37).Облигация как вид ценной бумаги

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Рассмотрим основные признаки облигации.

Облигация как ценная бумага – это документ, то есть облигация несет в себе информацию, которая должна содержать сведения о правах управомоченного лица по облигации и реквизитах облигации; должна быть выполнена на бумажном либо на ином материальном носителе, в том числе магнитном или лазерном; должна быть способна к передаче выраженного в ней права.

Следующим признаком облигации является публичная достоверность, то есть презумпция достоверности обладания бумагой.

Презентационность: предъявление облигации является необходимым условием для осуществления выраженного в ней права.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая права. По законодательству РФ облигация удостоверяет только имущественные права в отличие от акции, которая удостоверяет имущественные и неимущественные права участия.

Срочность, возвратность и платность. Облигации в соответствии с действующим законодательством РФ могут быть выпущены только на определенный срок. Возвратность означает, что в согласованный в облигации срок сумма денежных средств, предоставленных взаймы, должна быть возвращена владельцу облигации эмитентом посредством уплаты номинальной стоимости облигации либо предоставления иного имущественного эквивалента, а в случае удостоверения облигацией права ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо права ее владельца на получение иных имущественных прав. Платность: облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Неразрывность права на облигацию и права из облигации. Невозможность передачи права «на бумагу» без права «из бумаги» или права «из бумаги» без права «на бумагу». Право «на бумагу» - право собственности на нее. Право «из бумаги» - права, вытекающие из владения данной ценной бумагой.

Облигация размещается выпусками: «Выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер».

Облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения. Наличие эмитента. Эмитент облигации – субъект облигационного правоотношения, который от своего имени выпускает облигацию в обращение и несет от своего имени обязательства перед облигационером.

Возможность обеспечения исполнения обязательств по облигации определенными способами, такими, как залог, поручительство, банковская гарантия, государственная или муниципальная гарантия.

Виды облигации

Облигации можно классифицировать по разным признакам. Но их настолько много, что автор посчитал необходимым приведение таких оснований классификации и видов облигаций, как:

1. В зависимости от эмитентов облигации подразделяются на:

 государственные;

 муниципальные;

 корпоративные;

 облигации иностранных заемщиков (зарубежных компаний или государств).

2. По срокам погашения:

 краткосрочные;

 среднесрочные;

 долгосрочные;

 бессрочные.

Срок погашения по каждому виду определяется законодательством, действующим в той или иной стране. Например, в США к краткосрочным обычно относят облигации со сроком обращения от 1 года до 3 лет, к среднесрочным – от 3 до 7 лет, к долгосрочным – более 7 лет.

3. Облигации могут быть именными и предъявительскими;

4. Свободного обращения или с ограниченным кругом обращения;

5. С единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки;

6. В зависимости от того, какие выплаты производит эмитент по выпущенным облигациям, различают:

 Купонные облигации, по которым в течение некоторого периода производятся процентные выплаты одинаковой величины, а номинальная стоимость выплачивается в момент погашения;

 Бескупонные облигации, по которым проценты выплачиваются только в момент погашения облигации вместе с ее номинальной стоимостью;

 Облигации с нулевым купоном, по которым выплачивается только их номинальная стоимость без процентов.

7. По способам выплаты купонной ставки (или процентов) облигации подразделяются на:

 облигации с фиксированной купонной ставкой – процент по облигациям выплачивается в фиксированном размере в течение всего срока действия облигации;

 облигации с плавающей купонной ставкой – размер выплачиваемых процентов изменяется в зависимости от ситуации на рынке;

 индексируемые облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа – размер каждых последующих выплачиваемых процентов повышается на определенную величину по сравнению с предыдущими;

 облигации смешанного типа – часть облигационного срока проценты по облигации выплачиваются по фиксированной ставке, часть срока – по плавающей;

 облигации с минимальным или нулевым купоном. Такие облигации продаются по цене ниже номинальной стоимости, то есть предполагают скидку (дисконт). Доход по этим облигациям выплачивается в момент их погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной ценой;

 облигации с оплатой по выбору – владелец облигации может выбирать альтернативные варианты погашения облигации.

8. По физической форме выпуска:

 Документарные;

 Бездокументарные.

9. В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса:

 Обеспеченные залогом;

 Необеспеченные залогом.

10. Обычными или конвертируемыми.

Большинство облигаций являются срочными. Существуют облигации и без срока погашения – отзывные, когда у эмитента есть право отзывать облигации и аннулировать выпуск.