1.3.2 Вопросы для самопроверки:

1. Сущность и понятие категории «риск».

2. Дайте определение риска согласно классической теории предпринимательского риска.

3. Дайте определение риска согласно неоклассической теории предпринимательского риска.

4. Какие функции выполняет предпринимательский риск?

5. Какие методы качественного анализа риска вы знаете?

6. Какие методы количественного анализа риска вы знаете?

7. Охарактеризуйте кредитный риск и процентный риск.

8. Прокомментируйте экономический смысл модели САРМ.

9. Что такое бета-коэффициент?

10. Раскройте содержание концепции приемлемого риска.

11. Охарактеризуйте этапы управления финансовыми рисками.

12. Назовите зоны риска с позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового события.

13. Назовите методы оценки предпринимательского риска.

14. Раскройте методы снижения финансового риска: диверсификация, страхование, хеджирование.

1.3.3 Задачи:

1) Предприниматель оценивает вариант вложения финансовых ресурсов объема С= 72000 руб. Прогнозная оценка возможного убытка У = 24000 руб. Оценить последствия риска предпринимательской операции, используя шкалу оценки риска (Таблица 1).

Таблица 1 – Шкала оценки риска

Оценка риска	Значение Кр
Минимальный риск	0 – 0,1
Допустимый риск	0,1 – 0,3
Высокий риск	0,3 -0,6
Недопустимый риск	более 0,6

2) Имеются данные о трех ценных бумагах. Первая бумага – облигация компании А с погашением через 15 лет; вторая – краткосрочный государственный вексель с погашением через 90 дней; третья – государственная облигация с погашением через 15 лет. Известно, что доходность каждой ценной бумаги либо 6%, либо 7,5%, либо 9,2%. Распределите эти доходности между упомянутыми ценными бумагами. Дайте объяснение вашему выбору. Что характеризуют (с позиции риска) разницы между значениями доходности?

3) Рассчитать уровень премии за риск по трем видам акций. Исходные данные приведены в таблице 2.

Таблица 2 – Исходные данные для расчета необходимого уровня премии за риск

Варианты акций	Средняя норма доходности на финансовом рынке, %	Безрисковая норма доходности, %	Бета-коэффициент по акциям
Акция 1	11,0	5,0	0,7
Акция 2	11,0	5,0	1,0
Акция 3	11,0	5,0	1,3

1.4 Управление оборотными активами

Содержание темы. Состав оборотных активов и особенности финансового управления ими. Циклы оборота средств. Этапы управления оборотными активами. Управление оборотным капиталом. Модели формирования собственных оборотных средств.

Функционирующий капитал и оборотные средства. Текущие активы и краткосрочные обязательства. Оборотные средства как основной объект и инструмент финансового управления. Планирование потребности и выбор источников финансирования оборотных средств. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирования в оборотные средства. Управление источниками финансирования оборотного капитала. Оптимизация выбора комбинации финансирования: консервативный, умеренный, агрессивный подход.

Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно – вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Студент должен дать определение производственного и финансового циклов предприятия, понять их взаимосвязь.

При изучении этой темы нужно обратить внимание на то, что цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности, поэтому разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами: запасами товарно–материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции); дебиторской задолженностью; денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).