2.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия
В современных условиях при нарушениях платежной дисциплины, высоких ставках за пользование коммерческим кредитом, неблагоприятно складывающейся структуры источников формирования финансовых ресурсов, важное значение приобретает финансовая устойчивость предприятия. Под устойчивостью финансового положения понимают способность предприятия своевременно осуществлять расчетные отношения и формировать необходимые ресурсы за счет собственных и долгосрочных привлекаемых источников. Финансовая устойчивость также характеризуется рядом коэффициентов. Совокупность различных коэффициентов дает возможность разносторонне оценить структуру баланса, их цель — выявить степень зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов.
Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат (ЗЗ) и источников формирования запасов и затрат (ИФЗ). Общая величина запасов и затрат определяется по формуле
ЗЗ = стр. 210 + стр.220 (45)
Источники формирования запасов и затрат
ИФЗ = СОС + ДЗИ +КЗИ = стр.490 – стр.190 + стр.590 + стр.610, (46)
где СОС — собственные оборотные средства
СОС=П4–А4 = стр.490–стр.190 (47)
ДЗИ – долгосрочные заемные источники ДЗИ = стр.590 (ф№1);
КЗИ – краткосрочные кредиты и займы КЗИ = стр.610 (ф№1).
По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:
1) абсолютная финансовая устойчивость (ЗЗ < СОС);
2) нормальная финансовая устойчивость (ЗЗ ≤ СОС + ДЗИ);
3) неустойчивое финансовое положение (ЗЗ ≤ ИФЗ);
4) кризисное финансовое положение (ЗЗ > ИФЗ).
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия является коэффициент соотношения заемных и собственных средств (У1), который исчисляется как отношение величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:
,
где
(48)
КО — краткосрочные обязательства КО = стр. 690 (ф№1);
СК — собственный капитал СК = стр. 490 (ф№1).
Этот показатель показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных, его критическим ограничением считается единица. Превышение заемных средств над суммой собственных средств свидетельствует о неудовлетворительной финансовой устойчивости предприятия и высоком риске банкротства.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (У2) характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия. Предприятие считается финансово устойчивым, если оборотные активы более чем на 10% финансируются за счет собственных средств нормальным считается, если У2 не менее 0,1.
,где
(49)
ВА — внеоборотные активы ВА = стр. 190 (ф№1);
ОА — оборотные активы ОА = стр. 290(ф№1).
Коэффициент независимости (У3), или коэффициент автономии, который показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Его нормальное минимальное значение оценивается на уровне 0,5. Такое ограничение коэффициента независимости означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Этот показатель особенно важен для кредиторов предприятия, так как он отражает гарантированность предприятием своих обязательств. Коэффициент независимости определяется как соотношение суммы собственных средств и общей суммы капитала.
,
где
(50)
ВБ — валюта баланса ВБ = стр. 300 (700) (ф№1)
Таблица 2.6 – Анализ финансовой устойчивости
Показатели финансовой устойчивости |
Обозначение |
Нормат Значение |
На начало Года |
На конец года |
Изменение (+;—) |
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
У1 показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств, вложенных в активы. В мировой практике считается, что если значение этого коэффициента достигает единицы, то соотношение между заемными и собственными средствами приближается к критическому уровню. |
У1 |
В торговле, обществен. Питании, пищ. Пром > 1,0 В пром. Предпр-ях <1,0 |
|
|
|
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
У2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. |
У2 |
≥ 0,6-0,8 |
|
|
|
3. Коэффициент финансовой независимости
У3 характеризует уд. вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов) |
У3 |
≥ 0,5 |
|
|
|
4. Коэффициент финансирования
У4 характеризует отношение собственных средств к заемным, зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции. |
У4 |
≥ 1,0 |
|
|
|
5. Коэффициент маневренности собственных средств
У5 характеризует степень мобильности (гибкости) собственных средств предприятия |
У5 |
0,5 |
|
|
|
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
У6 характеризует долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов предприятия, в общем объеме всех средств, которые возможно направить на реализацию долгосрочных программ. |
У6 |
|
|
|
|
Окончание таблицы 2.6
7. Коэффициент устойчивости финансирования
У7 показывает, какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников |
У7 |
Норм. Знач 0,80-0,90
Крит. Знач Ниже 0,75 |
|
|
|
8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала
У8 характеризует долю привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие
|
У8 |
Норм. Знач ≤ 0,4 |
|
|
|
9. Коэффициент структуры финансирования основных средств и прочих вложений
У9 показывает, какая часть основных средств и внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств |
У9 |
|
|
|
|
10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат
У10 показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств |
У10 |
|
|
|
|
Таблица 2.7 — Оценка величины собственных оборотных средств (СОС)
Собственные оборотные средства предприятия |
На начало года |
На конец года |
изменение |
Темп роста, % |
Вариант I |
|
|
|
|
1. Собственный капитал |
|
|
|
|
2. Долгосрочные обязательства |
|
|
|
|
3. Внеоборотные активы (недвижимое имущество) |
|
|
|
|
Итого собственных оборотных средств (стр. 1 + стр.2 – стр.3) |
|
|
|
|
Вариант II |
|
|
|
|
5. Текущие активы |
|
|
|
|
6. Краткосрочные обязательства |
|
|
|
|
Итого собственных оборотных средств (стр.5 – стр.6) |
|
|
|
|
Таблица 2.8 — Тип финансовой устойчивости предприятия
финансовые показатели |
коды строк |
На начало года |
На конец года |
изменение |
Темп роста, % |
1. Капитал и резервы |
490 |
|
|
|
|
2. Внеоборотные активы |
190 |
|
|
|
|
3. Собственные оборотные средства СОС |
490-190 |
|
|
|
|
4. Долгосрочные обязательства ДЗИ |
590 |
|
|
|
|
5. Краткосрочные обязательства КЗИ |
610 |
|
|
|
|
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ИФЗ=п.3+п.4+п.5 |
490-190+590+610 |
|
|
|
|
7. Общая величина запасов и затрат ЗЗ |
210+220 |
|
|
|
|
8. Излишек (+), или недостаток (-) собственных оборотных средств п.3-п.7 |
|
|
|
|
|
9. Излишек (+), или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников СОС+ДЗИ п.3+п.4-п.7 |
|
|
|
|
|
10. Излишек (+), или недостаток (-)общей величины основных источников запасов и затрат ИФЗ п.6-п.7 |
|
|
|
|
|
11. Тип финансовой устойчивости |
|
|
|
|
|
Рассчитайте долю покрытия запасов и затрат (таблица 2.9)
собственными оборотными средствами;
собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
собственными оборотными средствами, долгосрочными заемными источниками и краткосрочными обязательствами.
Таблица 2.9 — «Расширяющийся источник финансирования»
Наименование |
Значение, тыс. руб. |
«Расширяющийся» источник финансирования, тыс. руб. |
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
|
||||
Производственные запасы, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
||||||
Финансовые источники |
Собственные оборотные средства, СОС |
|
|
|
|
|
|
||||
СОС + долгосрочные заемные средства |
|
|
|
|
|
||||||
ИФЗ = СОС + долгосрочные заемные средства + краткосрочные обязательства |
|
|
|
|
|||||||
Дефицит (-), избыток (+) финансовых источников, тыс. руб. |
|
Запасы: тыс. руб. (100%) |
|||||||||