26. Кассовые сделки на фондовой бирже и порядок их проведения

Касс. сделки – сделки, при которых ц/б переходят от продавца к покупателю немедленно или спустя короткое время и оплачиваются нал. деньгами в теч. 1-7 дней. В порядке касс. сделок ц/б покупаются обычно не профес. спекулянтами, а инвесторами, приобретающими их для более (менее) длит. вложения капитала. Большое развитие на биржах получили опционные и фьючерсные сделки. По опциону приобретаются не акции, а право на их покупку по опред.цене в течение опред. кол-ва месяцев. За это право вкладчик выплачивает брокеру комиссионные. Если повышение курса превышает сумму комиссионных, вкладчик получает прибыль; если повышение не произошло, он отказывается от покупки акций и теряет сумму, выплаченную в виде комиссионных. Сущ-ют и др. виды биржевых сделок, которые также носят спекулятивный характер. К ним отн-ся: сделки репорта – базируются на разнице м/у ценой, по которой КБ покупает у клиента акции, и ценой, по которой их ему продает с приростом; сделки депорта – предусматривают покупку акций в кредит без самих бумаг и рассчитаны на падение курса по обратной сделке на покупку; простые сделки с премией – предусматривают отказ от исполнения сделки именно в день ее исполнения. Такое право покупатель оплачивает продавцу особой премией, размер которой опред-ся заранее; опцион покупателя – за опред. вознаграждение у продавца в любое время м/о купить опред. кол-во акций в пределах срока по установл. цене. Этим покупатель воспользуется, если курс акций превысит цену, оговоренную в сделке; опцион продавца – реализация акций по самой дешевой цене для покупателя; стеллажные сделки – сделки, в которых четко не определены продавец и покупатель. Участник сделки, уплатив опред. вознаграждение продавцу, приобретает право по своему усмотрению в любое время продать или купить акции.

11. Акции: экономическая сущность, виды, особенности и стоимостные показатели

Акция - это ценная бумага, эмитированная акционерным обществом, отражающая долю инвестора в уставном капитале, дающая право владельцу на получение определенного дохода из прибыли в виде дивидендов и формальное участие в управлении компанией. По признаку получения дохода акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным акциям, зависят от колебаний размера прибыли компании и они ниже доходов по привилегированным акциям. Обыкновенные акции, в отличие от привилегированных, предоставляют владельцу право голоса на общем собрании акционеров. Владельцы любых видов акций имеют первоочередное право на приобретение новых акций, выпускаемых компанией, а также право на определённую часть имущества компании при её ликвидации. По другим признакам акции могут быть предъявительскими и именными, одноголосыми и многоголосыми и т.д. Акции имеют три формы стоимости: нарицательную, балансовую (отношение чистой стоимости активов компании к количеству выпущенных акций) и рыночную. СТОИМОСТНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ АКЦИЙ. Номинальная стоимость акций, как уже отмечалось - величина довольно условная. Акции продаются и покупаются по ценам, не привязанным к номиналу. Могут выпускаться акции и без указания номинала.

Дивидендная доходность акций может определяться, как текущая, так и перспективная.

Дс ,где: Дд -дивидендная доходность;

Дд = ------ 100 Дс -сумма дивидендов за известный период;

Цр Цр -текущая рыночная цена акции.

Доход на акцию. Годовая чистая прибыль компаний, не направляется полностью на выплату дивидендов по обыкновенным акциям. Часть её резервируется, поэтому акционеру важно оценить степень прибыльности компании до выплат дивидендов по обыкновенным акциям. Такую оценку позволяет сделать показатель дохода на акцию:

П - Р ,где: Да -доход на акцию;

Да = ---------- П -годовая общая прибыль;

Ка Р -необходимые расходы из прибыли;

Ка -количество выпущенных акций.

Чистая стоимость активов на акцию это акционерный капитал в совокупности с резервами компании, приходящийся на акцию.

Ак – Д ,где: А/А -чистая стоимость активов на акцию;

А/А = --------- Ак -совокупные активы компании;

Ка Д -сумма долгов и издержек;

Ка -количество выпущенных обыкновенных акций.

Показатель чистой стоимости активов на акцию служит индикатором допустимого уровня снижения текущей рыночной цены акции компании. Если цена уменьшается до уровня индикатора, то может возникнуть соблазн приобретения контроля над компанией только для того, чтобы ликвидировать её. Другие характеристики. Доходность капитала по акциям, с точки зрения инвестора, как уже отмечалось, приоритетна по отношению к дивидендному доходу. Однако прогнозировать этот показатель трудно ввиду бессрочности этих ценных бумаг, многофакторности изменения цены на них и ряда других особенностей.