2. 3 Определение доходности векселей

Вексель - письменное долговое обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее ее владельцу право требовать по наступлении срока или досрочно с лица, выдавшего обязательство уплаты оговоренной в нем суммы.

Вексель может обслуживать чисто финансовые операции и товарные сделки. Финансовый банковский вексель отражает отношения займа денег векселедателя под определенные проценты. В основе товарного векселя лежит сделка по купле-продаже товара. Продавец поставленный покупателю товар, получает от последнего обязательство уплатить через определенное время стоимость товара и проценты за отсрочку платежа. Товарный вексель, таким образом, выступает как форма коммерческого кредита, предоставляемого друг другу предпринимателями, в отличии от банковского, выдаваемого кредита.

Доходность векселей определяется дисконтом, если вексель размещается с дисконтом (скидкой) от вексельной суммы (номинала) или процентной ставкой, если вексель размещается по номиналу.

Держатель векселя может хранит долговое обязательство до даты погашения, а затем предъявить к оплате. Однако при недостатке денежных средств владелец товарного векселя может продать документ банку и получить вексельную сумму за вычетом дисконта в пользу банка и банковского сбора. Эта операция называется учетом векселя в банке, а вексель в данной ситуации выступает инструментом получения наличных денег. Вексель передается владельцем в пользу банка, который становиться векселедержателем. Затем банк предъявляет вексель плательщику в указанный срок. Сумма, вычитаемая банком из вексельной суммы в качестве премий за досрочное погашение кредита, называется дисконтом. Величина дисконта определяется как разность вексельной суммы и ее приведенной величины на момент учета векселя. Приведенная величина зависит от срока, оставшегося до даты погашения векселя, и определяется путем, коммерческого учета на основании учетной ставки, задаваемой самим банком. К учету принимаются только векселя, основанные на товарных, коммерческих сделках. По учтенным векселям банк ведет контроль за сроком платежа и своевременной оплатой.

Дисконт в пользу банка определяется по формуле:

D = S * d * t ( 8 ),

360

где D – дисконт в пользу банка, d – учетная ставка банка, t – срок с даты учета до даты погашения, S – вексельная сумма.

Задача 10. Простой 90– дневный банковский вексель, номиналом 10000 руб. размещен под 50% годовых.. Вексель учтен в банке через 32 дня после выпуска. Рассчитать: дисконт в пользу банка и какую сумму получит векселедержатель.

3 Анализ безубыточности. Расчет точки безубыточности (самоокупаемости)

3.1 Безубыточный объем продаж и зона безопасности организации

В развитых странах рыночной экономики в целях анализа очень широко применяют такие понятия, как « точка безубыточности предприятия», « точка равновесия продаж», «точка критического объема продаж». Все эти понятия имеют одно и то же значение.

Точка безубыточности (самоокупаемости) - это такой объем производства и сбыта товара, когда выручка от его реализации окупает затраты, не давая ни прибыли, ни убытка.

Точку безубыточности ( в натуральных единицах) рассчитывают по формуле:

Vбез.=C/S-v (1),

где Vбез. - точка безубыточности, С– условно- постоянные затраты, v - переменные затраты на единицу продукции,S - цена реализации за единицу продукции.

Точка безубыточности в стоимостных показателях может быть рассчитана по формуле:

Vбез.=С/(1 – а ) (2),

где Vбез. - точка безубыточности,

С- постоянные затраты, а – коэффициент пропорциональности, который рассчитывается по формуле:

а =v/S (3),

где v - переменные затраты на единицу продукции, - цена реализации за единицу продукции,

Точку безубыточности можно изобразить графически.

В ыручка, тыс.руб.

Точка безубыточности

Постоянные затраты, тыс.руб

Объем продаж

Рисунок 1 График точки безубыточности

Определение зоны безопасности (финансовой устойчивости) организации .

Одним из показателей оценки финансовой устойчивости предприятия является разность между выручкой и точкой безубыточности. Предприятие финансово устойчиво, если эта разность больше нуля. Отношение разности между выручкой и точкой безубыточности к выручке от реализации, выраженное в процентах показывает запас финансовой устойчивости предприятия в процентах.

ЗБ = (В - Vбез.): В х 100% (4),

где ЗБ - зона безопасности организации ( финансовой устойчивости)

В – выручка от реализации продукции.

Vбез.- точка безубыточности