13.Анализ заемного капитала

По Форме 1 и 5 делаем горизонтальный и вертикальный анализ заемного капитала подразделяя его прежде всего на долгосрочной и краткосрочный. А затем более подробно по данным приложения к балансу анализируют краткосрочный заемный капитал. В состав заемного капитала в соответствии   пбу 18   входят оно которые характеризует суммы увеличения налога на прибыль подлежащие уплате в следующий за отчетным период.

Все обязательства с одной стороны  являются источниками финансирования а с другой стороны наши долги и поэтому прежде всего появляется возможность покрытия этих обязательств адекватными активами. С этой точки зрения все долги подразделяются на обеспеченные и необеспеченные чем больше покрытых долгов и меньше необеспеченных тем лучше для кредиторов.

Анализ погашения обязательств должен быть проведен только с учетом оценки условий на которых они получены. Однако следует иметь ввиду что при долгосрочном долге не столь остро стоит вопрос о возврате но опасность представляет фактор времени,а  именно изменение денег во времени, возможное изменение процентных ставок, возможное изменение валют. Более остро стоит вопрос с обеспечением краткосрочных долгов поэтому рассматриваем и анализируем показатели ликвидности и платежеспособности с точки зрения погашения текущих пассивов или краткосрочных заемных средств. Все заемные средства подразделяются : долгосрочные и крткосрочные.

Особое значение в силу социальной значимости имеют обязательства по не товарным операциям, а именно задолженность по оплате труда, соцстрах и бюджет. Заемные средства обеспечивают дополнительные возможности хозяйственного оборота но и требуют дополнительных средств на обслуживание.

Наиболее подвижной и активной частью заемных средств является кредиторская задолженность поэтому делаем спряженный баланс дз и кз. Желательный алгоритм их соотношения дз= кз. Активное сальдо когда дз> кз пассивное сальдо дз< кз и то и другое нарушает финансовое равновесие и требует постоянного наличия обеспечения. Этих обязательств т. К.  Их необходимо покрыть в короткий срок. Особую настороженность вызывают 1) наличие неоправданной дз и кз 2) наличие просроченной дз и кз

Т. К. Эти отвлечения средств вызываю ухудшение финансового состояния.

Для устойчивого содействия контрагентов необходимо знать кто и сколько должен нам а так же мы. Т. К.  1) наличие устойчивых позиций в дз говорит о том с кем лучше бы не иметь дело 2) наличие устойчивых позиций в кз говорит о нашем предприятии с точки зрения надежности его как плательщика и еще дает возможность выявить нежелательные приоритеты.

Анализ дз и кз прежде всего показывает дисциплину взаимоотношений а улучшение состояния возможно за счет ускорения оборачиваем остри дз и кз.

14. Анализ банкротства и несостоятельности.

Актуальность своевременного выявления проявляется не только для самой организации но и для ее контрагентов.  Руководители анализируемой организации по результатам анализа могут своевременно принять меры для того чтобы избежать процедуры банкротства и прежде всего восстановить его платежеспособность.

Контрагенты выявляя ранние признаки банкротства могут решить вопрос о целесообразности долговременных связей.

Основным нормативными документом является фз о банкротстве и несостоятельности а так же старые методические указания по проведению финансового анализа от 23.01.01. Производство по делу о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии что требования к должнику юл в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб. По результатам рассмотрения дела о банкротстве арбитражный суд принимает один из следующих судебных актов: 1) решение об отказе признания должника банкротом 2) определение о введении финансового выздоровления. 3) определение о введени внешнего управления 4) определение о прекращении дела о банкротстве 5) дело о составление заявления о признании должника банкротом без составления.

При рассмотрении банкротства употребляют след понятия:

Банкротство- является результатом несостоятельности и неплатежеособности и представляет прекращение бизнеса в связи с не возможностью финансового оздоровления.

Для выявления наличия признаков банкротства принимается во внимание:

1) размер денежных обязательств в т. ч.  Задолженность за переданные товары и оказанные услуги

2) сумма займа с учетом процентов подлежащих уплате должником

3) обязательства по выплате авторского вознаграждения

4) обязательства должника юл перед учредителями

Классификация видов банкротств по различным признакам в отечественной литературе может быть сведена к следующим:

1) скрытое банкротство. Признак- ухудшение экономических показателей и общая финансовая неустойчивость. Причины : а) внешние: нарушение производственно- экономических связей б) задержка з п рост кредиторской задолженности

2) конкурентное банкротство.  Признаки: снижение доли рынка и уменьшение объемов производства и продаж. Причины: внешние: появление более сильных конкурентов, изменение потребительского выбора внутренние: неэффективный менеджмент, устаревшее оборудование и технологии, отсутствие последовательности за тенденциями потребительского спроса.

3) умышленное банкротство. Признаки: уклонение от уплаты налогов, неисполнение обязательств, осуществление незаконных мошеннических действий. Причины: внешние: процветание теневой экономики, внутренние: личные выгоды собственников

4) судебное банкротство.   Связано со стадиями судебного банкротства. Внутренние: приостановке платежей

5) полное банкротство. Признак: полная неспособность восстановить свою платежеспособность, невыполнение обязательств, несвоевременная уплата налогов. Причин внешние: изменение условий экспорта импорта товаров внутренние: не эффективность управления, отсутствие финансовой стратегии и опытного руководства, сильная изношенность оборудования, отсутствие грамотно организованной рекламы и сбыта.

6) массовое банкротство. Признак: большое количество банкротств за относительно небольшой промежуток времен. Причины внешние: кризисное состояние экономики страны в целом , промышленный спад отдельной отрасли, снижение доходов населения внутренние: неэффективноть управления, отсутствие финансовой стратегии, неспособность адаптировался к внешним изменениям данной области деятельности.

Система показателей диагностики банкротства и несостоятельности так же чрезвычайно разнообразна в разных источниках:

1)   Внешние признаки банкротства:

Масштаб рынка( мировой рынок, российский, региональный, докальный

Доля рынка- значительная(более15% на российском) сореднаяя(от3-15%) незначительная менее 3

Диверсиификсация базы поставщиков: а) недиверсифицирована( 1-3 поставщика , доля одного более 70%) , б) среднедиверсифицирована( множество поставщиков, доля одно из них не более 30% в) диверсифицирована- отсутствуют поставщика с долями более 70%

Спрос а) товары и услуги необходимые для жизнедеятельности человека с устойчивым спросом б) узко специализированный спрос на специфические товары и услуги

Конкуренция а) появление сильных конкурентов б) отсутствие конкурентов

Наличие судебных исков от контрагентов и госвласти  а) безупречная деятельность б) в) наличие исков

2) внутренние признаки

Кредитная история а) положительная( своевременная оплата) б) удовлетворительная( незначительные просрочки) в) плохая(не погашенные кредиты, просрочки)

Компетенция руководства опытное ( более5 лет в бизнесе) удовлетворительное от3 до 5 недостаточно опытное менее3.

Стабильность кадрового состава устойчивый кадровый состав( текучка до10%) умеренно нестабильный от 10-120%  нестабильный более 20%

Качество учета отличное, удовлетворительное, плохое

Система продаж стабильно отлаженная(собственная сеть реализации), зависимо стабильная(ограниченный круг потребителей),нестабильно рисковая(разовые сделки)

Наличие бизнес-планирования долгосрочное(постоянный анализ затрат и эффективности деятельности), краткосрочное(проводится с целью достижения конкретной узкоспециализированной цели), отсутствует

Сложность технологического процесса а) сложная использование оборудования б)средняя- наличие конвейерного производства  в)низкое-не требуется специальных технологий

3) общеэкономические

Темп роста выручки>=1

Темп роста маргинального дохода >=1

Темп роста чистых активов >=1

Задолженность по зп

Затраты на руб продукции<1 имеют тенденцию к снижению

Уд вес постоянных расходов в сс продукции 25-30%

4) показатели ликвидности( финансового состояние организации)

Кал,ктл, коэффициент покрытия, показатели финансовой устойчивости: коэффициент финансовой независимости, коэффициент маневренности ск,коэффициент финансовой устойчивости , коэффициент задолженности по кредитам банка.

Показатели платежеспособности организации: общая платежеспособность, платежеспособность по текущим обязательствам, платежеспособность сроком до 3 месяцев или коэффициент утраты платежеспособности.

показатели оборачиваемости

показатели рентабельности: рентабельность основной деятельности,рентабельность продаж.  Оба проявляют тенденция к росту.

Личная выгода собственников:

Темп роста балансов ой прибыли >1

Коэффициент постоянства получения прибыли= прибыль данного года/ Макс. прибыль прошлых лет >= 1

Динамика нормы прибыли: чистая прибыль/ объем выручки > 1

Коэффициент налоговой нагрузки должен снижаться

Кроме перечисленной системы коэффициентов существует оценка вероятности банкротства и несостоятельности согласно авторских моделей:

1) У. Бивера

2)Э. Альтмана

3) модель из методики оценки банкротства и несостоятельности.

4) дискриминантная модель диагностики риска банкротства.

5) двух факторная модель Федотовой

6) модель Сайфуллина и кадыкова

Перечисленные модели используются для диагностики оао открытого типа.