Глава 2. Исследование кредитоспособности заемщика на примере Общества с ограниченной ответственностью «Возрождение»

2.1 Краткая характеристика предприятия ооо «Возрождение»

Общество с ограниченной ответственностью «Возрождение» было образовано 1 апреля 2006 г, оно является одним из сельскохозяйственных предприятий Алтайского края, занимается выращиванием зерновых и зернобобовых культур.

Уставной капитал Общества с ограниченной ответственностью «Возрождение» составляет 36 000 руб.

Уставом общества предусмотрены следующие виды деятельности:

• выращивание зерновых и зернобобовых культур;

• сушка зернобобовых культур (гороха, фасоли, бобов, пшеницы);

• производство муки;

• производство продуктов питания.

В Обществе с ограниченной ответственностью «Возрождение» работают менее 60 человек, в связи с Федеральным законом «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» его можно отнести к малым предприятиям, численность которых не превышает 100 человек.¹

Бухгалтерская служба представлена специалистами в составе шести человек. На предприятии утверждена учетная политика, положение о бухгалтерии, должностные инструкции, план счетов. Бухгалтерский учет осуществляется с помощью программы 1С «Предприятие» 8.1.

Количество рассматриваемых при проведении анализа предприятия периодов - 3. Данные по первому рассматриваемому периоду приведены на 31 декабря 2009 года. Данные по второму рассматриваемому периоду приведены на 31 декабря 2010 года. Данные по последнему рассматриваемому периоду приведены на 31 декабря 2011 года.

2.2 Оценка финансового состояния ооо «Возрождение»

Приведенный ниже анализ финансового состояния ООО «Возрождение» выполнен за период 01.12.2009-31.12.2011 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года (см. приложение 2). При проведении финансового анализа нас будут интересовать нормативные значения показателей для раздела A: «Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство» Общероссийского классификатора видов экономической деятельности, так как анализируемая далее организация имеет код 01.11.1 «Выращивание зерновых и зернобобовых культур», который входит в раздел «А» данного классификатора.¹

Проведём анализ структуры и динамики бухгалтерского баланса, расчет представлен в таблице ниже.

Таблица 15

Структура и динамика бухгалтерского баланса ООО «Возрождение»

Показатель	Значение показателя					Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.4-гр.2)	± % ((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
1. Внеоборотные активы	52 422	54 026	55 610	44,6	40,7	+3 188	6,1
в том числе: основные средства	52 379	52 703	55 112	44,5	40,3	+2 733	5,2
1	2	3	4	5	6	7	8
2. Оборот н Продолжение таблицы 15 ые, всего	65 177	68 055	81 105	55,4	59,3	+15 928	24,4
в том числе: запасы	45 154	43 871	49 518	38,4	36,2	+4 364	9,7
дебиторская задолженность	13 777	15 625	18 619	11,7	13,6	+4 842	35,1
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	2 675	5 296	9 632	2,3	7	+6 957	+3,6 раза
Пассив
1. Собственный капитал	56 798	61 564	76 059	48,3	55,6	+19 261	33,9
2. Долгосрочные обязательства, всего	42 503	37 277	32 542	36,1	23,8	-9 961	-23,4
в том числе: заемные средства	31 225	30 697	28 375	26,6	20,8	-2 850	-9,1
3. Краткосрочные обязательства1*, всего	18 298	23 240	28 114	15,6	20,6	+9 816	53,6
в том числе: заемные средства	11 744	13 986	17 335	10	12,7	+5 591	47,6
Валюта баланса	117 599	122 081	136 715	100	100	+19 116	16,3

Активы организации на 31 декабря 2011 г. характеризуются соотношением: 40,7% иммобилизованных средств и 59,3% текущих активов. Активы организации за два последних года увеличились на 19 116 тыс. руб. (на 16,3%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 33,9%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем. Наглядно соотношение основных групп активов организации представлено на рисунке 1 (см. приложение 3).

Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• денежные средства и денежные эквиваленты – 5 760 тыс. руб. (28,9%)

• дебиторская задолженность – 4 842 тыс. руб. (24,3%)

• запасы – 4 364 тыс. руб. (21,9%)

• основные средства – 2 733 тыс. руб. (13,7%)

Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:

• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 19 261 тыс. руб. (66,2%)

• краткосрочные заемные средства – 5 591 тыс. руб. (19,2%)

• кредиторская задолженность – 4 225 тыс. руб. (14,5%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «прочие долгосрочные обязательства» в пассиве (-817 тыс. руб. и -7 111 тыс. руб. соответственно).

Собственный капитал ООО «Возрождение» на 31 декабря 2011 г. равнялся 76 059,0 тыс. руб. Собственный капитал ООО "Возрождение" в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2009 г. по 31 декабря 2011 г.) значительно вырос (на 19 261,0 тыс. руб., или на 33,9%).

Далее проведём анализ финансовых результатов организации. Расчет показателей финансовой устойчивости организации проведём при помощи формул 1-10 и нормативных значений для предприятий данной отрасли из таблицы «Расчет показателей для комплексного финансового анализа с учётом отраслевой направленности деятельности организации» (см. приложение 1). Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице ниже (см. таблицу 16).

Таблица 16

Основные показатели финансовой устойчивости ООО «Возрождение»

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4-гр.2)
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	0,4829803	0,5042881	0,5563325	0,073352
2. Коэффициент финансового левериджа	1,07047783	0,9829933	0,7974862	-0,27299
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,06714025	0,1107634	0,25213	0,18499
4. Индекс постоянного актива	0,92295503	0,8775583	0,7311429	-0,19181
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,84440344	0,8096346	0,7943605	-0,05004
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,07704497	0,1224417	0,2688571	0,191812
7. Коэффициент мобильности имущества	0,5542309	0,5574578	0,5932414	0,039011
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,04104209	0,0778194	0,1187596	0,077718
9. Коэффициент обеспеченности материальных запасов	0,09691279	0,1718219	0,4129609	0,316048
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,300949	0,3840243	0,4634991	0,16255

Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода составил 0,55. Полученное значение говорит о том, что доля собственного капитала ООО «Возрождение» в общем капитале организации составляет 0,56%, соответствуя общепринятому критерию (нормальное значение: 0,5 и более, оптимальное 0,6-0,7). В течение анализируемого периода имел место ощутимый рост коэффициента автономии на 0,07.

Структура капитала организации представлена на рисунке 2 (см. приложение 4).

На конец анализируемого периода (31.12.2011) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0,067. В течение анализируемого периода (с 31.12.2009 по 31.12.2011) отмечено стремительное, на 0,18, повышение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На 31 декабря 2011 г. значение коэффициента можно характеризовать как вполне соответствующее нормальному. Несмотря на то, что в начале рассматриваемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение.

В течение анализируемого периода (31.12.09–31.12.11) коэффициент покрытия инвестиций явно снизился, уменьшившись до 0,79 (-0,05). Значение коэффициента на 31.12.2011 соответствует нормативному значению (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Возрождение» составляет 79%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2011 г. составил 0,41 ,а на 31 декабря 2009 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся 0,097 (имело место изменение +0,32). В течение всего рассматриваемого периода коэффициент сохранял значение, не соответствующее норме. На 31 декабря 2011 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не соответствует нормативному значению.

Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на практически равное соотношение краткосрочной и долгосрочной задолженности. При этом за два года коэффициент краткосрочной задолженности вырос на 0,16%.

На рисунке 3 наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ООО «Возрождение» (см. приложение 5).

Далее проведём анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств (см. таблицу 17).

Таблица 17

Показатели собственных оборотных средств ООО «Возрождение»

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)**1
	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)	на 31.12.2009	на 31.12.2010	на 31.12.2011
1	2	3	4	5	6
СОС1 (рассчитан без 1	4 376 2	20 449 3	-40 778 4 Продолжение таблицы 17	-36 333 5	-29 069 5
учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	46 879	52 991	+1 725	944	+3 473
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	58 623	70 326	+13 469	+14 930	+20 808

Поскольку по состоянию на 31.12.2011 наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за два последних года улучшили свои значения. Динамику показателей собственных оборотных средств можно проследить на рисунке 4 (см. приложение 6).

Далее проведём анализ ликвидности. Расчет ликвидности организации проведём при помощи формул 11-13 и нормативных значений для предприятий данной отрасли из таблицы «Расчет показателей для комплексного финансового анализа с учётом отраслевой направленности деятельности организации» (см. приложение 2). Показатели ликвидности представлены в таблице ниже (см. таблицу 18).

Таблица 18

Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Возрождение»

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)
	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	3,561973986	2,928356282	2,88486164	-0,67711
2. Коэффициент быстрой (промежуточной, срочной) ликвидности	1,094272598	1,040619621	1,12353276	0,02926
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,146190841	0,22788296	0,34260511	0,196414

На 31.12.2011 коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью укладывается в норму (2,88 при нормативном значении 2). В тоже время в течение анализируемого периода (31.12.09–31.12.11) коэффициент текущей ликвидности снизился на -0,68.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной, срочной) ликвидности тоже соответствует норме – 1,12 при норме 1. Это свидетельствует о достаточности у ООО «Возрождение» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. В начале анализируемого периода коэффициент быстрой ликвидности не укладывался в установленный норматив, однако позже стал соответствовать норме.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,34). При этом за анализируемый период (с 31.12.2009 по 31.12.2011) коэффициент вырос на 0,2. Динамику коэффициентов ликвидности можно проследить на рисунке 5 (см. приложение 7).

Проведём анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, как представлено в таблице ниже.

Таблица 19

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ООО «Возрождение»

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	9 632	+3,6 раза	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	10 779	+64,5	-1 147
1	2	3	4	5	6 Продолжение таблицы 19	7	8
А2. Быстрореализуемые акти вы (краткосрочная деб. задолженность)	18 619	35,1	≥	П2. Среднесрочные обяза тельства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	17 335	47,6	+1 284
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	52 854	8,5	≥	П3. Долгосрочные обязательства	32 542	-23,4	+20 312
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	55 610	6,1	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	76 059	33,9	-20 449

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется три. У ООО «Возрождение» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1 147 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства на 7,4%).

Проведём анализ рентабельности предприятия, для этого используем формулы 14-22 и нормативные значения показателей из приложения 2 расчет показателей представлен в таблице ниже.

Таблица 20

Расчёт показателей рентабельности ООО «Возрождение»

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2010 г.	2011 г.	коп., (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле 1	2	3	4	5
выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 13% и более.	9,5	11,1	1,6	17,2
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	13	26,6	13,6	103,9
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	6,6	20,2	13,6	+3,1 раза
Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	10,5	12,5	+2	+19,3
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	2	4,6	+2,6	+126,5

Представленные в таблице показатели рентабельности за последний год имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ООО «Возрождение» за данный период.

За 2011 год организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 13,6 копеек с каждого рубля выручки от реализации. При этом имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2010 год.

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил 26,6%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 13,6 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате. Динамику показателей рентабельности продаж можно проследить на рисунке 6 (см. приложение 8).

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в ниже представленной таблице.

Таблица 21