CL_MoEx_Business final

Дмитрий, директор по стратегии Московской Биржи, зажег свет в переговорной и первым делом потянулся к трубке телефона, чтобы заказать кофе. Было раннее утропонедельника,заокномещенерассвело, даже машин на Воздвиженке, вопреки обыкновению, было совсем мало. Но мысли в голове у Дмитрия уже неслись плотным потоком. До встречи с проектной командой оставалось пятнадцать минут. Он сел в кресло, открыл ноутбук и погрузился в воспоминанияотом,каквсеначиналось.

ОсеньюпрошлогогодаНаблюдательный Совет поставил перед Дмитрием слож- нуюзадачу—представитьвфевралено- вый проект стратегии развития, которая позволила бы добиться реального роста прибыли Московской Биржи на 15 % за два года. Понятно, что с учетом инфляции номинальный рост прибыли должен быть еще больше. Учитывая, что Биржа на тот момент уже была современной и высокотехнологичной компанией, предлагающей все основные современные биржевые инструменты и сервисы, очевидного ответа Дмитрий не видел. Он начал с того, что собрал сильную команду из представителей нескольких подразделений биржи, которые должны были стать основными агентами изменений: фондового, валютного, срочного и первичного рынков, рисков и бизнесаналитики.

Первая встреча команды состоялась уже вначалеоктября.Преждевсего,нужнобыло определиться, куда все-таки двигаться Бирже. Недавно завершилась реализация проекта внутренней аналитической команды

по снижению издержек и оптимизации биз- нес-процессов Московской Биржи, так что от этого направления им пришлось сразу отказаться. Пересмотр тарификации сервисов? Повышение тарифов? Об этом можно подумать, но любое повышение платы за сервисы должно быть согласовано с клиентами, значит, большого эффекта в данном случаетоженедобиться.Оставалосьтолько внедрятьновыевысокодоходныеинициативы. Задача не из простых, но команда была уверена, что системный подход позволит сгенерировать несколько неплохих рабочих идей, которые затем лягут в основу сильной стратегииразвития.

За чередой важных и срочных дел два месяца пролетели совершенно незаметно, и настал февраль. Напряженная работа дала свои результаты: Дмитрий и его команда нашли несколько точек роста, которые, по их мнению, могли способствовать увеличению доходаМосковскойБиржи.

Некоторыеизнихлежаливплоскостирешения масштабных, если не сказать глобальных,проблем.Например,остростоялвопрос о том, как повысить финансовую грамотность физических лиц и их доверие к биржевым инструментам. А может быть, стоило подумать, как оседлать волну глобализации рынков и использовать ее для того, чтобы выйтинарынкивновыхстранахирегионах?

Другие потенциальные драйверы роста обнаруживались в самой бизнес-модели Московской Биржи — можно было сосредоточиться на использовании конкурентных преимуществ по отдельным сегментам или

развивать новые инструменты и сервисы, оптимизироватьвнутренниепроцессы.

Да, горизонты открывались самые широкие, но задача осложнялась тем, что времени на реализацию предложенных альтернатив отводилось совсем немного — план должен бытьрассчитаннадвагода,апервыхрезультатовотегокомандыожидалиужечерезгод.

Кроме того, нельзя было просто взять отдельнуюпроблемуирешитьеевнесвязисо всей биржей — любые изменения оказывали влияние на все направления деятельности. Дмитрий отдавал себе отчет в том, что введение, например, нового инструмента на одном из рынков неизбежно создаст новые информационные потоки, новые взаимосвязи с другими рынками, сервисами, которые в конечном итоге также повлияют на доход Биржи. Как найти баланс, который устроит всех? Как обеспечить синергетический эффект?Вотчтосамоесложное.

Дверь открылась, и переговорная наполнилась ароматом кофе. До ответственного выступления на заседании Наблюдательного Совета оставалось две недели. Перед этим проект должны были еще раз выверить внутридепартаментастратегии.Такчтонаподготовкупервойверсиипрезентацииукоманды оставалось не больше недели — самое время систематизировать полученные выводы иподготовитьхорошуюпрезентацию.

Дмитрий подключил ноутбук к проектору ивывелнабольшойэкраносновнуюзадачу, формулировку которой, как ему казалось, он ужевыучилнаизусть:

Разработатьстратегиюповышениядоходабиржина15%к2017годузасчеткомплек-

са мер в различных биржевых сегментах, так чтобы первые результаты были ощутимы уже в краткосрочной перспективе — через год. При этом доход должен быть достигнутнепутемсокращениязатрат,азасчетновыхинициатив.

Подумав немного, Дмитрий коротко набросал, что должно быть отражено в конечной презентации:

Проанализироватьтекущиебиржевыесегменты1,принципыихработы,текущиетарифыимодельпредоставлениясервисаклиентам.

Провести анализ текущей структуры клиентской базы по каждому биржевому сегменту, разработать стратегию работы с клиентскими сегментами на ближайшую перспективу, разработать предложения по повышению эффективностиклиентскойработы.

Продумать комплекс мероприятий по повышению привлекательности сервисов Московской Биржи и информированности о них клиентов в различных биржевыхсегментах.

Проанализировать существующий зарубежных опыт для поиска новых возможных решений, инструментов, новых сервисов. Сравнить Московскую

Биржусдругимибиржамииторговымисистемами.Оценитьпотенциалроста объемов торгов на Бирже за счет внедрения новых инструментов, сформулироватьосновныепринципыработысновымисервисамииинструментами.

Московская Биржа: рынок перемен

Пока Дмитрий записывал план, вошли остальные члены команды. Поздоровавшись,Дмитрийсразуприступилкделу.

— Коллеги, мы с вами проделали большую работу и теперь должны окончательно сформулировать максимально конкретные предложения по дальнейшему развитию Московской Биржи, — он указал на экран, еще раз напоминая команде об обсуждаемых вопросах. — На этой неделе нам нужно представить свое решение в виде короткой презентации, не больше восьми слайдов, и не забыть обосновать свои идеи ростом объемов торгов и доходов биржевых рынков. А еще подтвердить их расчетами, оценитьрискииусловияреализациипредлагаемыхноваций.Таккаккаждыйизвасобладает серьезной экспертизой в своей области, я бы хотел попросить вас сосредоточиться на решении задачи с позиции того рынка, которыйвыпредставляете.

Впередзаработу!

— Если вы не против, давайте вспомним, на каком этапе развития находится Биржа сейчас, — Дмитрий открыл обзорную презентацию для инвесторов, в подготовке которой недавно участвовал. — Сегодня Московская Биржа — это высокотехнологичный и универсальный биржевой холдинг, в состав которого входят около двух десятков компаний4, оказывающих трейдинговые и посттрейдинговые услуги в соответствии с высочайшими мировыми стандартами. Холдинг представляет собой уникальную вертикально-интегрированную биржевую структуру, предоставляющую участникам финансового рынка полный перечень услуг в области торговли, клиринга, расчетов по сделкам, депозитарных и информационныхуслуг.

Московскую Биржу трудно назвать простой компанией. Она занимает особое положение даже среди крупнейших международных бирж, в том числе в связи со своей ролью в развитии финансового рынка в России. Первостепенными глобальными задачами, стоящими перед всей группой компаний «Московская Биржа», являются обеспечение качественного ценообразования на финансовых рынках, предоставление эффективных посттрейдинговых решений, обеспечение инфраструктуры для реализации государственной финансовой политики и активное участие в процессе проведения регуляторнойреформы.

В феврале 2013 года Московская Биржа произвела первичное размещение акций на собственной площадке. Новыми акционерами Биржи стали десятки инвестиционных фондов и сотни частных инвесторов.

Московская Биржа: рынок перемен

По итогам размещения рыночная капитализация компании составила 127 млрд рублей. На сегодняшний день крупнейшими акционерами Биржи являются Центробанк

(12,077 %), Сбербанк (9,992 %), «Внешэкономбанк» (8,395 %), ЕБРР (6,063 %)

и «Шенгдонг инвестмент» (5,616 %), РФПИ «Управлениеинвестициями-6»(5,260%).5

Первичное размещение акций Московской Биржи совпало с началом серьезных инфраструктурных изменений. В частности, Национальный расчетный депозитарий был аккредитован Федеральной службой по финансовым рынкам Российской Федерации в качестве центрального депозитария, поэтапноторгинафондовомрынкеМосковской БиржибылипереведенысрежимаТ06 наболее гибкий режим Т+27, на товарном рынке началисьторгидрагоценнымиметаллами.

Компании, входящие в состав Группы «Московская Биржа», объединены не только общим названием, но и тесно связанными интегрированными процессами. Организаторами торгов в рамках группы являются ОАО Московская Биржа и ЗАО «ФБ ММВБ». Всоставхолдингавходитцентральныйдепозитарий (НКО ЗАО НРД), а также крупнейший клиринговыйцентр—ЗАОАКБ«Националь- ныйклиринговыйцентр».Региональныефилиалы Московской Биржи располагаются в шести городах: Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде Ростове-на-Дону и Самаре. Все компании, входящие в состав группы, делают Московскую Биржу крупнейшей универсальной биржейРоссии,СНГиВосточнойЕвропы.

— В последние годы на Бирже были про-

ведены важные реформы, — подытожил Дмитрий, щелкнув кликером и закрыв последний слайд презентации, — которые вывели инфраструктуру российского рынка на уровень, соответствующий стандартным требованиям международных инвесторов. В частности, сегодня в составе группы в полную силу работают центральный депозитарий и квалифицированный центральный контрагент, международные расчетные депозитарии начали проводить операции сроссийскимиценнымибумагами.

Национальныйрасчетныйдепозитарий

Национальный расчетный депозитарий (НРД) — крупнейший расчетный депозитарий России, входящий в ОАО Московская биржа, — обслуживает биржевые и внебиржевые сделки со всеми видами эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, а также предоставляет расчетные банковские услуги, включая денежные расчеты по сделкамучастниковфинансовогорынка.

Депозитарий обеспечивает хранение глобальных сертификатов и депозитарный учет 99 % выпусков корпоративных облигаций, выпусков субфедеральных и муниципальных облигаций. Обслуживает 100 % сделок нарынкеОФЗиоблигацийБанкаРоссии,более 99 % биржевых сделок на рынке корпоративных и региональных облигаций, большинство сделок с акциями, а также сделки с ПИФами и зарубежными ценными бумагами. Присвоение Национальному расчетному депозитарию статуса центрального депозитария стало для Московской Биржи не только серьезным шагом, но и принципиально важной вехой в развитии российского