6. Тести з прогнозування банкрутства

   1. Двох-факторна Модель Альтмана:

Z=-0.3877-1.0736∙К_п+0,0579∙К_з,

де К_п – коефіцієнт поточної ліквідності;

К_з – частка позикових коштів в пасивах.

Z=-0.3877-1.0736∙10,1+0,0579∙(150+120)=4,4

Висновок: Z=4,4 – велика ймовірність банкрутства підприємства.

2. П`ятифакторна модель Альтмана:

Z=1.2∙К₁+1,4∙К₂+3,3∙К₃+0,6∙К₄+К₅,

де К₁ – відношення оборотних коштів до суми активу;

К₂ – відношення нерозподіленого прибутку до суми пасиву;

К₃ – відношення операційного прибутку до суми пасиву;

К₄ – відношення ринкової вартості акцій до заборгованості;

К₅ – відношення виручки до суми активів.

Z=1.2∙+1,4∙+3,3∙+0,6∙++=2,89

Висновок: Z=2,89≈ Z=2,99 - підприємство майже потрапляє в число фінансово стійких.

3. Адаптована модель Альтмана:

Z=3,107∙К₁+0,995∙К₂+0,42∙К₃+0,847∙К₄+0,717∙К₅,

де К₁ – відношення прибутку до сплати відсотка податків до активів ;

К₂ – відношення виручки до активів;

К₃ – відношення балансової вартості власного капіталу до залучених коштів ;

К₄ – відношення реінвестованого прибутку до активів;

К₅ – відношення власних оборотних коштів до суми активів.

Z=3,107∙+0,995∙+0,42∙+0,847∙+ +0,717∙=5,13

Висновок: Z=5,13> Z=2,99 - підприємство потрапляє в число фінансово стійких.

4. Модель Ліса:

Z=0,063∙Х₁+0,092∙Х₂+0,057∙Х₃+0,001∙Х₄,

де Х ₁ – відношення оборотних коштів до активів ;

Х ₂ – відношення операційного прибутку до пасивів;

Х ₃ – відношення нерозподіленого прибутку до пасивів ;

Х ₄ – відношення власного капіталу до позикового.

Z=0,063∙+0,092∙+0,057∙+0,001∙=0.078

Висновок: Z=0.078> Z=0.037 - підприємство перебуває в гарному фінансовому стані.

6.5 Модель Сайфуліна та Кадишева:

R=2∙К_о+0,1∙К_л+0,008∙К_з+0,45∙К_м+К_пр,

де К_о – коефіцієнт забезпеченості власними коштами ;

К_л – коефіцієнт поточної ліквідності;

К_з – відношення обсягу реалізованої продукції до активів ;

К_м – відношення прибутку від реалізації продукції до виручки;

К_пр – рентабельність власного капіталу.

R=2∙ 1,1 +0,1∙10,1 +0,008∙ +0,45∙ + 0,87 = 4,63

Висновок: R=4,63> R=1 - ймовірність банкрутства підприємства є низькою.

6,6 Модель іркутської державної академії:

R=8,38∙К₁+К₂+0,054∙К₃+0,63∙К₄,

де К₁ – відношення обігового капіталу до активів ;

К₂ – відношення чистого прибутку до капіталу;

К₃ – відношення виручки до активів ;

К₄ – відношення чистого прибутку до суми всіх витрат підприємства.

R=8,38∙++0,054∙∙+0,63∙∙=0,82

Висновок: R=0,82> R=0,42 - ймовірність банкрутства підприємства є мінімальною.

6.7 Модель Таффлера:

Z=0,053∙Х₁+0,13∙Х₂+0,18∙Х₃+0,16∙Х₄,

де Х ₁ – відношення операційного прибутку до короткострокових зобов`язань ;

Х ₂ – відношення обігових коштів до суми зобов`язань;

Х ₃ – відношення короткострокових зобов`язань до суми активів ;

Х ₄ – відношення виручки від реалізації до суми активів.

Z=0,053∙+0,13∙+0,18∙+0,16∙=0,712

Висновок: Z=0,712 або ≈71% вказує на те, що діяльність підприємства оцінюється позитивно.