- •Предприятие как открытая экономическая система. Предпринимательский риск.
- •Риск как экономическая категория.
- •Управление финансовыми рисками.
- •Базовые теории и концепции управления риском.
- •Система количественных оценок финансового риска
- •1. Вероятностный подход.
- •2. Метод оценки k ковариации (вариативный подход).
- •3. Метод оценки уровня риска в зависимости от объема предполагаемых убытков.
- •4. Определение условных зон риска.
- •Пути снижения финансового риска
- •Дополнительная
Пути снижения финансового риска
Основные методы снижения финансового риска
Широко используемыми и эффективными методами снижения риска являются:
-
страхование – это соглашение, согласно которому страховщик за определенное вознаграждение (страховую премию) принимает на себя обязательства возместить убытки или их часть страхователю.
Сущность страхования состоит в передаче риска, т.е. в распределении ущерба между участниками страхования.
Различают три области страхования:
личное;
имущественное;
страхование ответственности.
Одной из специфических форм страхования имущественных интересов является хеджирование.
Хеджирование – это система мер, позволяющих исключить или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятных изменений курса валют, цен на товары, % ставок в будущем. Такими мерами являются опционы, фьючерсы, форвардные контракты.
-
резервирование средств – это способ снижения отрицательных последствий рисковых событий, когда предприниматель создает обособленные фонды возмещения убытков за счет части собственных оборотных средств.
-
диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложений, которые непосредственно не связаны между собой.
Наиболее распространены следующие виды диверсификаций:
-
портфеля ценных бумаг;
-
продукции;
-
банковских рисков.
лимитирование – это установление системы ограничений способствующий снижению степени:
-
ограничение размеров выдаваемых кредитов;
-
установление предельных сумм расходов;
-
предельный размер инвестиций;
-
лимиты по срокам выдачи кредитов;
-
лимиты доли отдельных затрат в общем объеме;
-
доли каждого вида ценных бумаг в портфеле;
-
установление минимального уровня доходности проекта.
5. Диссипация - -распределение рисков между участниками проекта
Выбор методов управления финансовыми рисками
Эффективность того или иного метода управления риском зависит от следующих факторов:
-
уровень риска;
-
необходимая степень снижения риска;
-
требуемые дополнительные затраты;
-
финансовые возможности предприятия;
-
вид риска и сфера предпринимательской деятельности.
Вместе с тем выбор методов снижения степени риска зависит от показателя возможной вероятности потерь и от уровня риска. Зависимость уровня ожидаемых потерь (риска) от методов снижения степени риска.
Вероятность потерь уровень потерь |
(0-0,2) |
(0,2-0,3) |
(0,3-0,5) |
(0,5-0,6) |
(0,6-0,8) |
(0,8-1,0) |
не значительный О-А1 |
Принятие риска |
Принятие или создание резервов |
||||
малый А1-А2 |
Создание резервов |
|||||
допустимый А2-А3 |
Создание резервов |
Внешнее страхование, диверсификация, диссипация |
Избежание риска |
|||
средний А3-А4 |
Внешнее страхование, диверсификация, диссипация |
Избежание риска |
||||
большой А4-А5 |
Внешнее страхование, диверсификация, диссипация |
Избежание риска |
||||
катастрофический >А5 |
Внешнее страхование, диверсификация, диссипация |
Избежание риска |
На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска.
Пример: в экспертный совет из разных регионов страны поступили 3 инвестиционных проекта на предмет определенной степени риска. После их детального анализа эксперты получают необходимую информацию по возможности причин возникновения инвестиционного риска.
Причины возникновения инвестиционного риска |
Баллы от 1 до 10 |
Весовой k каждой причины |
||||
1 |
2 |
3 |
1 |
2 |
3 |
|
Инфляция |
6 |
6 |
6 |
0,2 |
0,2 |
0,2 |
Обостренные межнациональные отношения |
8 |
2 |
2 |
0,4 |
0,1 |
0,1 |
Снижение спроса на продукцию |
7 |
3 |
4 |
0,2 |
0,4 |
0,4 |
Усиление конкуренции |
2 |
5 |
5 |
0,1 |
0,1 |
0,2 |
Многие условия в регионе для предпринимательской деятельности |
7 |
6 |
6 |
0,1 |
0,2 |
0,1 |
Pu = Σdi∙zi
di – весовой k каждой причины риска;
zi – абсолютное значение каждой причины в баллах.
Р1 = 6∙0,2+8∙0,4+7∙0,2+2∙0,1+7∙0,1 = 6,7
Р2 = 6∙0,2+2∙0,1+3∙0,4+5∙0,1+6∙0,2 = 4,3 - предпочтительнее.
Р3 = 6∙0,2+2∙0,1+4∙0,4+5∙0,2+6∙0,1 = 4,6
фин. рисков»
Экзаменационные вопросы по дисциплине
«Управление финансовыми рисками»
-
Сущность и рисковый характер предприятия предпринимательского типа
-
Предприятие как открытая экономическая система
-
Маркетинговая политика предприятия в процессе управления рисками
-
Ресурсная политика предприятия в процессе управления рисками
-
Прибыль как цель функционирования предприятия, взаимосвязь прибыли и риска
-
Качество и цена как факторы конкурентоспособности
-
Неопределенность среды функционирования предприятия и предпринимательский риск
-
Понятие и основные элементы экономического риска
-
Причины возникновения экономического риска
-
Классификация рисков
-
Виды финансовых рисков
-
Механизм управления финансовыми рисками
-
Основные принципы управления рисками
-
Этапы процесса управления рисками
-
Теория полезности и оценка отношения инвестора в риску
-
Оценка риска и доходности как основа современной портфельной теории
-
Общеметодические подходы к количественной оценке риска
-
Объективные методы оценки риска
-
Градации риска
-
Специфические показатели оценки риска
-
Характеристика и типы экспертных процедур
-
Общая схема экспертизы
-
Субъективные методы оценки риска
-
Учет риска при инвестировании капитальных вложений
-
Методы снижения экономического риска
-
Выбор методов управления рисками
Литература
Основная
1. Гражданский кодекс Российской Федерации
-
Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах»
-
Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг»
6. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992
-
Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.- М.: «Экзамен», 2001
8. Блинов А.О. Малое предпринимательство. Организационные основы деятельности. М.: Ось, 1998
-
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, М.,2002г.
-
Грачева М.В., Кулагин А.С. Симаранов С.Ю. Инновационное предпринимательство, его риски и обеспечение безопасности. М.: ЦКТ, 2000
-
Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и сервис, 1999
-
Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М: ЮНИТИ, 1995.
-
Лялин В.И., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: «Филинъ», 1998
-
Предпринимательство / под ред. М.Г. Лапусты.- М.:Инфра-М,2000
-
Финансовый менеджмент / под ред. Г.Б. Поляка, М., 1997г.
-
Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: «Экзамен», 2002
-
Экономика предприятия /под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000