- •1 Особенности дивидендной политики
- •1.1 Нормативно-правовые аспекты регулирования дивидендной политики
- •1.2 Вопросы, решаемые в процессе реализации дивидендной политики
- •1.4 Особенности и тенденции российской дивидендной политики
- •2 Анализ политики управления пассивами на примере оао «Хлебпром»
- •2.1 Общий анализ пассивов
- •2.2 Оценка обеспеченности долгосрочными источниками
- •2.3 Анализ финансовой зависимости
- •2.4 Политика обеспечения собственными средствами
- •2.5 Политика привлечения заемных средств
- •2.6 Анализ эффективности использования капитала
- •3 Анализ политики управления активами на примере оао «Хлебпром»
- •3.1 Общий анализ активов
- •3.2 Политика управления материальными активами
- •3.3 Политика управления коммерческим кредитом
- •3.4 Политика управления денежными активами и денежными потоками
- •3.5 Политика поддержания ликвидности и платежеспособности
- •3.6 Анализ эффективности использования активов
3.3 Политика управления коммерческим кредитом
В таблице 15 представлен анализ дебиторской задолженности предприятия как результата предоставления коммерческого кредита. Коммерческий кредит означает кредитование, осуществляемое самими участниками производства и реализации товаров (работ, услуг) в виде предоставления аванса (частичной оплаты), предварительной оплаты, отсрочки платежа за товар (работу, услугу) и рассрочки платежа за товар (работу или услугу). Коммерческим кредитом является получение в собственность денег или вещей, имеющих общие родовые признаки. Коммерческий кредит не является обособленным обязательством, он всегда будет дополнительным по отношению к основному договору (договору купли-продажи, подряда, аренды и других отношений, связанных с возмездным оказанием различных услуг). Следовательно, коммерческое кредитование юридически неразрывно связано с тем договором, условием которого оно является. Предоставление коммерческого кредита по самостоятельному кредитному договору или договору займа не допускается. Это уже два отдельных договора.
Таблица 15 – Анализ дебиторской задолженности
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Изменение суммы |
Удельный вес, в процентах |
Изменение удельного веса |
||||||
на 31.12.2008 |
на 31.12.2009 |
на 31.12 2010 |
абсо-лют-ное |
отно-ситель-ное |
на 31.12.2008 |
на 31.12.2009 |
на 31.12 2010 |
абсолют-ное |
относительное |
|
Дебиторская задолженность |
1173174 |
1275934 |
1092970 |
-80204 |
-6,84 |
100 |
100 |
100 |
- |
- |
Доля в ТА |
- |
- |
- |
- |
- |
81,685 |
78,863 |
71,940 |
-9,75 |
-11,93 |
Доля в имуществе |
- |
- |
- |
- |
- |
75,006 |
72,872 |
67,173 |
-7,83 |
-10,44 |
По видам |
||||||||||
Покупатели |
1173174 |
1275934 |
1092970 |
-80204 |
-6,84 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
0,00 |
0,00 |
Другие дебиторы |
0 |
0 |
0 |
0 |
- |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
- |
По наступлению сроков погашения |
||||||||||
Долгосрочная |
530000 |
530000 |
555151 |
25151 |
4,75 |
45,18 |
41,54 |
50,79 |
5,62 |
12,43 |
Краткосрочная |
643174 |
745934 |
537819 |
-105355 |
-16,38 |
54,82 |
58,46 |
49,21 |
-5,62 |
-10,24 |
По соблюдению сроков погашения |
||||||||||
Текущая |
1173174 |
1275934 |
1092970 |
-80204 |
-6,84 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
0,00 |
0,00 |
Просроченная |
0 |
0 |
0 |
0 |
- |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
- |
Наблюдается значительное снижение дебиторской задолженности предприятия – оно составило 7%. Это является положительным фактом на фоне того, что темпы прироста выручки составили 5%. Значит, политика предприятия в управлении дебиторской задолженностью эффективна. В структуре дебиторской задолженности на конец отчетного периода 100% составляли покупатели. Дебиторская задолженность предприятия на 49% является краткосрочной. По соблюдению сроков погашения вся дебиторская задолженность является текущей. Просроченная дебиторская задолженность отсутствует, что является положительным фактом.
Далее в таблице 16 представлен анализ кредиторской задолженности как результата использования коммерческого кредита.
Таблица 16 – Анализ кредиторской задолженности
Показатель |
Сумма, тыс.руб. |
Изменение суммы |
Удельный вес, в процентах |
Изменение удельного веса |
||||||
на 31.12.2008 |
на 31.12.2009 |
на 31.12 2010 |
абсо-лют-ное |
отно-ситель-ное |
на 31.12.2008 |
на 31.12.2009 |
на 31.12 2010 |
абсолют-ное |
относительное |
|
Кредиторская задолженность |
484184 |
717203 |
611312 |
127128 |
26,26 |
100 |
100 |
100 |
- |
- |
Доля в ТО |
- |
- |
- |
- |
- |
56,15 |
61,07 |
52,65 |
-3,50 |
-6,24 |
Доля в пассивах |
- |
- |
- |
- |
- |
30,96 |
40,96 |
37,57 |
6,61 |
21,37 |
По видам |
||||||||||
Поставщикам |
275950 |
407847 |
327263 |
51313 |
18,60 |
56,993 |
56,866 |
53,535 |
-3,46 |
-6,07 |
Персоналу |
41242 |
44513 |
46981 |
5739 |
13,92 |
8,518 |
6,206 |
7,685 |
-0,83 |
-9,77 |
Государственным внебюджетным фондам |
24470 |
39051 |
47591 |
23121 |
94,49 |
5,054 |
5,445 |
7,785 |
2,73 |
54,04 |
По налогам и сборам |
110829 |
168265 |
172936 |
62107 |
56,04 |
22,890 |
23,461 |
28,289 |
5,40 |
23,59 |
Прочие кредиторы |
31693 |
57527 |
16541 |
-15152 |
-47,81 |
6,546 |
8,021 |
2,706 |
-3,84 |
-58,66 |
По наступлению сроков погашения |
||||||||||
Долгосрочная |
0 |
0 |
0 |
0 |
- |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
- |
Краткосрочная |
484184 |
717203 |
611312 |
127128 |
26,26 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
0,00 |
0,00 |
Рост кредиторской задолженности за рассматриваемый период составил 26,3%, что было обусловлено значительным ростом кредиторской задолженности поставщикам – на 18,6%, государственным внебюджетным фондам – почти в 2 раза. В структуре кредиторской задолженности основную долю составляют долги поставщикам – 53,5%.
Далее проведем сравнительный анализ масштабов коммерческого кредита, получаемого и предоставляемого предприятием с использованием таблицы 17.
Таблица 17 – Сравнительный анализ масштабов коммерческого кредита
Показатель |
Формула |
Расчет |
||
на 31.12.2008 |
на 31.12.2009 |
на 31.12 2010 |
||
Кредиторская задолженность |
КЗ |
484184 |
717203 |
611312 |
Дебиторская задолженность |
ДЗ |
1173174 |
1275934 |
1092970 |
Отношение КЗ/ДЗ |
КЗ/ДЗ |
0,41 |
0,56 |
0,56 |
Период оборачиваемости КЗ |
(КЗ : С) * 360 |
91,02 |
155,56 |
134,32 |
Период оборачиваемости ДЗ |
(ДЗ : В) * 360 |
135,39 |
138,51 |
113,10 |
Просроченная КЗ |
КЗпр |
0 |
0 |
0 |
Просроченная ДЗ |
ДЗпр |
0 |
0 |
0 |
Доля просроченной КЗ |
КЗпр/КЗ |
0 |
0 |
0 |
Доля просроченной ДЗ |
ДЗпр/ДЗ |
0 |
0 |
0 |
Соотношение просроченной задолженности |
КЗпр / ДЗпр |
- |
- |
- |
Наблюдается рост соотношения кредиторской и дебиторской задолженности предприятия – сумма дебиторской задолженности почти в 2 раза больше суммы кредиторской задолженности. При этом период оборачиваемости кредиторской задолженности всего на 20 дней меньше периода оборачиваемости дебиторской задолженности. Наблюдается положительная тенденция снижения периода оборачиваемости дебиторской задолженности, что говорит о том, что политика предприятия по управлению дебиторской задолженностью эффективна. При этом предприятие активно пользуется коммерческим кредитом – наблюдается рост периода оборачиваемости кредиторской задолженности.