3. Стратегические задачи разработки финансовой политики предприятия. 4

4. Стр-ра капит и воз-ти ее оптимизации 10

5. Цена и стоимость капитала. Факторы, влияющие на среднюю стоимость капитала. 12

6.Классиф ист-ов фин-ия предпр д-ти 13

7.Средневзвешенная и предельная цена капитала. 15

8.Воздействие стр-ры кап-ла на рын.ст-ть п/п. 17

9. Факторы, влияющие на изменение структуры и стоимости капитала. 18

10. Внутренние источники формирования капитала фирмы. 19

11. Внешние источники формирования капитала фирмы. 20

12. Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения. 21

13. Определение стоимости акционерного капитала 22

14. Состав СК и собствен фин рес-в. 23

15. Управлен эмиссией акций. 25

16. Методы определения стоимости акционерного капитала. 27

17.Нераспр приб 29

18. Роль амортизации в источниках финансирования деятельности предприятия. 30

19.Харак-ка заемных источников финн-ния п/п-ской д-сти. 32

20. Эмиссия ЦБ 34

21. Упр-ие фин лизингом. 36

22.Роль лизинга в источниках финансирования предпринимательской деятельности. 38

23.Основные преимущества и недостатки различных форм лизинга. 39

24.Объекты и субъекты лизинговых отношений. 41

25. Факторинг, его роль в источниках финансирования деятельности п/п. 42

26. Виды банковского кредита и их место в структуре финансирования. 44

27. Заемные средства и их роль в источниках финансирования деятельности п/п. 45

28. Определение стоимости заемного капитала. 47

29. состав ЗК и упр-ие его привлеч 48

30. Упр-ие привлеч банков кред 49

31. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита 51

32. Управление текущими обязательствами по расчетам 52

33. Краткосрочные кредиты и их характеристика. 54

34. Долгосрочные кредиты и их характеристика. 56

35. Займы и их роль в источниках финансирования деятельности предприятия. 58

36. Сущность финансовой политики и основные направления ее реализации. 59

37. Экон сущ-ть и классиф капит предпр 62

38. Пр-пы формир и оценки ст-ти капитала 64

39. Ст-ть капитала и пр-пы его оценки 66

40. Оптимизация стр-ры капитала. 69

41. Сущность дивидендной политики 71

42 Сущность дивидендной политики 74

43. Факторы, определяющие формирование дивидендной политики. 77

44. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд. 79

45. Виды дивидендных выплат. Процедура выплаты дивидендов. 83

46. Преимущества и недостатки использования различных методик расчетов дивидендных выплат. 86

47. Метод постоянного процентного распределения прибыли. 89

48. Методика фиксированных дивидендных выплат и выплаты гарантированного минимума и экстра-диви­дендов. 90

49. Методика выплаты дивидендов акциями. 91

50. Сущность и ЭФР 92

51. Финансовый леверидж. Понятие, экономическая сущность. 93

52. ЭФР. Рациональная политика заимствования средств. 94

53. Методы защ от вражд поглощ корпор 96

54. Понятие инвестиционной политики компании. 98

55. Технолог формир инвест полит компании 100

56. Отбор инв.проектов и финансовых инструментов, соответствующих формам инв деятельности компании 102

57. Подготовка бизнес-планов инвестиционных проектов 103

58. Методы оценки эффективности инвестиций. 105

59. Методы опр-ия ставки дисконтир 108

60. Риски инвестиционных проектов. 111

Фин страт — это ген-й план дей-й предпр, охват форм-ие фин-в и их планир для обесп фин-й стаб-ти предпр и включ в себя след:

-План-ие, учет, анализ и контр фин сост;

-оптим осн и оборот ср-в; s распр-ие прибыли.

Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:

1)формир и эф-ое исп-ие фин-х рес-в;

2)выявл наиб эф-х напр инв-ия и сосред фин-х рес-в на этих напр-х;

3)соот-ие фин дей-й экон сост-ю и матер возм-м предп;

4)опр-е глав угрозы со стороны конк-в, прав в-р напр-й фин дей-й и маневрир для достиж преим-ва над конкурентами;

5)созд-е и подг-ку стратег рез-в;

6)ранжир и поэтап дост-ие целей.

Задачи финансовой стратегии:

1.опр-ие спос-в успеш исп-ия фин возм-ей;

2.опр-ие персп фин-х взаим-й предпр с 3 лицами

3.фин обесп-ие операц и инвестиц д-ти;

4.изуч экон и фин возм-й вер-х конк-в, разраб и осущ-ие мер-й по обесп-ю фин стойкости.

Форм-ие и реал-я фин стратег как основы фин план-ия предпр баз-ся на исп-ии инстр-в:

фин упр-я — фин анализ, бюджет-ие, фин контроль;

рынка фин услуг — факторинг, страх-ие,лизинг.

Финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизведения и является основной формой реализации главных целей предприятия. Перспективное планирование является важной частью финансовой стратегии предприятия и включает в себя разработку и прогнозирование его финансовой деятельности.

3. Стратегические задачи разработки финансовой политики предприятия.

Финансовая политика предприятия – это особая форма деятельности, направленная на мобилизацию финансовых ресурсов, их рациональное распределение и использование для осуществления его функций. Финансовая политика

ФП – совок-ть гос-х мероприятий по исп-ию фин-х отношений для выполнения гос-м своих ф-ций.  Содержание ФП: 1.   Разработка концепции ФП, опр-е ее осн-х направлений, целей, гл. задач. 2.   Создание адекватного фин-го мех-ма. 3.   Упр-е фин-й деят-тью гос-ва и др. субъектов эк-ки.  Основа ФП – стратег. направления, кот. опр-т долгоср. и ср.ср. перспективу исп-ия финансов и предусм-т решение гл. задач. Гос-во осущ-т выбор тек. Тактич. целей и задач исп-я фин-х отношений. Все эти мероприятия тесно взаимосвязаны м/у собой. Составная часть ФП - установление фин. механизма, при помощи кот. происходит осущ-е всей деят-ти гос-ва в обл. финансов. Типы ФП: Классическая политика. Осн. направления: невмешат-во гос-ва в эк-ку, сохр. свободной кон­куренции. Регулирующая. Основ. на необх-ти вмешат-ва и регулир-я гос-м циклич-го развития эк. Осн. инструмент вмеш-ва в эк. – гос. расходы, за счет кот. формируется доп. спрос. Гл. мех-м регул-я -подоходный налог, исп-ий прогрессивные ставки и позволяющий обеспечить сбалансир-ть бюджета гос-ва при выс. уровне расходов. Планово-директивная. Применяется в странах, исп-х административно-командную систему упр-я эк-кой. Основана на гос-й собств-ти на ср-вах пр-ва, что позволяет осущ-ть прямое рук-во всеми сферами эк-ки и соц. жизни, в том числе и финансами. Ее цель - обеспечение максим. концентрации фин. ресурсов у гос-ва для их послед-го перераспр-я в соответствии с осн. направлениями гос-го плана. Задачи ФП:1. обеспечение условий для формир-я максим-но возм-х фин-х ресурсов; 2. установление рац-го с т. зрения гос-ва распределения и исп-я фин-х ресурсов; 3. орг. регулир-я и стимулирования эк-х и соц-х процессов фин-ми методами;4. выработка фин-го мех-ма и его развитие. Фин. мех-м - система устан-х гос-м форм, видов и методов организации фин-х отношений.

Построение эффективной системы управления финансами яв­ляется главной целью финансовой политики, проводимой на пред­приятии. Разработка финансовой политики предприятия должна быть подчинена как стратегическим, так и тактическим целям. Стратеги­ческими целями финансовой политики являются:

максимизация прибыли;

оптимизация структуры источников финансирования;

обеспечение финансовой устойчивости;

повышение инвестиционной привлекательности.

Решение краткосрочных и текущих задач требует разработки учетной, налоговой и кредитной политики предприятия, а также политики управления оборотными средствами, кредиторской и де­биторской задолженностями, издержками предприятия, включая выбор способов амортизации. Совмещение интересов развития пред­приятия, наличие достаточного уровня денежных средств для этих целей и сохранение его платежеспособности возможно только при согласованности стратегических и тактических задач, которые фор­мализуются в процессе финансового планирования. Финансовый план формулирует цели и критерии оценки деятельности предприя­тия, дает обоснование выбранной стратегии и показывает, как до­стичь поставленных целей. В зависимости от целей можно выделить стратегический, краткосрочный и оперативный виды финансового планирования.

Стратегическое планирование определяет важнейшие показате­ли, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. В широком смысле его можно назвать планированием роста и развития пред­приятия. Оно носит долгосрочный характер и связано с принятием основополагающих финансовых и инвестиционных решений. Финансо­вые планы должны быть тесно связаны с бизнес-планами предприя­тия. Финансовые прогнозы только тогда приобретают практическую ценность, когда проработаны производственные и маркетинговые решения, которые требуются для воплощения прогноза в жизнь. В мировой практике финансовый план является важнейшим элемен­том бизнес-планов.

Текущее краткосрочное планирование необходимо для достиже­ния конкретных целей. Этот вид планирования обычно охватывает краткосрочный и среднесрочный периоды и представляет собой кон­кретизацию и детализацию перспективных планов. С его помощью осуществляется процесс распределения и использования финансо­вых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей.

Оперативное планирование заключается в управлении денежны­ми потоками с целью поддержания устойчивой платежеспособности предприятия. Оперативное планирование дает возможность отсле­живать состояние оборотных средств предприятия, маневрировать источниками финансирования.

Финансовая часть бизнес-плана разрабатывается в виде прогноз­ных финансовых документов, которые призваны обобщить материа­лы предыдущих разделов и представить их в стоимостном выраже­нии. В этом разделе должны быть подготовлены прогнозы доходов, движения денежных средств и баланса.

Прогнозы и планы могут быть выполнены с любым уровнем детализации. Составление комплекса этих документов - один из наиболее широко используемых подходов в практике финансового прогнозирования. Финансовый прогноз представляет собой расчет будущего уровня финансовой переменной: величины денежных средств, размера фондов или их источников.

Деятельность предприятия принято разделять на три основные функциональные области: текущую, инвестиционную и финансовую.

Под текущей подразумевается деятельность, преследующая из­влечение прибыли в качестве основной цели (либо не имеющая та­кой цели) в соответствии с предметом и целями деятельности — производством промышленной продукции, выполнением строитель­ных работ, занятием сельским хозяйством, торговлей, общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей иму­щества в аренду и другими аналогичными видами деятельности.

Под инвестиционной понимается деятельность, связанная с ка­питальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, выпус­ком облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Под финансовой подразумевается деятельность, связанная с осу­ществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском об­лигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Составление прогнозных финансовых документов обычно начи­нают с составления прогноза доходов (прогнозного отчета о прибы­лях и убытках). Именно в этом документе отражается текущая дея­тельность предприятия.

Прогноз прибыли и убытков отражает производственную дея­тельность предприятия, поэтому его называют прогнозом результатов производственной деятельности. Иногда процесс производства и сбыта продукции или услуг называют операционной деятельностью. Прогноз финансовых результатов только тогда будет достоверным, когда достоверны сведения о перспективах роста основных произ­водственных показателей, динамика которых была обоснована в дру­гих разделах бизнес-плана.

Составление прогноза прибыли и убытков следует начинать с построения прогноза объема продаж. Информацию по объему про­даж можно получить из соответствующего раздела бизнес-плана.

Этот прогноз призван дать представление о той доле рынка, которую предприятие собирается завоевать. Построение прогноза объема продаж начинают с анализа продукции или товаров, услуг, существующих потребителей. При этом необходимо ответить на сле­дующие вопросы:

Каким был уровень сбыта за прошлый год?

Каким образом сложатся отношения с покупателями продукции по ее оплате?

Можно ли прогнозировать такой же уровень реализации продукции, как и в отчетном периоде?

Очень важно проанализировать именно базовый период, так как именно он дает ответы на целый ряд вопросов и позволяет спрогно­зировать влияние отдельных факторов на объем продаж в предстоя­щем периоде. Можно оценить, каким образом на объемные показа­тели повлияют изменения качества продукции, уровня цен и спроса, а следовательно, более точно определить величину выручки от реа­лизации продукции исходя из прогнозных объемов продаж и цен на планируемый год, а также наметить предполагаемые изменения в уровне затрат и будущую прибыль предприятия.

Важнейшей задачей каждого хозяйствующего субъекта является получение большей прибыли при наименьших затратах путем соблю­дения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования. Затраты на производство и реали­зацию продукции — один из важнейших качественных показателей деятельности предприятий.

В представленном расчете прибылей и убытков не все элементы затрат предприятия отражаются на порядке осуществления платежей. Многие элементы затрат, показанные в прогнозе прибылей и убыт­ков, никак не отражаются на осуществлении платежей предприятия. Так, материалы, используемые в процессе производства, могли быть приобретены и оплачены за много месяцев до того, как эти затраты отразятся в расчете прибылей и убытков. Вместе с тем может быть и обратная ситуация, когда материалы использованы в процессе про­изводства, учтены в прогнозе прибылей и убытков, но не оплачены. Такие элементы затрат, как аренда, оплата коммунальных услуг, про­центы за кредит и т.п., происходят постепенно, в течение года, и поэтому показаны в расчете прибылей и убытков как равные суммы. В действительности такие платежи производятся поквартально, в полу­годовой период или ежегодно, и поэтому данные для тех месяцев, в которые они действительно производятся, могут быть значительно выше.

По этим и другим причинам получение предприятием прибыли не обязательно означает, что денежные средства увеличились, а уве­личение денежных средств не означает, что предприятие получает прибыль. Следовательно, необходимо планировать и контролировать оба параметра. Часто могут существовать большие различия между наличностью и прибылью. Планировать поступление наличности можно путем составления прогноза движения денежных средств (пла­на денежных потоков). В основе построения этого документа лежит метод анализа денежных потоков cash-flow (поток наличности или денежный поток).

Управление денежными потоками является одним из важней­ших направлений деятельности финансового менеджера. Оно вклю­чает расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов де­нежных средств.

Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задол­женности. В свою очередь продолжительность операционного цикла равна сумме времени обращения производственных запасов, затрат и дебиторской задолженности. Время обращения производственных запасов и затрат можно определить как отношение средних остатков производственных запасов и затрат к затратам на производство продук­ции, умноженным на длину периода. Время обращения дебиторской задолженности определяется как отношение средней дебиторской за­долженности к выручке от продаж в кредит, умноженное на длину периода. Время обращения кредиторской задолженности определяется как отношение средней кредиторской задолженности к затратам на производство продукции, умноженным на длину периода.

Анализ движения потока денежных средств производится, как правило, по трем основным направлениям: текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. В основе анализа лежат данные отчета о движении денежных средств (форма № 4 финансо­вой отчетности). В нем отражаются поступления, расход и измене­ния денежных средств в ходе текущей, инвестиционной и финансо­вой деятельности предприятия за определенный период. Основной задачей этого отчета является предоставление пользователям необхо­димой информации о получении и расходовании денежных средств за отчетный период. Отчет о движении денежных средств — важный аналитический инструмент, который может быть использован менед­жерами, инвесторами и кредиторами для определения:

увеличения денежных средств в результате производственно- хозяйственной деятельности;

способности предприятия оплатить свои обязательства по мере наступления сроков погашения;

• способности предприятия выплачивать дивиденды в денежной форме;

• величины капитальных вложений в основные фонды и прочие внеоборотные активы;

размеров финансирования, необходимых для увеличения ин­вестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной деятельности на данном уровне;

способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

Отчет о движении денежных средств дает возможность пользо­вателям проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить будущие их поступления, а также способность предприятия погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, определить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

При прогнозировании потоков денежных средств необходимо учитывать все возможные источники их поступления, а также направ­ления их оттока. Прогноз разрабатывается по подпериодам в такой последовательности:

прогноз денежных поступлений;

прогноз оттока денежных средств;

расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток);

определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании.

Все поступления и платежи отражаются в плане денежных пото­ков в периоды времени, соответствующие фактическим датам осу­ществления этих платежей, с учетом задержки оплаты за реализован­ную продукцию, услуги или поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции, а также формирования производственных запасов.

Прогнозирование денежных поступлений предполагает расчет их возможного объема. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров. На практике большинство пред­приятий отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета, т.е. определяет средний срок документооборота.

Прогнозирование оттока денежных средств определяет погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачи­вает свои счета в срок. Если же кредиторская задолженность не по­гашается своевременно, то отсроченная кредиторская задолженность становится дополнительным источником краткосрочного финанси­рования.

Расчет чистого денежного потока осуществляется путем сопо­ставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат.

Данные об избытке или дефиците показывают, в каком месяце можно ожидать поступления наличности, а в каком — нельзя, поэтому эти два параметра исключительно важны. Они отражают, быстро или медленно бизнес приносит денежные средства. Конечное сальдо бан­ковского счета ежемесячно показывает состояние ликвидности. От­рицательная цифра не только означает, что предприятию потребуются Дополнительные финансовые ресурсы, но и показывает необходи­мую для этого сумму, которая может быть получена за счет исполь­зования различных финансовых методов.

4. Стр-ра капит и воз-ти ее оптимизации

Оптимизация стр-ры кап-ла явл одной из наиб важных и сложных задач, решаемых в пройцессе фин-го управления препр-тием. Оптим стр-ра кап-ла представл собой такое соотнош-е исп-ния собств и заем средств, при кот обесп-ся наиб эффект-ная пропорц-сть м\у коэф-том фин рентаб-сти и коэф фин устойчивости предпр, т.е. максимизир-ся его рын стоим-сть. Процесс оптим-ции стр-ры кап-ла предпр-тия осущ по след этапам: 1. Ан-з капитала предпр-тия. Ц: выявление тенденций динамики объема и состава кап-ла в предплановом пер-де и их влияния на фин устойчивость и эффект-сть исп-ния кап-ла. 1 стадия ан-за: рассм-ся динамика общ объема и осн-ных составных Эл-тов кап-ла в сопоставлении с динамикой V произв-ва и реал-ции прод-ции; опред-ся соотнош-е собств и заемн кап-ла и его тенденции; в составе ЗК изуч-ся соотнош-е долго- и краткосрочн фин-х обязательств; опред-ся размер просроч-х фин-х обязательств и выясняются причины просрочки. 2 стад ан-за: рассм система коэф-тов фин устойч-сти предпр, определяемая стр-рой его капитала. Рассчит-ся и изуч-ся в динамике след коэф-ты: а) коэф автономии (позвол опред-ть в какой степ исп-мые предприятием активы сформированы за сч СК) б)коэф фин левериджа (коэф финансирования) (позвол устан-ть какая сумма заем средств привлечена предпр-тием на ед-цу СК) в)коэф долгоср фин независ-ти (хар-ет отнош-е суммы СК и долгоср ЗК к общ сумме используемого предприятием кап-ла и позвол, выявить фин потенциал предстоящего развития предпр-я) г) к-т соотнош долго- и краткосроч задолж-сти ( позвол опред-ть сумму привлечения долгоср фин кредитов в расчете на ед-цу краткоср ЗК, т.е. хар-ет политику финансир-ния активов предпр-тия за сч заем средств. Ан-з фин устойч предпр позвол оценить степ стабильности его фин развития и Ур-нь фин рисков, генерирующих угрозу его банкротства. 3 страдия:оцен-ся эффект-ть исп-ния капитала в целом и отдельных его Эл-тов. В процессе такого ан-за рассчит-ся и рассм в динамике след осн показатели: а) пер-д оборота капитала. (хар-ет число дней в точ кот-х осущ-ся 1 оборот собств и заем средств, а также капитал в целом. Чем меньше пер-д оборота кап-ла тем выше эффект-ть его исп-ния на предпр, т.к. кажд оборот кап-ла генерирует опред доп сумму прибыли) б) к-т рентаб-сти кап-ла (соотв к-ту рентаб совок активов, хар-ет Ур-нь экон рентаб-ти) в)к-т рентаб-ти СК ( хар-ет достигнутый Ур-нь фин рентаб-ти предпр. Один из критериев формир-ния оптим стр-ры кап-ла) г)капиталоотдача (сколько получим вложив 1р, измеритель эффект-ти операц-ной деят-ти предпр) д) капиталоемкость реал-ции прод-ции( показ какой V кап-ла задействован для обеспечения выпуска ед-цы прод-ции явл базовым для моделир-ния потребности в капитале в предстоящ пер-де с учетом отраслевых особ-стей операц деят-ти) 2. Оценка осн-х факторов опред-щих формир-ние стр-ры капитала Формир-ние стр-ры кап-ла –сложн процесс зависящий от множ-ва факторов, невозм опред-ть универс м-д, либо нормат стр-ры кап-ла кто м.б. назвать оптимальной. Сист факторов оказ-щих влияние на процесс целенапр-но и рац-го формир-ния стр-ры капитала: 1-отраслевые особ-сти операц деят-ти предпр(хар-р особ-стей опред стр-ру активов предпр и их ликвидность. Стр-ра активов в некот роде опред стр-ру капитала, напр предпр с больш удел весом тяжел немобильн активов имеют стр-ру капитала в больш степ представленную устойчивыми пассивами, здесь фактич действует правило сбалансир-сти м\у пер-дом оборота активов и сроками погаш-ния капитала. При больш удел весе вна Ур-нь патежеспос-сти и фин устойч-ти <, значит предпр должно формировать свою стр-ру за счет собств источников, исп-ть СК. Отраслев особ-ти опред разл продолжит-ть операц цикла, чем < пер-д операц цикла тем в больш степ м.б. исп-н предприятием ЗК) 2-стратегия жизн цикла предпрр (предпр на ранних стадиях своего жизн цикла и имеющ конкурспос прод-цию могут привлекать больше ЗК, предпр наход-ся на стадии зрелости в больш степ должны исп-ть СК) 3-коньюнктура товарн рынка( чем она стабильнее, а соотв стабилен и спрос на прод-цию, тем выше и безопаснее исп-ние ЗК) 4-коньюнктура фин р-ка ( при возраст ст-сти ЗК дифференц-л фин левериджа м. достичь отриц знач при кот исп-ние ЗК приведет к сниж фин рентаб-сти или к убыточн операц деят-ти. При существ снижении стоимотси ЗК резко сниж-ся эффект-сть исп-ния долгоср ЗК. Колньюнктурв фин р-ка оказ влияние на стоимость привлеч-ния СК из внеш источников – при возраст Ур-ня ссудн % возраст и требования инвесторов к норме приб на вложенный кап-л) 5- отнош кредиторов к предпр ( как правило кредиторы при оценке кредит рейтинга предпр руководств-ся своими критериями. Вер-сть положит решения на кредит-ю заявку иногда зависит только от Ур-ня кредитн рейтинга и фин устойч-сти , но и от иных субъективн а иногда и личн факторов негат отнош кредиторов к предпр, существ сниж удельн вес. Сниж фин гибкость, возм оперативн формир-ть кап-л за сч внеш источников) 6-уровень н\о приб (при расч Эфр одним из его Эл-тов явл налог корректор, кот зависит от Ур-ня н\о приб, в соотв с сущ налог зак-вом предпр-е вправе исп-ть некот м-ды налог оптимиз-ции кот положит-но сказ-ся на Ур-не налог нагрузки на приб. Чем меньше Ур-нь тем эффект-нее привлеч ЗК) 3. оптимиз-ция стр-ры кап-ла по критерию максим-ции Ур-ня фин рентаб-сти. ( кретерий принятия реш-ния Эфр) 4. оптимиз-ция стр-ры кап-ла по критерию минимиз-ции его стоимости( чем < стоим-сть капит, тем больше рын ст-сть предпр-я и значит более ближе стр-ра капит к оптимальной. Принятие реш-я формир-ся на основе расчета средневзвеш стоим-сти капит при разл его стр-ре) 5. оптимиз-ция стр-ры кап-ла по критерию минимиз-ции Ур-ня фин рисков (фин риск заложен в ЗК, если предпр задается целью снизить Ур-нь фин риска, следует снизить удел вес заем средств в общ вел-не кпитала) 6 формир-ние показ-ля целевой стр-ры капитала. (предельн границы макс рентабельной и миним рисковой стр-ры капитала позвол опред-ть интервал принятия реш-ний в отнош этой стр-ры. Выбор того или иного реш-я зависит от вышестоящ факторов. Принятое реш-е фактич опред-ет целевую стр-ру кап-ла на план пер-д. в свою оч целевая стр-ра опред осн-ные элементы долгоср фин политики предпр, т.к. явл его логич основой.)