1.4. Интеграционные системы отрасли

Отношения собственности в российской черной металлургии характеризуются двумя тенденциями.

Во-первых, в отрасли завершается процесс передела активов.

Во-вторых, в отрасли интенсивно идут процессы интеграции.

В настоящее время в стадии формирования находится целый ряд промышленных групп. В рамках подобных холдинговых структур существенно проще решать проблему избыточной численности персонала, больше возможностей маневрировать между внутренним и внешним рынками, больший инвестиционный потенциал.

Первая группа формируется вокруг Северстали и включает в себя северные горнообогатительные комбинаты и Северный трубный завод. Вторая по величине формирующаяся группа объединяет Магнитогорский металлургический комбинат и расположенный рядом сырьевой комплекс Казахстана. Причем два этих самых крупных металлургических холдинга в последнее время все чаще действуют сообща. Третий гигант отечественной черной металлургии - Новолипецкий металлургический комбинат, который пока достаточно прочно контролируется менеджментом компании, но в среднесрочной перспективе может стать объектом агрессивного поглощения. К числу центров силы российской металлургии можно с некоторой натяжкой отнести Евразхолдинг (его основными предприятиями являются ЗСМК (Запсиб), КМК и НТМК) в альянсе с Уральской горно-металлургичекой компанией, хотя у него множество проблем с металлургическими (прежде всего с КМК) и угольными активами. Позиции Евразхолдинга также подкреплены его союзническими отношениями с «Русским алюминием» и трубным бизнесом МДМ (ТМК). В то же время на Евразхолдинге в связи с проектом по производству труб большого диаметра (НТМК) пытается закрепиться «Газпроминвестхолдинг» (ГИХ). Последний представлен в отрасли группой с двумя крупнейшими предприятиями Курской магнитной аномалии - это ОЭМК и Лебединский ГОК. Таким образом, «устоявшимися» собственниками следует признать владельцев семи крупнейших металлургических комбинатов -Северсталь, ЗСМК, WIMK, КМК, ММК, НТМК, ОЭМК. Более-менее стабильная ситуация на Мечеле. хотя в перспективе возможно его включение в «орбиту» ММК. Предпосылки для такого объединения есть: основной акционер Мечела группа «Южный Кузбасс» одновременно владеет 16-процентным пакетом акций Магнитки. Но пока перспективы слияния не ясны, так как Магнитка входит в черную полосу: закрывается основной для нее китайский рынок, неясны перспективы приватизации госпакета ММК, который намечен на 2004 год.

Из крупных металлургических предприятий окончательно неподеленной остается только «Носта». После периода жесткого противостояния собственников, обернувшегося для комбината 15-процентным падением производства и рекордно низкой нормой прибыли (- 8%), контроль перешел к трем структурам: «Базовый элемент», «Нафта-Москва» и Miilhouse Capital которые приобрели 54% акций «Носты». За этой сделкой стояла группа компаний, в состав которой входили «Ингосстрах», Автобанк, страховая компания «Россия» и банк «Ингосстрах-Союз». Учитывая, что стратегия группы на основных для нее направлениях носит ярко выраженный спекулятивный характер, весьма вероятно, что «Носта» может быть продана. Интерес к этому предприятию уже проявила группа «Интерфин», близкая к «Газпроминвестхолдингу», которая планирует затем поменять «Носта» на долю в "Евразхолдинге".

Заинтересованность «Газпрома» в металлургических предприятиях не связана с отношениями производитель-потребитель. Потребителем в этой цепочке выступают скорее металлургические заводы, использующие газпромовский газ для восстановления руды. Стратегия «Газпрома» - стратегия диверсификации, покупки перспективных активов, которые, однако, в перспективе могут быть и перепроданы. В то же время для «Газпрома» участие в собственности «Евразхолдинга», контролирующего НТМК - наилучший способ контролировать те средства, которые государство вынуждает его вкладывать в проект по производству труб большого диаметра.

Помимо слияний и поглощений, в отрасли активно идут процессы интеграции. В целом для металлургического комплекса приемлемы три типа интеграции:

вертикальный, отражающий объединение предприятий, связанных технологической кооперацией;

горизонтальный, объединяющий производителей однотипной продукции;

конгломерат, предусматривающий сочетание двух типов при превалирующей роли вертикальной интеграции.

Наиболее активно компании осуществляют вертикальную интеграцию с поставщиками сырья (интеграция «вниз»), в меньшей степени - с потребителями металлопродукции (интеграция «вверх»). Интеграция «вверх» для металлургических предприятий ограничена небольшим числом «металлоемких» активов, которые они в действительности могут поглотить. Действительно, приватизация МПС пока еще далека, и «вписаться» в нее металлургическим холдингам вряд ли удастся, путь существует только через «силовую» группировку и в руководстве МПС и «силовую» же группировку, контролирующую «Газпроминвест». Тем не менее, уже сейчас возможно вхождение металлопроизводителей в отрасль в качестве операторов участков железнодорожных путей и портов (такой бизнес в целом ряде портов уже есть у Северстали, ей также принадлежит Коломенский тепловозостроительный завод, пакет Новочеркасского локомотивостроительного завода). Приватизация оборонной промышленности в РФ - еще более спорная тема, здесь у металлопроизводителей пока нет перспектив. Множество строительных компаний, активно потребляющих металл, также не могут являться объектом интеграции «вверх», так как это означало бы распыление активов. Поэтому для интеграции «вверх» российских производителей готового проката черных металлов остаются две основных мишени - трубные компании и автомобильная промышленность. Основным поставщиком готового проката черных металлов для российского автопрома является Северсталь (около половины всех поставок отрасли), и она же активно осуществляет интеграцию «вверх». Основным конкурентом Северстали на данном направлении является группа «Русский алюминий», поэтому она в 2001 году приобрела активы в автомобильной промышленности - Заволжский моторный завод, поставщика двигателей на ГАЗ и УАЗ. Для расширения сферы деятельности компания использует как тактику поглощений, так и создания договорных альянсов.

В 2002 г, «Северсталь» начала процесс реструктуризации. В конечном итоге он приведет к обособлению трех направлений деятельности холдинга (металлургического, сырьевого и автомобильного) и образованию трех дивизионов. В металлургический блок войдут ОАО «Северсталь», ОАО «ЧСПЗ», проект «Альянс-1420», включающий в себя трубные заводы, производство оцинковки для автомобилей «СеверГал» и целый ряд сбытовых компаний. Сырьевой дивизион «Северсталь-ресурс» будет иметь две цели: ведение бизнеса на рынке сырья и обеспечение сырьевой безопасности металлургического блока. В него войдут «Олкон», «Карельский окатыш», «Кузбассуголь», «Северный ниобий» и «Стальмаг». Третий блок - автомобильный - «Северсталь-авто». В нем два основных предприятия - ОАО «УАЗ» и ОАО «Заволжский моторный завод». Четвертый блок холдинга дивизионом называться не будет. Это стратегическое партнерство «Северстальтранс». В него входят Коломенский тепловозостроительный завод, порты "Туапсе", "Таганрог" и "Восточный" (во Владивостоке). «Северстальтранс» остается сегодня крупнейшим в России железнодорожным перевозчиком разного рода грузов. Для координации работы дивизионов создана компания «Северсталь-групп». Она не будет нести управляющих функций, а станет контролировать течение процессов в подразделениях. Каждый дивизион будет развиваться самостоятельно и нести финансовую ответственность.

В отличие от Северстали Магнитогорский МК осуществляет строительство вертикально интегрированной компании, объединяющей все металлургические переделы в одной структуре (по образцу нефтяников), т. е. идет по пути интеграции «вниз». ММК сформировал холдинг с участием Магнитогорского калибровочного завода и Магнитогорского метизно-металлургического завода. Контрольный пакет акций МКЗ (60%) был приобретен Магниткой и аффилированными с комбинатом структурами еще в декабре 2001 года. В январе 2002 г. Магнитогорский меткомбинат сумел также получить контроль более чем над 51% обыкновенных акций метизно-металлургического завода МММК. Формирование холдинга позволит обеспечить более глубокую переработку металла, расширить ассортимент выпускаемой продукции и снизить ее себестоимость. На территории Магнитогорска немало и других промышленных и перерабатывающих предприятий, которые находятся в сфере интересов производителя стального сырья. ММК приобретен пакет акций Владивостокского морского торгового порта (ВМТП), через который в год проходит около 1500 тысяч тонн грузов ММК. После годового собрания ВМТП в состав наблюдательного совета вошли три представителя ММК. У Магнитки также есть интерес к Белорецкому металлургическому комбинату (БМК), находящемуся на территории Башкортостана. Пока трудно спрогнозировать окончательный состав будущего холдинга. Но очевидно, что в основу объединения войдут непосредственно производственный комплекс комбината с его металлургическими активами, сырьевой блок, куда вместе с горно-обогатительным комплексом ММК и рудником Малый Кузбасс входит блок предприятий и цехов, выпускающих продукцию высоких переделов - МКЗ, МММЗ, ЗАО «Комплекс глубокой переработки».

Уральская горно-металлургическая компания и «Евpaзхолдинг» ориентируются на горизонтальную интеграцию и покупку угольных компаний. Альянс Уральской горно-металлургической компании и "Евразхолдинга" носит неявный, скрытый характер. Формально это партнерство не существует. Оно построено на личных связях ею участников, но при этом контролирует до 40% активов всей отрасли и три крупных комбината - НТМК, "Запсиб" и КМК.

Пока ни одна стратегия интеграции активов в отрасли не дискредитировала себя, поэтому в дальнейшем центры силы российской металлургии, скорее всего, будут придерживаться избранных стратегий. Подстегивать их к оптимизации своей деятельности в рамках холдингов будет ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры и как следствие - снижение прибылей и необходимость более тесного взаимодействия с потребителями на российском рынке. При этом наиболее привлекательным «металлоемким» объектом для поглощения металлургическими альянсами будет являться Волжский автомобильный завод, однако в этом вопросе противостоять металлургам будут многие другие заинтересованные игроки, в первую очередь - нынешнее руководство ВАЗа.

Любая интеграция должна иметь своей целью в первую очередь повышение эффективности, методы достижения которой зависят от способа проведения интеграции. Можно задаться вопросом, какова же экономическая эффективность интеграции в российской металлургии. В настоящее время прослеживаются следующие цели создания интеграционных образований:

• горизонтальная интеграция с образованием эффекта монополизации (000 «УК «ЕвразХолдинг», объединив под своим началом ОАО «НТМК» и ОАО «КМК», стало монопольным производителем рельсов в РФ);

• горизонтальная интеграция с расширением рынков сбыта;

• вертикальная интеграция с обеспечением независимости в снабженческо-сбытовой сфере (ЗАО «Северсталь-Групп» приобрело ОАО «Карельский окатыш» и ОАО «Кузбассуголь»);

• интеграция в рамках конкретных проектов (напримep SeverGal);

• интеграция в рамках кооперации производства;

• консолидация усилий по лоббированию совместных интересов;

- поглощение предприятий стран Восточной Европы и ЕС.

В первом полугодии 2003г. в металлургической отрасли России продолжились «объединения», слияния и поглощения.

О новом союзе объявили «Северсталь» и «Евразхолдинг». Он касается проекта по производству труб большого диаметра. А на базе ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» сформирована вертикально интегрированная группа компаний «Объединенные трубные заводы» (ОТЗ). В группу вошли предприятия, производящие фасонные изделия, — ЗАО «Магнитогорский завод механомонтажных заготовок» и московское ОАО «Завод специальных монтажных изделий» а также металлотрейдерская компания ЗАО «Системы комплексного снабжения «МеТриС»» (Челябинск). Продолжилась и политика российских металлургов, направленная на покупку иностранных активов. Примером этому может служить и покупка 5%-го пакета акций европейского стального гиганта Corus Group компанией Gallagher Holdings Ltd, контролируемой Алишером Усмановым. «Мечел» приобрел румынский Petrotube.

Особо хочется сказать о тенденции консолидации активов средних металлургических компаний, в частности, производителей спецсталей, которые стремятся занять свою нишу на рынке. Активно и стремительно вошла на металлургический рынок «Стальная группа «Мечел», которая объединила предприятия металлургии, метизов, угольной отрасли, как в России, так и в Восточной Европе. Нехватка в ее дивизионе горнообогатительного комбината привела к новому витку борьбы за железорудное сырье. На сей раз — за Коршуновский ГОК между «Стальной группой «Мечел» и «Евразхолдингом». Тенденции эти понятны и объяснимы, поскольку в развивающемся рынке металлурги, и крупные, и средние, стремятся снизить издержки, чтобы выстоять в конкурентной борьбе.

Отметим образование крупнейшего производителя в ферросплавной промышленности. Состоялось объединение ОАО «Кузнецкие ферросплавы" (крупнейший в России производитель ферросилиция) и ОАО «Челябинский электрометаллургический комбинат» (крупнейший в России производитель ферросплавов).

ОАО «НЛМК» через своего швейцарского трейдера Stinol AG приобрело датскую сталелитейную компанию Danish Steel, УМХ «Углемет» приобрел румынский комбинат Kost, ЗАО «ТМК» купило румынское трубное предприятие Artrom.

«Сегодня российским предприятиям в одиночку не выжить», - говорит генеральный директор ОАО «Мечел» Николай Воробьев. – «Это веление времени, что сегодня в нашем холдинге двадцать два предприятия. Интеграция, основанная на взаимовыгодных интересах, позволяет вырабатывать оптимальную производственную и техническую политику, дает возможность для финансовых маневров и, соответственно, для долговременных планов развития предприятия».