1.10.Влияние рент-ти оборота и деловой актив-ти п/п на формир-е экон-ой и фин-ой рент-ти п/п (формула Дюпона).

Фин-экон-ая эф-ть включ в себя оценку деловой актив-ти п/п и рент-ти испол-я кап-ла, кот-ая делится на экон-ую рент-ть и фин-ую рент-ть. Это спос-ть предп-я испол-ть свой кап-л с целью получения фин. рез-тов

С испол-ем показ-ля фин-экон-ой эф-ти формир-ся формула Дюпона и обеспечив-ся реал-ия “золотого правила бизнеса”.

Деловая актив-ть п/п.

Коборач-ти кап = Выручка/Капитал = Кдел. актив.

Спос-ть кап. формировать выручку назыв-ся деловой актив-тью п/п.

Работая с данным показ-лем, целесообразно реализовать все возможные варианты его измер-я: 1)руб/руб – коэф-т оборачив-ти кап. 2) оборот/год – деловая актив-ть п/п. 3) дни/оборот – длит-ть одного оборота капитала.

Iк.дел.акт.>1,0 (max)

QЦср = К*Кдел.акт.

При неизменном уровне кап-ла можно обеспе-ть увеличение выручки. Достигнутый объем выручки можно обеспечить меньшего кол-ва инв-го кап-ла

Экон-ая рент-ть.

Rк = Прибыль/Кап. (активы)*100

Спос-ть капитала генерировать приб. назыв-ся экон-ой рент-тью.

Критерий принятия фин-ых решений.

Irк >1,0 (max)

QПср = К*Rк

Рент-ть кап. явл-ся прибылеобразующим фак-ом, т.е. непосредственно участвует в ее формир-ии. Масса приб. зависит от 2 фак-ов: 1) фак-р экстенсивный- это кол-во кап., привлекаемого в оборот п/п,2) интенсивный – экон-ая рент-ть. В реальной эк-ке всегда складыв-ся комбинация фак-ов, действующих одновр-но или разнонаправленно. IQПср=IК*IRк

Фин-ая рент-ть.

Rск = Чистая приб./Собст-ый кап.*100

Спос-ть собств-го кап. генерировать чистую приб. назыв-ся фин-ой рент-тью или рент-тью испол-я собст-го кап.

IRск >1,0 (max)

Фин-ые посл-я, связанные со сниж-ем фин-ой рент-ти.

Неизменный собст-ый кап. б. генерировать меньшее кол-во чист. приб. Д/получ-я прошлогодней массы чистой приб. придется дополнит-но привлечь акционерный кап.

Формула Дюпона.

Показ-ли фин.-экон. эф-ти связаны м/д собой универсальной завис-тью – формулой Дюпона. Формула Дюпона устанавливает взаимосвязь м/д факторами, оказывающими влияние на уровень экон. и фин. рент-ти.

Формула Дюпона для экон. рент-ти показ-ет зависимость рент-ти испол-я кап-ла от рент-ти оборота и деловой активности

Rk = Rц*Кдак,, то есть QП/К = QП/QЦ * QЦ/К (капитал должен генерировать доход и прибыль, а доход должен генерировать прибыль) где Rк-экон-ая рент-ть, Rц-рент-ть оборота, Кдак-коэф-т деловой актив-ти . Это формула Дюпона, позволяющая наблюдать процесс формир-я экон-ой рент-ти. Прикладные аспекты формулы Дюпона:

Формула Дюпона для фин. рент-ти показ-ет, что Rск пропорциональна норме прибыли, Кдак и вел-не фин. рычага.

Rск = Нпр*К дак*ФР(К/Ксоб) - чистая прибыль / собств. Капитал = читая приб / выручка * выручка/ капитал * капитал / собств. Капитал.

1.11. Самоокупаемость и самофинансир-е п/п в условиях комм-го (хоз-го) расчета.

Условия ком. расчета:

1. п/п явл-ся главным звеном нац. Эк-ки

2. п/п явл-ся хоз-щим субъектом и подчиняется гос-ву, помимо этого у п/п могут быть договорные связи между различными по статусу хоз. Субъектами.

Комм. Расчет – экономю метод У., основанный на соизмерении рез-в д-ти п/п и его затрат, причем д-ды п/п должны быть достаточными для покрытия его расходов, что позволит обеспечить прибыльную рентабельную работу в усл-х самоокуп-ти и самофин-я.

Самоокупаемость-это спос-ть п/п за счет выручки, полученной от реал-ии прод., покрывать , компенсировать тек. затраты, связанные с ее произ-вом и реал-ей.

Если QЦср>QCср, то есть самоокуп-ть; если QЦср=QCср, то это граничное условие самоокуп-ти; если QЦср<QCср, то нет самоокуп-ти.

Наиболее сложным д/п/п явл-ся состояние граничного условия самоокупаемости, из кот-го п/п м. выйти в норм-ую самоокупаемость и м. уйти в зону убыточного хоз-ия (отсутствие самоокупаемости). Самоокупаемость принято считать программой-минимум д/п/п, работающего в условиях рын-ой эк-ки. Целеполагание самоокупаемости- максимизация приб., получаемой п/п в процессе фин-хоз-ой деят-ти. Фак-ом, обеспечивающим целеполагание (максимум приб.), явл-ся высокая эф-ть работы п/п.

Самофинансир-е – это стратегия п/п, предполагающая испол-е собст-ых фин-ых источников д/разв-я реальных активов п/п.

Стратегия – факт субъективный, в ней воплощены интересы участников п/п (владельцев, акционеров, персонала, собств-ков, менеджеров). Собст-ым фин-ым источником явл-ся потенциал самофинасир-я, как сумма годовых амортиз-ых отчис-ий и чистой приб. п/п. К реальным активам относ-ся осн-ое и обор. имущ-во п/п. Глав. фак-ом самофинан-ия выступает реинвестиции в реальные активы.

Взаимосвязь м/у самоокупаемостью и самофинансир-ем.

Они явл-ся атрибутами комм.расчета. В самоокупаемости преобладает объективное начало, в самофинан-ии – субъективное начало. Самоокупаемость первична, самофинан-е – вторично. Самоокупаемость-программа-минимум, самофин-е – максимум. То, что д/самоокуп-ти цель, д/самофин-я всего лишь ср-во (приб., ее получ-е). Самоокуп-ть явл-ся предпосылкой, но не гарантией самофин-я. Самофинан-е предполагает не “проедание”, а накапливание чистой приб.