2.2 Анализ динамики технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия. Оценка современного уровня экономической безопасности оао «рсу»

Анализ финансового состояния способствует оптимальной и правильной политике управления финансовой деятельностью предприятия, поэтому проведение анализа финансового состояния является необходимым условием эффективного управления. Проведем анализ финансового состояния ОАО «РСУ». Основным источником информации для анализа является бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Вертикальный и горизонтальный анализы финансовой документации являются частью экспресс-анализа финансового состояния фирмы и позволяют увидеть в динамике происходящие изменения в структуре капитала компании, источниках финансирования, доходности и т.п.

Горизонтальный анализ-это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерского баланса за отчетный период. Он помогает оценить темпы роста (или снижения) по каждой группе средств организации и их источников за рассматриваемый период. В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов организации, изменение в их составе и структуре и дать им оценку.

Начнем анализировать горизонтальный баланс ОАО «РСУ» с 2011 года.

В этом году исследуемое предприятие занималось непосредственно производственной деятельностью, не инвестируя средства в свои капиталы в виду того, что краткосрочные финансовые вложения отсутствовали. Далее в анализе будет наблюдаться положительная динамика по этой статье баланса.

Данная организация по всему исследуемому периоду (с 2011-2014гг.) имеет положительную динамику роста оборотных и внеоборотных активов.

В 2011 темп роста внеоборотных активов предприятия составил 144,1% (с 11609 до 16735 руб.). Оборотные активы так же выросли. В начале года они составляли 47604 руб., а под конец года – 84815 руб., темп роста показал 178,1%

С 2011 по 2012 год произошло изменение величины дебиторской задолженности в сторону увеличения. В оборотных активах предприятия за весь анализируемый период (4 года) присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность. За год дебиторская задолженность увеличилась со 18904 до 26830 руб. в 2011 году. Повышение дебиторской задолженности может свидетельствовать об изъятии средств из оборота, снижении эффективности использования активов, увеличении периода расчета с покупателями и, возможно, ухудшении эффективности сбытовой деятельности.

В 2012 году темп роста внеоборотных активов в составе предприятия увеличился на 101,5% (с 16487 до 16747 руб.). Доля оборотных активов так же возросла и составила 408806 рублей (увеличение произошло 323743 руб.). Резкое увеличение оборотного капитала может быть результатом неэффективной политики (затоваривания склада, выбора дорогих источников финансирования).

Как было сказано выше, из-за увеличения запасов, а они в 2012 году составили 119709 руб., хотя в начале года составляли 52150, произошло увеличение оборотного капитала.

В 2012 году появились краткосрочные финансовые вложения, составляющие 40000 руб. Из этого можно сделать вывод о том, что предприятия начало заниматься не только производственной деятельностью, но и инвестирует средства в свои капиталы.

Резкое увеличение дебиторской задолженности оказывает значительное влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а следовательно, на финансовое состояние предприятия. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике, проводимой предприятием относительно покупателей, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности части покупателей. В структуре краткосрочной дебиторской задолженности произошли следующие изменения. Краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков увеличилась с 26830 до 110591 рублей (темп роста 412,1%). Это отрицательно сказывается на платежеспособности организации и снижает ее финансовую устойчивость.

За изученный период (2013 год) сумма оборотных активов в общем объеме имущества предприятия снизилась с 408806 до 389704 рублей, что составляет 5% спад. Внеоборотные активы так же потерпели резкий спад с 16747 до 14594 рублей, т.е. на 12,9%, что говорит об ускорении оборачиваемости активов предприятия в данном отчетном периоде.

За 2013 год запасы произошло резкое уменьшение запасов. Это может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства. В данный период запасы уменьшились на 108281 рубль.

Вследствие уменьшения запасов, доля оборотных активов предприятия, как уже было изложено выше, сократилась.

Краткосрочные финансовые вложения характеризуют финансовую активность предприятия, присутствующую в данном периоде. Из этого можно сделать вывод, что предприятие вело активную финансовую деятельность и проводило инвестиционные вклады. Сумма вложений за 2013 год увеличилась с 40000 до 234594 рублей. Темп роста финансовых вложений составляет 586,4.

В 2013 году сумма денежных средств организации увеличилась на 77260 рублей (с 889136 до 11903 руб.). Темп роста составил 133,4%. Увеличение доли денежных средств говорит о достаточном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

Горизонтальный анализ активов ОАО «РСУ» (таблица 4) показывает, что абсолютная их сумма за 2014г. выросла на 166083 рубля, или на 41%. Можно сделать вывод, что организация повышает свой экономический потенциал.

С точки зрения структуры активов наблюдаемое увеличение произошло в основном за счет роста оборотных активов – на 164904 рублей. В тоже время рост внеоборотных активов за аналогичный период составило 1179 рублей.

С другой стороны, произошло уменьшение суммы денежных средств с 11903 до 8853, что составляет 3050 рублей. Можно предположить, что денежные средства были потрачены на закупку материалов или погашение кредиторской задолженности.

Следует отметить, что за рассматриваемый период вся дебиторская задолженность ОАО «РСУ» была краткосрочной и платежи по ней ожидались в течение 12 месяцев после отчетной даты. Однако наблюдается ее рост (на 271639 руб.), что ухудшает ликвидность текущих активов. Скорее всего, увеличение дебиторской задолженности связано с невозвратом денежных средств за отгруженную продукцию.

Таблица 4 - Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса²

АКТИВ		2011					2012					2013				2014
		на нач.г.	на кон.г.	темп р., %		на нач.г.		на кон. г.		темп р., %	на нач.г.		на кон.г.	темп р., %	на нач.г.			на кон.г.	темп р., %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства		7558	14462	191,3		14462		15721		108,7	15721		14562	92,6	14562			15734	108,0
Финансовые вложения		4031	2248	55,7		2000		1000		50,0	1000		-	-	-			-	-
Отложенные налоговые активы		20	25	125		25		26		104,0	26		32	123,0	32			39	121,8
ИТОГО по разделу I:		11609	16735	144,1		16487		16747		101,5	16747		14594	87,1	14594			15773	108,0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы		27381	52150	190,4		52150		119709		229,5	119709		11428	9,5	11428			117553	102,8
Дебиторская задолженность		18904	26830	141,9		26830		110591		412,1	110591		98702	89,2	98702			370341	375,2
Финансовые вложения		-	-	-		-		40000		-	40000		234594	586,4	234594			20697	8,82
Денежные средства и денежные эквиваленты		724	43	5,9		43		89163		2073,5	89163		11903	133,4	11903			8853	74,3
Прочие оборотные активы		595	5792	973,4		6040		49343		816,9	49343		33077	67,0	33077			37164	112,3
ИТОГО по разделу II:		47604	84815	178,1		85063		408806		480,5	408806		389704	95,3	389704			554608	142,3
БАЛАНС		59213	101550	171,4		101550		425553		419,0	425553		404298	95,0	404298			570381	141,0

Продолжение таблицы 4

ПАССИВ	2011				2012					2013						2014
	на нач.г.	на кон.г.	темп р., %		на нач.г.	на кон.г.		темп р., %	на нач.г.			на кон.г.		темп р., %	на нач.г.		на кон.г.	темп р., %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	276	276	100		276	276		100	276			276		100	276		276	100
Добавочный капитал	6352	6352	100		6352	6352		100	6352			6352		100	6352		6352	100
Резервный капитал	41	41	100		41	41		100	41			41		100	41		41	100
Нераспред. прибыль	25880	22831	88,2		22831	21350		93,5	21350			31054		145,4	31054		72581	233,7
ИТОГО по разделу III:	32549	29500	90,6		29500	28019		94,9	28019			37723		134,6	37723		79290	210,1
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	6582	-		-	-		-	-	-		-		-		-		79690
ИТОГО по разделу IV:	6582	-		-	-		-	-	-		-		-		-		79690
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	-	16277			16277	39		0,2	39			46107		1182,2	46107		15848	34,3
Кредиторская задолженность	20082	54421	270,9		54421	381927		701,8	381927			315805		82,6	315805		392570	124,3
Оценочные обязательства	-	-	-		-	765			765			2211		289,0	2211		2168	98,0
Прочие обязательства	-	1352			1352	14803		109,4	14803			2452		16,5	2452		855	34,8
ИТОГО по разделу V:	20082	72050	358,7		72050	397534		551,7	397534			366575		92,2	366575		411441	11,3
БАЛАНС	59213	101550	171,4		101550	425553		419,0	425553			404298		95,0	404208		570381	141,1

Таблица 5 - Вертикальный анализ бухгалтерского баланса³

АКТИВ	Данные баланса на начало года, в тыс.руб.				Структура баланса, в%
	2011	2012	2013	2014	2011		2012	2013	2014
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	7558	14462	15721	14562	12,7		14,2	3,69	3,6
Финансовые вложения	4031	2000	1000	-	6,8		1,9	2,3	0
Отложенные налоговые активы	20	25	26	32	0,03		0,02	0,006	0,007
ИТОГО по разделу I:	11609	16487	16747	14594	19,6		16,2	3,9	3,6
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	27381	52150	119709	11428	46,2		51,3	28,1	2,8
Дебиторская задолженность	18904	26830	110591	98702	31,9		26,4	25,9	24,4
Финансовые вложения	-	-	40000	234594	0		0	9,3	58,0
Денежные средства и денежные эквиваленты	724	43	89163	11903	1,2		0,04	36,3	2,9
Прочие оборотные активы	595	6040	49343	33077	1,0		5,9	11,5	8,18
ИТОГО по разделу II:	47604	85063	408806	389704	80,3		83,7	96,0	96,3
БАЛАНС	59213	101550	425553	404298	100		100	100	100

Продолжение таблицы 5

ПАССИВ	Данные баланса на начало года, в тыс.руб.					Структура баланса, в%
	2011	2012		2013	2014		2011			2012		2013	2014
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	276	276		276	276		0,4			0,2		0,06	0,06
Добавочный капитал	6352	6352		6352	6352		10,7			6,2		1,4	1,5
Резервный капитал	41	41		41	41		0,06			0,04		0,009	0,01
Нераспред. прибыль	25880	22831		21350	31054		43,7			22,4		5,0	7,6
ИТОГО по разделу III:	32549	29500	28019		37723		54,9		29,0		6,5		9,3
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	6582	-		-	-		11,1			0		0	0
ИТОГО по разделу IV:	6582	-		-	-		11,1			0		0	0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	-	16277		39	46107		0			16,0		0,009	11,4
Кредиторская задолженность	20082	54421		381927	315805		33,9			53,5		89,7	78,1
Оценочные обязательства	-	-		765	2211		0			0		0,17	0,5
Прочие обязательства	-	1352		14803	2452		0			1,3		3,4	0,06
ИТОГО по разделу V:	20082	72050		397534	366575		33,9			70,9		93,4	90,6
БАЛАНС	59213	101550		425553	404208		100			100		100	100

Вертикальный анализ предполагает изучение соотношения разделов и статей баланса, т.е. их структуру. Вертикальный анализ проводиться при помощи аналитической таблицы и предполагает изучение изменений удельных весов статей актива и пассива баланса с целью прогнозирования изменения их структуры.

Вертикальный анализ дополняет горизонтальный анализ. Вертикальный анализ, как и горизонтальный широко используют при проведении межхозяйственных сравнений.

На практике интерпретация результатов вертикального и горизонтального анализа взаимосвязано в единое целое.

Для проведения вертикального анализа автор работы составил аналитическую таблицу (таблица 5).

В самом начале рассмотрим активы предприятия. В 2014 году доля оборотных активов в балансе составила 96%. В исследуемом балансе мы видим динамику, которая говорит о том, что доля оборотных активов всегда превалирует над внеоборотными. Для наглядности составлена структура баланса предприятия ОАО «РСУ» за 2011-2014гг. (рисунок 3), к которому автор ВКР будет обращаться в дальнейшем.

За текущий год, доля оборотных активов увеличилась на 3,4% (с 803,3 до 83,7%), а внеоборотных активов уменьшилась с 19,6% до 16,2%, что составило 3,4%. Данная динамика говорит об ускорении общей оборачиваемости активов предприятия на данном периоде.

В 2012 году доля запасов увеличилась на 5,1%, что произошло за счет увеличения материалов.

Большое увеличение запасов готовой продукции, скорее всего, говорит о плохой организации управления запасами, неэффективной организации производства, недостаточно эффективно организованной логистике. На рост запасов готовой продукции обычно влияет плохой спрос на продукцию, но в нашем случае спрос достаточно высок, что косвенно подтверждается наличием дебиторской задолженности.

Рисунок 3 - Структура баланса предприятия ОАО «РСУ» за 2011-2014гг.⁴

Рассмотрим результаты исследования динамики технико-экономических показателей ОАО «РСУ» за период 2010-2014 в таблицах 4 и 5.

Себестоимость производимой продукции довольно высокая, но внедрение мероприятий по сокращению издержек производства позволило сдерживать рост себестоимости товарной продукции: если темп роста в 2013 г. по отношению к 2012 г. составил 276 %, то в 2014 г. к 2013 г. – 101,1 %, причем рост объема реализации обгонял рост себестоимости товарной продукции (рисунок 3).

Рисунок 4 - Динамика выручки и общих затрат ОАО «РСУ» за 2010-2014гг.⁵

В 2011 году выручка от выполненных работ выросла на 59,7% по сравнению с 2010 годом, и составила 176,8 тыс. рублей. С ростом выручки увеличилась и себестоимость работ (услуг) на 59,9%. Мы наблюдаем пропорциональное увеличение данных показателей.

Следует отметить, что коммерческие и управленческие расходы у предприятия ОАО «РСУ» отсутствуют на протяжении всего исследуемого периода.

Выручка за 2011 год выросла на 59,7%, при этом среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась только на 60,8% % и как результат — минимальное увеличение фондоотдачи основных средств с 0,14 до 0,16 руб./руб.

Каждый рубль, вложенный в основные фонды в 2011 году, принес предприятию выручку от выполненных работ на 0,02 руб. больше чем в 2010 г.

Рисунок 5 - Динамика показателей использования основных средств⁶

Анализируя рисунок 5, мы наблюдаем положительную тенденцию развития предприятия. Увеличение фондоотдачи говорит о повышении эффективности использования основных средств предприятия. Чем меньше показатель фондоемкости, тем эффективнее используется оборудование предприятия. Уменьшение показателя во времени говорит о положительном развитии организации.

Таблица 6 - Динамика технико-экономических показателей ОАО «РСУ» за 2010-2014 гг.⁷

Наименование показателя	Значение показателя					Абсолютное изменение
	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
Годовой объем выполненных работ, тыс.руб.	117,100	176,837	390,379	1077,408	1137,730	59,737	213,542	687,029	60,322
Всего имущества, тыс.руб.	67,710	101,550	425,553	404,298	570,531	33,840	324,003	(21,255)	166,233
Стоимость ОПФ, тыс.руб.	8,990	14,462	15,721	14,562	15,734	5,472	1,259	(1,159)	1,172
Фондоотдача на 1 руб. ОФ, руб./руб.	0,14	0,16	0,25	0,71	0,75	0,02	0,09	0,46	0,04
Фондоемкость на 1 руб. работ (услуг)	0,07	0,06	0,03	0,01	0,01	(0,01)	(0,03)	(0,02)	0
Стоимость оборотных средств, тыс.руб.	24,189	12,765	11,272	23,129	63,477	(11,424)	(1,493)	11,857	40,348
Численность работников, чел.	201	206	206	209	211	5	0	3	3
Среднегодовая заработная плата одного работника, руб.	35,97	41,32	43,95	48,85	56,38	5,35	2,63	4,9	7,53
Себестоимость работ (услуг), тыс.руб.	113,356	173,267	385,147	1063,158	1075,438	59,911	211,880	678,011	12,280
Прибыль от выполненных работ, тыс.руб	26,510	22,831	21,350	31,054	72,581	(3,679)	(1,481)	9,704	41,527
Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Фондовооруженность, тыс.руб./чел.	721	666	642	851	1079	(55)	(24)	(209)	(228)
Рентабельность работ, %	1,9	2	1,3	1,3	5,79	0,1	0,7	0	4,49
Рентабельность активов, %	4,1	3,3	0,7	3,9	12,5	(0,8)	(2,6)	3,2	8,6

Таблица 7 - Показатели темпов роста ОАО «РСУ» основных технико-экономических показателей⁸

Наименование показателя	Значение показателя						Базисный темп роста, %					Цепной темп роста, %
	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2011г.		2012г.	2013г.	2014г.	2011г.		2012г.	2013г.	2014г.
Годовой объем выполненных работ, тыс.руб.	117,100	176,837	390,379	1077,408	1137,730	151,0		333,3	920,0	971,5	151,0		220,7	275,9	105,5
Всего имущества, тыс.руб.	67,710	101,550	425,553	404,298	570,531	149,9		628,4	597,1	842,6	149,9		419,0	(95,0)	141,1
Стоимость ОПФ, тыс.руб.	8,990	14,462	15,721	14,562	15,734	160,0		174,8	161,9	175,0	160,0		108,0	(92,0)	108,0
Фондоотдача на 1 руб. ОФ, руб./руб.	0,14	0,16	0,25	0,71	0,75	114,2		178,5	507,1	535,7	114,2		156,2	284	105,6
Фондоемкость на 1 руб. работ (услуг)	0,07	0,06	0,03	0,01	0,01	(85,7)		(42,8)	(14,2)	(14,2)	(85,7)		(50,0)	(33,3)	0
Стоимость оборотных средств, тыс.руб.	24,189	12,765	11,272	23,129	63,477	(52,7)		(46,5)	(95,6)	262,4	(52,7)		(88,3)	205,1	274,4
Численность работников, чел.	201	206	206	209	211	102,4		102,4	103,9	104,9	102,4		0	101,4	100,9
Среднегодовая заработная плата одного работника, руб.	35,97	41,32	43,95	48,85	56,38	114,8		122,1	135,8	156,7	114,8		106,3	111,1	115,4

Продолжение таблицы 7

Себестоимость работ (услуг), тыс.руб.	113,356	173,267	385,147	1063,158	1075,438	152,8	339,7	937,8	948,7	152,8	222,2	276,0	101,1
Прибыль от выполненных работ, тыс.руб	26,510	22,831	21,350	31,054	72,581	(86,1)	(80,5)	117,1	273,7	(86,1)	(93,5)	145,4	233,7
Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Фондовооруженность, тыс.руб./чел.	721	666	642	851	1079	(92,3)	(89,0)	118,0	149,6	(92,3)	(96,3)	132,5	126,7
Рентабельность работ, %	1,9	2	1,3	1,3	5,79	105,2	(68,4)	(68,4)	304,7	105,2	(65)	0	445,3
Рентабельность активов, %	4,1	3,3	0,7	3,9	12,5	(80,4)	(17,0)	(95,1)	(304,8)	(80,4)	(21,2)	557,1	320,5

За 2012 год выручка предприятия возросла до 390,379 тыс. рублей, т.е. на 120,7% по сравнению с предыдущим годом. Так же произошло увеличение себестоимости выполненных работ (услуг) с 173,267 до 385,147 тыс. рублей, что показывает рост на 122,2% по сравнению с 2011 годом.

Выручка за 2012 год выросла на 120,7% по сравнению с 2011 г., При этом среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась на 1,2% и как результат — увеличение фондоотдачи основных средств на 56,2%, с 0,16 до 0,25 руб./руб. То есть каждый рубль, вложенный в основные фонды в 2012 году, принес предприятию виде выручки от выполненных работ на 0,9 руб. больше чем в 2011 г. В пересчете на стоимость основных фондов 2011 г. предприятие получило дополнительно за счет увеличения фондоотдачи выручки на сумму 1,59082 тыс.руб. (0,11*14,462).

Нельзя не отметить увеличение имущества предприятия. Еще в 2011 году его стоимость оценивалась в 101,550 тыс. рублей, а в 2012 году она составила 425,553, т.е. произошел рост на 319%. Увеличение стоимости всего имущества предприятия свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширять объемы производственной деятельности.

В 2013 году произошло увеличение выручки практически в три раза. В 2012 году выручка ОАО «РСУ» составила 390,379 тыс. рублей, а в 2013 уже 1077,408 тыс. рублей.

С таким высоким увеличением объема выполненных работ, себестоимость продукции так же резко увеличилась с 385,147 до 1063,158 тыс. рублей. Следует отметить, что себестоимость продукции нашего предприятия пропорционально увеличивается с объемом выполненных работ.

Выручка за 2013 год выросла на 175,9% по сравнению с 2012 г., при этом среднегодовая стоимость основных фондов уменьшилась на 8% и как результат — увеличение фондоотдачи основных средств на 184%, с 0,25 до 0,71 руб./руб., т. е. каждый рубль, вложенный в основные фонды в 2013 году, принес предприятию выручку от выполненных работ на 0,46 руб. больше чем в 2012 г. В пересчете на стоимость основных фондов 2011 г. предприятие получило за счет увеличения фондоотдачи выручки на сумму 7,23166 тыс. руб. (0,46*15,721).

Выручка за 2014 год выросла на 5,5% по сравнению с 2013 г., при этом среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась на 8,0% и как результат — увеличение фондоотдачи основных средств на 5,6%, с 0,72 до 0,75 руб./руб. то есть каждый рубль, вложенный в основные фонды в 2013 году, принес предприятию выручку от выполненных работ на 0,03 руб. больше чем в 2013 г. В пересчете на стоимость основных фондов 2013 г. предприятие получило за счет увеличения фондоотдачи выручки на сумму 436,8 руб. (0,03*14,562).

В 2014 году затраты на 1 рубль выполненных работ не изменились, т.е. ОАО «РСУ» затрачивал на каждый рубль выполненных работ в 2014 году так же как и в 2013.

Рисунок 6 - Динамика объема реализации и себестоимости продукции⁹

На протяжении исследуемого периода заметно увеличение материальных затрат, оно связано, и с ростом цен на материальные ресурсы, и с ростом объема производства. В 2013 году произошел резкий рост объема работ. Еще в 2012 году он составлял 390,379 тыс. рублей, а в 2013 - 1077,408 тыс. рублей. Увеличение произошло практически в три раза, что положительно сказалось на финансовом состоянии предприятия.

Исследуя таблицы 6 и 7 можно сделать вывод о том, что финансовое развитие ОАО «РСУ» имеет положительную динамику. Так произошли следующие положительные изменения:

Рост выручки за последние пять лет (с 2010-2014гг.) 1020,630 тыс. рублей, себестоимость увеличивалась пропорционально росту выручки. Фондоотдача ежегодно увеличивалась, а фондоемкость уменьшалась. Нельзя не обратить внимание на увеличение рентабельности активов. За последний исследуемый 2014 год, рентабельность увеличилась в 3,2 раза (с 3,9% до 12,5%). Это говорит о тенденции роста эффективности использования имущества предприятия.

Таблица 8 - Анализ прибыли и рентабельности деятельности предприятия¹⁰

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1. Объем реализации продукции, млн.руб.	117,100	176,837	390,379	1077,408	1137,730
2. Себестоимость продукции, млн. руб.	113,356	173,267	385,147	1063,158	1075,438
3. Прибыль от реализации продукции, млн. руб.	26,510	22,831	21,350	31,054	72,581
4.Уровень рентабельности продаж, %	3,19	2,01	1,34	1,32	5,47
5. Уровень рентабельности затрат, %	3,30	2,06	1,35	1,34	5,79

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля выполненных строительных работ [16, с. 22]. С ростом прибыли от продажи продукции, рентабельность продаж растет: в 2014 году она выросла на 4,15%, по сравнению с 2013 годом, когда рентабельность составляла 1,32%. Рост рентабельности продаж свидетельствует о повышении эффективности использования имущества. Но положительная динамика роста рентабельности продаж наблюдалась только в последний, 2014 год. Начиная с 2010 года данный показатель ежегодно сокращался. В 2010 году он составлял 3,19%, а в 2013 – 1,32%. На данный момент ОАО «РСУ» считается среднерентабельным, т.к. попадает в предел от 5% до 20% (таблица 8, Рп=5,47%).

Рисунок 7 - Сопоставление рентабельности затрат и активов предприятия¹¹

Из рисунка можно сделать вывод о взаимосвязанности показателей. При повышении рентабельности активов, рентабельность затрат так же растет, и наоборот. За исследуемый период 2012 год оказался самым низкорентабельным. Рентабельность затрат составляла 1,35%, а рентабельность активов всего 0,7%. 2014 год был самым продуктивным. Рентабельность активов по сравнению с 2013 годом увеличилась на 8,6%, а рентабельность затрат на 4,45%.

Увеличение рентабельности активов и рентабельности затрат является наиболее благоприятной ситуацией для предприятия. Фирма работает успешно. Вовлеченный в ее деятельность объем ресурсов позволяет получить все больше прибыли.

Рисунок 8 - Динамика показателей рентабельности в ОАО «РСУ»¹²

Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции.

В период с 2011 по 2013гг. осуществлялся равномерный спад по обоим показателям. В 2011 по сравнению с 2010 он составил 1,24%, в 2012 – 0,71%. Ситуация изменилась в 2014 году. Произошел рост на 4,45%.

Прибыль и рентабельность показывают финансовый результат деятельности предприятия за определенный период, финансовое же состояние характеризуется относительными показателями. Экспресс анализ финансового состояния предприятия осуществляется на основе трех показателей:

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия) характеризуется отношением текущих активов к текущим пассивам:

Ктл = ТА / ТП

(2)

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который показывает, какая часть текущих активов сформирована из собственных средств:

Коб.сс = СОС / ТА = (СК - ВА) / ТА

(3)

Где:

ВА - внеоборотные активы;

СК - собственный капитал.

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности показывает, может ли предприятие восстановит свою платежеспособность за период 6 месяцев:

(4)

Таблица 9 - Экспресс-анализ финансового состояния ОАО «РСУ»¹³

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1. Коэффициент текущей ликвидности (1,5-2,5)	2,37	1,17	1,03	1,06	1,35
2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0,1)	0,4	0,1	0,02	0,05	0,1
3. Коэффициент (утраты) восстановления платежеспособности (>1)	1	0,7	0,3	0,62	1,3

Из таблицы 7 видно, что на предприятии чувствуется нехватка ликвидных активов. Коэффициент текущей ликвидности отстает от нормативного значения. Рассчитывая коэффициент обеспеченности, мы видим, что показатель является приемлемым. Но в предыдущие 2012 и 2013 года этого нельзя было утверждать (0,02 и 0,5 соответственно при минимальном значении 0,1). При расчете последнего коэффициента мы увидели благоприятную картину. При утрате своей платежеспособности, анализируемая компания сможет восстановить ее за шесть месяцев, т.к. значение в 2014 году превысило требуемое.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении [1, с. 16-21]. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. От хорошего или плохого финансового состояния предприятия зависит степень его экономической привлекательности для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и т.д., имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес [27, с. 1].

Для того чтобы провести финансовый анализ предприятия, рассчитаем 3 группы показателей: ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности. При расчетах используем бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках по ОАО «РСУ» за 2010 – 2014 гг.

1. Показатели ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть текущих обязательств (ТО) может быть погашена за счет денежных средств (ДС)

Кал = ДС/ТО

(5)

- коэффициент текущей ликвидности - позволяет установить, в какой степени текущие активы (ТА) покрывают текущие обязательства (ТО)

Ктл = ТА / ТО

(6)

- коэффициент соотношения оборотного капитала и источников собственных средств - показывает какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы

Ксобк = СОК / ИСДС

(7)

Где:

СОК – собственный оборотный капитал;

ИСДС – источники собственных денежных средств.

- доля оборотных средств в активах - характеризует структуру активов (А)

Добс = ОбС / А

(8)

- доля собственных оборотных средств в их общей сумме - характеризует степень участия собственного капитала в формировании оборотных средств

Дсобс = (ТА – ТП) / ТА

(9)

Где:

ТА – текущие активы;

ТП – текущие пассивы.

- мобильность собственного оборотного капитала - доля денежных средств (ДС) в собственном оборотном капитале (СОбК)

Мсобк = ДС / СОбК

(10)

По данным формулам рассчитаем и проанализируем показатели ликвидности ОАО «РСУ» (таблица 8).

Таблица 10 - Показатели ликвидности ОАО «РСУ» ¹⁴

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2-0,5)	0,03	0,0005	0,32	0,67	0,07
Коэффициент текущей ликвидности (1,5-2,5)	2,37	1,17	1,03	1,06	1,35
Коэффициент соотношения оборотного капитала и источников собственных средств (0,5-1)	0,8	0,4	0,4	0,6	1,8
Доля оборотных средств в активах (>1)	1,3	1,4	1,5	1,1	1,2
Доля собственных оборотных средств в их общей сумме (0,5-0,6)	0,5	0,3	0,06	0,1	0,2
Коэффициент мобильности собственного оборотного капитала (0,3-0,5)	0,01	0,0005	0,3	0,6	0,05

Анализирую данную таблицу, можно сделать вывод о том, что предприятие неликвидно. Коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует «мгновенную» платежеспособность организации сильно отстает от нормального значения (0,07 при оптимальном варьировании от 0,2-0,5). С другой стороны, коэффициент текущей ликвидности является приемлемым, в 2014 году он составил 1,35. Данный коэффициент является очень важным при анализе экономических показателей предприятия, ведь он является мерой платежеспособности организации. Кредиторы широко используют данный коэффициент в оценке текущего финансового положения организации, опасности выдаче ей краткосрочных займов.

Доля собственного капитала в формировании оборотных средств составляет всего 20 %, при оптимальном значении 50-60%.

2. Показатели финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии. Он показывает долю активов предприятия, которые покрываются за счет собственного капитала (СК)

Ка = СК / ИБ

(11)

Где:

ИБ - итог баланса

- коэффициент финансовой устойчивости - показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время

Кфу = (СК + ДО) / ИБ

(12)

Где:

ДО - долгосрочные обязательства

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств, - какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников

Ксзс = ЗК / СК

(13)

- коэффициент соотношения собственных оборотных средств - показывает, какая часть капитала сформирована за счет собственных источников

Кссос = СОбК / ОбК

(14)

- коэффициент маневренности собственного оборотного капитала -показывает, какая доля собственного капитала направлена в оборот

Км = СОбК / СК

(15)

- доля текущих обязательств в итоге баланса - показывает, какую часть составляют текущие обязательства (ТО) в пассивах предприятия

Дто = ТО /ИБ

(16)

- доля заемного капитала в итоге баланса – показывает, на сколько % капитал предприятия состоит из заемных средств

Дзк = (КО + ДО) / ИБ

(17)

Где:

КО – краткосрочные обязательства

ДО – долгосрочные обязательства

- коэффициент обеспеченности внеоборотных активов – показывает, в какой степени внеоборотные активы (ВА) обеспечиваются собственными средствами (СС)

Ко = ВА / СС

(18)

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости по формулам (11 – 18) и проанализируем их (таблица 9).

Таблица 11 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «РСУ»¹⁵

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Коэффициент автономии (>0,5)	0,5	0,2	0,06	0,09	0,2
Коэффициент финансовой устойчивости (>0,5)	0,6	0,2	0,06	0,09	0,2
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (1-3)	0,8	2,4	14	9,7	6,1
Коэффициент соотношения собственных оборотных средств (0,1-0,2)	0,4	0,1	0,1	0,05	0,1
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала (0,2-0,5)	0,6	0,4	0,4	0,6	0,8
Доля текущих обязательств в итоге баланса	0,3	0,7	0,9	0,9	0,7
Доля заемного капитала в итоге баланса	0,4	0,7	0,9	0,9	0,2
Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов (>0,1)	0,5	1,3	1,4	0,6	0,2

Из таблицы 9 видно, что финансовая устойчивость предприятия к концу 2014 г. резко повысилась: оно практически перестало зависеть от внешних источников. Доля заемного капитала снизилась до 20 % (по сравнению с 90% в 2013г.), внеоборотные активы обеспечиваются собственными средствами. Но коэффициент автономии все равно недостаточен. Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. На нашем предприятии он составляет 20%.

3. Показатели деловой активности:

- коэффициент оборачиваемости материалов

Ком = В / М

(19)

Где:

В – выручка от продажи продукции;

М – стоимость материалов.

- срок оборота материалов:

Том=	(20)

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

Кодз = Где: ДЗ – дебиторская задолженность

(21)

- срок оборота дебиторской задолженности:

Тодз =

(22)

- коэффициент оборачиваемости текущих обязательств:

Кото = Где: ТО – текущие обязательства

(23)

- срок оборота текущих обязательств:

Тото=

(24)

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Коск=

(25)

- срок оборота собственного капитала:

Тоск =

(26)

Используя формулы (19 - 26), рассчитаем показатели деловой активности и проанализируем их (таблица 10).

Таблица 12 - Показатели деловой активности ОАО «РСУ»¹⁶

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Выручка от реализации, млн.руб.	117,100	176,837	390,379	1077,408	1137,730
Производительность труда, тыс. руб.	582,50	858,04	1895,04	5155,06	5392,08
Фондоотдача, руб./руб.	0,14	0,16	0,25	0,71	0,75
Коэффициент оборачиваемости материалов	4,27	3,39	3,26	94,27	9,67
Срок оборота материалов, дн.	84	107	110	4	38
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,5	13,1	5,1	6,4	5,8
Срок оборота дебиторской задолженности, дн.	42,3	28	71	57	62
Коэффициент оборачиваемости текущих обязательств	5,8	2,45	1	2,9	2,7
Срок оборота текущих обязательств, дн.	62	147	360	125	134
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,5	5,9	13,9	28,5	14,3
Срок оборота собственного капитала, дн.	103	61	26	12,6	26

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективности текущей основной производственной деятельности. Показатели деловой активности имеют большой вес в оценке финансового положения предприятия.

Проанализируем показатели из таблицы 10. Как видно из рассматриваемой таблицы, деловая активность ОАО «РСУ» к концу 2014 года остается стабильной.

Уменьшение срока оборачиваемости дебиторской задолженности говорит об увеличении коммерческого кредитования и наоборот. Одной из основных целей предприятия является увеличение этого показателя. Тем лучше предприятие управляет дебиторской задолженностью, чем выше данный показатель.

В рассматриваемом периоде, данный коэффициент достиг своего максимума в 2011 году и составил 13,1. А минимум в 2013 – 5,1. За последний год значение оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 0,6%. Еще в 2013 году он составлял 6,4, а в 2014 году 5,8.

Коэффициент оборачиваемости капитала характеризует эффективность, с которой предприятие использует собственный капитал. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц «производит» одна единица собственного капитала предприятия.

Если оборачиваемость собственного капитала недостаточно высока (очень низкое значение коэффициента), происходит стагнация фондов и падает прибыльность. Если же оборачиваемость собственного капитала чрезмерно высока (слишком высокое значение коэффициента), это может означать замену использования капитала кредитованием [29, с. 152].

По сравнению с 2010 годом коэффициент оборачиваемости капитала повысился в 4 раза. В 2010 году он составлял 3,5, а в 2014 – 14,3. Но наилучшее значение данного показателя наблюдался в 2013 году и равнялся 28,5, что способствовало благоприятному развитию компании.

Оценка уровня ликвидности ОАО «РСУ»

Для удобства расчетов стоит вынести основные показатели с баланса рассматриваемого предприятия

Таблица 13 – Группирование активов и пассивов баланса по степени ликвидности.

Порядок группировки активов по степени быстроты их превращения в денежные средства	Порядок группировки пассивов по степени срочности выполнения обязательств
А1. Наиболее ликвидные активы А1=стр.1240+1250 А1=20697+8853	П1. Наиболее строчные обязательства П1=стр.1520 П1=392570
А2. Быстрореализуемые активы А2=стр.1230 А2=370341	П2. Краткосрочные обязательства П2=стр.1510+стр.1540+стр.1550 П2=15848+2168+855
А3.Медленно реализуемые активы А3=стр.1210+стр.1220+стр.1260 А3=117553+0+37164	П3. Долгосрочные обязательства П3=стр.1400 П3=79690
А4. Труднореализуемые активы А4=стр.1100 А4=0	П4. Постоянные пассивы П4=стр.1300+стр.1530 П4=79290+0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие отношения: А1>=П1 А2>=П2 А3>=П3 А4=<П4

(А1) 29550 < (П1) 392570

(А2) 370341 > (П2) 18871

(А3) 154717 > (П3) 79690

(А4) 0 < (П4) 79290

Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

Согласно оценочной шкале определения типа состояния ликвидности, составленной на основе методики, предложенной Яковлевой Н.И., ОАО «РСУ» имеет допустимый тип ликвидности, находясь в зоне допустимого риска и также обладает приемлемым уровнем экономической безопасности. Поскольку наиболее ликвидные активы оказались меньше чем наиболее срочные обязательства.