12.2 Система показателей ликвидности и платежеспособности.
В основе построения системы показателей лежит выделение:
а) в активах- текущие активы 290-220-230
б) в пассиве текущие пассивы 610+620+630+650+660 или 690-640
Коэффициенты ликивдности:
Необходимое значение КТЛ =2, что показывает какую часть текущих обязательств можно погасить мобилизовав все оборотные средства (надо погасить и столько же оставить себе поэтому 2).
Допустимое значение ККЛ- 0,7-0,8, что означает что 70%-80% краткосрочных обязательств покрывается за счет ликвидных активов. Желательно приближение к 1.
КАЛ варьирует 0,1-0,7 норма КАЛ 10%, что означает, что 10% обязательств должника покрывается наличием денежных средств и высоколиквидных финансовых вложений и это делает возможным признанием его баланса ликвидным.
КСЛ >=1
КПП>=1
Все перечисленные показатели анализируются за прошлый и отчетный год и сопоставляется:
а) их отклонение от нормы
б) от прошлого года.
Более подробный анализ срочной платежеспособности можно дополнить анализом формы №4 и сопоставить притоки ден. средств за период и оттоки денежных средств за период, что характеризует величину чистого денежного потока и его динамику.
Кроме того, дополнительно рассчитывается и анализируется показатель интервал или длительность самофинансирования:
Более жестким показателем длительности самофинансирования является:
Рассматривая ликвидность и платежеспособность, рассчитывают показатель:
Кроме того способность организации отвечать по своим обязательствам перед собственниками характеризуется:
Ликвидность и платежеспособность с точки зрения инвестиционной деятельности характеризуется:
Эти коэффициенты характеризуют насколько организация может осуществлять инвестиции не привлекая внешних источников финансирования.
Дополнительными показателями являются так же коэффициенты, характеризующие финансовую политику предприятия:
Дополнительным показателем характеризующим состояние ликвидности и платежеспособности является:
1.
2.
96. Цели, задачи и содержание анализа формы № 4 «Отчет о движении денежных средств»
В форме 4 денежный поток раскрывается в двух направлениях по формированию (притоки - оттоки), по видам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая).
Валовой денежный поток характеризует всю совокупность поступлений и расходования денежных средств за период.
Чистый поток характеризует разницу между положительным и отрицательным (поступлением и расходованием).
Денежный поток по текущей (операционной деятельности) характеризуется поступлениями и выплата ми связанными с текущим процессом, и именно он приносит основной доход.
Текущая деятельность включает поступление от продажи товаров услуг, проценты за платежи по выданным займам, выплаты зарплаты, расчеты с поставщиками, уплата налогов, оплата процентов за кредит и др. Денежные потоки по текущей деятельности связаны с производством и продажей товаров и оказанием услуг являющихся основной деятельностью организации.
Денежный поток от инвестиционной деятельности характеризует платежи и поступления связанные с финансовыми инвестициями: поступления от продажи имущества и ценных бумаг, приобретение имущества, взыскание долгов, покупка ценных бумаг, предоставление долгов. Инвестиционная деятельность связана с капитальными вложениями, выпуском и обращением ценных бумаг и финансовыми вложениями в другие организации.
Денежный поток по финансовой деятельности связан с поступлениями и выплатами, обусловленными внешним финансированием, что ведет к изменению собственного и заемного капитала. Это получение займов, приобретение и продажа акций, погашение долгов, выплата дивидендов. Финансовая деятельность связана с краткосрочными финансовыми вложениями, а денежный поток связан с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплаты дивидендов.
Соотношение между этими потоками заключается в следующем: основную массу чистого притока должен давать поток по текущей деятельности, а остальное инвестиционная и финансовая деятельность. Анализ начинают с сопоставления денежного потока по форме №1 и №4. В форме №1 элементами денежного потока является в активе размещенные долговые обязательства, текущие счета дебиторов, денежные средства; в пассиве задолженность по кредитам банков, текущие счета кредиторов, при этом денежные потоки активе показывают финансовый отток (вложения в имущество), а в пассиве приток капитала. Весь поток денежных средств – поступления и расходование, при этом приток увеличение денежных поступлений, отток их расходование. Главное в оценке формы №4 выявление возможности в перспективе создавать положительные потоки денежных средств. Чистые денежные средства - нетто результат, т.е. приток, уменьшенный на расход денежных средств. Превышение притоков над оттоками формирует свободный остаток денежных средств. Главным в оценке является изучение увеличения или уменьшения свободных остатков денежных средств. Превышение притоков над оттоком создает свободную массу денежной наличности, а наоборот приводит к нехватке денежных средств и, следовательно, увеличению потребности в кредитах. Именно с этой точки зрения оценивают динамику изменения остатков денежных средств все внешние пользователи. Данные анализа формы №4, особенно в части динамики свободного остатка денежных средств, сопоставляются с анализом формы №2, т.к. уверенность придает положительная динамика прибыли, подтверждаемая реальным наличием денежных средств.
Качественный анализ денежных потоков делаем по направлениям: поступления, направлено на расход, результат (чистый поток). Каждое из этих слагаемых рассматривается по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Формула горизонтального анализа остаток на начало минус остаток на конец, равно изменение свободного остатка. Интенсивность движения характеризуется соотношениями темп роста притока должен быть больше или равен темпа роста оттока денежных средств, а интенсивность изменения денежного потока характеризуется соотношением: остаток на начало, деленный на остаток на конец и умноженное на 100, т.е. горизонтальный анализ должен показать на какую величину изменились притоки и оттоки, и интенсивность изменений. Вертикальный структурный анализ должен показать, как сформирован чистый поток всего в разрезе текущая деятельность инвестиционная финансовая. Формула вертикального анализа остаток на начало +- чистый поток от текущей деятельности +- чистый поток от инвестиционной деятельности +- чистый поток от финансовой деятельности равно остаток на конец. Положительная структура денежного потока показывает наибольший удельный вес текущей операционной деятельности. В практике работы аналитический расчет денежного потока делается в последовательности: проданная продукция +- изменение кредитов клиента – результаты продаж зачисленными суммами, складированная продукция +- изменение запасов – возможный поток по запасам, приобретение материалов +- изменение кредитов поставщиков – поток направленный на закупку, итого 1+2+3 поток эксплуатационных денежных средств. Именно эта потребность сопоставляется со способностью организации к самофинансированию, результат показывает потребность в дополнительном капитале для покрытия эксплуатационных потребностей.
Коэффициентный анализ движения денежного потока
1. показатели ликвидности и платежеспособности связанные с денежным потоком:
1.1 коэффициент достаточности чистого денежного потока = чистый денежный поток/(сумма выплат основного долга по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам + прирост запасов ТМЦ + дивиденды проценты выплаченные собственником предприятия);
1.2 коэффициент платежеспособности равно (величина денежных средств на начало периода + приток денежных средств за период)/отток денежных средств за период. Показывает, может ли организация обеспечить определенные выплаты денежных средств за счет их притоков и остатков;
1.3 коэффициент ликвидности денежного потока рассматривается по интервалам = (поступления денежных средств-сальдо денежных средств на конец и начало)/расходование денежных средств;
1.4 коэффициент интенсивности чистого денежного потока = чистый денежный приток/чистый денежный отток.
2. интервал самофинансирования = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность)/среднедневной расход денежных средств, где среднедневной расход денежных средств = (с/с продаж + коммерческие расходы + управ расходы - амортизация)/длительность календарного периода;
3. для оценки денежного потока используется один из коэффициентов Бивера = (чистая прибыль + амортизация)/долгосрочные и краткосрочные обязательства;
4. коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств = (чистая прибыль + амортизация)/краткосрочные обязательства
5. покрытие процентов или цена пользования заемным капиталом = чистый денежный поток от текущей деятельности до выплаты процентов и налогов/сумма выплачиваемых процентов. Показывает сколько раз можно осуществить выплаты процентов из чистого потока;
6. Потенциал самофинансирования или возможность покрытия долгосрочной кредиторской задолженности = чистый денежный поток от текущей деятельности/долгосрочная кредиторская задолженность;
7. для акционерных предприятий рассчитывается коэффициент покрытия дивидендов по всем акциям и обыкновенным акциям;
8. коэффициент реинвестирования денежных средств = чистый денежный поток от инвестиционной деятельности/чистый денежный поток от текущей деятельности. Этот коэффициент характеризует степень участия денежного потока от текущей деятельности в покрытии дефицита связанного с потоком инвестиционной деятельности;
9. степень покрытия инвестиционных вложений = чистый денежный поток от текущей деятельности/ общая сумма инвестиций;
10. показатели финансовой политики предприятия:
10.1 соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования = чистый денежный поток от текущей деятельности (внутренние источники финансирования)/общая величина внешнего финансирования;
10.2 доля собственных источников в общей сумме финансирования = приток денежных средств за счет роста собственного капитала/общая величина внешнего финансирования или = приток денежных средств за счет роста собственного капитала/приток денежных средств за счет роста заемного капитала;
11. показатель качества выручки от продажи товаров = притоки денежных средств в виде выручки от продажи товаров/выручка от продажи включая НДС.