55.(50) Денежно-кредитная политика: сущность , цели. Рестрикционная и экспансионистская денежно-кредитная политика.
Денежно-кредитная политика – система мер, проводимых центральным банком с целью воздействия на параметры денежного рынка, а в конечном итоге на всю экономику в целом в целях её стабилизации. Различают промежуточные и конечные цели. Конечные цели: 1. Рост выпуска и занятости. 2. Стимулирование экономического роста. 3. Стабилизация уровня цен. 4. Стабильное состояние платежного баланса. Промежуточные цели: 1. Изменение предложения денег. 2. Изменение процентной ставки. 3. Стабилизация валютного курса, национальной валюты.
Различают 2 вида денежно-кредитной политики: 1. Экспонсианистская (политика «дешёвых» денег). 2. Рестрикционная (политика «дорогих» денег). Конечные цели экспонсианистской политики: 1.Стабилизация национального выпуска. 2.Выведение экономики из спада. 3.Рост занятости. Промежуточные цели: 1.Увеличение денежного предложения. 2.Уменьшение процентной ставки. Рестрикционная политика: конечные цели: 1.Стабилизация уровня цен. 2.Снижение инфляции. Промежуточные цели: 1.Уменьшение денежного предложения. 2. Рост процентной ставки.
56(51). Макроэкономический анализ денежно-кредитной политики в модели is-lm, ликвидная и инвестиционная ловушки.
Рассмотрим эффективность денежно-кредитной политики на примере политики дешевых денег в модели IS-LMс фиксированными ценами.
y0 значительно меньше у* потенциального выпуска, поэтому необходимо увеличить выпуск продукции и уровень занятости.
Проанализируем относительную эффективность политики дешевых денег и ее стимулирующий эффект на рост выпуска и доход. Стимулирующий эффект будет значителен
- если IиXnвысокочувствительны к динамики ставки процента. Графически этому соответствует более пологая криваяIS.
- если, MSпредложение денег малочувствителен к динамики ставки процента. Графически этому соответствует более крутаяLM.
Сильно эффективная политика:
y1-y= 1
При росте предложения денег LMпереходит вLM1
Слабая неэффективная политика:
у1-у=2
1>2 Следовательно политика дешевых денег будет эффективной при сочетании пологой ISи крутойLM.
Политика неэффективна в случае возникновения ликвидной и инвестиционной ловушек.
Ликвидная ловушка. ISпересекается сLMна горизонтальном участке.
Ликвидная ловушка-эта такая ситуация в экономике, когда процентные ставки находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция.
Инвестиционная ловушка возникает в том случае, если спрос на инвестиции абсолютно не эластичен к ставке процента. В этом случае кривая спроса на инвестиции вертикальна, в этом случае ISтакже вертикальна.
Инвестиции не увеличиваются, а следовательно выпуск также не растет.
57.(52) Передаточный механизм денежно-кредитной системы: кейнсианский и монетаристский подходы.
Существует ряд разногласий между кейнсианцами и монетаристами о механизме действия денежно-кредитной системы. Кейнсианский подход: 1.Кейнсианцы считают рыночную экономику неустойчивой и полагают, что государство должно вмешиваться в регулирование рыночной экономики, посредством различных инструментов, включая и денежно-кредитную политику. 2.Основное уравнение, на котором базируются кейнсианцы: Y=C+I+G+Xn. 3.Кейнсианцы пологают, что изменение денежного предложения влияет не на все компоненты совокупных расходов, а только на инвестиционные расходы (I) через изменение процентной ставки. 4.Цепочка передаточного механизма в представлении кейнсианцев такова (на примере политики «дешёвых» денег): Центральный банк намеревается проводить политику «дешёвых» денег → изменение резервов коммерческих банков (резервы увеличиваются) → предложение денег увеличивается → понижение процентной ставки → рост инвестиций → возрастание дохода. 5.Кейнсианцы пологают, что денежно-кредитная политика не всегда эффективна вследствие возникновения на денежном рынке ситуации ликвидной ловушки. 6.Кейнсианцы предполагают для регулирования экономики использовать инструменты фискальной политики.
Монетаристский подход:1.Монетаристы считают рыночную экономику достаточно устойчивой и пологают, что государственное регулирование необходимо свести к минимуму. 2.Основное уравнение, на котором базируются монетаристы (уравнение Фишера): MV=PY→M=PY/V (где M-количество денег, V-скорость обращения денег, Р-уровень цен, Y-реальный ВВП, РY-номинальный ВВП. 3.Монетаристы пологают, что связь между предложением денег и номинальным ВВП более тесное, чем предполагают кейнсианцы. Монетаристы утверждают, что рост предложения денег оказывает влияние на рост совокупного спроса в целом. 4.Цепочка передаточного механизма в представлении монетаристов такова (на примере «дешёвых» денег): политика «дешёвых» денег → изменение резервов коммерческих банков (резервы увеличиваются) → увеличение предложения денег → увеличение совокупного спроса → увеличение дохода. Но монетаристы не советуют изменять предложение денег в краткосрочном периоде по 2 причинам: 1.Существование временного лага. 2.Регулирование процентной ставки- ошибочная цель.
Милтон Фридмен обосновал денежное правило, согласно которому, изменение денежного предложения должно осуществляться с учетом среднегодового темпа экономического роста.