34). Производя оценку инвестиционной ценной бумаги, рекомендуется обратить внимание на:

 надежность

 безопасность;

 ликвидность;

 доходность;

 степень инвестиционного риска.

Все эти параметры зависят от:

деловых качеств эмитента;

репутации эмитента;

специализации;

инвестиционного климата;

экономического потенциала и его месторасположения;

перспективности бизнеса (предпринимательской деятельности и активности).

Отличительной особенностью инвестиционного качества ценных бумаг является наличие управленческих функций, к которым относят:

 контроль

 наличие прав по распоряжению ЦБ;

 наличие возможностей управления активами, которые находят¬ся в обеспечении ЦБ.

От наличия указанных свойств зависят инвестиционное качество ценной бумаги и степень стоимости ценной бумаги.

Таким образом, из приведенных качественных характеристик инвестиционной привлекательности ценных бумаг можно сделать вывод, что основными характеристиками являются:

 вид ценных бумаг;

 безопасность;

 ликвидность;

 доходность;

 конвертируемость.

Вложение инвестиций в ценные бумаги сопряжено с риском. По мнению ряда авторов, на первое место по риску выдвигаются вид цен¬ной бумаги и эмитент с доходом по 20%, на третье место — соответ¬ственно обеспеченность и гарантии выпуска, общая экономическая ситуация в стране, где инфляция 10% в год, на втором месте — размер учетной ставки ЦБ РФ — 15% Вакансия на должность оценщика недвижимости. . На четвертом месте — срок действия ценной бумаги, форма выпуска (документальная, бездокументальная), конвертируемость по 5% за каждый фактор.

Для оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и принятия со¬ответствующего управленческого решения необходим анализ инве¬стиционного риска ценных бумаг. Существуют различные подхода к оценке инвестиционных качеств ценных бумаг.

35). Акция как вид ценной бумаги

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Особенностями акций является тот факт, что акции относятся к бессрочным ценным бумагам, то есть не имеют конечного срока погашения. Также акция – это именная ценная бумага: имя ее держателя регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом или специальным депозитарием.

Депозитарные расписки – рыночные ценные бумаги, удостоверяющие, что определенное количество акций помещено на хранение в депозитарий банка; передача права собственности на эти акции может происходить посредством передачи депозитарной расписки.

Акция не является долгом предприятия, не подлежит погашению; акция дает право на получение дивидендов.

Акция обладает свойством неделимости, то есть неделимы права, которые она предоставляет. Два лица, совместно владеющие одноголосной акцией, будут представлять только 1 голос на собрании акционеров.

Достоинство любой акции измеряется справедливой рыночной стоимостью.

Выпуски ценных бумаг оцениваются также по объему капитализации, количеству сделок с ценными бумагами, количеству сделок с ценными бумагами, количеству проданных бумаг и их обороту.

В уставном капитале общества акции оцениваются по номинальной стоимости. Номинал акции – официально объявленная цена единичного пая (вклада).

Классификация акций

Акции можно классифицировать на обыкновенные, обыкновенные с отсроченными платежами и привилегированные. Дадим им определения.

36).Обыкновенные акции дают право их владельцам на получение дивидендов, части имущества при ликвидации и право голоса на собрании.

Обыкновенные акции с отсроченными платежами дают своим владельцам полное право голоса и право на имущество при ликвидации акционерного общества. Но дивиденды по ним не выплачиваются до наступления определенной даты, либо пока прибыль общества не достигнет заданной величины.

Привилегированные акции имеют преимущества при получении дивидендов по фиксированной ставке и право на имущество после удовлетворения требований всех кредиторов, включая держателей облигаций. Такие акции не дают право голоса, а размер дивидендов фиксируется заранее как процент от прибыли компании, и выплачиваются дивиденды по таким акциям в первую очередь.

Привилегированные акции, в свою очередь, можно подразделить на:

Обмениваемые привилегированные акции могут быть обменены по решению эмитента на облигации в течение определенного периода времени и в определенном соотношении.

Кумулятивные привилегированные акции гарантируют дивиденды даже в случаях пропуска их выплат: доход, недополученный держателями в бесприбыльном году, компенсируется им в последующие годы.

Гарантированные акции – это привилегированные акции, выплаты по которым гарантируются не эмитентом, а иной компанией.

Голосующие привилегированные акции дают право голоса владельцу только при невыполнении эмитентом определенных условий.

Выкупные привилегированные акции – это акции, подлежащие выкупу, имеющие фиксированную дату выкупа.

Неотзывные акции существуют, пока функционирует выпустившее их акционерное общество.

Вообще абсолютное большинство привилегированных акций выпускается как кумулятивные. Особенностью привилегированных акций является то, что их владельцы участвуют с правом голоса только при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Проводя дальнейшую классификацию таких ценных бумаг, как акции, автор счел необходимым рассмотреть еще некоторые виды акций.

Именные акции, то есть зарегистрированные используются большинством рынков ценных бумаг во многих странах. А в России, например, разрешено использование только именных акций, что предполагает развитую регистрационную сеть. Наряду с именными акциями существуют акции на предъявителя, которые свободно обращаются, не зарегистрированы у эмитента на конкретного держателя, дивиденд выплачивается тому держателю, который указан в купоне.

Во многих странах распространены безноминальные акции, то есть производится выпуск акций без указания номинала.

Также на российском рынке и на рынках многих зарубежных стран по успешности компаний выделяют несколько групп акций, таких, как:

Акции «первого эшелона» (голубые фишки) – акции ведущих компаний, наиболее ликвидные на рынке (ОАО «ЛУКОЙЛ», «Сургутнефть»). Акции «второго эшелона» - акции, приближающиеся к «голубым фишкам», но еще не достигшие соответствующей ликвидности (ОАО «Аэрофлот»).

«Растущие» акции – акции молодых компаний, имеющих хороший потенциал для будущего роста прибыли (ОАО «РБК»). «Копеечные акции» - акции находящихся в упадке компаний, не представляющие собой никакой ценности, кроме возможности для спекуляции.