5. Инвестиционный план

В данном разделе бизнес-плана отражаются этапы, источники и объемы финансирования услуг предприятия. В разделе указываются:

-потенциальные источники инвестиций и условия их привлечения (собственные средства, заемные средства, процентная ставка, сроки);

-прогноз затрат по направлениям и этапам реализации проекта;

-планируемый график возврата заемных средств (процентные платежи, погашение кредита).

Таблица 20– План затрат по этапам реализации проекта

Направление затрат	Источники финансирования	Вид собственности	Затраты, руб.
Помещение	Собственные	Собственность	-
Принтер	Собственные	Собственность	3000
Факс-модем	Собственные	Собственность	1500
Компьютер	Собственные	Собственность	60000
Лампа настольная	Собственные	Собственность	300
Стол компьютерный	Собственные	Собственность	7000
Стул компьютерный	Собственные	Собственность	3000
Телефон	Собственные	Собственность	1600
Автомобиль ВАЗ 2110	Собственные	Собственность	1000000

6. План по рискам

Проведем анализ финансово-экономических рисков.

В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков

Таблица 21 – Финансово-экономические риски

Виды рисков	Отрицательное влияние на прибыль
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен
Появление альтернативного продукта	Снижение спроса
Снижение цен конкурентов	Снижение цен
Увеличение производства у конкурентов	Падение продаж или снижение цен
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Снижение платёжеспособности потребителей	Падение продаж
Рост цен на сырьё, материалы, перевозки	Снижение прибыли из-за роста цен на сырьё, материалы, перевозки
Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы	Снижение прибыли из-за роста цен
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов или снижение объёма производства

Допустим, за предыдущие пять лет уровень рентабельности на планируемые услуги по аналогичным предприятиям составлял: 10%, 15%, 12%, 20%, 18%, а планируемый уровень рентабельности 20%.

Чтобы определить, насколько рискован запланированный уровень рентабельности, производятся расчёты в следующей последовательности:

1. Определяем средневзвешенную рентабельность через вероятности, поскольку событий (данных об уровне рентабельности) 5, то вероятность каждого события составит 1/5, следовательно:

Средняя рентабельность = 10* 1/5 + 15 * 1/5 + 12* 1/5 + 20 * 1/5 + 18 * 1/5 15%.

2. Определяем дисперсию как сумму произведений всех квадратов разниц между фактической и средней их величиной на соответствующую величину вероятности данного события:

Дисперсия = (10-15)2*1/5+(15-15)2*1/5+(12-15)2*1/5+(20-15)2*1/5+(18-15)2*1/5=13,6.

3. Рассчитываем стандартные отклонения как величину, соответствующую квадратному корню из дисперсии. Размер стандартного отклонения и есть уровень риска. Чем выше стандартное значение, тем рискованней рассматриваемый проект:

Стандартное отклонение =

Это значит, что наиболее вероятное отклонение рентабельности продукции от ее средней величины составит 3,7%, т. е. по пессимистическому прогнозу можно ожидать, что рентабельность продукции по расчетам составит 11,3% (15-3,7), а по оптимистическому прогнозу – 18,7% (15+3,7). Проект умеренно рискованный, так как планируется уровень рентабельности продукции – 20%.

Для оценки финансово-экономических рисков была приглашена группа из двух экспертов: 1) директор транспортной компании ООО «Прокачу» г.Цимлянск; 2) директор транспортной компании ООО «Тройка» г. Ростов-на-Дону. Оценка проводится по 10-ти бальной шкале.

Таблица 22 – Финансово-экономические риски

Виды рисков	Отрицательное влияние на прибыль, балл
	Снижение цены	Снижение спроса
1.Неустойчивость спроса	3	2
2.Снижение цен конкурентов	5	8
3.Рост цен на расходные материалы	6	7
4.Увеличение производства у конкурентов	4	4

Для удобства использования метода расчет экспертных оценок представлен в матричной форме.

Пусть х={x₁,x₂,…,x_n} множество отрицательно влияет на прибыль, а у={у₁,у₂,…,у_р} –множество рисков, которыми характеризуется каждая из альтернатив. Значение характеристик У_j(j=1,2,…,р) имеет числовую оценку (не количественных параметров, А_i количественные параметры оцениваются баллами экспертов), для обозначения которых будет использоваться Uⁱ_j(i=1,2,…,n)

Строится для каждой альтернативы x_i(i=1,2,…,n) нечетное множество А_{i ,}определение на универсальном множестве U_i (множество параметров, списывающих альтернативы), при этом функция принадлежности М_Аi (У_i) нечетного множества А_j количественно характеризует степень соотношения j-го критерия i-й альтернативы, которая рассчитывается по формуле:

М_Аi (У_i)= Uⁱ_j /max(Uⁱ_j)

Матрица А будет выглядеть следующим образом:

А=	3	2
	5	8
	6	7
	4	4

- значение функции принадлежности.

По результатам матрицы А строим матрицу В:

В=	1	0,67
	0,63	1
	0,86	1
	1	1

На основании высказанных экспертных оценок, характеризующих важность каждого из критериев, присущих альтернатив, строится нечетное множество В, имеющих конструкцию “свойство-степень важности свойства”, с функцией М_В (У_i), оценивающей степень важности критерия. Используются бальная оценка важности свойств. Вектор w=(w(y₁), w(y₂),…,w(y_p))-это вектор мнения экспертов, координатами которого будет бальная оценка важности из параметров, по каждым оцениваются альтернативы.

Поскольку важен не сам балл, которым оценена важность свойства, а соотношение баллов между собой, то пронумеровать бальные оценки, значения функции принадлежности М_В (У_i) находится следующим образом.

М_В (У_i)= w(y_j)/Σ w(y_j)

Каждый эксперт дает оценку рассматриваемых рисков.

Таблица 23 – Экспертная оценка

Эксперт	Виды рисков
	Неустойчивость спроса	Появление новых транспортных компаний	Снижение цен конкурентов	Рост налогов	Сумма
№1	4	7	9	8	28
№2	3	8	5	9	25

Матрица С характеризует степень важности характеристик альтернативы, по мнению эксперта.

С=	0,14	0,12
	0,25	0,32
	0,32	0,2
	0,29	0,36

Определяем вес экспертов, для этого используем таблицу 23.

Таблица 24 - Квалификационный вес эксперта

Эксперты	Вес
№1	0,3
№2	0,7

Матрица S получается путем умножения каждого элемента матрицы С на соответствующий вес эксперта и деления на количество экспертов:

S1=(0,14*0,3+0,12*0,7)/2=0,126,

S2=(0,25*0,3+0,32*0,7)/2=0,299,

S3=(0,32*0,3+0,2*0,7)/2=0,236,

S₄=(0,29*0,3+0,36*0,7)/2=0,339.

По результатам расчетов строится матрица S.

S=	0,126
	0,299
	0,236
	0,339

Тогда матрица W, элементами которой будут степени принадлежности, определяющие предпочтения альтернатив, может быть найдена как произведение матриц W=В*S.

W=В*S=	0,126	0,084
	0,188	0,299
	0,203	0,236
	0,339	0,339

Из матрицы W, получим матрицу W₁, путем последовательного сложения строк:

W₁=/0,856 0,958/

Таким образом, наиболее значимым отрицательным влиянием окажется снижение цен, которое может произойти в результате воздействия рассмотренных финансово-экономических рисков.