Коженин(практикум)

6.Укажите единственно верный ответ:

ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР СООТВЕТСТВУЕТ: а) процентной ставке; б)норме обязательных банковских резервов;

в)обратной величине учетной ставки; г)обратной величине обязательных банковских резервов.

7.Укажите единственно верный ответ:

ОБЩАЯ СУММА ТЕКУЩИХ ВКЛАДОВ В БАНКЕ — 30 МЛН. ДОЛ., ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ БАНКА РАВНЫ 5 МЛН. ДОЛ. ПРИ НОРМЕ ОБЯЗАТЕЛЬНЫХ РЕЗЕРВОВ — 20% ФАКТИЧЕСКИЕ РЕЗЕРВЫ БАНКА СОСТАВЛЯЮТ:

а) 25 млн. дол.; б) 20 млн. дол.; в) 11 млн. дол.; г)10 млн. дол.; д) 5 млн. дол.

8.Определите, верно (В) или неверно (Н) следующее утверждение:

ЕСЛИ УРОВЕНЬ ЦЕН УДВАИВАЕТСЯ, ТО ПРИ ПРОЧИХ РАВНЫХ УСЛОВИЯХ КОЛИЧЕСТВО ДЕНЕГ В ОБРАЩЕНИИ ДОЛЖНО УДВОИТЬСЯ, ПОТОМУ ЧТО ЛЮДЯМ ПОТРЕБУЕТСЯ В 2 РАЗА БОЛЬШЕ ДЕНЕГ, ЧТОБЫ СОВЕРШИТЬ ТАКОЕ ЖЕ КОЛИЧЕСТВО СДЕЛОК.

9.Вставьте пропущенные слова:

КОГДА ГОВОРЯТ, ЧТО ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ЯВЛЯЕТСЯ БАНКОМ БАНКОВ, ИМЕЕТСЯ В ВИДУ, ЧТО ОН ПРИНИМАЕТ _____И ВЫДАЕТ _____ БАНКАМ.

10.Решите задачу:

Депозиты банка составляют 200 тыс. дол. Фактические резервы банка — 100 тыс. дол. Норма обязательных резервов равна 20%.

а) Каковы кредитные возможности банка?

б) Каковы возможности всей банковской системы увеличить дополнительно предложение денег?

221

Тема 14. МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА. МОДЕЛЬ ТОВАРНО-ДЕНЕЖНОГО РАВНОВЕСИЯ: IS-LM

14.1 Основные понятия

Изучив тему, студент должен уяснить определения следующих экономических категорий:

Банковский (депозитный) мультипликатор — коэффициент, который показы-

вает, на сколько изменится (увеличится или уменьшится) величина денежной массы, если величина депозитов коммерческих банков изменится (увеличится или уменьшится) на одну единицу. Величина банковского мультипликатора обратно пропорциональна норме

обязательного резервирования: . Банковский мультипликатор показывает макси-

мально возможное изменение предложения денег в условиях, когда они не покидают банковской системы, т.е. не переходят в форму наличности

Денежная база (Н) - сумма наличных денег в обращении (С) и наличных денег в виде банковских резервов (R): H= C+R

Денежный мультипликатор (mm) — коэффициент, который показывает, на сколько денежных единиц изменится денежная масса при изменении денежной базы на одну

денежную единицу; отношение предложения денег к денежной базе:

Денежный рынок — это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента

Инвестиционная ловушка — частный случай в модели IS—LM, связанный с абсолютной нечувствительностью инвестиций к изменению ставки процента вследствие пессимистических ожиданий предпринимателей (кривая IS в этом случае принимает вертикальное положение)

Инструменты монетарной политики — инструменты, с помощью которых цен-

тральный банк воздействует на предложение денег и ставку процента в экономике. ЦБ имеет возможность изменять предложение денег, регулируя учетную ставку (ставку рефинансирования) или норму обязательного резервирования либо осуществляя операции на открытом рынке. К изменению денежной массы могут также привести интервенции ЦБ на валютном рынке

Кривая IS (кривая «инвестиции - сбережения») — геометрическое место точек, характеризующее все комбинации совокупного выпуска (совокупного дохода) и процентной ставки, при которых товарный рынок находится в состоянии равновесия

Кривая LM (кривая «предпочтение ликвидности - деньги») — геометрическое место точек, характеризующее все комбинации совокупного выпуска (совокупного дохода) и процентной ставки, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия

Кривая предложения денег - графическое изображение зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе)

Курсовая стоимость облигации – цена, по которой продаются и покупаются облигации государственных займов; определяется по формуле:

222

Ликвидная ловушка — частный случай в модели IS—LM, отражающий состояние экономики, когда ставка процента достигла своего минимально возможного значения и перестает реагировать на увеличение денежного предложения

Механизм денежной трансмиссии (денежный передаточный механизм) — механизм воздействия изменения предложения денег на реальную экономику

Модель IS—LM — модель совокупного спроса, рассматривающая макроэкономическое равновесие как одновременное равновесие товарного и денежного рынков. На основе анализа взаимодействия этих рынков модель выявляет факторы, определяющие совокупный спрос.

Монетарная политика (кредитно-денежная политика) — это политика управления денежной массой и процентными ставками, которую проводит центральный банк

Норма депонирования (коэффициент «наличность-депозиты» - ) — коэффициент, отражающий отношение наличности к депозитам; выражается как

Норма обязательных резервов (rr)— выраженная в процентах доля от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки не имеют права выдавать в кредит и которую они хранят в центральном банке в виде беспроцентных вкладов

Общий спрос на деньги (MD) — количество денег, которое которые экономические агенты используют для покупки товаров и услуг и для накопления; равен сумме трансакционного и спекулятивного спроса: MD = MDt + MDa

Операции на открытом рынке — покупка или продажа Центральным банком государственных ценных бумаг на вторичном рынке с целью расширения или сокращения денежной массы

Политика «дорогих денег» - разновидность монетарной политики, проводится центральным банком в период бума («перегрева»), направленна на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, соответствует сдерживающей монетарной политике

Политика «дешевых денег» - разновидность монетарной политики, проводимая центральным банком в период в период спада, направлена на рост деловой активности и уровня занятости, соответствует стимулирующей монетарной политике

Предложение денег — совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления. Это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств: Ms = С + D, где С — сумма наличных денег, D — депозиты.

Равновесие в модели IS—LM — состояние краткосрочного макроэкономического равновесия как сочетание выпуска и процентной ставки, при которой одновременно уравновешены товарный и денежный рынки. Определяется точкой пересечения кривых IS

и LM

Реальные кассовые остатки (М/P) – отношение денежной массы к уровню цен, характеризуют покупательную способность денег

Сдерживающая (рестрикционная) монетарная политика - разновидность моне-

тарной политики, проводимой с целью уменьшения предложения денег с помощью повышения нормы обязательных резервов, повышения учетной ставки процента, продажи центральным банком государственных ценных бумаг

Спекулятивный спрос (спрос на деньги как активы - MDa) - количество денег, которые экономические агенты используют для накопления, зависит от ставки процента

223

Стимулирующая (экспансионистская) монетарная политика - разновидность монетарной политики с целью увеличения предложения денег с помощью снижения нормы обязательных резервов, снижения учетной ставки процента, покупки центральным банком государственных ценных бумаг

Трансакционный спрос (спрос на деньги для сделок - MDt) - количество денег, которые нужны экономическим агентам для покупки товаров и услуг, зависит от объема номинального ВВП и скорости обращения денег

Учетная ставка процента (ставка рефинансирования) — ставка процента, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам.

Цели монетарной политики — обеспечение стабильного уровня совокупного выпуска (ВВП), полной занятости ресурсов, стабильного уровня цен, равновесия платежного баланса

Эффективность кредитно-денежной политики — это соотношение между управляющим воздействием на экономику в виде изменения реального предложения денег и результатом этого воздействия в виде изменения выпуска и занятости

14.2 Вопросы для повторения

Изучив тему, студент должен уметь ответить на следующие вопросы:

1.Почему экономические субъекты предпочитают, несмотря на «склонность к ликвидности», хранить часть своих средств в виде акций и облигаций? Почему структура финансовых активов время от времени меняется?

2.Чем определяется спрос на деньги?

3.От каких факторов зависит предложение денег?

4.Какие процессы происходят в национальной экономике, если нарушается равновесие на денежном рынке?

5.Назовите основные цели денежно-кредитной политики.

6.Охарактеризуйте основные инструменты денежно-кредитной политики.

7.Какие виды монетарной политики Вы знаете? В чем их отличие?

8.Каким образом норма процента влияет на уровень инвестиционного спроса?

9.Какие уравнения положены в основу кейнсианского и монетаристского подходов к де- нежно-кредитной политике?

10.Как действует механизм денежной трансмиссии? Покажите его действие на примере политики «дешевых» и «дорогих» денег.

11.Как строится и где используется модель IS-LM?

14.3Примеры решения задач

7.3.1Укажите не менее двух вариантов ответа:

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК УВЕЛИЧИВАЕТ ДЕНЕЖНУЮ МАССУ С ПОМОЩЬЮ:

а) повышения нормы обязательных резервов б) снижения нормы обязательных резервов

в) продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке г) покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке

Обоснование:

Увеличение денежной массы является результатом стимулирующей монетарной политики, инструментами которой служат снижение нормы обязательных резервов (б), снижение учетной ставки и покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке (г). Именно эти мероприятия центрального банка ведут к росту избыточных резервов коммерческих банков, а значит, их кредитного потенциала и увеличению денежного предложения

Ответ: б, г

224

ПОВЫШЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ УЧЕТНОЙ СТАВКИ (СТАВКИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ) ВЫЗЫВАЕТ… а) повышение объема заимствований у Центрального банка

б) сокращение объема заимствований у Центрального банка в) повышение ставки по кредитам, выдаваемым коммерческими банками

г) снижение ставки по кредитам, выдаваемым коммерческими банками

Обоснование:

Учетная ставка — это ставка процента, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам (цена кредита); при ее повышении коммерческие банки берут меньше кредитов (б), стремление получить прибыль заставляет коммерческие банки, взявшие кредит у ЦБ повышать ставки по кредитам для своих клиентов (в)

Ответ: б, в

ПО МНЕНИЮ МОНЕТАРИСТОВ, СТИМУЛИРУЮЩАЯ КРЕДИТНО-ДЕ- НЕЖНАЯ ПОЛИТИКА ВЫЗЫВАЕТ … а) прямо рост совокупного спроса

б) опосредованно увеличение совокупного спроса в) опосредованно увеличение совокупного предложения г) прямо рост совокупного предложения

Обоснование:

Стимулирующая кредитно-денежная политика приводит к росту денежного предложения, что вызывает снижение ставки банковского процента; заемщики, прежде всего фирмы, охотнее берут более дешевые кредиты для инвестирования в производство. Инвестиции (I) – компонент совокупного спроса (AD = C + I + G + Xn), их рост прямо увеличивает совокупный спрос (а). Рост совокупного спроса приведет к росту общего уровня цен, номинальной заработной платы работников, предложения на рынке туда и объема выпуска фирм. То есть увеличение совокупно предложения происходит опосредованно

- через рост уровня цен (в).

Ответ: а, в

7.3.2Укажите единственно верный ответ:

ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ ПО КУПЛЕ-ПРОДАЖЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ ПО СРАВНЕНИЮ С ДРУГИМИ ИНСТРУМЕНТАМИ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ ЯВЛЯЮТСЯ… а) наиболее гибкими б) наименее гибкими

в) трудно осуществляемыми г) трудно корректируемыми

Обоснование:

Купля-продажа центральным банком государственных ценных бумаг может быть произведена в любое время и в любом объеме, продажа облигаций ведет к уменьшению их курсовой стоимости, а покупка - к росту их цены, причем и то и другое выгодно коммерческим банкам и населению, все это делает этот инструмент наиболее гибким (а), легко осуществимым и корректируемым

Ответ: а

ЕСЛИ ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК СНИЗИТ НОРМУ ОБЯЗАТЕЛЬНЫХ РЕЗЕРВОВ, ТО… а) уменьшится величина денежного мультипликатора

б) уменьшится предложение денег в) повысится величина денежного мультипликатора г) сократится денежная база

225

Обоснование:

Если центральный банк снизит норму обязательных резервов, то увеличится

ности коммерческих банков (К) из-за увеличения избыточных резервов (Re=К), поэтому увеличится денежное предложение ( ). При этом останется неизменной денежная база H = C+R, где R= Rr+Re, а величина денежно-

На рисунке показана модель IS-LM в открытой экономике.

IS – кривая равновесного товарного рынка

LM - кривая равновесного денежного рынка r -внутренняя процентная ставка

rw - мировая процентная ставка Y - доход

СНИЖЕНИЕ НАЛОГОВ ПРИВЕДЕТ: а) снижению ставки процента б) увеличению занятости и дохода

в) обесценению национальной валюты г) уменьшению занятости и дохода

Обоснование:

Снижение налогов является инструментом стимулирующей фискальной политики. Графически действие этого инструмента будет изображаться сдвигом вправо кривой IS и перемещением точки равновесия вверх по линии LM, т.е. реальный выпуск будет расти, а поэтому увеличатся занятость и доход

Ответ: б

ПРИ ОДНОВРЕМЕННОМ СДВИГЕ КРИВЫХ IS–LM ОБЪЕМ ВЫПУСКА НЕ ИЗМЕНЯЕТСЯ, А СТАВКА ПРОЦЕНТА ПАДАЕТ, ЕСЛИ:

а) государственные расходы растут, предложение денег растет; б) государственные расходы падают, предложение денег растет; в) государственные расходы растут, предложение денег падает; г) государственные расходы падают, предложение денег падает.

Обоснование:

Как видно из графика,

r

LM

IS

r1

r2

сохранение неизменным объема выпуска при уменьшении ставки процента возможно при одновременном смещении кривой IS влево – это может вызвать

226

падение государственных расходов, и смещении кривой LM вправо – к этому может привести рост предложения денег

Ответ: б

14.3.3Определите, верно или неверно следующее утверждение:

ЭКСПАНСИОНИСТСКАЯ МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПОЛАГАЕТ СНИЖЕНИЕ УРОВНЯ РЕЗЕРВНОЙ НОРМЫ.

Обоснование:

Экспансионистская, т.е. расширительная монетарная политика предусматривает применение стимулирующих мер, включающих уменьшение нормы обязательного резервирования, уменьшение учетной ставки и покупку государственных ценных бумаг на открытом рынке

Ответ: в

ПОЛИТИКА «ДОРОГИХ ДЕНЕГ» ИМЕЕТ СВОЕЙ ЦЕЛЬЮ УВЕЛИЧЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ С ТЕМ, ЧТОБЫ УВЕЛИЧИТЬ СОВОКУПНЫЕ РАСХОДЫ.

Обоснование:

Политика «дорогих денег» предусматривает мероприятия, направленные на увеличение ставки процента за счет сокращения денежного предложения с помощью мер сдерживающего характера: увеличение нормы обязательного резервирования, увеличение учетной ставки и продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке

Ответ: н

ПОСЛЕДСТВИЯ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА ОТРАЖАЮТСЯ СДВИГАМИ КРИВОЙ IS.

Обоснование:

Мероприятия кредитно-денежной политики в первую очередь отражаются на денежном рынке, равновесные ситуации на котором изображаются с помощью кривой LM, а их изменение – с помощью сдвигов этой кривой

Ответ: н

14.3.4Вставьте пропущенные слова:

ПОКУПКА НАСЕЛЕНИЕМ И БАНКАМИ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ ОЗНАЧАЕТ _____ ИЗБЫТОЧНЫХ РЕЗЕРВОВ, ЧТО ПОБУЖДАЕТ БАНКИ К _____ КРЕДИТНЫХ ОПЕРАЦИЙ.

Обоснование:

Покупая государственные ценные бумаги, население снимает деньги со счетов в банке, банки используют избыточные резервы, поэтому в обоих случаях избыточные резервы уменьшаются. А поскольку избыточные резервы составляют кредитный потенциал банков, то они вынуждены сокращать кредитные операции Ответ: уменьшение / сокращению

ПРИ СОКРАЩЕНИИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА _____, ЧТО СПОСОБСТВУЕТ _____ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РАСХОДОВ ФИРМ.

Обоснование:

Сокращение предложения денег при неизменном спросе на них ведет к росту процентной ставки, что означает удорожание кредита, в ответ на это фирмы сокращают свои инвестиционные расходы Ответ: растет / сокращению

В МОДЕЛИ IS–LM ПРОДАЖА ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКОМ ГОСОБЛИГАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ ПРИВОДИТ К СДВИГУ КРИВОЙ _____ (IS, LM) _____ (ВПРАВО, ВЛЕВО); СТАВКА ПРОЦЕНТА _____ (РАСТЕТ, ПА-

227

ДАЕТ), УРОВЕНЬ НАЦИОНАЛЬНОГО ДОХОДА _____ (УВЕЛИЧИВАЕТСЯ, УМЕНЬШАЕТСЯ).

Обоснование:

Продажа центральным банком гособлигаций на открытом рынке является сдерживающим инструментом монетарной политики, которая приводит к изменениям на денежном рынке, изображаемым сдвигом кривой LM влево. При неизменном положении кривой IS это приведет к росту ставки процента и уменьшению уровня национального дохода

Ответ: LM / влево/ растет / уменьшается

14.3.5 Решите задачу

Спрос на деньги как активы равен 200 млн. руб. Предложение денег составляет 500 млн. руб. Номинальный объем ВВП, скорость обращения денег указаны в таблице:

Используя данные таблицы, определите:

а) при каком объеме номинального ВВП денежный рынок будет находиться в состоянии равновесия; б) что произойдет с равновесной ставкой процента, если объем номинального

ВВП станет равным 900 млн. руб.?

Решение:

а) Денежный рынок находится в состоянии равновесия, когда общий спрос на деньги равен денежному предложению:

Найдем спрос на деньги для сделок из уравнения количественной теории денег:

Откуда

Найдем общий спрос на деньги:

Полученные данные занесем в таблицу:

Из таблицы видно, что при YN = 600 млн. руб.

б) Если объем номинального ВВП вырастет до 900 млн. руб., общей спрос на деньги будет выше предложения денег: . Чтобы получить недостающие деньги, население будет продавать государственные облигации, их пред-

228

ложение вырастет, а курсовая стоимость упадет, что приведет к увеличению банковской ставки процента Ответ: а) 600 млн. руб.

б) ставка процента увеличится

Предположим, что спрос на деньги для сделок составляет 10% номинального объема ВВП, предложение денег составляет 450 млрд. долл., а спрос на деньги как активы показан в таблице:

а) Постройте графики спроса и предложения денег б) Определите равновесную процентную ставку, если номинальный объем ВВП равен 3000 млрд. долл.

в) Какой станет ставка процента, если предложение денег увеличится до 550 млрд. долл.?

Решение:

Найдем общий спрос на деньги:

Найдем спрос на деньги для сделок как 0,1×YN = 0,1×3000 = 300 (млрд. долл.) Значит, соотношение между процентной ставкой и общим спросом на деньги будет иметь вид:

То есть в системе координат «наличные деньги – ставка процента» графиком общего спроса на деньги будет линия с отрицательным наклоном, а графиком предложения денег будет вертикальная линия, т.к. предложение денег по условию не зависит от ставки процента.

400 450 500 550 M

б) Из графика видно, что равновесие на денежном рынке установится в точке Е при R=12%

в) Если предложение денег увеличится до 550 млрд. долл., то линия MS сместится вправо и займет положение . Новое равновесие в точке Е1 установится при R1=11%

Ответ: б) 12%

в) 11%

229

Если в России на 1.01 2010 г. денежный агрегат М0 составлял 3794,8 денежный агрегат М2=12975,9, то коэффициент депонирования равен… (Полученный от-

вет округлите до сотых)

Решение:

По определению коэффициент депонирования

,

С – наличные деньги, т.е. агрегат М0

D – депозиты, т.е. разность агрегатов М2 и М0:

D = M2 - M0=12975,9 - 3794,8 = 9181,1

Значит,

Ответ: Cr = 0,41

Если в России на 1.04.2011 года денежный агрегат М0 составлял 4916,4 млрд. руб., денежный агрегат М2 – 19817,1 млрд. руб., а норма обязательного резерва

– 4 %, то денежный мультипликатор равен … (Полученный ответ укажите с точность до сотых)

Решение:

По определению денежный мультипликатор

где денежное предложение MS= С + D или агрегат М2 денежная база Н = С + R,

наличные деньги С или денежный агрегат М0

обязательные резервы R= D×rrr

депозиты D = M2 - M0 = 19817,1 - 4916,4 =14900,7

R=14900,7×0,04=596,028

H = 4916,4 + 596,03 =5512,43

Значит,

Ответ: mm=3,59

Если в экономике страны при денежной базе в 10 млрд. песо и коэффициенте депонирования (отношение наличность - депозиты), равном 0,5. Центральный банк повысил норму обязательного резерва с 2 % до 4 %, то предложение денег уменьшилось на ____ млрд. песо. (Полученный ответ укажите с точностью до целых).

Решение:

Изменение предложения денег определим по формуле:

Найдем значения МS по формуле денежного мультипликатора

Поскольку денежная база Н и коэффициент депонирования по условию неизменны, то

Ответ: предложение денег уменьшилось на 1 млрд. песо

230