Таким образом, результатом денежно-кредитной экспансии в долгосрочном периоде будет только инфляция, реальные переменные останутся неизменными.
Рис.18.10
ВЫВОДЫ:
Эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики измеряется размером увеличения совокупного дохода при увеличении предложения денег, который зависит от эластичности (крутизны) кривой IS по процентной ставке:
При прочих равных условиях, чем более эластична (более полога) кривая IS, тем больше рост Y, тем более эффективна денежно-кредитная политика.
Эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики, измеряемой размером увеличения совокупного дохода при увеличении предложения денег, зависит от эластичности (крутизны) кривой LM по процентной ставке:
При прочих равных условиях, чем менее эластична (более крута) кривая LM, , тем более эффективна денежно-кредитная политика.
Максимальная эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики достигается в том случае, если кривая IS очень эластична, а кривая LM очень неэластична по процентной ставке. Поэтому
с точки зрения кейнсианцев эта политика менее эффективна, чем бюджетно-налоговая экспансия;
с точки зрения монетаристов эта политика очень эффективна в краткосрочном периоде, но она может иметь отрицательный долгосрочный эффект на экономику (раскручивание инфляции).
В заключение следует отметить, что в результате любой стимулирующей политики кривая AD сдвигается вправо.
3. Эффективность сдерживающей бюджетно-налоговой политики.
Если экономика близка к фазе бума и есть угроза инфляции спроса, возникает необходимость сокращения избыточного совокупного спроса (или предотвращения его роста).
Для борьбы с инфляцией спроса можно
сокращать государственные расходы (G) – прямое воздействие на совокупный спрос,
увеличивать налоги (T, t) – косвенное воздействие на совокупный спрос через воздействие на РЛД и потребление.
1. G↓ IS1→IS2 (рис. 18.11)
Если IS крута (а она у кейнсианцев крута), то падение Y (= рост безработицы = спад) очень значительно при небольшом снижении r (так как LM очень эластична). В условиях начавшегося спада IRR (сильно) I (сильно) АЕ Y углубление спада дальнейший рост безработицы.
Сокращение g для борьбы (предотвращения) инфляции спроса
не эффективно.
Рис. 18.11 Рис. 18.12
r
2. T, или t.
Увеличение T (или увеличение t) аналогично сокращению G (рис. 18.12), но увеличение T на величину, равную сокращению G вызовет меньшее падение Y:
Если |∆T| = |∆G| Y↓ (но Y2а > Y2 на рис. 18.11 и 18.12).
Вместе с тем следует напомнить, что практическое осуществление сдерживающей бюджетно-налоговой политики сталкивается с серьезными трудностями:
Государственные расходы (как на покупку товаров и услуг, так и на социальные цели – трансферты) носят долгосрочный характер, и их изменение, особенно сокращение, сталкивается с сопротивлением законодателей.
Увеличение налогов является самой непопулярной мерой, так что принятие законодателями такого решения возможно только в редких случаях.
Монетаристы и другие представители неоклассиков всегда за T и G, но они считают, что любая бюджетно-налоговая политика вообще неэффективна. Главное – сбалансированность бюджета.