1. Предмет и цели финансового менеджмента

Финансовый менеджмент – способ организации управления финансовыми ресурсами, который позволяет добиться целесообразного привлечения этих ресурсов и их рационального использования (управление финансовыми потоками).

Предмет ФМ – экономические, организационные, правовые и социальные вопросы, возникающие на предприятии.

Цель ФМ – разработка и реализация программ, направленных на повышение эффективности работы предприятия, развитие его экономического потенциала, получение максимальной прибыли при минимальных затратах, повышение конкурентоспособности, обеспечение финансовой устойчивости, привлечение финансовых ресурсов.

ФМ (система) на 2 подсистемы

Управляемая (объект управления) – объектом является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений. Элементы объекта управления: денежный оборот финансовые ресурсы кругооборот капитала финансовые отношения

Управляющая (субъект управления) – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементы субъекта управления: кадры (подготовленный персонал) финансовые инструменты и методы технические средства управления информационное обеспечение

2 основных типа функций ФМ:

1. Функция управления:

• организация денежного оборота;

• обеспечение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами;

• обеспечение основными и оборотными фондами (оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением).

2. Функции субъекта управления:

• планирование – составление задания, программы, действий;

• функция управления – финансовое планирование – весь комплекс мероприятий по выработке плановых заданий по их реализации;

• прогнозирование – разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом;

• организация – объединение людей, которые занимаются реализацией финансовой программы;

• регулирование – оказание влияния на объект управления (проведение текущих мероприятий по устранению возникших отклонений от планов, норм, нормативов);

• координация – обеспеченности в работе всех составных частей системы управления;

• стимулирование – обеспечение заинтересованности результатами своего труда работников финансовой структуры;

• контроль в управлении – проверка организации финансовой работы, выполнение финансовых планов.

ФМ компании выполняют специальные финансовые службы: планирование и контроль финансовых взаимоотношений м/д предприятиями и рынками капитала, фактора производства и товаров.

Вопрос 2. Теория агентских отношений

Агентские отношения –

• отношения между субъектами в процессе производства, формирующие финансовый эффект;

• отношения, возникающие, когда некий доверитель предоставляет некоторые права, некоему агенту, обязанному в соответствии с контрактом представлять интересу доверителя в обмен на вознаграждение того или иного рода.

Целью фирмы является максимилизация богатства ее акционеров, что сводится к максимилизации стоимости фирмы. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут не совпадать.

Цели управленческого персонала – максимилизация жалованья, приобретение связей, максимилизация привилегий.

Владельцы фирмы предоставляют менеджерам право принятия решений => потенциальный конфликт интересов, который рассматривается в рамках теории агентских отношений. Доверители – акционеры, менеджеры – их агенты.

АО возникают, когда собственники нанимают управленческий персонал и наделяют его полномочиями по принятию решений. В ФМ различают АО м/д:

• акционерами и менеджерами;

• кредиторами и акционерами;

Чтобы исключить возможные противоречия м/д целевыми установками конфликтующих групп, владельцы компании вынуждены нести агентские издержки.

3 категории агентских затрат:

• расходы на осуществление контроля за деятельностью менеджеров;

• расходы на создание организационной структуры;

• альтернативные затраты (голосование по определенным вопросам на общем голосовании).