Фин Менеджмент
.pdf
Методика финансового анализа Г.А. Савицкой
Методика Савицкой предполагает проведение анализа
хозяйственной деятельности предприятия. Согласно ей анализ это функция управления, обеспечивающего научность принятия решений. Объектами анализа являются экономические результаты хозяйственной деятельности. Предмет анализа - причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, раскрыв которые можно быстро рассчитать изменения основных результатов хозяйственной деятельности за счет какого-либо фактора, а также изменение суммы прибыли, безубыточного объема продаж, запаса финансовой устойчивости, себестоимости единицы продукции при изменении любой производственной ситуации.
121
Методика финансового анализа Е.С. Стояновой
Методика анализа Стояновой содержит
специфические методы: расчет эффективности финансового рычага, расчет эффективности операционного рычага, расчет финансовых коэффициентов.
Основные коэффициенты, используемые в данной методике: коэффициент ликвидности, деловой
активности или использования ресурсов, коэффициент рентабельности, коэффициент структуры капитала, коэффициент рыночной активности.
122
Методика финансового анализа А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, Е.В. Негашева
Основной целью финансового анализа по данной
методике является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную оценку финансового состояния, его прибылей убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Основными методами финансового анализа являются: горизонтальный, вертикальный,
трендовый, коэффициентный.
123
Методика финансового анализа
Р.Холта
Воснове лежит метод финансовых коэффициентов, рекомендуемый для анализа финансового положения.
Вкачестве источников информации используют для анализа: баланс, отчет о движении денежных средств, отчет о доходах, отчет об изменении в финансовом положении.
124
АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПО МЕТОДИКЕ ФИРМЫ "ДЮПОН"
Суть этой методики сводится к разложению
формулы расчета доходности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность. Анализ ведется на основании полученных расчетных коэффициентов. От того, какой из показателей влияет на доходность собственного капитала больше всего, и будет зависеть оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности предприятия для максимизации доходности собственного капитала.
125
Первый этап анализа
На первом этапе аналитик отвечает на
вопрос, как изменился ключевой финансовый показатель - доходность акционерного капитала - и в каком направлении изменялись факторы, определившие его динамику и включенные в модель.
Существуют 3 модели анализа по методу DUPONT.
126
Используемые в этих моделях показатели и их экономический смысл
127
Доходность собственного капитала
Данный показатель является наиболее важным с точки зрения акционеров компании. Он является критерием оценки эффективности использования инвестированных акционерами средств. Определяется как частное от деления чистой прибыли на собственный капитал по балансу.
128
Доходность активов
Характеризует эффективность использования активов компании.
Показывает, сколько единиц прибыли заработано одной единицей активов.
Определяется как частное от деления чистой прибыли на общую стоимость активов (среднюю за период или на конец отчетного периода). Показатель связывает баланс и отчет о прибылях и убытках.
129
Коэффициент финансового рычага
Показывает степень использования задолженности.
Определяется как частное от деления совокупных активов на собственный капитал. При помощи показателя можно оценить предел, до которого предприятию следует полагаться на заемные средства.
Принято считать, что значение коэффициента не должно быть ниже трех, то есть соотношение заемных и собственных средств должно быть не менее 2.
130