6.4. Оборотный капитал предприятия

Оборотные средства – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства и в процессе реализации продукции.

Оборотный капитал – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою первоначальную натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции. Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на следующей схеме.

Товар

(ресурсы)

Деньги

Товар

Деньги

В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда и товары).

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы, услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную. На стадии реализации оборотного капитала из товарной формы вновь переходит в денежную.

По функциональному назначению оборотный капитал подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

1. Оборотные производственные фонды – обслуживают сферу производства. К ним относят: производственные запасы (сырье, материалы, топливо и т.д.); незавершенное производство; расходы будущих периодов.

Производственные фонды являются материальной основой производства.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это в течение одного производственного цикла.

2. Фонды обращения – непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения. Фонды обращения включают: денежные средства и готовую продукцию.

Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав и структура, эффективность использования определяет финансовое состояние предприятия и его устойчивость на финансовом рынке, а именно:

• платежеспособность, т.е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;

• ликвидность – способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Поэтому на предприятии можно определить какие активы являются наиболее ликвидными, т.е. если они представляют собой наличный денежный капитал или могут быть переведены в форму наличного капитала с минимальными затратами или вообще без затрат. Обычно говорят о степени ликвидности активов, которая определяется тем, насколько легко эти активы могут быть превращены в наличность. Например, абсолютно ликвидные – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), менее ликвидные – запасы.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Р_ок), который рассчитывается по формуле:

, (1)

где П_РП – прибыль от реализации продукции (другие финансовые результаты), рублей;

ОК_СР – средняя величина оборотного капитала, рублей.

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия.

Также эффективность использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Об_ок) определяется:

, (2)

где РП – объем реализуемой продукции, рублей;

Д – длительность периода, дней.

Чем меньше длительность периода обращения, тем предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются.

Коэффициент оборачиваемости отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период времени определяется:

. (3)

Коэффициент показывает величину реализуемой продукции, приходящуюся на один рубль оборотных средств.

Коэффициент загрузки рассчитывается по формуле:

. (4)

Коэффициент показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.

Все виды оборотных активов подвержены риску потерь. Денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь: краткосрочные финансовые вложения - риску потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность - риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску потерь от инфляции; запасы товарно-материальных ценностей - риску потерь от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.