует средства со своего счета в Банке Англии.

Обеспечением эмиссии банкнот могут служить также обязательства иностранных центральных банков. т.е. иностранная валюта. В этом случае купленная Банковским департаментом иностранная валюта передается им в Эмиссионный департамент в обмен на соответствующее количество выпущенных последним банкнот.

Безналичные расчеты в Великобритании составляют всего 8% в общем количестве платежных операций, достигают 90% их стоимости. Наибольший удельный вес от стоимости всех безналичных платежей - 51,4% - приходится на кредитные и дебетовые платежи по перечислению, причем в основном автоматизированные.

Чеки занимают второе место по стоимости - 47,8% и первое по количеству. В последние годы в Великобритании происходит: 1) уменьшение доли чеков как по количеству, так и по стоимости; 2) увеличение доли платежей по автоматизированному перечислению, карточек и электронных платежей; 3) увеличение средней суммы чека, использование чеков преимущественно для оплаты крупных сумм.

ГЕРМАНИЯ До 70-х гг. XIX в. в Германии не было единой денежной системы, свыше 20 государств и княжеств имели различные виды денежных систем. Основаны они были в первую очередь на серебряном монометаллизме, лишь в Бремене был золотой талер. В 1976 г. в стране установилась система не разменных на золото кредитных денег.

Платежный баланс ФРГ, который определяет валютную политику страны, сводится почти постоянно с положительным сальдо.

Активность платежного баланса и высокие золотовалютные резервы обеспечили прочные позиции марки на мировом рынке. Немецкая марка, первая из западноевропейских валют, получила полную обратимость 29 декабря 1958 г.

Сравнительно низкие темпы инфляции, почти стабильный платежный баланс и устойчивое валютное положение в условиях длительного запрета на производство и покупку вооружений стимулировали внешнеторговую экспансию концернов ФРГ и неоднократную ревальвацию марки.

Немецкая марка заняла господствующее положение в Европейской валютной «змее» (1971 г.), на основе которой в 1978 г. была создана Европейская валютная система. Почти ежегодно в ее рамках проводится ревальвация марки. На долю марки приходится 33% «корзины» ЭКЮ. В связи с этим Европейскую валютную систему часто называют «зоной марки».

С 1 января 2002 года в странах Европейского Союза, в который кроме Германии входят Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция, ввелась единая валюта - евро. Национальная валюта (немецкая марка) не используется, но ее можно обменять на евро в любом банке. Используются банкноты достоинством в 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро и монеты в 1, 2, 5, 10, 20 и 50 центов. В одном евро - 100 центов.

№18 ДС РФ

З-н РФ от 25 сентября 1992 г. «О денежной системе РФ» устанавливает правовые основы денежной системы РФ:

• официальной денежной единицей является рубль

• официальное соотношение между рублем и золотом или другим драгоценным металлом не устанавливается

• исключительное право выпуска наличных денег, их организации и изъятия из обращения принадлежит ЦБ РФ

• видами денег, имеющими законодательную платежную силу являются банкнота и металлическая разменная монета

• платежи осуществляются в виде наличных и безналичных расчетов

• ЦБ РФ утверждает образцы платежных документов для безналичного расчета (платежное поручение, вексель и т.д.)

• закон разделяет полномочия Правительства (в области изготовления денежных знаков) и ЦБ РФ (несет ответственность за планирование объемов их произ-ва, на него возложено создание резервных фондов и монет, утверждает правила кассовых операций и т.д.)

№19 ИНФЛЯЦИЯ

Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг.

Инфляция - это сложный многофакторный социально-экономический процесс, обусловленный взаимодействием сферы производства и сферы обращения, диспропорциями между различными сферами народного хозяйства:

* накоплением и потреблением;

* спросом и предложением;

* доходами и расходами государства;

* денежной массой в обращении;

* потребностями хозяйства в деньгах.

Типичными проявлениями современной инфляции выступают общие повышения товарных цен и понижение курса.

Формула индекса потребительских цен = цена потребительской корзины в данном периоде/в базисном периоде. Этот индекс характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, которое приобретает население для непроизводственного потребления. Сегодня корзина России включает 31 наименование основных продуктов питания:

- мука;- рис;- огурцы;- помидоры;- рыба;

6 наименований непродовольственных товаров индивидуального пользования (одежда).

14 наименований непродовольственных товаров общесемейного пользования (мыло).

7 видов услуг (транспорт).

Таким образом потребительская корзина в России включает сегодня 58 наименований, но например в США эта корзина включает 300 наименований товаров.

Инфляция обусловлена внутренними и внешними причинами. Среди внутренних причин различают денежное (т.е. Монетарное) и неденежные компоненты. Среди денежных причин прежде всего рассматривается денежная масса. Считается. что инфляция наступает, если денежная масса с учётом скорости обращения денег превышает потребности товарооборота. Затем вступает в силу психологический фактор инфляции, так называемые инфляционные ожидания. При отсутствии инфляционных ожиданий в условии гибких цен и гибких процентных ставок существует закономерность: так называемый эффект Пигу, т.е. внезапный скачок цен потребители могу посчитать случайным явлением и они начинают сберегать денежные средства.

Увеличение денежной массы связано со многими причинами, например:

1.Несбалансированность государственных расходов и доходов; дефицитность бюджета; использование внутренних заимствований для покрытий внутреннего бюджетного дефицита.

2. Рост массы количества кредитов.

3. Выпуск в обращение не полностью контролируемых государством платёжных средств.

4. Большое количество инвестиций, которые могут привести к перепроизводству одних товаров и дефицит других.

5. Опережающий рост заработанной платы по сравнению с повышением производительности труда.

Неденежные причины инфляции определяют её опосредованно, но в итоге ведут к повышению цен и обесценению денег. К ним относят:

1. Деформированность структуры экономики.

2. Милитаризация экономики, т.е. финансирование государством больших военных расходов неизбежно ведёт к росту денежной массы.

3. Монополизм в экономике.

4. Форс-мажорные обстоятельства социально-политического характера, например, требования профсоюзов о повышении заработанной платы.

5. Ошибки в проведении денежно-кредитной и других элементов финансовой политики государства, например.

С точки зрения определяющих факторов инф бывает 2 видов: 1) к первой группе относят факторы, которые вызывают превышение спроса, т.е. денежной массы под предложение, т.е. товарной массой в результату формирования инфляции спроса. 2) группа связана с факторами, которые ведут к первоначальному росту издержек, т.е. затратам на ЗП, материалов и возникает инфляция издержек. Видом инфляции иногда выступает инфляция предложения. Она связана с недоиспользованием мощностей предприятия.

Инфляция в зависимости от темпов роста цен делится на: ползучая до 10%; голлопирующая 10-50%. Гиперинфляция - в МВФ 50%в месяц.

Формы инфляции:

1.по способам возникновения

2.по характеру

3.по степени предсказуемости

По способам возникновения инфляции выделяют следующие формы:

1) Административная или социальная, т.е. инфляция, в основе которой находятся административно-устанавливаемые и управляемые цены;

2) Импортируемая;

3) Индивидуальная, обусловленная действием специфических экономических факторов. Например, ростом тарифов на платные услуги ЖКХ.

4) Кредитная инфляция, связанная с увеличением предоставления кредитов. Наибольшую значимость здесь имеет ЦБ РФ.

По характеру протекания инфляции выделяют следующие формы:

1) подавленная (или скрытая);

2) открытая (рыночная экономика).

По степени предсказуемости инфляции различают следующие формы:

1) ожидаемая, темпы которой предсказываются, прогнозируются;

2) непредвиденная.

№20 ИНФЛЯЦИЯ СПРОСА

Изменение уровня цен объясняется избыточным совокупным спросом. Предпринимательский сектор не в состоянии ответить на этот избыточный спрос увеличением реального объема производства, поскольку все имеющиеся ресурсы уже полностью использованы. Этот избыточный спрос приводит к росту цен и вызывает инфляцию спроса. Причины инфляции спроса:

• Основной причиной увеличения денежной массы является дополнительная эмиссия денег, осуществляемая государством чрезмерно (темп прироста денежной массы больше темпа прироста ВВП). Причина сверхэмиссии – покрытие дефицита бюджета.

• стимулирующая кредитно-денежная политика ЦБ

• обесценение отечественной валюты по сравнению с устойчивой иностранной валютой.

индекс потребительских цен май 2007года к декабрю 2006 года – 4,7%

№21 ОСОБЕННОСТИ ИНФЛЯЦИИ

Инфляция в 2009м году в России составила 8,8%. Это значительное достижение, поскольку в предыдущие годы инфляция стабильно зашкаливала за 10%. Достижения Центрального Банка РФ еще более впечатляющи: за год рост денежной массы в России не превзошел 5%, а за первые 9 месяцев года этот рост вообще ничтожен. Хотя традиционная макроэкономика утверждает, что первопричиной инфляции является рост денежной массы, можно утверждать, что динамика денежной массы и цен в 2009 году говорят об обратном. И поэтому хотелось бы разобраться с причинами инфляции 2009, чтобы определиться с желательными мерами антиинфляционной политики в будущем, а также чтобы построить более эффективные модели инфляции. Итак, инфляция в России носила в 2009 году немонетарный характер. И поскольку в РФ в 2009 году наблюдался экономический спад, то ясно, что инфляция не могла быть индуцирована перегревом экономики, который традиционно считается второй по распространенности причиной инфляции. Зато в РФ проявилось действие других факторов способных привести к инфляции, но обычно игнорируемых в экономической теории. В первую очередь проявился эффект девальвации рубля (это снижение курса рубля относительно других мировых валют, прежде всего американского доллара и евро), которая была проведена ЦБ РФ в конце 2008го и начале 2009го года. Учитывая, что рубль был девальвирован в конечном итоге на 25%, а также учитывая сильную зависимость внутреннего рынка России от импорта, можно говорить, что именно девальвация повинна в большей части прироста цен. Второй причиной роста потребительских (и не только) цен в России стал рост тарифов монополий в топливно-энергетическом комплексе, на транспорте и в жилищно-коммунальном хозяйстве. (И вообще, опережающий рост тарифов монополий стал в последние годы характерной чертой российской экономики.) И если в докризисные годы этот рост можно было оправдать общим ростом издержек, то в последний год тарифы монополий оторвались от индекса цен в экономике и сами становятся одной из основных причин инфляции и экономического спада. Но вместе с тем, нужно заметить, что в сумме рост тарифов монополий и девальвация рубля должны были привести к более существенному росту цен, чем наблюдаемые 8-9%. Дело в том, что кроме ускорения инфляции, вызванного девальвацией и ростом тарифов, одновременно происходило ее торможение за счет падения ВВП (Относительно последнего квартала прошлого года ВВП упал на 16,3%. В январе-апреле 2009-го падение экономики составило 9,4%.) и совокупного спроса. Теперь, после того, как были указаны основные факторы инфляции легко можно догадаться, почему темп роста цен в первом полугодии (порядка 14% в годовом исчислении) сильно отличался от темпа инфляции во втором полугодии (около 4%). Дело в том, что именно в первом квартале происходила резкая девальвация рубля, которая однако сменилась ревальвацией (это повышение официального курса национальной денежной единицы по отношению к иностранным валютам) во втором квартале. Тем не менее, эффект девальвации наиболее резко проявлялся именно во втором квартале, поскольку в первом квартале у предпринимателей оставались запасы импортных товаров, сделанные в 2008 году. Соответственно, в третьем квартале проявился эффект ревальвации. Повышение тарифов монополий традиционно вызвало волну роста цен в начале года, которая постепенно затухала в течение первого квартала, по мере того как все производители приспосабливались к новым тарифам. А теперь нужно сказать о том, какой должна быть антиинфляционная политика в условиях депрессии. Поскольку монетарная политика должна быть мягкой, то борьба с инфляцией за счет контроля денежной массы не удастся. Но так как инфляция в основном генерируется немонетарными факторами, то антиинфляционная политика должна строится на контроле курса рубля и на применении антимонопольной политики, в частности на контроле цен монополий.

№22 РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ

Методы, границы и противоречия регулирования инфляции

Необходимость регулирования высокой инфляции определяются её негативными социально-экономическими последствиями.

Денежная реформа - это преобразование денежной системы (полная или частичная), проводимая гос-ом для упорядочения денежного обращения.

Виды денежных реформ:

1) образование новой денежной системы;

2) частичное преобразование.

Реформы имеют цель: стабилизировать национальную валюту.

Методы стабилизации:

1. Нуллификация. Денежные знаки аннулируются, взамен вводятся новые. В целом, это процедура только обретает денежный учёт и носит конфискационный характер.

2. Девальвация (понижение). Означает снижение либо золотого содержания денежной единицы, либо курса национальной денежной единицы по отношению к иностранным валютам. В целом, она относительно стабилизирует денежные хозяйства. При этом, она отрицательно влияет на население с фиксированными доходами.

3. Ревальвация (возобновление). Она означает восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы либо повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной.

4. Деноминация. Означает переименование. По сути, это укрупнение нарицательной стоимости денежных знаков путём их обмена на новые денежные единицы по установленному соотношению.

Антиинфляционная политика – это совокупность мероприятий по государственному урегулированию экономики, у которой цель – борьба с инфляцией.

Эта политика включает в себя:

1. Денежная политика. Цель – регулирование денежной массы. Монетарное правило Фридмана: ежегодный прирост денежной массы, который мало влияет на инфляцию, составляет 3-5%.

2. Валютная политика. Цель – поддержать эффективный валютный курс. Оптимальным является такая динамика изменения курса, которая совпадает с показателями инфляции.

3. Кредитная политика – это меры в области кредита. Здесь принципиально установить положительные процентные ставки, т.е. превышающие ожидаемый темп развития.

4. Бюджетная политика. В аспекте регулирования инфляции должна предполагать достижение сбалансированности доходов и расходов.

5. Ценовая политика – вмешательство государства в рыночное ценообразование. Существует прямое и косвенное вмешательство.

6. Структурная политика, которая предполагает либо сократить до минимума, либо вообще ликвидировать убыточные и малорентабельные предприятия.

7. Антимонопольная политика.

8. Внешнеторговая политика.

Конкретными методами регулирования инфляции является политика доходов, которая предполагает замораживание ЗПл и ли определенного ее роста.

Политика дорогих денег ограничение ден. спроса либо через денежно-кредитные, либо через налоговые механизмы.

Политика замедления скорости денежного обращения. Рост ден. массы может привести к инфляции, но может и замедлить, если этот рост сочетается с замедлением скорости оборота денег.

№23 ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Валюта

– цена или стоимость чего-то

– денежная единица отдельной страны

– денежные знаки на носителях (бумажных носителях, разменных монет) внутри страны

– кредитные и платежные документы иностранного происхождения

– международные и региональные единицы коллективного использования

Слово валюта можно классифицировать по следующим признакам:

• По статусу:

• национальная,

• иностранная,

• международная

• По режиму использования:

• свободно конвертируемая (обменивается на др. иностранные валюты без каких-либо ограничений),

• частично конвертируемая,

• неконвертируемая (замкнутая)

• По отношению к курсам др. валют:

• мягкая (как правило, имеет относительно низкий курс и неустойчивый),

• твердая (имеет устойчивый валютный курс)

• По видам валютных операций:

  • валюта векселя (ден. ед., в кот. выставлен вексель),

  • валюта платежа (ден. ед., в кот. происходит фактическая оплата товара),

  • валюта поступлений (ден. ед., в кот. фиксируются поступления),

  • валюта кредита,

  • валюта контракта,

  • валюта клиринга (ден. ед., в кот. проводят безналичные расчеты за товары и услуги, кот. основаны на зачете взаимных требований)

• По методу установления валютного курса:

• плавающая (валютный курс складывается на основе спроса и предложения),

• совместно плавающая (валютный курс будет колебать по договоренности между странами),

• с фиксированным курсом (обменный курс зафиксирован государством на определенный промежуток времени)

Вывод: валюта представляет собой не новую разновидность денег, а специфическую форму их функционирования внутри страны и за рубежом!

Валютная система – это экономические отношения по поводу функционирования валюты, сложившиеся на основе интернационализации хозяйства и мирового финансового рынка. Др. словами, более конкретно, любая валютная система – это совокупность строго определенных элементов:

• форма общих денег (золото, резервная валюта и т.д.)

• условия конвертируемости и взаимной конвертируемости валют

• режим определения валютного курса

• правила получения и использования общих кредитных средств

• правила проведения взаимных расчетов

• режим функционирования рынка золота и драг. Ме

• статус института валютного регулирования

• объем валютного ограничения

Различают национальную, региональную и мировую валютную систему. В начале возникли национальные валютные системы, они были частью денежной системы страны, основывались на национальном законодательстве

=2.= Понятие международной (мировой) валютной системы

Эволюция мировой валютной системы зависит от уровня развития:

• товарного производства

• мирового рынка

• МРТ (международное разделение труда)

• мирового хозяйства в целом.

Принято считать, что существовало несколько мировых валютных систем:

1. 1867 г. – Парижское соглашение. Основа – золотомонетный стандарт. Золотомонетный стандарт – это собственная (классическая) форма золотого стандарта, связанная с использованием золота и золотых монет в качестве денежного товара. Парижская валютная система признала золото единственной формой мировых денег. Банки свободно меняли банкноты на золото. При этом в развитых странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальной денежной единицы, т.е. золотой паритет. Золотой паритет – соотношение денежных единиц различных стран по их официальному золотому содержанию. Служил основой формирования валютных курсов и был отменен МВФ в 1978г.

2. 1922 г. – Генуэсская международная конференция. Основа – золото девизный стандарт (девиз – иностранная валюта для международных расчетов). Золотодевизный (золотовалютный) стандарт – урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценение которых вызывало неустойчивость соподчиненных валют. Действовал с 1922 по 1944г.

3. 1944 г. – Бреттон-Вудское соглашение:

1 сохранен золото-девизный стандарт, при этом золото признавалось основой мировой валютной системы,

2 роль основных валют отдавалась доллару и фунту стерлингов,

3 изменение курсов национальных валют проводилось через механизм девальвации и ревальвации,

4для регулирования системы создали международный фонд (МВФ) и международный банк развития и реконструкции (МБРР)

4. 1976 – Ямайское соглашение:

• проведена демонетизация золота и отменен официальный масштаб цен

• установлена система плавающих валютных курсов

• вместо золото-девизного стандарта ввели так называемый унифицированный стандарт, кот. затем трансформировался в многовалютный стандарт

Одновременно в Европе происходил процесс дальнейшего совершенствования валютной системы. Прежде всего отметим введение стандарта ЭКЮ – европейской валютной единицы, построенной по принципы валютной корзины. В ее состав вошли 13 западно-европейских валют. В первые 10 лет существования европейской валютной системы удалось удержать стабильные обменные курсы национальной обменных валют, что дало возможность в начале 90-х XX в. перейти к более высокой интеграции и ввести ЕВРО.

Валютная система России после ее вступления в 1992г. в МВФ формируется в соответствии с Уставом МВФ. Основные элементы системы оформлены в законах РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9.10.1992г., «О Центральном банке», указах Президента РФ, нормативных актах ЦБ РФ и Правительства РФ.

В июле 1992г. Центральный банк РФ отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса. С середины 1995г. режим «плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора». В 1995-1997гг. Банк России устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса, на 1998-2000гг. введен «горизонтальный валютный коридор», а с сентября 1998г. курс рубля находится в режиме «свободного плавания».

Центральный банк РФ определил официальный курс ежедневно исходя из ряда показателей: спроса и предложения на иностранную валюту в России, ситуация на международных валютных рынках, уровня инфляции, величины государственных золотовалютных резервов, состояния платежного баланса.

Из наиболее существенных ограничений по текущим валютным операциям в России сохраняется, по сути, лишь требование об обязательной репатриации экспортных поступлений и продажи части экспортной валютной выручки (в течение 14 дней) на внутреннем валютном рынке.

В соответствии с российским законодательством сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются через банки, получившие лицензии Банка России на проведение валютных операций (уполномоченные банки), а также через валютные биржи.

Основным органом валютного регулирования Российской Федерации является Центральный банк РФ.

Валютный контроль в России осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный банк и Правительство РФ. Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля, в частности, федеральная служба РФ по валютному и экспортному контролю и уполномоченные банки.

Региональная валютная система, получившая название Европейская валютная система (ЕВС) была сформирована в 1979г. в рамках Европейского экономического сообщества с целью содействия развитию интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ.

Соглашение о ЕВС предусматривает режим «совместного плавания» валют вокруг доллара США, японской иены и валют других стран, не входящих в ЕВС.

Важным этапом в развитии ЕВС явилось подписание в ноябре 1994г. Маастрихтского договора о формировании валютного союза, конечной целью которого является создание европейского центрального банка. Предполагается, что он будет проводить единую европейскую денежно-кредитную политику и осуществлять эмиссию новой коллективной валюты– евро.

Переход на ЕВРО условно можно разбить на 3 этапа:

1. Июль 1990 – декабрь 1993.

• максимально сблизить уровни развития экономики,

• достигнуть низких темпов роста инфляции,

• обеспечить стабильность курсов валют

2. Январь 1994 – январь 1999.

• создание европейского валютного института, кот. провел работу по организации европейского ЦБ

• установление жестких требований к странам зоны ЕВРО (уровень дефицита ГБ не более 3% от ВВП, уровень гос. долга менее 60% от ВВП, стабильный обмен курсов валют: пределы колебания +- 15%)

3. С 1999 г. стала функционировать европейская система ЦБ. ЭКЮ заменено на ЕВРО

Показатели	США	ЕВРО зона
Доля в мировом ВВП	20,9 %	15,3%
Ср. темп роста ВВП (2000-2004)	2,4	1,4
Доля в мировой К-ии рынка акций (2005)	44%	16%
К-ия фондового рынка (2005)	139%	57%
ВВП на душу насел. (в евро)	34 700	24 400

№24 ВС РФ

В СССР до 1963 года валютный курс определялся на основе золотого

паритета, т.е. соотношением между весовым содержанием золота в двух

сравниваемых валютах. Так, с 1 января 1961 года золотое содержание рубля

было установлено в размере 0,9874 г чистого золота, а золотое содержание

доллара - 0,7367 г чистого золота. Поэтому золотой паритет рубля и доллара

составлял 0,7461 руб. Валютный курс доллара, исчисленный на основе этого

паритета, составлял 74,61 руб. за 100 долл.

В дальнейшем в СССР курс рубля строго фиксировался государством, и к периоду распада СССР был установлен в очень завышенном размере. Развитие рыночных отношений потребовало изменить механизм

установления курса рубля. С 1992 года курс стал устанавливаться по

соотношению, складывающемуся на Московской международной валютной бирже(ММВБ).Обеспечение относительно высокого курса рубля (не ниже 80 рублей за доллар) было одной из важнейших задач радикального реформирования. Для выполнения этой задачи Российское правительство надеялось получить от МВФ 8 млрд. долларов. Однако в условиях растущей инфляции и падения производства решить ее было невозможно даже с помощью этой меры.

Первые шаги в области валютного регулирования были успешны. К середине

июня курс поднялся до 112,3 руб./долл. Однако во второй половине 1992 года

курс стал снижаться: За 12 месяцев Центробанк истратил на валютные интервенции более 1 млрд. долларов (37% объема продаж), однако не добился стабилизации курса. Искусственное подержание высокого курса рубля привело к увеличению доли импорта в товарном обороте. К 1994 году доля импортных товаров превысила половину всей товарной массы. Вследствие этого, возросла

восприимчивость потребительского рынка России к внешним “валютным шокам”

(примером этого является “черный вторник” 11 октября 1994 года, когда курс

рубля упал почти втрое). После октябрьских валютных потрясений произошла

смена курса: с установки на поощрение снижения валютного курса и

стимулирования экспорта на сдерживание падения рубля с целью предотвратить

импорт инфляции. Поэтому в рамках этой политики с 6 июля 1995 года был

введен валютный коридор. Его введение нейтрализовало импорт инфляции, но

одновременный рост реального курса рубля вело к ухудшению

конкурентоспособности российской экономики, поэтому во втором полугодии

1995 г. был введен наклонный коридор. Для поддержания этой политики

Центробанк активно расходовал долларовый запас, а с начала второго квартала

1996 года наблюдается тенденция к снижению золотовалютных резервов.

Таким образом, положение на валютном рынке России было противоречивым:

с одной стороны, рост курса рубля усиливал зависимость страны от импорта, с

другой стороны, при снижении курса и стимулировании экспорта требовалось

значительное увеличение денежной массы, что влечет за собой гиперинфляцию.

Выбранная политика сдерживания резкого падения курса рубля потребовала

привлечения колоссальных денежных средств, и, как показал кризис в августе-

сентябре 1998 года, в конечном счете, оказалась неэффективной.

Искусственное сдерживание инфляции, как импортируемой, так и внутренней,

привело к стагфляции экономики, остановке производства,

неконкурентоспособности отечественной промышленности даже на внутреннем

рынке. Высокий курс рубля можно было поддерживать только резким

ограничением денежной массы, что повлекло за собой кризис неплатежей в 1996-

97 годах, крах денежной системы России, увеличении количества денежных

суррогатов.

Валютная система России в условиях перехода к рынку формируется с учётом структурных принципов Ямайской валютной системы поскольку страна вступает в МВФ в июне 1992 г. В августе 1993 г. в замен рубля бывшего СССР введён в обращение Российский рубль как основа не только денежной, но и национальной валютной системы. Установлены правила его частичной (внутренней) конвертируемости по мере стабилизации экономики. Вместо режима множественности валютных курсов введен единый плавающий валютный курс. С середины 1995 г. введены пределы его рыночных колебаний по отношению к доллару США.