4.3.4.2 Анализ прибыли и рентабельности

Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Задача анализа прибыли и рентабельности заключается в оценке эффективности использования предприятием своих средств в целях получения прибыли.

Порядок проведения анализа прибыли и рентабельности:

1. Дать определение понятиям «прибыль» и «рентабельность», рассмотреть их сущность, назвать виды прибыли и рентабельности.

2. Провести горизонтальный и вертикальный анализ отчёта о финансовых результатах (ф. №2), используя для этого табл. 13. Сделать выводы о формировании и структуре выручки от реализации и чистой прибыли.

3. Ознакомиться с системой показателей рентабельности, рассчитать их и результаты представить в табл. 14. Сделать вывод о доходности деятельности предприятия.

Пояснения и рекомендации

Функционирование предприятия в условиях рынка зависит от его способности получать доход или прибыль.

Прибыль – это конечный финансовый результат деятельности предприятия, характеризующий его эффективность. В условиях рыночной экономики прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности. Налог на прибыль становится одним из основных источников формирования бюджета (федерального, республиканского, местного). За счёт прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед банком и инвесторами. Сумма прибыли определяется объёмом продаж, качеством, ассортиментом и конкурентоспособностью продукции на внутреннем и внешнем рынках, уровнем затрат и инфляционными процессами.

Система оценки финансовых результатов включает также относительные показатели, такие как рентабельность работы предприятия, его продукции и капитала.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает:

– оценку динамики абсолютных и относительных показателей (прибыли и рентабельности);

– определение влияния отдельных факторов на размер прибыли и уровень рентабельности;

– выявление резервов роста прибыли и рентабельности;

– определение порога прибыли.

Обобщенная информация о финансовых результатах представлена . в формах №1, 2 и 5 бухгалтерской отчётности, а также в форме №11 статистической отчётности. Кроме того, используются данные бизнес-плана и аналитического бухгалтерского учёта к счетам 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы» и 99 «Прибыли и убытки».

Таблица 13 ‑ Аналитическая таблица структуры выручки и формирования прибыли

Показатели	коды показателей*	Исходные данные				Горизонтальный анализ					Вертикальный анализ
		первый год	второй год	третий год	изменение, +, –		темп роста, %	изменение, +, –	темп роста, %	структура, % к выручке					изменение, %		изменение, %
										первый год		второй год	третий год
1	2	3	4	5	6 = 4 – 3		7 = 4/3×100	8= 5 – 4	9= 5/4×100	10		11	12	13 = 11–10		14= 12– 11
Выручка	2110
Себестоимость продаж**	2120
Валовая прибыль (убыток)	2100
Коммерческие расходы**	2210
Управленческие расходы**	2220
Прибыль (убыток), от продаж	2200
Доходы от участия в других организациях	2310
Проценты к получению	2320
Проценты к уплате**	2330
Прочие доходы	2340
Прочие расходы**	2350
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300
Текущий налог на прибыль**	2410
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2400

* коды показателей отчёта о финансовых результатах (ф. №2) c2012 г.

** в аналитической таблице отображаются положительные значения данных показателей, в отличие от отчетной формы, где они уменьшают финансовый результат.

Таблица 14 ‑ Показатели рентабельности

Наименование показателя	Экономическое содержание	Формула расчета	коды показателей**	первый год	второй год	третий год	Изменение, 6 – 5	Изменение, 7 – 6	Изменение, 7 – 5
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1) Рентабельность активов (ROA)	Показывает прибыль, получаемую предприятием с рубля его активов	Чистая прибыль × 100 / Среднегодовая величина активов*	2400 (ф.№2) × 100 / 1600 (ф.№1)
2) Рентабельность собственного капитала (ROE)	Показывает величину чистой прибыли, получаемую с рубля вложенных собственных средств	Чистая прибыль × 100 / Среднегодовая величина собственного капитала*	2400 (ф.№2) × 100 / 1300 (ф.№1)
3) Рентабельность инвестиций (ROJ)	Характеризует доходность вложения капитала	Чистая прибыль × 100 / Среднегодовая величина собственного капитала и долгосрочных обязательств*	2400 (ф.№2) × 100 / (1300 + 1400) (ф.№1)
4) Рентабельность оборота (продаж)	Является показателем эффективности коммерческой деятельности предприятия	Прибыль от реализации продукции × 100 / Выручка от реализации	2200 (ф.№2) × 100 / 2110 (ф.№2)
5) Рентабельность продукции	Используется для исследования эффективности процесса производства продукции	Прибыль от реализации продукции × 100 / Затраты на её производство и реализацию	2200 (ф.№2) × 100 / (2120 + 2210 + 2220) (ф.№2)

* при анализе данных за несколько лет расчеты коэффициентов рентабельности рекомендуется производить по данным на конец анализируемых периодов;

** коды показателей бухгалтерского баланса (ф. №1) и отчёта о финансовых результатах (ф. №2) c2012 г.

При сопоставлении финансовых результатов за ряд смежных периодов следует учитывать изменение методологии учёта и принятую на предприятии учетную политику. К вопросам учетной политики предприятия относятся:

– выбор метода начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;

– выбор метода оценки материалов при их отпуске в производство;

– выбор порядка отнесения на себестоимость продукции отдельных видов расходов (создание резервов);

– определение состава косвенных (накладных) расходов и метода их распределения.

Методологической основой анализа финансовых результатов предприятий в условиях рыночных отношений является принятая модель их формирования и использования. Приступая к анализу финансовых результатов, следует различать прибыль (убыток) до налогообложения и чистую прибыль отчетного периода.

Прибыль (убыток) до налогообложения представляет собой алгебраическую сумму прибыли (убытка) от продаж товаров (продукции, работ, услуг) и прочих доходов и расходов. Прибыль (убыток) от продажи продукции определяется как разность между выручкой от продажи продукции и полной себестоимостью. Прочие доходы и расходы включают в себя проценты к получению (к уплате), доходы от участия в других организациях, прочие операционные и внереализаионные доходы (расходы), а также доходы (расходы), возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийных бедствий, пожара, аварии, национализации и т.п.). Чистая прибыль отчетного года определяется вычитанием из суммы прибыли до налогообложения текущего налога на прибыль, а также величины отложенных налоговых обязательств и прибавлением отложенных налоговых активов.

Структурный анализ прибыли до налогообложения, как правило, показывает, что основным источником её формирования на предприятии является прибыль от продаж товаров, продукции, работ, услуг. Она представляет собой конечный результат деятельности предприятия не только в сфере производства, но и в сфере обращения. Важнейшими условиями роста прибыли от реализации являются увеличение объёма производства, обеспечение ритмичности отгрузки продукции, снижение её себестоимости, повышение качества и конкурентоспособности, оптимизация запасов готовой продукции на складах, своевременная её оплата покупателями, применение прогрессивных форм расчетов за продукцию (факторинг, овердрафт). Также между изменением объёма реализации и размером полученной прибыли существует прямая пропорциональная зависимость для рентабельной продукции и обратная зависимость для убыточной продукции, т.к. на прибыль от реализации оказывают влияние сдвиги в структуре и ассортименте товаров, продукции, работ, услуг, рентабельность которых неодинакова. При увеличении доли изделий и видов работ, услуг с рентабельностью выше средней по предприятию сумма прибыли увеличивается.

Финансовые результаты от прочей реализации связаны с движением имущества предприятия (основных средств, запасов, товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности). К ним относятся: поступления и расходы от реализации основных средств, иного имущества и дебиторской задолженности, списание основных средств с баланса в результате морального износа; сдача имущества в аренду; поступления и расходы от предоставления за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; расходы по участию в уставных капиталах других организаций; расходы по оплате услуг кредитных организаций. Доходы и расходы по этим операциям показываются в форме №2 развернуто по строкам «Прочие операционные доходы» и «Прочие операционные расходы». В процессе анализа фактические суммы операционных доходов и расходов за отчётный период сравнивают с плановыми показателями и данными за прошлый период, используя материалы финансового плана и сведения из формы №2, а также данные аналитического учёта к счету 91 «Прочие доходы и расходы». При получении убытков от прочей реализации в каждом конкретном случае следует установить причины их образования.

Финансовые результаты от внереализационных операций также являются составной частью полученной прибыли (убытка) до налогообложения. В условиях рыночной экономики их влияние на формирование окончательных финансовых результатов предприятия существенно возросло. В состав доходов от внереализационных операций включаются: кредиторская и депонентская задолженность, по которой истек срок чековой давности, поступление ранее списанных долгов, прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушения хозяйственных договоров, а также суммы, причитающиеся в возмещение причиненных убытков в связи с нарушением хозяйственных договоров, от зачисления на баланс имущества, оказавшегося в излишке по результатам инвентаризации, курсовые разницы и др. В состав расходов от внереализационных операций включаются: убытки от списания недостач материальных ценностей, выявленных при инвентаризации, когда виновники не установлены или в иске отказано судом; суммы уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров в соответствии с установленным порядком; убытки от списания безнадежных долгов; убытки по операциям прошлых лет, выявленные в текущем году; присужденные или признанные предприятием штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, курсовые разницы и др.

При анализе внереализационных финансовых результатов основное внимание необходимо сосредоточить на внереализационных убытках. Следует установить причины потерь, проверить правильность и обоснованность отнесения их на убытки. Так, при наличии убытков от списания безнадежной дебиторской задолженности необходимо выяснить, при каких обстоятельствах образовалась эта задолженность на балансе предприятия, предъявлялись ли своевременно должнику требования о погашении задолженности, было ли передано дело в арбитраж или суд и каково их решение. Если в иске отказано судом, следует выяснить мотивы отказа. При анализе уплаченных штрафов, пени и неустоек за нарушение условий хозяйственных договоров необходимо выяснить, кому и за что уплачены штрафы, каковы их причины и кто является виновником Детальный анализ внереализационных финансовых результатов проводится по данным учетных регистров и первичных документов.

Фактически полученная в отчетном периоде прибыль может отличаться от прошлогодней или плановой в результате воздействия внешних и внутренних факторов. В связи с этим следует всесторонне изучить такие факторы и определить степень влияния каждого из них. Для этого чаще всего в качестве метода исследования используют факторный анализ прибыли (методы функционального детерминированного анализа, необходимые для расчета данные берутся из форм №1 и 2 бухгалтерской отчётности), который основан на разложении анализируемого показателя на составляющие элементы, но он не учитывает сложные связи, возникающие между прибылью и другими стоимостными качественными показателями: производительностью труда, фондоотдачей, материалоемкостью, качеством продукции.

Помимо анализа формирования прибыли необходимо проанализировать использование прибыли, что предполагает выявление соответствия между распределением прибыли и результатами работы предприятия.

Из прибыли, полученной предприятием, прежде всего, выплачиваются налоги в бюджет (федеральный, субъектов РФ и местный) и другие аналогичные платежи, в том числе штрафные санкции со стороны налоговых органов. Прибыль до налогообложения уменьшается на сумму доходов в виде дивидендов, процентов, полученных по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, а также доходов от долевого участия в деятельности других предприятий и льгот, предоставленных в соответствии с действующим законодательством.

Направления использования чистой прибыли определяются предприятиями самостоятельно. В акционерных обществах чистая прибыль направляется на пополнение резервного капитала, на выплаты по привилегированным и обыкновенным акциям, на реинвестирование прибыли, т.е. использование её на расширение производственно-финансовой деятельности предприятия. Если при выплатах по привилегированным акциям обычно исходят из фиксированных ставок, то соотношение между размерами выплат по обыкновенным акциям и величиной реинвестированной прибыли определяется успешностью работы и стратегией развития предприятия. Прибыль, вложенная в развитие организации, накапливается по годам и отражается в балансе отдельной статьей «Нераспредёленная прибыль» либо распределяется по фондам согласно выбранной учетной политике.

Информация о распределении прибыли содержится в финансовом плане и в форме №3 отчёта об изменениях капитала. Используя эти источники информации, следует сопоставить фактические данные о распределении прибыли с плановыми, выявить отклонения и установить их причины. Кроме того, по данным формы №3 определяется и анализируется структура отчислений, устанавливающая часть чистой прибыли, направленную на расширение деятельности предприятия, и часть чистой прибыли, использованную на развитие социальной сферы и материальное поощрение работников.

При оценке действующего в организации порядка распределения прибыли одним из важнейших показателей, используемых для характеристики рыночной активности организации, является прибыль на акцию. Акционерные общества, акции которых обращаются на рынке ценных бумаг, раскрывают информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию в виде двух показателей: базовой прибыли (убытка) на акцию и разводненной прибыли (убытка) на акцию.

Базовая прибыль (убыток) на одну акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. Базовая прибыль (убыток) отчетного периода представляет собой величину чистой прибыли, уменьшенную на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленных за отчётный период. Средневзвешенное количество обыкновенных акций определяется путем суммирования обыкновенных акций на 1-е число каждого месяца и делением полученной величины на количество месяцев отчетного периода.

Базовая прибыль на акцию определяется на основе фактических данных, а показатель разводненной прибыли (убытка) на одну акцию имеет прогнозный характер и показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли или увеличения убытка, приходящегося на одну обыкновенную акцию в случаях:

– конвертации привилегированных акций и иных ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции;

– при исполнении договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

Под разводнением прибыли понимают также уменьшение прибыли или увеличение убытка в расчете на одну обыкновенную акцию за счёт возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества.

Для расчета разводненной прибыли на одну акцию представляют, что все привилегированные акции обменены на обыкновенные. После этого чистую прибыль делят на суммарное количество обыкновенных акций – тех, что выпущены, и тех, что получены в результате конвертации привилегированных акций.

Прибыль является абсолютным выражением полученного финансового результата, в связи с чем возникают серьезные затруднения при анализе эффективности деятельности предприятия. Поэтому после анализа формирования и использования прибыли необходимо провести анализ рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность (отдачу) или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или имущества.

В мировой практике анализа обычно применяют следующие группы показателей относительной доходности: всего имущества предприятия (активов), собственного капитала, вложений (инвестиций), производственных фондов, ценных бумаг, товаров, продукции, работ, услуг и т.д.

Рентабельность активов ROA (RoA – Return on Assets) в общем виде определяется по стоимости совокупных или чистых активов, имеющихся в распоряжении предприятия. Для этого прибыль до налогообложения, или чистая прибыль, или прибыль от продаж делится на общий итог баланса или на стоимость чистых активов, определяемых как средняя величина. Сопоставление различных видов прибыли со среднегодовым итогом баланса либо суммой чистых активов позволяет определить воздействие внешних факторов.

Общий анализ позволяет установить воздействие внешних факторов на уровень рентабельности активов. Факторный анализ дает возможность выявить влияние внутренних факторов.

Рентабельность собственного капитала ROE (ROE – Return on Enquity) позволяет определить эффективность использования инвестированных в предприятие средств и сравнить её с возможным получением дохода от вложения их в другие ценные бумаги. В мировой практике этот показатель служит важным критерием при котировке акций на фондовой бирже.

Рентабельность собственного капитала, исчисленная как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала, отражает, сколько копеек чистой прибыли принес каждый рубль собственного капитала. По разнице между рентабельностью всех средств предприятия и рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли, можно судить о привлечении внешних (заемных) источников финансирования. Если предприятие в результате привлечения заёмных средств получает больше прибыли, чем уплачивает проценты за них, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако, если рентабельность всех средств предприятия меньше, чем проценты, уплачиваемые за заёмные средства, влияние последних на деятельность предприятия можно считать отрицательным. При анализе рентабельности собственного капитала в пространственно-временном аспекте необходимо принимать во внимание следующее.

1. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности.

2. Числитель, т.е. прибыль, динамичен и отражает результаты деятельности, сложившийся уровень цен на товары и услуги за истекший период.

3. Знаменатель, т.е. величина собственного капитала, складывается в течение ряда лет и выражен в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки.

Следовательно, высокое значение показателя рентабельности собственного капитала не всегда эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал. Поэтому при выборе решений финансового характера необходимо ориентироваться не только на этот показатель, но и учитывать рыночную цену организации.

В мировой практике для оценки эффективности бизнеса применяется показатель рентабельности всех инвестиций, отражающий эффективность использования средств, направленных в предприятие. Для расчета берется показатель прибыли до вычета налогов, который получают из отчёта о прибылях и убытках и делят на общие инвестиции, которые определяют по балансу как сумму акционерного капитала и долгосрочных обязательств, инвестированных в предприятие акционерами и другими внешними партнерами. Рентабельность инвестиций отражает связь заработанной прибыли с инвестированным капиталом, что дает возможность использовать этот показатель в качестве расчетной базы для прогнозирования.

Более того, в западной практике нашел применение своеобразный метод анализа рентабельности, называемый методом денежного потока (cash flow). Он основан на том, что в числитель формулы рентабельности инвестиций подставляются сумма прибыли и амортизационные отчисления. Это обусловлено тем, что в странах с развитой рыночной экономикой используют методы ускоренной амортизации, вследствие чего сумма списания основного капитала, включаемая в издержки производства, может в отдельные периоды заметно меняться из-за завышения суммы амортизационных отчислений. В результате растет себестоимость и снижается прибыль, а при недостаточном списании (к концу срока функционирования амортизируемых объектов) происходит занижение себестоимости и завышение прибыли. В связи с этим анализ рентабельности, основанный на использовании абсолютной суммы прибыли, вряд ли можно считать вполне достоверным.

Показатель рентабельности, основанный на методе «cash flow», не позволяет судить о рентабельности за определенный период, однако при рассмотрении в динамике за несколько лет он весьма точно характеризует тенденции прибыли и рентабельности, отражая существенные и даже малозаметные сдвиги в этих показателях. Таким образом, общий и факторный анализ финансовых результатов позволяют предприятию предвидеть опасность банкротства и необходимы для повышения доходности и укрепления финансового состояния.

Рентабельность финансовых вложений показывает, какой размер доходов (дивидендов, процентов) принес каждый рубль, вложенный в акции, облигации других предприятий и в долевое участие в деятельности других организаций. Необходимые данные для исчисления и анализа показателей рентабельности вложений в предприятие можно получить из форм №1, 2 и 5.

Доходность товаров, продукции, работ, услуг характеризуется такими показателями, как рентабельность реализации (оборота) и отдельных изделий.

Уровень рентабельности реализации (оборота) определяется как отношение прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг к сумме выручки от реализации в действующих (отпускных) ценах без налога на добавленную стоимость и акцизов. Рентабельность реализации (оборота) показывает, сколько получено прибыли в копейках или % на 1 руб. проданных товаров, продукции, выполненных работ и оказанных услуг. Изменения показателей рентабельности реализации (оборота) могут происходить под влиянием изменений структуры реализации, себестоимости, цен и тарифов отдельных видов продукции, работ, услуг.

Рентабельность отдельных видов продукции определяется как отношение прибыли изделия к его себестоимости. Она характеризует абсолютную сумму или уровень прибыли в процентах на 1 руб. затраченных средств (производственных ресурсов). Анализ рентабельности отдельных изделий проводится на основе плановых и отчетных калькуляций и заметно меняется из-за различной материалоемкости и трудоемкости их изготовления. При неизменной оптовой (отпускной) цене повышение рентабельности отдельных видов продукции зависит от снижения затрат (себестоимости). Для оценки динамики рентабельности отдельных видов продукции фактические показатели отчетного года сопоставляются с прошлогодними или за несколько лет. В мировой практике рентабельность отдельных видов продукции исчисляется как отношение прибыли изделия к его стоимости (цене).

Для расчета рентабельности реализации (оборота) за предыдущий период (год), по плану и фактически за отчётный период (год), а также для изучения влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности используются финансовый план, формы №1 и 2 бухгалтерской отчётности, учетные регистры.

В завершении можно отметить, что в зависимости от конкретных целей рентабельность можно определить также по отношению к основным или оборотным фондам, производственной себестоимости продукции, добавленной, т.е. вновь созданной стоимости, среднесписочной численности работников, производственной площади и т.д.

Наиболее полное представление о рентабельности вложений в предприятие дает отношение прибыли к функционирующим средствам, особенно прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг. Функционирующие средства равны стоимости всех средств предприятия без стоимости незавершенного строительства и финансовых вложений. Для предпринимателя этот показатель имеет определяющее значение, поскольку в нем учитывается, с одной стороны, прибыль от основной деятельности, а с другой – средства, непосредственно занятые в производственной деятельности.