41. Денежно-кредитная политика: сущность, цели и особенности в России.

Под денежно-кредитной политикой гос-ва понимается совокупность мер эк-кого регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого эк-кого роста путем воздействия на ур-нь и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие макроэк-кие процессы. К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, изменение нормы обязательных резервов. В рез-те проведения операций на открытом рынке часть денег изымается из обращения, кредитные ресурсы банков сужаются. Происходит мультипликативное сокращение объема кредитных денег, а значит, и циркулирующей денежной массы. Процентная ставка при этом возрастает, а деловая инвестиционная активность сужается и наоборот. ЦБ манипулирует также учетной ставкой, определяющей величину платы за ссуды, к-рые ЦБ предоставляет коммерческим банкам. Используются изменения нормы обязательных резервов. Повышение данной нормы снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческим банкам создавать кредитные деньги. Снижение нормы имеет обратный эффект. В 1-м случае процентная ставка повысится, а во 2-м – снизится. Инвестиционная активность уменьшается в 1-м случае и увеличивается – во 2-м, что неизбежно скажется на темпах роста эк-ки. Сис-ма минимальных резервов представляет собой определенные денежные суммы, к-рые коммерческим банкам предписывается хранить на счетах ЦБ. Суммы эти необходимы для гарантированного выполнения коммерческими банками своих обязательств перед вкладчиками. Норма обязательного резерва рассчитывается как отношение суммы предписанного вложения коммерческого банка в ЦБ к срочным обязательствам этого банка. Механизм действия политики минимальных резервов достаточно прост: установление определенного минимального ур-ня обязательного резерва и необходимость держать его в ЦБ ставит коммерческие банки в определенную зависимость от него. ЦБ, повышая величину обязательного резерва, сдерживает деловую активность коммерческих банков, понижая – стимулирует. Указанные меры денежно-кредитной политики позволяют осущ-лять эффективное антициклическое регулирование в странах с рыночной эк-кой. Правительство проводит жесткую денежно-кредитную политику, поддерживая на определенном ур-не объем денежной массы, либо гибкую денежно-кредитную политику, удерживая на нек-ром заданном ур-не ставку процента. Так, ЦБ в качестве тактической цели ставит перед собой задачу удержания ставки процента на неизменном ур-не, допуская рост денежной массы путем покупки на открытом рынке ценных бумаг и увеличивая тем самым кредитные ресурсы коммерческих банков. Выбор конкретного варианта денежно-кредитной политики зависит от того, какие ф-ры повлияли на изменение спроса на деньги, и в целом от текущей эк-кой ситуации. Под политикой дешевых денег понимается увеличение их предложения для стимулирования расходов. Нац. банк предпримет следующие действия: покупка гос-ных облигаций у коммерческих банков, нефинансовых фирм и населения на открытом рынке, ведущая к росту резервов и способности коммерческих банков к кредитованию; понижение резервной нормы, обусловливающее уменьшение обязательных и увеличения избыточных резервов коммерческих банков; уменьшение учетной ставки, что служит ф-ром поощрения банков к получению ссуд. Под политикой дорогих денег понимается сжатие их предложения и тем самым – к сокращению совокупных расходов. В этой ситуации ЦБ предпринимает противоположную по отношению к политики дешевых денег комбинацию действий. Они включают: продажу гос-ных облигаций коммерческими банками, нефинансовым фирмам и населению на открытом рынке, что ведет к сокращению резервов и коммерческих банков к кредитованию; повышение резервной нормы, ведущее к росту обязательных и сокращению избыточных резервов у коммерческих банков; поднятие учетной ставки, подавляющая у этих банков стимулы к получению ссуд. Эффективность политики дешевых и дорогих денег зависит от формы кривых спроса на деньги и инвестиции. Чем более крутой является кривая спроса на деньги, тем более значительно воздействие изменения их предложения на равновесную норму процента. Изменение последней тем сильнее повлияет на объем инвестиций, чем более полога кривая спроса на инвестиции. В механизме деятельности денежно-кредитной политики можно выделить 5 последовательных рычагов: приведение в действие инструментов денежно-кредитной политики; увеличение или сжатие объема денежной массы; движение ставки процента на денежном рынке; динамика совокупного спроса, связанная, в частности, с активацией или ослаблением в инвестиционной деятельности в эк-ке; изменение совокупного предложения как реакция на изменение совокупного спроса. Каждый из указанных эл-тов запускается предыдущим и в свою очередь приводит в действие последующий рычаг. Поэтому сбой в работе любого рычага ослабляет результативность проведения денежно-кредитной политики. Следует учитывать реальную опасность попадания эк-ки в так называемую ликвидную ловушку в том случае, если гос-во злоупотребляет расширением денежной массы в целях стимулирования инвестиционной активности в эк-ке.