1.2 Назначение капитальных вложений и основные показатели характеризующие эффективность капитальных вложений

Основное назначение капитальных вложений - ввод новых и поддержание действующих производственных мощностей, улучшение условий и повышение производительности труда, охрана окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов, освоение новых видов продукции и повышение ее качества [13, с. 557].

Экономическая эффективность капитальных вложений определяется путем соотношения затрат на производство основных фондов к результатам, которые предприятие получает в ходе их использования. Существуют показатели расчета экономической эффективности капитальных вложений:

- показатель общей эффективности - показывает насколько затраты на ОС окупаются на отраслевом уровне;

- показатель сравнительной эффективности - сравнение нескольких инвестиционных проектов.

Общая эффективность капитальных вложений рассчитывается:

- при разработке планов развития предприятий (перспективного плана, бизнес-плана);

- при разработке отдельных проблем развития и размещения производства;

- при оценке выполнения планов капитального строительства.

Показатель общей эффективности характеризует отношение прибыли к капитальным вложениям и выступает в виде коэффициентов. В процессе планирования капитальных вложений определяется коэффициент экономической эффективности прироста прибыли:

Е_пп = П : К, (1.1)

где П - прирост прибыли в планируемом периоде (не обязательно 1 год) для новых объектов - вся сумма получаемой прибыли, для реконструкции и организационно-технических мероприятий - ее прирост.

По планово-убыточным предприятиям вместо П применяется показатель С, характеризующий снижение себестоимости. При расчете общей эффективности капитальных вложений определяются также сроки окупаемости капитальных вложений по формулам:

- при планировании капитальных вложений:

Т_ок = К : П (лет) (1.2)

- по планово-убыточному производству:

Т_ок = К : С (1.3)

Для целей анализа и учета влияния важнейших факторов на эффективность капитальных вложений используются дополнительные показатели: производительность труда, фондоотдача, материалоемкость и т.п. При досрочном вводе объектов в эксплуатацию рассчитывается единовременный реальный эффект в размере дополнительной прибыли.

Сравнительная эффективность капитальных вложений рассчитывается при сопоставлении вариантов:

- хозяйственных и технических решений;

- размещения предприятий и цехов;

- по выбору взаимозаменемой продукции;

- по внедрению новых видов техники;

- при строительстве и реконструкции предприятий [9, с. 183].

При определении эффективности вариантов капитальных вложений сначала рассчитывается сравнительная экономическая эффективность, а затем общая, поскольку их показатели не противоречат, а дополняют друг друга. Суть сравнительной эффективности заключается в экономическом сравнении двух и более вариантов капитальных вложений между собой или в сопоставлении с базовым вариантом. Определение наиболее экономичного варианта проводится по минимуму приведенных затрат, рассчитываемых по каждому варианту. Приведенные затраты представляют собой приведенные к одному показателю себестоимость и часть капитальных вложений в размере нормативной прибыли:

З = С + Е_н х К, (1.4)

где С - себестоимость продукции;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений принимается в размере 0,12-0,15;

К - общие капитальные вложения в производственные фонды.

Показатели З, С, и К могут применяться как в полной сумме ко всему объему продукции, так и в виде удельных величин на единицу продукции.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений представляет собой показатель, обратный нормативному сроку окупаемости - 8 лет при 0,12 и 7 лет при 0,15. При более длительных сроках окупаемости капитальные вложения считаются неэффективными вне зависимости от уровня других показателей.

В некоторых изданиях при характеристике данного показателя приводится схема расчета, учитывающего инфляционные процессы и, связанные с ними колебания в уровне цен на материально-производственные запасы и объектов основных средств, используемые при осуществлении капитальных вложений. Этого делать не следует, так как, во-первых, уровень инфляции на достаточно большом временном отрезке (а в случаях с капитальными вложениями - 5-8 лет) рассчитать практически невозможно. Однако основная причина, по которой следует отказаться от такой корректировки, заключается в другом - уровень инфляции, как правило не поражает какую-то одну отрасль или вид деятельности, а характерен для всего народного хозяйства. Это значит, что уровень цен на продукцию буде расти примерно такими же темпами, как и на материально-производственные запасы и внеоборотные активы, приобретаемые при осуществлении капитальных вложений.

Если при сравнении двух вариантов при одинаковом объеме производства выполняются неравенства:

К₁ >= К₂ и С₁ >= С₂, (1.5)

то более эффективным является второй вариант. В случае полного равенства необходимо рассчитывать приведенные затраты.

Если в результате капитальных вложений изменяется размер прибыли, то сравнительная эффективность может определяться через коэффициент рентабельности капитальных вложений:

Е = П : К, (1.6)

причем, капитальных вложений здесь берутся в размере новых вложений, а прирост прибыли - как сумма годовой экономии от снижения себестоимости и прироста прибыли. Полученный коэффициент сопоставляется с показателем рентабельности по предприятию в базовом варианте [10, с. 565].

С целью повышения экономической эффективности, капитальные вложения направляются в те объекты, которые могут принести прибыль и рост производства. Эффективность капитальных вложений устанавливается на каждом этапе проектирования и внедрения нового объекта, хозяйственного или технического решения, то есть при составлении технико-экономического обоснования (ТЭО) заданий на проектирование, изготовлении и испытании образцов, освоении объектов.