22. Региональная и народнохозяйственная эффективность: цель оценки, показатели, характеризующие эффективность участия в проекте.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Один из составляющих эффективности участия в проекте – это эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям–участникам ИП, в том числе: - региональную и народнохозяйственную эффективность – для отдельных регионов и народного хозяйства РФ; - отраслевую эффективность; - бюджетную эффективность ИП.

Перед проведением оценки эффективности экспортно определя­ется общественная значимость проекта. Общественно значимыми счи­таются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные про­екты. Оценку эффективности инвестиционного проекта рекомендуется проводить в два этапа.

1 ЭТАП— расчет эффективности проекта в целом.

Цели этапа:

— интегрированная экономическая оценка проектных решений;

— создание необходимых условий для поиска инвесторов.

И ЭТАП — расчет эффективности участия в проекте (осуществ­ляется после выработки схемы финансирования).

Участие в проекте должно быть выгодным для всех инвесторов, причем для каждого из них оценка эффективности производится в со­ответствии с его интересами, по адекватным им критериям. Поэтому на втором этапе оценивается значительно больше видов эффективно­сти. Компромиссное решение, удовлетворяющее всех участников, на­ходится в процессе согласования их интересов и при условии, что проект достаточно эффективен и, следовательно, может быть выгод­ным для каждого.

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности ИП, рекомендуются:

-  чистый доход;

-  чистый дисконтированный доход;

-  внутренняя норма доходности;

-  потребность в дополнительном;

-  индексы затрат и инвестиций;

-  срок окупаемости;

-  группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия – участника проекта.

23. Роль банковского кредита в финансовом обеспечении инвестиционной деятельности предприятий России. Стоимость задолженности.

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора;

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора;

- денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций.

При финансировании с помощью заемных средств в схеме участвует банк — инициатор кредитного соглашения. Банк, имеющий значительный кредитный потенциал, высокую репутацию, опытных экспертов в области инвестиционного проектирования, получает кредитную заявку, оценивает проект, разрабатывает кредитный договор и предоставляет кредит.

Но даже банк не всегда может профинансировать масштабный проект без ухудшения состояния своего баланса. Поэтому после выдачи займа предприятию банк-инициатор передает свои требования по задолженности другому кредитору или кредиторам, получая комиссионное вознаграждение, и снимает дебиторскую задолженность со своего баланса. Другой способ передачи требований банками-организаторами предполагает размещение кредита среди инвесторов — секьюритизацию. Банк-организатор осуществляет продажу дебиторской задолженности по выданному кредиту трастовым компаниям, которые выпускают под нее ценные бумаги и с помощью инвестиционных банков размещают ценные бумаги среди инвесторов. Средства, поступающие от заемщика в счет погашения задолженности, зачисляются в фонд выкупа ценных бумаг. При наступлении срока инвесторы предъявляют к выкупу ценные бумаги. Зачастую банк-организатор продолжает обслуживать кредитную сделку, осуществляя инкассацию платежей, поступающих от заемщика.

Полная стоимость кредита определяется в процентах годовых по формуле:

di — дата i-го денежного потока (платежа); d0 — дата начального денежного потока (платежа); n — количество денежных потоков (платежей); ДПi — сумма i-го денежного потока (платежа) по кредитному договору.

ПСК — полная стоимость кредита, в % годовых.