Российская ассоциация бизнес-ангелов

- общероссийское отраслевое объединение бизнес – ангелов и других венчурных инвесторов ранней стадии.

Наблюдательный совет – РОСНАНО, РВК, РАВИ.

Национальное содружество бизнес-ангелов (сбар)

• Площадка для прямого контакта инвесторов и компаний, нуждающихся в инвестициях (на и после Президентской сессии СБАР),

• Проект должен быть инновационным, высокодоходным и быстрорастущим.

• Задачами СБАР являются: формирование партнерских отношений; отбор, оценка возможности коммерциализации НИОКР и т.д.

Программы СБАР:

• Государственно-частное софинансирование,

• Частное соинвестирование – объединение нескольких бизнес – ангелов.

Общий алгоритм работы с инновационными проектами в сетях бизнес – ангелов:

1. Отбираются проекты, которые подготавливаются к презентации внутри сети;

2. Если проект получает финансирование, то предоставляется помощь в организации команды, обеспечивающей получение коммерческого результата и выходу из проекта,

3. Если внутри сети инвестор не находится, то проводят послепрезентационное сопровождение проекта, представляя его другим группам инвесторов.

Инвестиционные фонды

• АИФ (акционерные) – путем размещения акций,

• ПИФ:

- открытые ОПИФ,

- интервальные ИПИФ,

- закрытые ЗПИФ.

В инновационной сфере работают фонды прямых инвестиций, фонды особо рисковых венчурных инвестиций (ОРВИ) и хедж-фонды.

Фонд прямых инвестиций

- Акционерный ИФ или ЗПИФ,

-Только для квалифицированных инвесторов (работают на финансовом рынке, минимальный объем их операций – 3 млн. руб.).

Структура активов ФПИ: акции и доли в ООО и долговые инструменты, если Фонд владеет более чем 25% уставного капитала; облигации и простые векселя, если фонд владеет более чем 25% уставного капитала.

Фонд орви (особо рискованных венчурных инвестиций)

- АИФ или ЗПИФ,

- Только для квалифицированных инвесторов.

Структура активов:

Помимо тех активов, в которые может вкладываться Фонд прямых инвестиций, в том числе простые векселя, облигации, ОРВИ может приобретать финансовые инструменты, базовым активом которых являются величины процентных ставок и финансовые инструменты, базовым активом которых являются финансовые инструменты, базовым активом которых являются процентные ставки (например, опцион на фьючерс, базовым активом которого является процентная ставка).

В ОРВИ приобретать залоговые ценные бумаги можно, если владеешь долей уставного капитала более 25%.

АО и ООО, которые финансируются ОРВИ, должны представить управляющей компании фонда бизнес-план, если они допущены к торгам у организаторов торговли на РЦБ.

ОРВИ не имеет права финансировать следующие виды деятельности:

• Предоставление финансовых услуг (кредитных, страховых),

• Организации азартных игр,

• Строительство и туризм,

• Организацию биржевой деятельности.

Хедж-фонды

- Только АИФ, ИПИФ, ЗПИФ.

- Только для квалифицированных инвесторов.

Структура активов: хедж-фонды помимо инструментов, которые используют ОРВИ, могут вкладываться в ценные бумаги других инвестиционных фондов, за исключением ПИФов фондов фондов; в ценные бумаги иностранных инвестиционных фондов; в российские и иностранные депозитарные расписки и в драгоценные металлы.

Специфика:

• Долгосрочность – 6-10 лет,

• Высокая стоимость входа,

• Информационная закрытость,

• Повышенный риск,

• Меньшая зарегулированность,

• Ориентация не на относительную доходность, а на получение абсолютной прибыли (инвесторов интересует абсолютная сумма средств, которую можно получить),

• Слабо зависят от движения рынка – прибыль получают как на растущем, так и на падающем (зависят от эффективности работы управляющей компании),

• Используют страхующие (хедж) операции.

Статистика хедж - фондов:

• Активы (в мире) около 2 трлн. долл. – 4% капитализации всех мировых фондовых рынков,

• Первый хедж – фонд был создан Альфредом Уинслоу Джонсом в 1949 году,

• Наибольшее развитие получили со второй половины 80-х гг. прошлого века,

• Лондон – 31% рынка хедж – фондов, США – 27%.

Виды хедж – фондов:

1. Арбитражные (классические) – покупаются и одновременно продаются схожие активы, уменьшая риск,

2. Спекулятивные – отслеживают сделки слияния, поглощения и рейдерство; покупают активы затронутых компаний,

3. Оффшорные – являющиеся резидентами в льготных налоговых зонах,

4. Гарантированные – только основная сумма инвестиции и/или небольшой гарантированные доход и фиксация прибыли (перевода части прибыли в гарантированную сумму),

5. Мультистратегийные, мультименеджные,

6. Фонды хедж – фондов,

7. Индексные,

8. Индивидуальные или коллективные,

9. Нано – для инвесторов с небольшим капиталом (для квалифицированных инвесторов от 3 млн. руб.).

Основные группы стратегий хедж – фондов:

1. Относительной стоимости – покупка относительно недооцененных бумаг (длинные позиции), продажа переоцененных бумаг (короткие позиции),

2. Событийные стратегии – на ожидании тех или иных корпоративных событий, в том числе и дающих возможность арбитража,

3. Направленные – предвосхищают тенденции и события на рынках,

4. Продажа ценных бумаг покрытия в ожидании снижения риска и последующей покупки этих же ценных бумаг по сниженной цене,

5. Одновременная покупка и продажа одних и тех же финансовых инструментов на различных рынках с целью получения прибыли за счет разницы цен,

6. Покупка/продажа ценных бумаг и других финансовых инструментов с целью снижения рыночного риска,

7. Использование заемного капитала для инвестиционных целей,

8. Распределение инвестиционных средств по различным классам активов в зависимости от перспектив развития экономики и рынка,

9. Использование в интересах фонда различных ожидаемых событий (слияние предприятий, реструктуризация, силовой захват и т.д.).

Виды мошенничества хедж – фондов:

• «Маркет – тайлинг» - игра на понижение стоимости ценных бумаг взаимных фондов за счет проведения сделок сверх разрешенных объемов путем сговора с управляющим,

• «Поздний трейдинг» - покупка, продажа или обмен акций взаимного фонда (путем сговора с управляющим) после закрытия торгов и появления информации о фондовом рынке на следующий день. Если ожидается рост, покупаются акции конкретного взаимного фонда по старой цене и продаются на следующий день с прибылью.

Статистика ПИФов:

• Количество – 1275,

• Количество управляющих компаний – 455.