Задача 14. Доходность облигации

Облигации компании погашаются через 4 года. Купонные выплаты осуществляются ежегодно. Номинальная стоимость облигации 1000 руб. и купонная ставка 9%.

а) Какова будет доходность облигации, если ее текущая стоимость на рынке составляет:

• 829 руб.;

• 1104 руб.?

б) Будете ли Вы платить за эту облигацию 829 руб., если Вы считаете, что минимально возможная доходность по облигациям такого вида должна быть равна 12%? Пояснить.

Задача 15. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (1)

Текущая стоимость акций компании составляет 36 руб., а последние выплаченные дивиденды в расчете на одну акцию составили 2,4 руб. Учитывая устойчивое финансовое состояние компании и относительно низкий риск инвесторы считают, что минимальная норма доходности по акциям компании составляет 12%. Предполагается, что дивиденды, выплачиваемые компании будут постоянно расти на величину "g" и ожидаемая доходность акций будет оставаться равной 12%.

Какова будет цена акций компании через 5 лет?

Задача 16. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (2)

Требуемая доходность акций компании составляет 15%.

Определить текущую стоимость акций компании, если последние выплаченные дивиденды по акции составили 2 руб., а предполагаемый постоянный темп роста дивидендов за год ожидается в размере:

а) –5%;

б) 0%;

в) +5%;

г) +10%;

д) +15%;

е) +20%.

Прокомментировать пункты (д) и (е).

Задача 17. Оценка стоимости акций с постоянным отрицательным ростом дивидендов

На шахтах компании истощаются запасы руды, поэтому продажи компании снижаются. С другой стороны, шахты роют все глубже, поэтому затраты компании растут. В результате прибыль компании и соответственно дивиденды постоянно уменьшаются на 5% в год. Если последние выплаченные компанией дивиденды составляли 5 руб., а минимальная доходность акций составляет 15%, то какова будет текущая стоимость акций компании?

Задача 18. Доходность обыкновенной акции

Вы купили акцию компании за 21,4 руб. Вы ожидаете получить дивиденды в сумме 1,07 руб., 1,149 руб. и 1,225 руб. за 1-й, 2-й, 3-й годы соответственно, и хотите продать акцию в конце третьего года за 26,22 руб.

Определить:

а) Темпы роста дивидендов.

б) Доходность дивидендов.

в) Общую доходность акции, при условии, что темп роста дивидендов останется постоянным.

Задача 19. Оценка стоимости акций с непостоянным ростом дивидендов (1)

Компания переживает период быстрого роста. Ожидается, что дивиденды компании будут расти на 15% в течение двух лет, начиная с сегодняшнего дня, на 13% - на третий год, и на 6% в течение всех последующих лет. Последние дивиденды, выплаченные компанией составили 1,15 руб. на акцию, и требуемая доходность акции составляет 12%.

Определить:

а) стоимость акции на сегодняшний день;

б) стоимость акции через год, через два года;

в) ожидаемую доходность от дивидендов и ожидаемую доходность от капитала за первый, второй и третий год.