- •Оглавление раздел I. Понятие о финансах и основы управления ими
- •Тема 26. Финансовое планирование в коммерческих организациях 406
- •Тема 27. Финансовый анализ в коммерческих организациях 419
- •Тема 28. Финансовая несостоятельность (банкротство) организации 444
- •Раздел I. Понятие о финансах и основы управления ими
- •Тема 1. Экономическая сущность и функции финансов
- •1.1. Экономическая сущность финансов
- •1.2. Финансовые ресурсы
- •1.3. Функции финансов
- •Тема 2. Финансовая система Российской Федерации
- •2.1. Понятие и структура финансовой системы
- •2.2. Государственные финансы и их роль в финансовой системе
- •2.3. Финансы хозяйствующих субъектов как основа финансовой системы государства
- •2.4. Финансы домашних хозяйств
- •Тема 3. Финансовая политика
- •3.1. Понятие, принципы и задачи финансовой политики государства
- •3.2.Типы финансовой политики
- •3.3. Содержание финансовой политики Российской Федерации в современных условиях
- •Тема 4. Управление финансами
- •4.1. Сущность и методы управления финансами
- •4.2. Финансовое планирование и прогнозирование в условиях рыночной экономики
- •4.3. Система государственных органов управления финансами и их функции
- •Тема 5. Финансовый контроль
- •5.1. Необходимость, содержание и принципы финансового контроля
- •5.2. Виды, формы и методы финансового контроля
- •5.3. Система органов государственного финансового контроля и их функции
- •5.4. Аудиторский контроль
- •Раздел II. Государственные финансы россии
- •Тема 6. Государственный бюджет
- •6.1.Социально-экономическая сущность государственного бюджета
- •6.2.Роль государственного бюджета в социально-экономическом развитии общества
- •Тема 7. Бюджетное устройство и бюджетная система Российской Федерации
- •7.1. Понятие бюджетного устройства и бюджетной системы страны
- •7.2. Принципы построения бюджетной системы Российской Федерации
- •7.3. Бюджетная классификация
- •7.4.Межбюджетные отношения в рф и пути их совершенствования
- •Тема 8. Бюджетный процесс в Российской Федерации
- •8.1. Сущность бюджетного процесса и его стадии
- •8.2.Составление проектов бюджета
- •8.3.Рассмотрение и утверждение бюджетов
- •8.4.Исполнение бюджетов
- •8.5.Составление и утверждение отчета об исполнении бюджета
- •Тема 9. Доходы и расходы бюджетов бюджетной системы Российской Федерации
- •9.1. Общие положения о доходах и расходах бюджетов
- •9.2. Доходы и расходы федерального бюджета
- •9.3. Доходы и расходы бюджетов субъектов Российской Федерации (региональных бюджетов)
- •9.4.Доходы и расходы местных бюджетов
- •9.5.Сбалансированность бюджетов. Бюджетный дефицит и источники его покрытия
- •Тема 10. Государственные внебюджетные фонды
- •10.1. Необходимость государственных внебюджетных фондов, их виды и место в финансовой системе Российской Федерации
- •10.2. Пенсионный фонд Российской Федерации, его функции, источники формирования и направления использования
- •10.3. Фонд социального страхования Российской Федерации
- •10.4. Федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского страхования
- •Тема 11. Государственный кредит
- •11.1. Необходимость и экономическая сущность государственного кредита
- •11.2. Виды и классификация государственных займов
- •11.3. Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации.
- •11.4. Управление государственным долгом.
- •Тема 12. Страхование в системе финансов
- •12.1. Экономическая сущность страхования, его задачи и роль в рыночной экономике
- •12.2. Страховая терминология, основные термины и понятия
- •12.3. Формы и виды страхования
- •12.4. Государственные страховые фонды и резервы
- •Тема 13. Финансы в системе международных экономических отношений
- •13.1. Интернационализация экономики и финансовая глобализация
- •13.2. Роль финансов в развитии международных экономических отношений
- •13.3. Международные валютные отношения
- •13.4. Международные кредитно-финансовые организации.
- •13.5. Платежный баланс Российской Федерации
- •Раздел III Финансы хозяйствующих субъектов
- •Тема 14. Содержание и принципы организации финансов хозяйствующих субъектов
- •14.1. Экономическое содержание и функции финансов хозяйствующих субъектов
- •14.2. Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов
- •14.3. Финансовый механизм организации (предприятия)
- •Тема 15. Финансовые особенности организаций (предприятий) различных организационно-правовых форм
- •15.1. Организационно-правовые формы предпринимательской деятельности
- •15.2. Финансы хозяйственных товариществ
- •15.3. Финансы обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью
- •15.4. Финансы акционерных обществ
- •15.5.Финансы производственных кооперативов
- •15.6.Финансы унитарных предприятий
- •15.7. Финансы предприятий малого бизнеса
- •15.8. Финансовые особенности некоммерческих организаций
- •Тема 16. Активы и капитал организации
- •16.1. Понятие и классификация активов организации
- •16.2. Понятие и формы функционирования капитала организации
- •16.3. Финансовая структура капитала организации и ее оптимизация
- •Тема 17. Доходы и расходы организации
- •17.1. Доходы организации, их виды и условия признания
- •17.2. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) как главный источник доходов организации
- •17.3. Расходы организации, их виды и условия признания
- •17.4. Классификация расходов организации по обычным видам деятельности
- •17.5. Анализ и планирование расходов на производство и реализацию продукции
- •Тема 18. Прибыль организации
- •18.1. Экономическое содержание и функции прибыли
- •18.2.Формирование финансовых результатов. Виды прибыли и рентабельность организации
- •18.3. Распределение и использование прибыли организации
- •18.4. Планирование прибыли организации.
- •Тема 19. Доходы, расходы и прибыль торговых организаций: отраслевые особенности
- •19.1. Доходы торговой организации
- •19.2. Издержки обращения
- •19.3. Прибыль торговой организации
- •Тема 20. Инвестиции в основные производственные фонды и другие внеоборотные активы организации
- •20.1. Понятие, классификация и виды денежной оценки основных фондов
- •20.2. Амортизация и ее роль в обновлении основных фондов
- •20.3. Капитальные вложения и источники их финансирования
- •20.4. Лизинг как способ финансирования капитальных вложений
- •20.5. Нематериальные активы, их состав, источники приобретения и амортизация
- •Тема 21. Оборотный капитал организации (предприятия)
- •21.1. Экономическое содержание оборотных средств
- •21.2. Состав и структура оборотных средств
- •21.3. Источники формирования оборотных средств
- •21.4. Определение потребности в оборотных средствах
- •21.5. Эффективность использования оборотных средств и пути ее повышения
- •Тема 22.Финансовые инвестиции организации
- •22.1.Сущность и виды инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции.
- •22.2. Понятие и типы портфеля ценных бумаг
- •22.3. Основные виды ценных бумаг – объектов портфельного инвестирования
- •22.4. Акции и их доходность
- •22.5. Облигации и их доходность
- •22.6. Оценка стоимости денег во времени
- •Тема 23. Финансовые службы коммерческих организаций (предприятий)
- •23.1. Содержание и основные направления финансовой работы в коммерческой организации (предприятии)
- •23.2. Финансовые службы коммерческих организаций (предприятий)
- •Тема 24. Организация денежных расчетов
- •24.1. Виды денежных расчетов. Наличные и безналичные расчеты
- •24.2. Правила и формы безналичных расчетов
- •24.3. Правила расчетов в иностранной валюте
- •Тема 25. Кредитование организации
- •25.1. Роль кредитования в осуществлении предпринимательской деятельности. Формы кредита
- •25.2. Банковское кредитование коммерческих организаций. Виды банковских кредитов.
- •25.3. Кредитный договор, его содержание и порядок заключения.
- •25.4. Обеспечение кредита залогом имущества.
- •25.5. Поручительство и банковская гарантия, их назначение и порядок получения.
- •Тема 26. Финансовое планирование в коммерческих организациях
- •26.1. Сущность, значение и задачи финансового планирования
- •26.2. Методы и этапы финансового планирования
- •26.3. Перспективное финансовое планирование
- •26.4. Текущее финансовое планирование
- •26.5. Оперативное финансовое планирование
- •Тема 27. Финансовый анализ в коммерческих организациях
- •27.1. Необходимость, последовательность и информационная база анализа финансового состояния организации.
- •27.2. Предварительная (общая) оценка финансового состояния организации
- •27.3. Анализ финансовой устойчивости организации
- •27.4. Анализ платежеспособности и ликвидности организации
- •27.5. Оценка кредитоспособности
- •27.6. Диагностика потенциального банкротства
- •Тема 28. Финансовая несостоятельность (банкротство) организации
- •28.1. Сущность и критерии несостоятельности (банкротства)
- •28.2. Процедуры банкротства: финансовый аспект
16.2. Понятие и формы функционирования капитала организации
Теория капитала представляет собой сердцевину науки и практики управления финансами. В экономической теории под капиталом подразумевается стоимость средств (финансовые ресурсы), вложенная(ые) в формирование активов организации для осуществления экономической деятельности с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства.
Капитал организации характеризуется многоаспектной сущностью, которая находит отражение в следующем:
капитал является основным фактором производства;
капитал – это совокупные ресурсы организации, инвестированные в формирование его активов и приносящие доход;
капитал является главным источником благосостояния собственников и персонала организации;
капитал – главный измеритель рыночной стоимости организации (предприятия);
капитал и его динамика являются важнейшими показателями уровня эффективности хозяйственной деятельности организации.
Высокая роль капитала в экономическом развитии хозяйствующего субъекта и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования является наиболее ответственной задачей финансового менеджмента.
Под общим понятием капитала организации понимаются самые различные его виды. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по основным признакам.
По принадлежности организации различают собственный и заемный капитал.
Собственный капитал представляет собой общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых для формирования определенной части активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, называется чистыми активами организации.
Заемный капитал представляет собой денежные средства, привлекаемые организацией для формирования части активов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки. Заемный капитал приобретает форму финансовых обязательств предприятия. По таким обязательствам внешнего характера обычно выплачиваются проценты за пользование чужими финансовыми ресурсами, которые зависят от нормы ссудного процента на финансовом рынке, продолжительности использования этих ресурсов и ряда других условий.
Каждая из составных частей капитала организации имеет свои положительные особенности и недостатки.
Собственный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:
простота привлечения (решения, связанные с увеличением собственного капитала, принимаются учредителями или менеджерами организации без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов);
высокая отдача по критерию нормы прибыли на вложенный капитал, так как в этом случае не требуется уплата ссудного процента (за кредит);
снижение риска финансовой устойчивости и банкротства организации.
Недостатки собственного капитала:
ограниченный объем привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения хозяйственной деятельности при благоприятной конъюнктуре рынка;
неиспользуемая возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного капитала.
Таким образом, организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и возможности прироста прибыли на вложенный капитал (в связи с невозможностью расширения хозяйственной деятельности за счет использования заемного капитала).
Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:
достаточно широкие возможности привлечения (особенно при наличии гарантии или залога);
увеличение финансового потенциала организации при необходимости существенного расширения хозяйственной деятельности;
возможность увеличивать прирост рентабельности собственного капитала за счет расширения хозяйственной деятельности.
Недостатки заемного капитала:
сложность привлечения, так как оно зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), которые при определенном имидже и финансовом положении организации вообще могут отказать в выдаче кредита;
необходимость предоставления в ряде случаев (в случаях серьезных займов) соответствующих сторонних гарантий (страховых компаний, других хозяйствующих субъектов) или залога. При этом гарантии предоставляются, как правило, на платной основе, а также сопровождаются требованием проведения аудита хозяйственной деятельности и финансового состояния организации;
снижение уровня рентабельности активов, так как прибыль организации уменьшается на сумму выплачиваемых процентов за кредит и платежей за гарантии;
снижение уровня финансовой устойчивости организации, а соответственно, возрастание риска её банкротства.
Таким образом, организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий потенциал своего развития и возможности прироста рентабельности собственного капитала, однако снижает свою финансовую устойчивость.
Собственный и заемный капитал организации, инвестированный в оборотные и внеоборотные активы, функционирует в различных формах.
Собственный капитал функционирует в форме:
уставного капитала (уставного фонда);
добавочного капитала (+ к уставному);
резервного капитала (резервного фонда);
целевых финансовых фондов;
нераспределенной прибыли.
Уставный капитал – основной первоначальный источник собственных средств организации. Его размер определяется уставом организации. Для отдельных организационно-правовых форм минимальный размер уставного капитала организации регулируется законодательством. Так, для ОАО он равен 1000-кратной сумме минимального размера оплаты труда, для ЗАО – 100-кратной сумме, а для ООО – 10 000 рублей.
Добавочный капитал создается за счет:
прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов;
эмиссионного дохода (превышения продажной цены акций над номинальной);
курсовых разниц, возникающих при погашении задолженности по взносам в уставный капитал, стоимость которого выражена в иностранной валюте;
безвозмездно полученных средств (денежных и материальных ценностей) на производственные цели;
ассигнований из бюджета на финансирование капитальных вложений;
поступлений на пополнение оборотных средств.
Добавочный капитал используется на:
погашение сумм снижения стоимости имущества по результатам его переоценки;
погашение стоимости имущества, передаваемого безвозмездно другим организациям и лицам;
погашение убытков, выявленных по результатам работы организации за отчетный год;
увеличение уставного капитала организации.
По решению общего собрания акционеров добавочный капитал может направляться на формирование уставного капитала в следующих случаях:
размещения дополнительных акций акционерного общества путем распределения их среди акционеров этого общества;
размещения акций при реорганизации в форме слияния, разделения, выделения или преобразования.
При этом сумма увеличения уставного капитала не должна превышать разности между его чистыми активами и суммарной стоимостью уставного и резервного капитала.
Резервный капитал представляет собой денежный фонд организации, который образуется в соответствии с законодательством Российской Федерации и учредительными документами организации для внутреннего страхования её хозяйственной деятельности. Источником формирования резервного фонда является прибыль, остающаяся в распоряжении организации (чистая прибыль). Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервного фонда в акционерных обществах. Резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом акционерного общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд отчисляется 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный фонд не достигнет установленного размера.
Резервный фонд акционерного общества предназначен для:
покрытия убытков отчетного года;
погашения облигаций общества, выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.
Наличие резервного фонда является одним из важнейших условий обеспечения финансовой устойчивости организации.
Действующее рыночное законодательство России допускает использование как фондовой, так и бесфондовой системы формирования и расходования финансовых ресурсов коммерческих организаций.
Целевые финансовые фонды могут формироваться для предстоящего целевого расходования накопленных финансовых ресурсов. К ним относятся:
амортизационный фонд;
фонд накопления (фонд производственного развития);
фонд потребления (фонд социального развития);
фонд предстоящей уценки товаров и др.
Организации могут создавать оперативные денежные фонды (для выплаты зарплаты работникам, дивидендов по акциям и т. п.). Средства, направленные в эти фонды, носят двойственный характер. С одной стороны, это собственные средства организации, они находятся в обороте организации, а с другой – они принадлежат её работникам, акционерам. Это так называемые устойчивые пассивы, приравниваемые к собственным средствам. В балансе они находятся в разделе V пассива, то есть среди краткосрочных обязательств, а не в III разделе (капитал и резервы).
В организациях, осуществляющих реализацию продукции на экспорт и получающих валютную выручку, формируется валютный фонд. Этот фонд не имеет самостоятельного целевого значения. Он выделяется постольку, поскольку операции с валютой имеют свои особенности, для их проведения открывается валютный счет в коммерческом банке, имеющем лицензию Центрального банка Российской Федерации.
Нераспределенная прибыль представляет собой разницу между суммой полученной прибыли и распределенной ее частью, включая использованную. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов.
Заемный капитал организации может быть в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств.
Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования более одного года. Это – долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту, задолженность по финансовой помощи, предоставленной организации на возвратной основе и т. п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.
Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Это – краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в предусмотренный срок), различные формы кредиторской задолженности организации (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям, по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами и т. д.).
По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал организации. Основной капитал представляет собой ту часть используемого организацией капитала, которая инвестирована во все виды внеоборотных активов (а не только в основные средства). Оборотный капитал – это часть капитала организации, которая инвестирована во все виды ее оборотных активов.
По целям использования выделяют следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.
Производительный капитал характеризует те средства организации, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности.
Ссудный капитал представляет собой ту часть средств организации, которая используется для осуществления инвестирования в денежные инструменты (депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя).
Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации (приобретение деривативов в спекулятивных ценах и др.).
По характеру использования в хозяйственном процессе выделяют работающий и неработающий капитал. Работающий капитал принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации.
Неработающий («мертвый») капитал включает ту его часть, которая вложена в активы, не принимающие непосредственного участия в хозяйственной деятельности организации и формировании ее доходов (средства инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей и т.п.).