7.4. Международная валютная система: этапы развития и современное состояние

Международная валютная система (МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства. Совокупность форм организации валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями, и составляет международную валютную систему. Главная задача МВС — регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.

Основными элементами МВС являются:

- валютные единицы;

- механизм валютных паритетов и курсов;

- условия взаимной обратимости и конвертируемости валют;

- формы международных расчетов;

- режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;

- межгосударственные организагщи, регулируюище валютно-финансовые отношения (МВФ,

МБРРидр)

МВС — динамичная, развивающаяся система. Она постоянно меняется, эволюционирует. В своем развитии МВС прошла четыре этапа, которые представляют четыре международные валютные системы.

Первая система так называемого золотого стандарта юридически оформилась в 1867г. на международной конференции в Париже. В это время валюты ряда государств свободно обращались в золото на внутреннем рынке своих стран. Система золотого стандарта характе-ризуется следующими чертами:

- определенным золотым содержанием валютной единицы;

- конвертируемостью каждой валюты в золото;

- свободным обменом золотых слитков на монеты, свободным экспортом и импортом золота, его свободной продажей на мировом рынке;

- поддержанием жесткого соотношения между золотым запасом государства и внутренним положением денег.

Механизм международных расчетов, основанный на золотом стандарте, устанавливал фиксированный курс валют. Это обеспечило длительную стабильность МВС, способствуя при этом развитию мировой торговли. Однако валютный курс прямо зависел от золотодобычи, что явилось недостатком золотого стандарта.

Вторая система — система золотодевизного стандарта стала результатом решений Генуэзской конференции в 1922г. При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны американский доллар и английский фунт стерлингов.

Золотодевизный стандарт стал фактически переходной ступенью к системе регулируемых валютных курсов.

Третья система — система золотовалютного стандарта, или Бреттон-Вудская (по названию пригорода Вашингтона, где в 1944 г. прошла конференция ООН по валютным и финансовым вопросам). В условиях этой системы бумажные деньги перестали обмениваться на золото. Но вместе с тем возросло доверие к доллару и к устойчивости американской валютной политики. Основные черты Бреттон-Вудской валютной системы следующие:

- резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран и международного кредитного средства платежа;

- доллар обменивался на золото Центральными банками и правительственными учреж-дениями других стран в казначействе США по курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию (31,1г золота);

- каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты, а взаимный обмен валют осуществлялся на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах (рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированного золотого или долларового паритета больше чем на 1% в ту или другую сторону);

- доллар стал конвертируемой валютой, занял центральное, лидирующее место, масштабы использования золота резко упали;

- межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось через Международный валютный фонд (МВФ).

Таким образом, Бреттон-Вудская система закрепила режим золотодолларового стандарта. Однако к концу 60-х годов эта система приходит в противоречие с усиливающейся интерна-ционализацией мирового хозяйства, а режим золотодолларового стандарта на практике постепенно стал превращаться в систему долларового стандарта. Это связано со следующими причинами, приведшими к кризису Бреттон-Вудской системы:

- мировые позиции доллара существенно пошатнулись в связи с войной во Вьетнаме и в результате возрастания экономической мощи и влияния стран Западной Европы и Японии;

- долларовые запасы за пределами С1ПА составляли огромную сумму, образуя рынок евродолларов (в начале 90-х годов за пределами США находилось более 300 млрд. долл., что составляло примерно 2/3 наличности);

- дефицит платежного баланса США превысил допустимые размеры;

- энергетический кризис 1973-1974 гг.; - обменивать доллар на золото для США стало обременительным, цена на золото резко подскочила;

- сохранять систему твердых валютных курсов практически стало невозможно.

В начале 70-х годов Бреттон-Вудская система фактически развалилась.

Четвертая система — система «плавающих» валютных курсов или Ямайское соглашение (в 1976г. на Ямайке, в г. Кингстоне, на совещании МВФ были определены основы новой современной валютной системы).

Основные составляющие международного валютного механизма были изменены следующим образом:

- функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась, золото становится обычным товаром со свободной ценой на него;

- валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах их национальных денежных единиц, а колебания курсов обусловлены соотношением спроса и предложения национальных валют на международном валютном рынке и покупательной способностью валют на внуреннем рынке страны;

- вводится стандарт СДР - «специальных прав заимствования» с целью сделать их коллективной резервной валютой; СДР — условная денежная единица, которая существует в виде кредитных записей на счетах МВФ, ее курс определяется по «валютной корзине», включающей доллар США, японскую иену, евро, английский фунт стерлингов;

- странами объявляются различные валютные режим, устанавливается неодинаковая степень колебания валютных курсов.

Современную валютную систему иногда называют «несистемой», поскольку механизм регулирования курсов между основными валютами практически отсутствует. Плавающие курсы не привели к устойчивому балансу экономического обмена между отдельными звеньями мировой экономики.

С середины 80-х годов начались поиски путей совершенствования механизма регулирования международных валютных отношений. Они шли по трем направлениям:

1) по пути обеспечения большей стабильности валют ведущих промышленно развитых стран мира за счет увеличения государственного вмешательства, направленного на стабилизацию национальной валюты;

2) путем создания механизма согласования внутренней макроэкономической политики ведущих промышленно развитых стран;

3) по пути либерализации валютных отношений.

В результате многих предложений специалистов выработаны некоторые подходы, которые могут быть положены в основу новой модели мировой валютной системы:

- образование нескольких «валютных полюсов» при сокращении доминирующей роли доллара США;

- отход от свободного «плавания» курсов валют;

- усиление коллективных мер по регулированию МВС;

- введение тотальной конвертируемости всех валют;

- введение евро и превращение его в один из важных звеньев МВС.

Таким образом, направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства е целом. МВС является одним из важнейших механизмов, который может содействовать расширению, или наоборот, ограничению МЭО, а также в значительной мере влиять на внутреннее денежное обращение.