- •Издание второе
- •Тула 1998
- •Часть I. Общие основы экономической теории
- •Тема 1. Введение в экономическую теорию......................………13
- •Тема 2. Собственность и современные тенденции её
- •Тема 3. Общая характеристика рыночного хозяйства.................51
- •Тема 4. Экономическая роль государства в рыночном хозяйстве…………………………………………………………………....69
- •Тема 5. Типы экономических систем......................................…..89
- •Часть II. Основы микроэкономики
- •Тема 6. Потребитель в рыночном хозяйстве...........................…106
- •Тема 7. Фирма в различных моделях рынка..........................…..123
- •Тема 8. Распределение доходов. Заработная плата. Бюджет семьи........................................................................................……...155
- •Тема 9. Процент, прибыль и рента..........................................….176
- •Часть III. Основы макроэкономики
- •Тема 10. Измерение результатов национальной экономики....192
- •Тема 11. Проблемы макроэкономической нестабильности............………………………………………………………...209
- •Тема 12. Модели макроэкономического равновесия.............….229
- •Тема 13. Государственные финансы и бюджетно-финансовая политика..................................................................................…....249
- •Тема 14. Кредитно-денежная система и политика ............................................................................………………….265
- •Тема 15. Мировое хозяйство..................................................…..282
- •Предисловие
- •Часть I. Общие основы
- •Тема 1. Введение в экономическую
- •1. Предмет, функции и методы экономической теории.
- •2. Основные проблемы экономики: структура экономики,
- •Функции и методы экономической теории
- •Потребности и благосостояние
- •Потребности и основные показатели благосостояния
- •Ресурсы. Экономическая эффективность
- •Кривая производственных возможностей. Структура экономики
- •Тема 2. Собственность и современные
- •Формы собственности и организационно-правовые формы предприятий
- •Индивидуальная
- •Капиталистическая собственность
- •Роль права
- •Собственности
- •Демократизация собственности - важная тенденция развития собственности в высокоразвитых странах
- •Коллективная собственность: абстракция
- •Рыночное хозяйство, его основные признаки
- •2. Спрос и предложение
- •Спрос, факторы, влияющие на него. Закон спроса
- •Предложение, факторы, влияющие на него. Закон предложения
- •Эластичность спроса и предложения
- •3. “Невидимая рука рынка”. Достоинства и ограниченность рыночного механизма регулирования
- •Рыночное равновесие и механизм его достижения
- •Достоинства
- •Ограниченность рыночного регулирования
- •Библиографический список литературы
- •Функции государства в рыночном хозяйстве
- •Экономические функции государства
- •Ограниченность рыночного саморегулирования
- •Основные методы
- •Регулирования экономики
- •Централизованное планирование как форма государственного регулирования
- •2. Основные концепции экономической политики современного государства
- •Основные концепции экономической политики современного государства
- •Ограниченность государственного регулирования экономики. Разгосударствление в современной россии
- •Закон непреднамеренных последствий и провалы правительства
- •Приватизации в России
- •Теория пяти способов производства
- •Концепция постиндустриального общества
- •Основные характеристики социально-экономических систем (согласно теории постиндустриального общества)
- •2. Современные экономические системы: классическая рыночная, командная и смешанная экономика
- •Типы современных социально-экономических систем
- •Смешанная экономика как синтез рыночной саморегуляции и централизованного регулирования
- •Цивилизаций”?
- •Этапы развития российской экономики
- •Библиографический список литературы
- •Суверенитет
- •Потребителя
- •Кардиналист-ская теория
- •Ординалист-ская теория
- •2. Тенденция к нерациональности поведения потребителя и необходимость потребительского образования
- •Социальные аспекты поведения потребителя
- •Нерациональные мотивы поведения потребителя
- •1. Осознание потребности в товаре (услуге).
- •3. Защита прав потребителя
- •Права потребителей
- •Консъюмеризм
- •Библиографический список литературы
- •Тема 7: фирма в различных моделях рынка
- •Издержки производства, их структура.
- •Закон убывающей отдачи
- •Экономические издержки. Экономическая и бухгалтерская прибыль
- •Собственные ресурсы
- •Предпринимательский талант
- •Капитал
- •Внутренние издержки
- •Краткосрочный и долгосрочный периоды
- •Валовые, средние и предельные издержки производства
- •2.Чистоконкурентный производитель: определение цены и объема производства
- •Основные принципы оптимизации работы фирмы
- •Признаки чистой конкуренции
- •Принцип сравнения валового дохода с валовыми издержками
- •Принцип сравнения предельного дохода с предельными издержками
- •Конкуренции: определение цены и
- •Трансакционные издержки. Теорема Коуза
- •Основные признаки несовершенной конкуренции
- •Чистая монополия
- •Монополистическая конкуренция
- •Олигополия
- •Антимонопольное законодательство
- •Финансово- промышленные группы
- •Тема 8. Распределение доходов. Заработная плата. Бюджет семьи
- •1. Понятие и функции доходов. Распределение в различных экономических системах
- •Понятие и функции доходов
- •Основные теории доходов
- •Распределение в ссср: социалистическое или псевдосоциалистическое?
- •Эволюция доходов наемных работников в смешанной экономике
- •Заработная плата: сущность. Формы и системы, уровень заработной платы
- •Уровень зарплаты
- •Факторы, определяющие уровень зарплаты
- •3. Бюджет семьи. Государственное регулирование доходов
- •Семейные доходы и семейные расходы. Закон Энгеля
- •Государственное регулирование доходов и потребления в смешанной экономике
- •Основные понятия
- •Библиографический список литературы
- •Тема 9. Процент, прибыль и рента
- •Сущность процента. Механизм процента. Выбор вариантов инвестирования
- •Механизм процента
- •Виды процентов
- •Процент и эффективность инвестирования
- •Номинальная и реальная процентные ставки
- •2. Прибыль и рентабельность. Показатели прибыльности
- •3. Ценные бумаги. Дивиденд. Курс акций
- •Виды ценных бумаг
- •Дивиденд
- •Курс акции
- •4. Рента. Цена земли
- •Часть III: основы макроэкономики
- •Тема 10. Измерение результатов национальной экономики
- •1. Валовой внутренний продукт и валовой национальный продукт. Метод добавленной стоимости
- •Модель кругооборота продукта и доходов в макроэкономике
- •Ввп и внп, их учет по добавленной стоимости
- •Особенности учета валового общественного продукта в ссср
- •Источник: Газета “Правда”, 27.02.1989.- с. 3.
- •2. Учет внп по потоку расходов и по потоку доходов. Другие показатели снс
- •Учет внп по потоку расходов
- •Учет внп по потоку доходов
- •От внп к личному располагаемому доходу
- •Функции и проблемы учета основных показателей снс
- •3. Теневая экономика - экономика за пределами системы национального счетоводства
- •Сущность и структура теневой экономической деятельности
- •4. Проанализируйте данные и сделайте выводы о взаимозависимости между внп и чистым национальным богатством
- •Тема 11. Проблемы
- •Фазы среднесрочного экономического цикла
- •Концепция длинных волн
- •Безработица и её социально - экономические последствия
- •Сущность, формы и уровень безработицы
- •Экономические потери и социальные последствия безработицы
- •Государственное регулирование рынка труда. Социальное страхование по безработице
- •Показатели инфляции
- •Последствия инфляции
- •Антиинфляционная политика
- •Тема 12. Модели макроэкономического равновесия
- •1. Модель "совокупный спрос -
- •2. Модель “совокупные расходы - совокупный продукт”
- •Тема 13. Государственные финансы и бюджетно - финансовая политика
- •1) Соблюдать баланс доходов и расходов.
- •Бюджетно-финансовая политика
- •Основные концепции бюджетно-финансовой политики
- •Проблемы, вызванные бюджетным дефицитом
- •Борьба с бюджетным дефицитом
- •Взаимоотношения федерального бюджета и местных бюджетов
- •2. Налоговая система и налоговая политика государства
- •Сущность и функции налогов
- •Элементы налоговой системы
- •Налоговая система России
- •Тема 14. Кредитно-денежная система
- •Денежная система
- •Методы денежно- кредитной политики Центрального банка
- •3. Деятельность коммерческих банков
- •Техника кредитования
- •Привлечение вкладов
- •Новые банковские услуги
- •Международное разделение труда
- •Этапы развития мирового хозяйства
- •Высокоразвитые страны
- •Развивающиеся страны (“третий мир”)
- •Бывшие “социалистические” страны
- •2. Основные формы международных экономических отношений
- •Международная торговля
- •Вывоз капитала
- •Мировая валютная система
- •Международная экономическая интеграция
- •1) Факторы, благоприятные для российской экономики :
- •2) Факторы, неблагоприятные для российской экономики - перечень, к сожалению, более внушителен :
- •Библиографический список литературы
- •Учебное издание
Процент и эффективность инвестирования
Доходы
|
1 год |
2 года |
3 года |
Всего |
Проект Х |
5000 |
6250 |
5250 |
16500 |
Проект Y |
3000 |
4000 |
10000 |
17000 |
Проект Z |
10000 |
2000 |
1000 |
13000 |
Какой проект выбрать? Предположим, что банк предлагает Вам 10 % годовых. Тогда, вложив 10000 долл., Вы бы имели через 3 года:
FV = 10 000 (1 + 0,1) 3 = 13 310 долл.
Как видим, проекты Х и Y дадут доходы выше, чем банк. И казалось бы, что самый выгодный проект Y. Но если учесть, что полученные доходы в 1й и 2-й годы можно вкладывать в банк, то окажется, что самым выгодным является проект Х (сделайте расчеты сами).
Здесь следует руководствоваться правилом: в случае равных общих доходов на капитал лучшим является тот вариант, который обеспечивает поступление денежных средств в более ранние сроки.
Очень часто при обосновании эффективности инвестиционных проектов используют метод дисконтирования, тесно связанный со ставкой процента. Суть его заключается в определении сегодняшней ценности денежной единицы, которую вы получаете в будущем (через год, два и т.д.) Покажем это на примере. Вам предлагают вложить 50 млн. руб. в проект, который через 3 года даст 200 млн. руб. дохода. Для простоты предположим, что процентная ставка стабильная и составляет 60 % годовых. Выгодно ли это инвестирование ? Используем метод дисконтирования:
,
т.е. приводим (дисконтируем) будущую стоимость к настоящей:
Следовательно, проект невыгоден. Выгоднее 50 млн. руб. вложить в банк.
При анализе категории процента нужно различать номинальную и реальную процентные ставки.
Номинальная и реальная процентные ставки
Kn=K0 [( 1+i ) / (1+r)]n
В условиях высокой инфляции важно рассчитывать, что выгоднее: вложить деньги в банк или купить имущество. При предполагаемых темпах инфляции выше существующих процентных ставок выгоднее вкладывать средства в имущество.
2. Прибыль и рентабельность. Показатели прибыльности
Прибыль - это конечный финансовый результат предпринимательский деятельности. Она образуется как разность между валовым доходом и валовыми издержками. На величину прибыли непосредственно воздействуют множество факторов: уровень цен на реализуемую продукцию и потребляемые ресурсы, размер заработной платы, нормы амортизационных отчислений и т.д.
Каковы же основные условия роста прибыли предприятий?
Ими могут быть:
1. Ориентация на потребителя. Увеличение оборотов продаж связано с постоянным увеличением клиентов-потребителей (упрочение позиций на существующих рынках, завоевание новых рынков). И наоборот, потеря потребителя - первый и главный признак банкротства.
2. Темпы освоения научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР) в производстве. Результатом этого могут быть: снижение издержек, повышение качества продукции (услуг), появление нового продукта (модели), усиление позиций в конкурентной борьбе.
3. Повышение качества продукции. С точки зрения эффективности производства куда более важно концентрировать свое внимание на улучшении качества продукции, совершенствуя производственный процесс, нежели бороться только за простое снижение издержек производства.
4. Развитие своих конкурентных преимуществ. Например, компания "Тойота" постоянно стремится удержать своё лидерство среди других компаний по такому показателю автомобилей, как их надежность.
5. Вложение средств в "человеческий фактор", создание условий для развития творческого и культурного потенциала личности, повышение профессионализма, сопричастности к делам предприятия.
6. Использование финансового рычага - левериджа (Financial Leverage).
Суть использования левериджа заключается в том, что предприятие, беря в ссуду денежные средства, использует их для увеличения своей прибыли. Пусть, например, торговая фирма взяла кредит в банке в размере 100 млн. руб. под 120 % годовых сроком на 1 месяц, закупила на эту сумму товар и через месяц полностью его реализовала, выручив 150 млн. руб. Затраты, связанные с реализацией товара составили 10 млн. руб. В результате фирма получила доход (прибыль) в размере 150-100-10 (уплата процента) - 10 (затраты на реализацию) = 30 млн. руб.
Нужно иметь в виду, что с «удлинением» финансового рычага увеличивается риск невозврата заемных средств. Поэтому очень важно определить оптимальный размер рычага.
7. Уровень организации производства и управления, степень подготовленности менеджеров. В конечном счете - это главное условие успеха фирмы.
Как же оценить прибыльность (рентабельность) предприятий? В современном рыночном хозяйстве наиболее широко применяются следующие показатели:
1. Рентабельность продаж (gross profit margin) - отношение валовой прибыли к объему продаж. Этот показатель указывает, какую прибыль приносит каждый рубль реализованной продукции.
2. Чистая рентабельность продаж (profit net margin) - отношение чистой прибыли к объему продаж. Этот показатель уже очищен от налогов и показывает конечную рентабельность продаж.
3. Рентабельность активов ROA (return on assets) - отношение чистой прибыли к совокупным активам (собственным и заемным средствам). Другое его название - рентабельность инвестиций (return on investment - ROI). Это один из фундаментальных показателей прибыльности предприятия. Он показывает прежде всего эффективность работы менеджеров, т.е. насколько последние справляются с задачей извлечения чистой прибыли из активов своего предприятия.
4. Рентабельность собственного (акционерного) капитала ROE (return on equity) рассчитывается делением чистой прибыли на собственный капитал. Это измеритель доходности для владельцев предприятия . Он показывает какая доля прибыли приходится на единицу капитала собственника.
5. Показатель Р/Е (price to earning ratio) рассчитывается как отношение цены (курса) акции к доходу на акцию.
Если на рынке становится известно, что перспективы компании относительно доходов и роста улучшаются, то обычно Р/Е возрастает, и наоборот, когда положение компании ухудшается, тогда Р/Е, как правило, падает.