Тема: формування власного капіталу підприємств

Задача 1. Фінансову діяльність підприємства протягом звітного року характеризують такі дані:

• Здійснено розміщення корпоративних прав за курсом 120 %;

• Номінальна вартість емісії – 100 тис. грн.;

• Чистий прибуток підприємства – 50 тис. грн.;

• 60 % чистого прибутку спрямовано на виплату дивідендів;

• 20 % чистого прибутку використано на поповнення резервного капіталу;

• Підприємство отримало на безоплатній основі необоротні активи первісною вартістю 30 тис. грн.

Розрахувати приріст власного капіталу підприємства за звітний період у розрізі окремих статей.

Решение

Уставный капитал = номинальная стоимость эмиссии = 100 000 грн.

Дополнительно вложенный капитал = (номинальная стоимость*курс эмиссии) -Уставный капитал = 100 000*120% - 100 000 = 20 000 грн.

Прочий дополнительный капитал = полученные на безоплатной основе необоротные активы = 30 000 грн.

Резервный капитал = чистая прибыль * 20% = 50 000 * 20% = 10 000 грн.

Нераспр.прибыль / непокрытый убыток = чистая прибыль * (100%-20%-60%) = 50 000 * 20% = 10 000 грн.

Итог 1 раздела: 100 000 + 20 000 + 30 000 + 10 000 + 10 000 = 170 000 грн.

Задача 2. Статутний капітал акціонерного товариства становить 1 млн. грн. (20000 акцій). На загальних зборах акціонерів прийнято рішення про збільшення статутного капіталу на 50%., тобто співвідношення за яким робиться емісія дорівнює 2:1. Ринковий курс акції до збільшення статутного капіталу становить 100 грн. Курс емісії нових акції – 70 грн. за акцію.

Визначити новий ринковий курс акції.

Решение

Показатели	УК	Кол-во акций, шт.	Курс акций, грн.	Общая курсовая стоимость, грн.
1. Параметры корпор. прав до увеличения УК	1 000 000	20 000	100	20 000*100 = 2 000 000
2. Сумма увеличения УК	500 000	10 000	70	700 000
3. Параметры корпор. прав после увеличения УК	1 500 000	30 000	90	2 700 000

,

Кб – рыночный биржевой курс акций, Кэ – курс эмиссии новых акций.

Курс новый = (2 000 000 + 700 000) / (20 000 + 10 000) = 90 грн. за акцию

Акции	Кол-во	Старый курс	Новый курс	Средний курс	Курс. ст-сть 1	Курс. ст-сть 2	Курс. убыток / прибыль
Старые	2	100	-	90	200=2*100	180=2*90	-20=90-100
Новые	1	-	70	90	70=1*70	90=1*90	+20=90-70
Всего					270	270

Курсовая прибыль на каждую новую акцию составит 20 грн. (90-70). Курсовой убыток на каждую старую акцию 10 грн. (90-100). С помощью купли-продажи преобладающих прав компенсируются курсовые убытки старых акционеров за счет курсовой прибыли держателей новых акций.

При увеличении капитала в соотношении 2:1 покупатель новых акций должен приобрести 2 преобладающих права для покупки 1 акции по курсу эмиссии.

В данном случае для покупки 1 новой акции инвестор должен заплатить 90 грн. (70 + 2*10), что соответствует среднему курсу после эмиссии.

Финансово-имущественное состояние акционеров в результате операций увеличения УК остается неизменным.

Поступления в виде выручки от реализации преобладающих прав являются для акционеров компенсацией за «размывание» (уменьшение) относительной части номинального капитала, которая им принадлежала, а не «подарком» или «экстрадивидендом» общества.

Новые акции		Старые акции
2 преобладающих права по 10 грн.	20	2 акции по курсу 100 грн.	200
1 новая акция по курсу эмиссии	70	уменьш-е курса в рез-те увеличения УК (2*10)	-20
затраты на покупку 1 новой акции	90	выручка от реализации преобл. прав (2*10)	20
		имуществ. состояние после увеличения УК	200

Вывод: эмиссионный доход эмитента составил 700 000 грн. Средний биржевой курс акций после эмиссии составил 90 грн.

Задача 3. Загальні збори акціонерного товариства «Металург» прийняли рішення про збільшення статутного капіталу підприємства з 40 млн. грн. до 50 млн. грн. шляхом додаткової емісії акцій. На кожні чотири старі акції було вирішено випустити одну нову. Перед збільшенням статутного капіталу біржовий курс однієї акції номінальною вартістю 100 грн. становив 150 грн. Курс емісії нових акцій – 125 %.

Визначити емісійний дохід емітента та середній біржовий курс акцій після емісії, якщо на зміну курсу вплинув лише факт збільшення капіталу, іншу фактори впливу на курс залишилися без змін. Як при цьому зміниться майновий стан акціонера, який володів чотирма акціями до нової емісії, якщо він використав переважне право на купівлю нових акцій?

Решение

Показатели	УК	Кол-во акций, шт.	Курс акций, грн.	Общая курсовая стоимость, грн.
1. Параметры корпор. прав до увеличения УК	40 000 000	400 000= 40 млн/100	150	400 000*150= 60 000 000
2. Сумма увеличения УК	10 000 000	100 000	125	12 500 000
3. Параметры корпор. прав после увеличения УК	50 000 000	500 000	145	72 500 000

,

Кб – рыночный биржевой курс акций, Кэ – курс эмиссии новых акций.

Курс новый = (60 000 000 + 12 500 000) / (400 000 + 100 000) = 145 грн. за акцию

Акции	Кол-во	Старый курс	Новый курс	Средний курс	Курс. ст-сть 1	Курс. ст-сть 2	Курс. убыток / прибыль
Старые	4	150	-	145	600=4*150	580=4*145	-20=580-600
Новые	1	-	125	145	125=1*125	145=1*145	+20=145-125
Всего					725	725

Курсовая прибыль на каждую новую акцию составит 20 грн. (145-125). Курсовой убыток на каждую старую акцию 5 грн. (145-150). С помощью купли-продажи преобладающих прав компенсируются курсовые убытки старых акционеров за счет курсовой прибыли держателей новых акций.

Новые акции		Старые акции	млн
4 преобладающих права по 5 грн.	20	40 акций по курсу 150 грн.	60
1 новая акция по курсу эмиссии	12,5	уменьш-е курса в рез-те увеличения УК (4*5)	-20
затраты на покупку 1 новой акции	145	выручка от реализации преобл. прав (4*5)	20
		имуществ. состояние после увеличения УК	60

Вывод: эмиссионный доход эмитента составил 12 500 000 грн. Средний биржевой курс акций после эмиссии составил 145 грн., финансово-имущественное состояние акционера после увеличения УК составило 60 000 000 грн.

Задача 4. Використовуючи дані, наведені в балансі, розрахувати балансовий і капіталізований курси акцій підприємства, якщо середньорічна сума прибутку становить 50 тис. грн, а ставка капіталізації — 10 %. Зробити висновки.

Актив, тис. грн		Пасив, тис. грн
1. Необоротні активи	500	1. Статутний капітал	200
2. Оборотні активи	200	2. Додатковий вкладений капітал	100
		3. Інший додатковий капітал	70
		4. Нерозподілений прибуток	60
		5. Вилучений капітал	(30)
		6. Зобов’язання	300
Баланс	700	Баланс	700

Решение

Собственный капитал = баланс пп – обязательства = 700 000 – 300 000 = 400 000 грн.

Балансовый курс акций = собственный капитал / уставный капитал * 100 = 400 000 / 200 000 * 100% = 200%

Ставка дисконта = ставка капитализации / 100 = 10% / 100% = 0,1

Капитализированная стоимость = чистая прибыль / ставка дисконта = 50 000 / 0,1= 500 000 грн.

Курс капитализированной стоимости = капитализированная стоимость / уставный капитал * 100 = 500 000 / 200 000 * 100% = 250%

Вывод: балансовый курс акций составит 200%, а капитализированный курс составит 250%.