- •Вопросы к экзамену по микроэкономике для студентов направления «Экономика»
- •1 Метод экономической теории.
- •2 Становление экономической теории как науки. Меркантилизм.
- •6 Анализ кривой производственных возможностей
- •7 Закон спроса. Факторы изменения спроса. Эластичность спроса
- •8 Эластичность спроса по цене
- •Точечная эластичность спроса по цене
- •Дуговая эластичность спроса по цене
- •Эластичность спроса по доходу
- •10 Закон предложения
- •Равновесие по л.Вальрасу
- •16 Бюджетные ограничения потребителя Бюджетная область потребителя
- •Бюджетная линия
- •Смещение бюджетной линии
- •Экономическое поведение потребителя Точка оптимума
- •Условия оптимума
- •Эффект дохода и эффект замещения
- •20 Убывающая отдача переменного ресурса (закон изменяющихся пропорций)
- •23 Издержки производства в долгосрочном периоде
- •Формальное определение
- •Положительный эффект от масштаба
- •Специализация в международной торговле
- •]Отрицательный эффект от масштаба
- •[Править]Разновидности ценовой дискриминации
- •Всеобщая взаимозависимость
- •Ценовая политика
- •Сотрудничество с другими фирмами
- •Организационно-экономические формы концентрации
- •[Править]Объяснение
- •Вычисление
- •]Дисконтированная стоимость серии потоков платежей и аннуитетных платежей
- •]Дисконтированная стоимость аннуитетных платежей с ростом
- •]Дисконтированная стоимость перпетуитетов (бессрочных аннуитетов)
- •40 Положительные и отрицательные внешние эффекты
[Править]Объяснение
Ценность денежных средств изменяется со временем. 100 рублей, полученные через пять лет, имеют иную (в большинстве случаев, меньшую) ценность чем 100 рублей, которые имеются в наличии. Имеющиеся в наличии денежные средства можно инвестировать в банковский депозит или любой другой инвестиционный инструмент, что обеспечит процентный доход. То есть 100 руб. сегодня, дают 100 руб. плюс процентный доход через пять лет. Кроме того, на имеющиеся в наличии 100 руб. можно приобрести товар, который через пять лет будет иметь более высокую цену вследствие инфляции. Следовательно 100 руб. через пять лет не позволят приобрести тот же товар. В данном примере показатель дисконтированной стоимости позволяет вычислить сколько на сегодняшний день стоят 100 руб., которые будут получены через пять лет.
Вычисление
где - поток платежей полученный через лет, - ставка дисконтирования определенная исходя из вышеперечисленных факторов, - дисконтированная стоимость будущего потока платежей .
Для того чтобы получить через лет сумму равную , при том что инфляция, риск и др. определяют ставку дисконтирования равную , инвестор согласен вложить сегодня сумму равную .
В табличных процессорах в состав финансовых функций входит функция для вычисления дисконтированной стоимости. В OpenOffice.org Calc для вычисления дисконтированной стоимости различных видов платежей применяется функция PV.
]Дисконтированная стоимость серии потоков платежей и аннуитетных платежей
Дисконтированная стоимость серии потоков платежей равна сумме дисконтированных стоимостей каждого из составляющих потоков платежей. Так, дисконтированная стоимость серии потоков платежей получаемых каждый год в течение периода лет вычисляется по следующей формуле:
Если аннуитетные платежи имеют одинаковую величину, то эту формулу можно применять и для вычисления дисконтированной стоимости аннуитетных платежей.
Для большого , формулу можно упростить посредством сложения геометрических рядов. Каждый член геометрического ряда является дисконтированной стоимостью очередного аннуитетного платежа. Дисконтированная стоимость одинаковых по величине аннуитетных платежей вычисляется по формуле:
,
где - аннуитетный платеж осуществляемый раз, - ставка дисконтирования, - дисконтированная стоимость аннуитетных платежей .
]Дисконтированная стоимость аннуитетных платежей с ростом
Если денежные потоки аннуитетных платежей растут в (1+g) раз (ставка роста равна g), то их дисконтированная стоимость вычисляется по формуле:
где - аннуитетный платеж, осуществляемый в первый период, - число периодов, - ставка дисконтирования, - дисконтированная стоимость аннуитетных платежей.
Формула получается вычитанием формулы для расчета дисконтированной стоимости перпетуитета начинающегося в году n из упрощенной формулы модели Гордона.
]Дисконтированная стоимость перпетуитетов (бессрочных аннуитетов)
Исходя из формулы расчета дисконтированной стоимости аннуитетных платежей, можно получить формулу для дисконтированной стоимости перпетуитетов(бессрочных аннуитетов). Когда значение стремится к бесконечности, часть формулы , стремится к нулю. При таких условиях формула для перпетуитетов будет иметь следующий вид:
.
Дисконтированная стоимость бессрочных ценных бумаг с растущими платежами, например акции, c увеличивающимися дивидендными доходами, рассчитывается по модели Гордона.
39