- •Баланс компании на 31 декабря отчетного и 31 декабря предыдущего года, млн. Руб.
- •Задача 2. Отчет о денежных потоках (2)
- •Тема 3 Концепция временной стоимости денег Задача 3. Будущая стоимость денег
- •Задача 4. Настоящая (текущая) стоимость денег
- •Задача 5. Срок депозита
- •Задача 6. Настоящая и будущая стоимость денег
- •Задача 7. Аннуитет
- •Тема 4 Концепция риска и дохода (доходности) Задача 8. Ожидаемые процентные ставки
- •Задача 9. Портфель акций
- •Задача 10. Бета-коэффициент
- •Задача 11. Управление портфелем
- •Задача 12. Capm
- •Концепция оценки финансовых активов предприятия
- •(Оценки стоимости ценных бумаг)
- •Задача 13. Оценка стоимости облигации
- •Задача 14. Доходность облигации
- •Задача 15. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (1)
- •Задача 16. Оценка стоимости акций с постоянным ростом дивидендов (2)
- •Задача 17. Оценка стоимости акций с постоянным отрицательным ростом дивидендов
- •Задача 18. Доходность обыкновенной акции
- •Задача 19. Оценка стоимости акций с непостоянным ростом дивидендов (1)
- •Задача 20. Оценка стоимости акций с непостоянным ростом дивидендов (2)
- •Задача 21. Бета-коэффициент
- •Задача 22. Ставки доходности и эффективная гипотеза рынка
- •Список рекомендуемой литературы
- •Приложения
Тема 4 Концепция риска и дохода (доходности) Задача 8. Ожидаемые процентные ставки
Рынок и акция А имеют следующее распределение вероятностей.
Вероятность |
KM, % |
KА, % |
0,3 |
15 |
20 |
0,4 |
9 |
5 |
0,3 |
18 |
12 |
Задание:
а) Рассчитать ожидаемую доходность рынка и акции А.
б) Рассчитать дисперсию значений для рынка и акции А.
Задача 9. Портфель акций
Акции A и B имеют следующую динамику доходов:
Год |
KA, % |
KB, % |
2006 |
(10) |
(3) |
2007 |
18,5 |
21,29 |
2008 |
38,67 |
44,25 |
2009 |
14,33 |
3,67 |
2010 |
33,00 |
28,3 |
Задание:
а) Рассчитать среднюю доходность по каждой акции за указанный период (с 2006 по 2010 гг.).
б) Допустим, что некто приобрел портфель акций, состоящий на 50% из акций A и на 50% из акций B. Какова в этом случае будет доходность портфеля в каждом году в течение периода?
Какова будет средняя доходность за период?
в) На основе данных из таблицы предположить, какой будет коэффициент корреляции между KA и KB: 0,9 или – 0,9?
Задача 10. Бета-коэффициент
Допустим у Вас есть портфель состоящий из 20 различных обыкновенных акций по 75 руб. каждая. Бета-коэффициент портфеля равен 1,12. Далее, Вы решили продать одну акцию из портфеля с бета-коэффициентом равным 1,0 по цене 75 руб. и на эти деньги купить другую акцию в портфель, с бета-коэффициентом равным 1,75.
Рассчитать новый бета-коэффициент портфеля.
Задача 11. Управление портфелем
Представьте, что Вы управляете денежными средствами на сумму в 4 млн. руб. Эти средства вложены в 4 вида акций. Структура вложений и бета-коэффициенты этих акций представлены ниже.
Виды акций |
Сумма вложений, тыс. руб. |
Величина |
А |
400 |
1,5 |
В |
600 |
(0,5) |
С |
1000 |
1,25 |
D |
2000 |
0,75 |
Если рыночная требуемая ставка доходности составляет 14%, а относительно безрисковая ставка составляет 6%, то чему равна требуемая ставка доходности данного портфеля?
Задача 12. Capm
Дано: KRF = 9%; KM = 14%, бета-коэффициент = 1,3.
а) Найти требуемую (минимальную) доходность Ki;
б) Если KRF: (1) увеличится до 10% или (2) уменьшится до 8%, а наклон SML останется тем же, то, как в этом случае изменится Ki и KM?
в) Если KM: (1) увеличится до 16% или (2) уменьшится до 13%, а наклон SML не останется постоянным, то, как при этом изменится Ki, если KRF = 9%?
Тема 6
Концепция оценки финансовых активов предприятия
(Оценки стоимости ценных бумаг)
Задача 13. Оценка стоимости облигации
Компания выпустила 10-летние облигации номинальной стоимостью 1000 руб., купонной ставкой 10%, с полугодовыми купонными выплатами.
а) Спустя два года рыночная ставка процента на подобные облигации снизилась до 6%.
Тогда по какой цене будут продаваться данные облигации?
б) Если через те же два года рыночная ставка, поднимется до 12%, то по какой цене тогда будут продаваться облигации?
в) Если рыночная ставка процента все же снизится до 6%, и будет оставаться таковой до конца срока действия облигации, то, что будет происходить с ее ценой в течение этого периода?