- •Финансовый менеджмент Практикум
- •080100 Экономика
- •080200 Менеджмент
- •Оглавление
- •Ведение
- •Раздел 1 Методические указания к проведению практических занятий
- •1. 1 Ведение в дисциплину «Финансовый менеджмент»
- •1.1.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.1.2 Вопросы для самопроверки:
- •1. 2 Информационное обеспечение финансового менеджмента
- •1.2.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.2.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.2.3 Задачи:
- •1.3 Управление предпринимательскими рисками
- •1.3.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.3.3 Задачи:
- •1.4 Управление оборотными активами
- •1.4.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.4.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.4.3 Задачи:
- •1.5 Управление запасами
- •1.5.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.5.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.5.3 Задачи
- •1.6 Управление дебиторской задолженностью
- •1.6.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.6.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.6.3 Задачи
- •1.7 Управление денежными активами
- •1.7.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.7.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.7.3 Задачи
- •1.8 Управление капиталом.
- •1.8.1 Задание для самостоятельной работы:
- •1.8.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.8.3 Задачи:
- •1.9 Управление собственным капиталом
- •1.9.1 Задание для самостоятельной работы:
- •1.9.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.9.3 Задачи:
- •1.10 Эффект операционного рычага
- •1.10.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.10.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.10.3 Задачи
- •1.11 Управление заемным капиталом
- •1.11.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.11.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.11.3 Задачи
- •1.12 Эффект финансового рычага
- •1.12.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.12.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.12.3 Задача
- •1.13 Управление инвестициями.
- •1.13.1 Задание для самостоятельной работы:
- •1.13.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.13.3 Задачи:
- •1.14 Управление денежными потоками
- •1.14.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.14.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.14.3 Задача
- •1.15 Финансовое планирование и прогнозирование
- •1.15.1 Задание для самостоятельной работы:
- •1.15.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.15.3 Задачи:
- •1.16 Антикризисное управление
- •1.16.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.16.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.17 Специальные вопросы финансового менеджмента.
- •1.17.1 Задание для самостоятельной работы студента:
- •1.17.2 Вопросы для самопроверки:
- •1.17.3 Задачи:
- •2 Фонд контрольных вопросов
- •3 Тематика письменных работ
- •4 Глоссарий
- •Библиографический список а) основной
- •Б) дополнительный
- •В) периодические издания
- •Г) нтернет-сайты
1.12 Эффект финансового рычага
Содержание темы: Эффект финансового рычага (первая концепция). Рациональная заемная политика. Эффект финансового рычага (вторая концепция) Финансовый риск. Структура источников финансирования. Взаимодействие финансового и операционного рычагов.
Одна из главных задач финансового менеджмента – максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска – реализуется разными методами. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является «финансовый леверидж (рычаг)».
1.12.1 Задание для самостоятельной работы студента:
1) Изложите сходства и различия между финансовым и операционным рычагом.
2) Изучите содержание анализа безубыточности (безразличия) в рамках коэффициентов EBIT-EPS.
1.12.2 Вопросы для самопроверки:
В чем суть финансового рычага?
Раскройте механизм формирования эффекта финансового левериджа.
Назовите формулу расчета эффекта финансового левериджа.
Как называются основные составляющие в формуле эффекта финансового левериджа?
1.12.3 Задача
Три организации А, Б и В получают одинаковую операционную прибыль на один и тот же объем совокупного капитала. Совокупный капитал каждой организации отличается лишь его структурой (таблица 9). Средний уровень процентов за кредит – 15 %. Ставка налога на прибыль – 20%.
Представить в табличной форме формирование эффекта финансового левериджа.
Таблица 9 – Исходные данные
|
Показатели |
А |
Б |
В |
|
1Собственный капитал, тыс.руб. |
2000 |
1000 |
400 |
|
2Долгосрочный заемный капитал, тыс.руб. |
- |
1000 |
1600 |
|
3Совокупный капитал, тыс. руб. |
2000 |
2000 |
2000 |
|
4Прибыль до выплаты процентов по долгу и налога, тыс. руб. |
|
|
|
1.13 Управление инвестициями.
Содержание темы: Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционной стратегии организации. Определение целей инвестиционного проекта. Участники инвестиционного проекта, их функции. Характеристика стратегических ориентиров инвестиционного проекта. Общее корпоративное и инвестиционное определение проекта. Масштаб проекта и расчет его затрат. Основные принципы и процедуры стратегического инвестиционного планирования. Бизнес – план как форма представления инвестиционного проекта. Краткая характеристика основных разделов бизнес – плана. Определение периода окупаемости инвестиций. Разработка стратегии финансирования инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого потока денежных средств с учетом фактора времени. Управление реальными инвестициями. Управление финансовыми инвестициями.
Процесс изучения инвестиционного рынка осуществляется последовательно, как правило, сверху вниз. Сначала осуществляется оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка, затем дается оценка и прогноз инвестиционной привлекательности отраслей, подотраслей экономики и отдельных регионов.
Основная цель изучения инвестиционной привлекательности отраслей и регионов состоит в обеспечении диверсификации их деятельности, особенно в сфере реального инвестирования. Для инвестора, принимающего инвестиционное решение, важно определить в какой отрасли и в каком экономическом регионе с наибольшей эффективностью может быть осуществлен конкретный инвестиционный проект, какие направления инвестиций будут иметь наилучшие перспективы, и обеспечат высокий доход на вложенный капитал. Особое внимание необходимо обратить на оценку и прогнозированию макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка, которые являются основной для формирования инвестиционной привлекательности отраслей и регионов.
Также в процессе оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей важно учитывать их жизненный цикл, состоящий из фаз рождения, роста, расширения, зрелости и спада.
Заключительным этапом изучения инвестиционного рынка являются анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятий как потенциальных объектов инвестирования. Развитие предприятия происходит последовательно во времени, в комбинации циклов различных продуктов его деятельности. Этот цикл можно разделить на периоды с разными оборотами и прибылью: детство, юность, зрелость, старость.