50. Роль саморегулюючих організацій на ринку цінних паперів.

Как показывает мировой опыт, финансовый рынок эффективно развивается тогда, когда учитывается принцип оптимальности государственного регулирования: государство регулирует деятельность участников рынка лишь в случаях, когда это абсолютно необходимо, в других же случаях она делегирует часть своих полномочий профессиональным участникам рынка, которые объединяются в саморегулирующие организации (СРО).

В Украине, например, саморегулирующие организации рынка ценных бумаг осуществляют свою деятельность соответственно Закону Украины "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине" и Положение о саморегулирующей организации рынка ценных бумаг, утвержденного решением Комиссии от 11.11.97 № 45, других законодательных и нормативных актов.

Соответственно ст. @ 1 закона саморегулирующая организация - это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, которое не имеет целью получения прибыли и создается с целью защиты интересов своих членов, интересов владельцев ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг объединяются в СРО по видам Профессиональной деятельности. Каждый участник рынка может входить в состав нескольких СРО согласно функциям, которые он выполняет соответственно разрешениям, или быть участником одной саморегулирующей организации.

На сегодня в Украине зарегистрировано Комиссией и осуществляют свою деятельность 9 саморегулирующих организаций:

• Профессиональная ассоциация регистраторов и депозитариев (свидетельство № 1 от 31.10.97) включает 265 членов.

• Ассоциация "Внебиржевая Фондовая Торговая Система" (свидетельство № 2 от 31.10.97) включает 263 члена.

• Украинская Ассоциация инвестиционного Бизнеса (свидетельство № 3 от 31.10.97) включает 91 члена.

• Ассоциация "Южноукраинская торговельно-інформаційна система" (свидетельство № 4 от 31.12.97) включает 155членов.

• AT "Киевская международная фондовая биржа" (свидетельство v №5 от 28.05.98) включает 159 членов

• АО"Украинская фондовая биржа" (свидетельство № 6 от11.06.98) включает 140 членов.

• Приднепровская фондовая биржа (свидетельство № 7 от 28.05.99) включает 30 членов.

• Донецка фондовая биржа (свидетельство № 8 от 28.05.99) включает 25 членов.

• Ассоциация участников фондового рынка Украины (свидетельство № 9 от 28.45.99) включает 110 членов.

Основными признаками саморегулирования фондового рынка есть:

• саморегулирования осуществляется на основании или соответственно государственному регулированию, но не заменяет последнего;

• саморегулирование осуществляется на принципах добровольности и выгодности участия;

• самоорганизация и властные полномочия, которые выходят из самоуправленческих начал - это основа саморегулирования фондового рынка.

Главными функциями саморегулирования фондового рынка есть:

1) выступает вспомогательным средством (по отношению к государственному регул юным І им) приведение в порядок фондового рынка;

2) осуществляет регулирование вместо государственных органов в случаях, когда последние делегируют часть своих полномочий саморегулировочным организациям;

3) оказывает содействие обеспечению рынка ценных бумаг;

4) другие.

Для того, чтобы саморегулирование смогло выполнять свои функции, ноно должно отвечать таким требованиям, как:

- последовательность;

- рациональность;

- концептуальность.

Основные признаки организаций, которые саморегулируют фондовый рынок:

- добровольность объединения;

- наличие разнообразных видов деятельности;

- защита интересов членов организации;

- установление для своих членов "правил игры" на рынке;

— выполнение ряда регулирующих функций, которые нецелесообразно выполнять подержанные. Саморегулировочная организация (СРО) обеспечивает представительство интересов каждого из ее участников в таких процедурах:

- принятие, внесение поправок или отмену любого правила или положение о СРО;

- выдвижение кандидатов на руководящие должности и выборы в органы управления и участие в управлении делами СРО;

- распределение об'рунтованих выплат, отчислений или других расходов, связанных с деятельностью СРО, среди участников саморегулировочной организации-

Саморегулировочная организация:

- обеспечивает защита от неправомерных действий других участников СРО;

- разрабатывает правила, которые ограничивают манипулирование ценами во время проведения операций с ценными бумагами;

- осуществляет контроль за выполнением санкций и мероприятий, которые применяются к участникам СРО;

- разрабатывает правила и стандарты осуществления своими участниками профессиональной деятельности и осуществляет контроль за их соблюдением.

Участники СРО имеют право:

• брать в установленном порядке участие в работе СРО;

• выступать с предложениями и замечаниями, связанными с деятельностью СРО, ее органов;

• бесплатно принимать участие в первичных торгах акциями приватизированных предприятий, которые выставляются на продажу Фондом госимущества Украины;

• быть уволенными от уплаты разового абонемента потребителя на первичных торгах ФДМУ;

• быть уволенными от уплаты регистрационного сбора за аккредитацию брокерской конторы на фондовой бирже;

• долгодействующей аренды брокерского места на льготных условиях.

К саморегулировочным организациям относятся: фондовые биржи, ассоциации дилеров и брокеров, инвестиционных фондов, банковских учреждений и других (на середину 1999 года в Украине было 9 СРО: Донецка фондовая биржа, Киевская МФБ, Внебиржевая фондовая торговая система, Приднепровская ФБ, Украинская ФБ, Южноукраинская торговельно-інформаційна система, Ассоциация участников фондового рынка, Профессиональная ассоциация регистраторов и депозитариев, Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса).

Биржевое регулирование фондового рынка осуществляется с помощью фондовых бирж, главным принципом работы которых есть обеспечения ликвидности рынка за счет заключения массовых соглашений, установление незначительной разности между ценами покупателя и продавца, а также между ценами последовательно заключенных соглашений.

Для этого биржа ограничивает каждый шаг эмитента, покупателя и продавца жесткими правилами, среди которых:

• порядок допуска ценных бумаг к торгам;

• порядок торговли;

• условия и порядок оплаты ценных бумаг;

• обязательство членов биржи относительно организации надлежащей информации;

• внутренний распорядок работы и т.п..

Большой опыт операций с ценными бумагами, которые нагромождаются на протяжении столетий, воплотился в традиции ведения этого бизнеса, которые отображают историю развития фондового рынка и особенности национальной политики и менталитета наций.