93. Цели, задачи и содержание анализа формы №3 «Отчет об изменениях капитала». Анализ собственного и заемного капитала.

По данным формы №1 делаем горизонтальный и вертикальный анализ согласно той группировке, которая дана в пассиве. С точки зрения экономической структуры исходим из алгоритма ВСЕГО КАПИТАЛ = СОБСТВЕННЫЙ + ЗАЕМНЫЙ (долгосрочный + краткосрочный). Поэтому по результатам горизонтального и вертикального анализа рассматриваем, как изменились итоги этих групп и какие изменения произошли внутри каждой из них. Сопоставляя темпы роста исходим из желательного соотношения: 1- темп роста СК должен быть больше темпа роста ЗК. 2- темп роста СК больше темпов роста ОК (основной капитал 1й раздел актива). 3- темп роста ОБК (оборотный капитал 2й раздел актива) больше темпа роста краткосрочных ЗК (5й раздел пассива) т.к. это основное условие обеспечения ликвидности. 4- темп роста ДЗ равен темпу роста КЗ т.к. их равенство не влияет на изменение финансового состояния организации.

Рассматривая структуру (удельный вес) капитала исходим из того, что соотношение между собственным и заемным сильно зависит от характера организации, организационно-правовых форм и величины уставного капитала. Желательным является 50/50, но приемлемым 10% собственного капитала как минимум. При этом должна прослеживаться тенденция к улучшению этого соотношения, т.к. большая величина заемного капитала связана: -а- с высоким риском. –б- с дополнительными затратами на обслуживание долга.

Особое влияние на краткосрочную ликвидность оказывает величина краткосрочных заемных средств и способность организации к своевременному превращению своих оборотных средств, в средства наличные для выплат.

В финансовом аспекте собственный капитал нужно подразделить на 2 составляющие: инвестированный капитал – капитал вложенный собственниками и накопленный капитал – созданный сверх того, что было первоначально.

Первая составляющая инвестированного капитала это уставный капитал, далее в отчетности выделяется часть акций, выкупленная акционерами; вторая составляющая добавочный капитал, в новой отчетности выделяется отдельно результаты переоценки внеоборотных активов, т.к. они составляют, как правило, преимущественную часть добавочного капитала.

Накопленный капитал включает:

А) Резервный капитал;

Б) Нераспределенную прибыль.

Средствами приравненными к собственному капиталу считаются доходы будущих периодов или потенциальный капитал, таким образом нужно сделать расчет:

1- уставный капитал;

2- собственный капитал выкупленный у акционеров;

3- переоценка внеоборотных активов;

4- добавочный капитал без переоценки;

5- итого инвестированный капитал (1+2+3+4+5);

6- нераспределенная прибыль;

7- резервный капитал;

8- итого накопленный капитал (6+7)

9- доходы будущих периодов (потенциально возможный капитал);

10- итого собственный и приравненный к нему капитал.

Желательна положительная динамика собственного капитала, а возможности и усилия бизнеса отражаются, прежде всего, приростом накопленного капитала, который формируется в результате хозяйственной деятельности организации. Поэтому положительные темпы роста накопленного капитала означают возможности развития бизнеса, а также хорошие результаты хозяйственной деятельности.

По данным формы №3 анализируем движение капитала, а именно остаток на начало, поступило, использовано, остаток на конец. Новая форма №3 позволяет проанализировать причины уменьшения и увеличения капитала. Особого внимания требуют причины уменьшения капитала и насколько стабильный характер они имеют.

Особо в связи со значимостью выделяются изменения капитала связанные с учетной политикой организации. С одной стороны это характеризует динамичность учетной политики и приведение ее в соответствие с нормативными документами. С другой стороны отражает ту часть изменения капитала, которая связана не с результатами хозяйственной деятельности, а с правильностью планирования и учета.

Все изменения показаны раздельно для всех элементов собственного капитала. По результатам анализа движения капитала следует оценить притоки, оттоки капитала и чистый поток и в том числе указать причины повлиявшие. Анализ собственного капитала в динамическом варианте направлен на изучение темпов роста его составляющих и оценку фактически сложившихся пропорций с желательными, в том числе сопоставляем темп роста СК больше темпа роста ЗК. Темп роста накопленного капитала должен быть больше темпа роста инвестированного капитала. Темп роста собственного капитала должен быть больше темпа роста основного капитала. Собственный капитал организации покрывает прежде всего необходимость в формировании основного капитала или внеоборотных активов. Для этих же целей направляется долгосрочный заемный капитал.

Вторая часть собственного капитала направляется на формирование оборотных активов. Для этих же целей используется заемный капитал. Поэтому обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом это один из признаков финансовой устойчивости организации.

С этой целью по данным формы №1 (разделы актив и пассив) делаем расчет собственного оборотного капитала.

Алгоритм расчета СОК = СК – ОК, или собственный оборотный капитал равен собственный и приравненный к нему капитал минус основной капитал. Где собственный и приравненный к нему капитал это СК + долгосрочные пассивы. Таким образом, последовательность расчета будет такой:

1) источники собственных средств СК (старая форма 490 + 640, новая 1300 + 1530);

2) средства, приравненные к собственным (долгосрочный капитал)(старая форма 590, новая 1400);

3) итого собственных, и приравненных к ним, средств, СКП (старая форма 490 + 640 + 590, новая 1300 + 1530 + 1400);

4) основной капитал (первый раздел актива) (старая форма 190, новая 1100);

5.1) наличие собственных оборотных средств это пункт 1 – 4;

5.2) наличие собственных и приравненных к ним средств это пункт 3 – 4;

6) всего оборотных активов (2 раздел актива)(старая форма 290, новая 1200);

7) излишек (недостаток) обеспечения:

7.1) пункт 5.1 – 6

7.2) обеспеченность собственными и приравненными к ним средствами, пункт 5.2 – 6;

Аналогично рассчитывается коэффициент обеспеченности собственных оборотных активов.

Алгоритм излишка (недостатка) собственных оборотных средств:

Вариант А – исходя из собственных оборотных средств = СОК – наличие оборотных активов.

Вариант Б – обеспеченность собственными оборотными и приравненными к ним средствами = СОКП – наличие оборотных активов.

Чаще анализ делается в отношении не всех оборотных активов. А проверяется обеспеченность запасов собственным оборотным капиталом. Разница собственный оборотный капитал (или собственный оборотный и приравненный к нему капитал) минус запасы, по величине этой разницы определяется тип финансовой устойчивости организации.

Как минимум собственный оборотный капитал должен покрывать 10% потребности. Однако фактический коэффициент зависит от характера предприятия поэтому анализируя динамику собственных оборотных средств и их достаточность можно предопределить изменение финансовой устойчивости организации. Размер этого обеспечения с одной стороны зависит от формирования собственного оборотного капитала, с другой стороны зависит от величины запасов.

Поэтому одним из путей улучшения финансовой устойчивости является ликвидация сверхнормативных запасов и ускорение оборачиваемости запасов.

Анализ заемного капитала.

По данным формы №1 и №5 делаем анализ заемного капитала, подразделяя его на долгосрочный и краткосрочный. А затем более подробно по данным приложения к балансу анализируем состав краткосрочного заемного капитала.

В состав заемного капитала в соответствии с ПБУ 18 входят отложенные налоговые активы, которые характеризует суммы увеличения налога прибыль подлежащие уплате в следующий за отчетным период. Все обязательства как долгосрочные, так и краткосрочные текущие с одной стороны являются источником формирования средств предприятия, с другой стороны они означают наши долги обязательства, и поэтому, прежде всего, проверяется возможность покрытия этих обязательств адекватными активами.

С этой точки зрения все долги подразделяются на обеспеченные и необеспеченные. Чем больше покрытых долгов и меньше необеспеченных, тем лучше предприятие выглядит с точки зрения кредиторов. Анализ погашения обязательств может быть проведен только с учетом оценки условий, на которых они получены. Однако следует иметь ввиду, что при долгосрочном долге не столь остро стоит вопрос о возврате, но опасность представляет фактор времени, а именно изменение денег во времени, возможное изменение процентных ставок, возможные изменения валют.

Более остро стоит вопрос с обеспечением краткосрочных долгов, поэтому рассматриваем и анализируем показатели ликвидности и платежеспособности с точки зрения погашения текущих пассивов или краткосрочных заемных средств.

Все заемные средства подразделяются:

1- долгосрочные, в том числе:

1.1- займы и кредиты;

1.2- ОНА;

1.3- прочие.

2- краткосрочные обязательства:

2.1- займы и кредиты;

2.2- краткосрочная задолженность;

2.3- задолженность участникам учредителям.

Особое значение в силу социальной значимости имеют обязательства по нетоварным операциям, а именно задолженность по оплате труда, социальному страхованию и перед бюджетом. Анализируем структуру заемного капитала, в том числе структуру краткосрочного заемного капитала, темпы роста каждой из групп, соотношение долгосрочной и краткосрочной задолженности, соотношение собственного и заемного капитала (плечо финансового рычага), изменение текущих пассивов и анализируем обеспеченность текущих пассивов рассчитывая для этого коэффициенты абсолютной ликвидности, текущей ликвидности и промежуточного покрытия.

Заемные средства обеспечивают дополнительные возможности хозяйственного оборота. Но и требуют дополнительных средств на обслуживание.

Наиболее подвижной и активной частью заемных средств является кредиторская задолженность. Поэтому делаем сопряженный баланс дебиторской и кредиторской задолженностей. Желательный алгоритм их соотношения ДЗ=КЗ. Активное сальдо, когда ДЗ больше КЗ, пассивное ДЗ меньше КЗ. Однако и то и другое нарушает финансовое равновесие и требует постоянного наличия обеспечения этих обязательств, т.к. их нужно покрыть в короткий срок.

Особую настороженность вызывает:

А) наличие неоправданной ДЗ и КЗ;

Б) наличие просроченной ДЗ и КЗ, т.к. эти отвлечения средств вызывают ухудшение финансового состояния организации.

Для устойчивого взаимоотношения контрагентов необходимо знать информацию:

1) кто и сколько должен нам;

2) кому и сколько должны мы.

Т.к. -1- наличие устойчивых позиций в дебиторской задолженности говорит о том, с кем лучше бы не иметь дела; -2- наличие устойчивых позиций в кредиторской задолженности говорит о нашем предприятии с точки зрения надежности его как плательщика. И еще дает возможность выявить здесь нежелательные приоритеты.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, прежде всего, показывает дисциплину взаимоотношений, а улучшение состояния возможно за счет ускорения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей.