- •Часть 2
- •Введение
- •Глава 1. Рынок ценных бумаг §1. Цели, функции и классификация рынка ценных бумаг
- •§2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •§3. Функционирование биржевого рынка ценных бумаг
- •§4. Функционирование внебиржевого рынка ценных бумаг
- •Внебиржевой торговли
- •§5. Классификации и виды ценных бумаг
- •5.1. Классификации ценных бумаг
- •5.2. Виды ценных бумаг
- •7. Производные ценные бумаги (деривативы): форвард, опцион, фьючерс, своп
- •Опцион может быть на покупку или продажу базового актива:
- •§6. Биржевые индексы
- •7.1. Доход и доходность акции
- •7.2. Доход и доходность облигации
- •7.3. Доходность векселя
- •7.4. Финансовые расчеты по фьючерсным контрактам
- •7.5. Формирование цены опциона
- •§8. Инвестиционный портфель и его виды
- •§2. Центральный банк российской федерации (банк россии): цели, функции, операции и сделки
- •§3. Организация банком россии налично- денежного обращения в российской федерации
- •§4. Организация банком россии безналичных расчетов в российской федерации
- •§5. Кредитные организации
- •§6. Денежно-кредитная политика
- •Глава 3. Кредит. Кредитные операции §1. Кредит: понятие, функции, формы, виды
- •§2. Банковское кредитование
- •Глава 4. Финансирование коммерческих организаций §1. Понятие и общая характеристика источников финансирования коммерческих организаций
- •§2. Имущество коммерческой организации
- •§3. Собственный капитал коммерческой организации
- •§4. Доходы, расходы, прибыль
- •§5. Заемные и смешанные источники финансирования коммерческой организации
- •§6. Финансирование внеоборотных активов
- •§7. Финансирование оборотных активов
- •§8. Расчеты коммерческой организации
- •§9. Финансовое планирование в коммерческой организации
- •Общий бюджет.
- •§10. Финансовое состояние коммерческой организации
- •Вопросы для самоконтроля
- •Заключение
- •Библиографический список
7. Производные ценные бумаги (деривативы): форвард, опцион, фьючерс, своп
7.1 Форвард (форвардный контракт) – производный финансовый инструмент, по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать базовый актив другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.
Форвард заключается между двумя контрагентами на внебиржевом рынке.
Виды форвардных контрактов:
-
расчетный форвард не заканчивается поставкой базового актив;
-
поставочный форвард заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора). Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом.
7.2 Фьючерс (фьючерсный контракт) – соглашение, по которому две стороны обязуются совершить в определенный момент в будущем сделку. Одна из сторон обязуется купить, а другая продать указанный в контракте актив. При заключении контракта ни одна из сторон ничего не платит другой стороне. Фьючерс обращается на организованном биржевом рынке.
Виды фьючерсных контрактов.
1. Поставочный – предусматривает выполнение обязательств сторон по поставке или принятию базового актива в полном объеме. Как правило, таковыми являются фьючерсы на различное сырье (металлы, сельскохозяйственные товары, энергоресурсы и т. п.).
2. Расчетный – предусматривает лишь выплату разницы между заложенной в срочный контракт стоимостью актива и его ценой на рынке в момент исполнения договора. Как правило, таковыми являются фьючерсы на нематериальные активы (фондовые индексы, процентные ставки и т. п.).
7.3 Опцион – договор, заключённый на бирже или вне её и дающий право его покупателю (но не обязывающий) совершить покупку или продажу некоторого актива (валюты, акций и т. п.) по зафиксированному в договоре курсу.
Таким образом, в отличие от форварда, покупатель опциона, заплатив определенную цену (премию опциона) получает право по своему усмотрению совершать или не совершать покупку/продажу актива по оговоренной цене (страйк, цена исполнения).
Премия опциона (цена опциона) – это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта.
По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.
Опционы подразделяются на биржевые и внебиржевые.
Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами и их обращение аналогично фьючерсным контрактам. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры стандартны и установлены биржей.
Внебиржевые опционы, в отличие от биржевых, заключаются на произвольных условиях, которые оговаривают участники при заключении сделки. Технология заключения аналогична форвардным контрактам.