Тема 8. Инновационная деятельность предприятия (5 часов)

Инновационный процесс, инновационные цели, идеи, проекты и программы. Стадии жизненного цикла технологиии и их последовательность, стадии жизненного цикла инновационного процесса.

Инвестиции в инновационном процессе. Субъекты и объекты инвестиций. Классификация, формы и состав инвестиций. Источники финансирования инвестиций.

Технико-экономический анализ инженерных решений. Экономическая эффективность инвестиций. Коммерческая, народнохозяйственная, бюджетная эффективность инвестиций. Интегральные показатели эффективности инвестиций. Особенности оценки эффективности инвестиций с учетом инфляции, факторов риска и неопределенности. Соизмерение разновременных затрат, результатов и эффектов. Коэффициент и норма дисконтирования.

См. реферат Смирнова А.Е.

Развитие производства может осуществляться путями: экстенсивным, при котором прирост результата зависит от увеличения затрат, или интенсивным, при котором результат обеспечивается повышением эффективности производства.

Понятие интенсификации тесно связано с понятием «научно-технический прогресс», которое подразумевает планомерное обновление техники, технологии и ассортимента продукции.

Техника -есть совокупность орудий и средств производства: машин, аппаратов, приборов, энергетических средств и т.д. Технология-методы и режимы, применение которых позволяет перерабатывать предмет труда в готовую продукцию. Ассортимент-перечень наименований продукции и соотношение в количествах между ними.

В целом инновационный процесс понимается как создание, распространение и применение продукции, техники и технологий, обладающих научно-технической новизной и удовлетворяющих общественные потребности.

В общем виде инновационный процесс, касающийся разработки и новых видов продукции, и новой технологии, и техники, начинается с этапа проведения поисковых НИР, на втором этапе проводятся прикладные НИР, на третьем-выполняются опытно-конструкторские и проектные работы, на четвертом начинается процесс коммерциализации нововведения от запуска в производство и выхода на рынок и далее по основным фазам жизненного цикла.

На любом этапе инновационного процесса необходимы инвестиции.

Инвестиции - все виды вложения капитала в форме имущественных и интеллектуальных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов.

Термин «инвестиции» чрезвычайно распространен. На бытовом уровне говорят об инвестициях, когда покупают дорогие украшения, произведения живописи. Покупка акций, облигаций, недвижимости, земли - инвестиции. Затраты времени на образование также часто называют инвестициями. Инвестиции на предприятиях могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания продукции, техники, технологии, так и их отдельные элементы - НИР, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкцию действующего производства, организацию нового производства и т.д.

Перечисленные примеры характеризуются тем, что средства (деньги, время) вкладываются до получения результата, затраты часто единовременны, а результат долговременный.

Различаются капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов, и портфельные инвестиции при помещении средств в финансовые активы. Капиталообразующие определяются как сумма средств, вложенных в приобретение земли, проектно-конструкторские работы по реконструкции, модернизации, новому строительству, расходы на оборудование, подготовку капитального строительства, прирост оборотных средств, необходимых для функционирования предприятия.

Источники инвестиций: собственные финансовые средства (прибыль, резервные фонды, амортизационный фонд), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.д.) и привлеченные финансовые средства (от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, финансово-промышленными группами на безвозмездной основе;

• ассигнования на всех уровнях бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

• иностранные инвестиции;

• различные формы заемных средств, в том числе кредиты на возвратной основе.

Первые три группы источников образуют собственный капитал предприятия и возврату не подлежат, однако субъекты, предоставившие предприятию средства, вправе рассчитывать на определенную долю доходов от реализации проекта. Четвертая группа источников - заемный капитал, который необходимо вернуть на определенных заранее условиях (в установленные сроки, с перечислением процентов за пользование), при этом финансово-кредитные учреждения не претендуют на доходы от реализации инвестиционных проектов.

Экономическая эффективность инвестиций.

Оценка эффективности - сложный расчет, подтверждающий получение достаточного дохода для покрытия затрат по инвестициям. Единственным исключением из этого правила является сфера экологического и социального инвестирования, где критерии эффективности не так прагматичны.

Оценка эффективности производится в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов», разработанными Госстроем и Госкомпромом России, Министерствами экономики и финансов Российской Федерации в 2000 году. Рекомендации ориентированы на унификацию методов оценки эффективности инвестиционных проектов и основываются на методологии, применяемой в современной зарубежной практике.

Основные принципы оценки эффективности:

• моделирование потоков ресурсов, продукции и финансов;

• учет результатов анализа рынков, финансового состояния предприятия, влияния реализации проекта на социальные и экологические последствия;

• определение эффекта сопоставлением предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал;

• приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;

• учет влияния инфляции, учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Эффективность инвестиционных проектов характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Различаются следующие показатели эффективности:

• показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

• показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для бюджета (местного, регионального, федерального);

• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых результатов участников проекта. Обычно это крупномасштабные проекты, затрагивающие интересы города, региона, России.

Оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода Т (горизонт расчетов), продолжительность которого принимается с учетом продолжительности создания и эксплуатации объекта, средневзвешенного нормативного срока службы основного оборудования, достижения заданных характеристик прибыли (нормы или массы), времени возврата долгосрочных кредитов, как периода наибольшего оттока финансовых средств. Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета t . Например, горизонт расчета Т = 10 лет, шаг расчета t= 1 год; горизонт расчета Т= 1 год, шаг расчета t= 1 месяц.

Сложность в оценке эффективности инвестиций состоит в том, что затраты на приобретение оборудования - единовременны, а ожидаемый доход суммируется из ежегодных сумм дохода в течение будущего длительного периода. Для сопоставимости с сегодняшними инвестициями их необходимо привести в сопоставимый вид с учетом фактора времени.

Сумма инвестиций на сегодняшний день «стоит » больше, чем та же сумма в виде дохода, полученная в будущем. Потому что сегодня можно вложить эти деньги на депозит с возвратом в будущем этой суммы, увеличенной на величину процентов по вкладу. Следовательно, необходим метод оценки инвестиций, который принимал бы в расчет различную стоимость денег в настоящем и будущем времени. Процесс перехода от настоящей стоимости к будущей называется компаундингом (compaunding-приходить к согласию).

Предположим, мы кладем 1000 д.е. в банк под 5% годовых. В конце первого года мы будем иметь 1050 д.е. ( 1000∙1,05), в конце второго - 1102,5 д.е. (1000∙1,05∙1,05) и т.д. В данном случае доход считается по методике сложных процентов, включающей исчисление дохода не по неизменной базе (1000 д.е.), а по сумме, увеличенной на начисленные и невостребованные инвестором проценты. Таким образом, происходит капитализация процентов по мере их начисления, т.е. база начисления процентов постоянно возрастает.

Уровень процентной ставки, который используется для расчета будущей стоимости денег, называется нормой дисконта (Е). Зная норму дисконта нетрудно вывести формулу для расчета будущей стоимости денег:

FV^Т = PV ( 1 + E)^T ,

где FV^Т и PV- будущая и настоящая стоимость денег , t - номер шага расчета.

Если известна сумма денег, получаемая в будущем, то можно определить и настоящую стоимость денег по формуле:

PV= FV^Т / (1 + Е)^Т или FV^Т ∙ 1/(1 + Е)^Т , где

1/(1 + Е)^Т - коэффициент дисконтирования.

Если через 5 лет нам необходимо получить 1000 д.е., то настоящая стоимость денег при норме дисконта 5 процентов годовых составит:

PV= 1000 / (1+0,05)⁵ = 783, 5 д.е.

Процесс нахождения настоящей стоимости денег, если известна их будущая стоимость (операция, обратная компаундингу), называется дисконтированием. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения их (дисконтирования) к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Норма дисконта отражает экономическую неравноценность разновременных затрат, результатов и эффектов, выгодность более позднего осуществления затрат и более раннего получения дохода. Отсюда смысл дисконтирования: чем раньше единица проектируемого результата (затрат) реализуется, тем она продуктивнее относительно суммарного результата.

Норма дисконта включает в себя:

1)безрисковый доход, т. е. доход, который получает инвестор за использование своих денег, предполагая, что его вложения абсолютно надежны; 2) премию за риск, которая обеспечивает дополнительную компенсацию за риск, связанный с инвестициями (неполучения прогнозируемых доходов, ненадежности участников проекта и т. д.); 3) инфляцию (если расчеты уже не выполнены в прогнозных или дефлированных ценах), чтобы гарантировать, что реальная покупательная способность денег не изменится со временем.

Безрисковая коммерческая норма дисконта может устанавливаться в соответствии с требованиями к минимально допустимой будущей доходности вкладываемых средств. Определяется:

• по ставке доходности по долгосрочным (не 2 лет) государственным облигациям, т.к. государственные облигации часто используются в качестве индикатора «безрискового дохода»;

• ставки LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE) по годовым еврокредитам.

Норма дисконта, не включающая премии за риск, отражает доходность безрисковых направлений инвестирования. Обычно это финансовые инвестиционные проекты. Поправка на риск (ПР) включается, как правило, если проект оценивается при единственном сценарии его реализации.

Рекомендации по установлению поправки на риск

Величина Риска	Примерная цель проекта	Величина поправки на риск, %
Низкая	Вложения в развитие производства на базе освоенной техники	3-5
Средняя	Увеличение объема продаж	8-10
Высокая	Производство и вывод на рынок новой продукции	13-15
Очень высокая	Вложения в исследования и инновации	18-20

Норма дисконта может определяться в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности (проценты в коммерческих банках уже отражают ожидаемую инфляцию, риск вложения денежных средств в банк и «цену», которую банк платит за отказ от немедленного использования денег). Однако иногда ставка банка отражает целенаправленную политику, проводимую его руководством.

Т.о. процентная ставка выступает в роли экономического фильтра при отборе вариантов инвестиционных проектов. Если ожидаемая рентабельность инвестиций выше ставки банковского процента, то проект прибыльный. В противном случае, если инвестирование осуществляется из собственных средств, то при такой ставке процента инвестору выгоднее ссужать собственные средства в другие проекты с высокой нормой прибыли или держать на депозите.

Норму дисконта действующее предприятие может установить на уровне цены капитала. Цена капитала (WACC – Weighted average cost of capital) рассчитывается как средняя величина из требуемой прибыльности по различным источникам финансирования; весами служат доли каждого источника в общей сумме инвестиций. Цена капитала исчисляется, как правило, по данным бухгалтерской отчетности и финансового анализа годовой деятельности предприятия.

n

WACC =  Р_i d_i ;

i=1

где Р_i - требуемая доходность (норма прибыли) по капиталу, полученному из i – го источника; d_i - доля капитала (инвестиционных ресурсов), полученного из i – го источника.

Пример.

Источники средств	di (доля капитала), %	Рi (требуемая прибыльность или цена источника),%
Нераспределенная прибыль	3,0	15,0
Привилегированные акции	9,0	12,0
Обыкновенные акции	48,0	16,0
Банковские кредиты	40,0	20,0
Итого	100,0	17,1

WACC = 0,03 0,15+0,09 0,12+ 0,480,16+0,400,20=0,171 или 17,1%.

Следовательно все затраты предприятия по выплате дохода по всем привлеченным инвестиционным средствам к общей сумме инвестиций составляет 17,1%. Это означает, что действующее предприятие может принимать инвестиционные решения по реконструкции, модернизации, расширению, если ожидаемая рентабельность этих проектов не ниже рассчитанного показателя.

Если капитал смешанный: Е=∑Е_i · Ai , где Е_i ставка дисконтирования для любого вида капитала; Ai – доля в общей сумме капитала.

На практике величина дохода планируется различной по годам внедрения проекта. Зависит эта величина от степени освоения проектов и соответственно объемов производства продукции, от дифференцированных во времени цен реализации продукции и используемых ресурсов и т.д.

Например. После реконструкции предприятия и освоения инвестиций в течение первого года планируется получение прибыли в течение трех лет в следующих размерах: 2-й год - 50 тыс. д.е, 3-й год - 100 тыс. д.е., 4-й год - 150 тыс. д.е. Всего доход за три года - 300 тыс. д.е.

PV= FV /(1+Е) + FV / (1+Е)² + FV /(1+Е)³ .

При неизменной по годам (для простоты расчетов) банковской процентной ставке 5% настоящая стоимость предполагаемых доходов окажется ниже 300 тыс. д.е.:

PV= 50 / 1,05 + 100 / 1,05² + 150 / 1,05³ = 47,6+ 90,7+129,5=267,8 тыс. д.е.

Это самая высокая цена, которую можно потратить на реконструкцию предприятия при прочих равных условиях. Это цена спроса на капитальный товар (инвестиции) или предельная цена капитала, при которой не возникает ни дополнительной прибыли, ни убытков.

Интегральные показатели эффективности инвестиций

В систему показатедей относят:

• чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV-net present value-ЧТС, интегральный эффект). Определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период Т, приведенная к начальному расчетному шагу расчета t₀, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. ЧДД при постоянной норме дисконта Е считается:

Э_ИНТ= ЧДД= Σ (Р_t - З_t) ∙ 1/ (1 + Е)^t ,

где Р_t и З_t - результаты и затраты на конкретном шаге; Т - горизонт расчета, i-шаг расчета.

Чем больше ЧДД, тем проект эффективнее. При отрицательной величине ЧДД, проект неэффективен. Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить по наибольшей величине ЧДД, исчисленных для одного горизонта.

На практике часто пользуются модифицированной формулой ЧДД. Для этого из состава З_t исключают капитальные вложения:

Э_ИНТ = Σ Р_t ∙ 1/ (1 + Е)^t - Σ З_t^ТЕК ∙ 1/ (1 + Е)^t - Σ З_t^КАП ∙ 1/ (1 + Е)^t .

Если капитальные затраты не растянуты во времени и равны З^КАП , то ЧДД = Σ (Р_t - З_t^ТЕК) ∙ 1/ (1 + Е)^t –З^КАП

Например.

Шаги рас-чета	Чистые денежные притоки (Σ Рt - ЗtТЕК =чистая прибыль +АО)	Чистые денежные оттоки (ЗtКАП )	Дисконтирование при К= 1/ (1+ 0,25)t		Текущий ЧДД	ЧДД накопленный
			Притоков	оттоков
T0	-	-335000	-	-335000	-335000	-335000
T1	25000	-335000	20000	-268000	-248000	-583000
T2	400000	-170000	256410	-108970	147440	-435560
T3	420000	-	215380	-	215380	-220180
T4	450000	-	184430	-	184430	-35750
T5	480000	-	157380	-	157380	121630
T6	500000	-	131230	-	131230	252860
Всего	2275000	-840000	964830	-711970	252860	-

• Индекс доходности (ИД). Есть отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений:

ИД = 1/ З^КАП ∙ Σ (Р_t - З_t^ТЕК)/ (1 + Е)^t .

По рекомендациям проектных организаций в целях обеспечения устойчивости проекта необходимо увеличивать норму дисконта, при этом ИДД должен быть более 1,2.

Например. ИД = 964830/ 711970 =1,35 или 35% (252860/711970=0,35)

Внутренняя норма доходности (ВНД-внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return- IRR)

• Представляет собой ту норму дисконта (Е_ВН), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям. Е_ВН = ВНД при условии:

Σ (Р_t - З_t^ТЕК)/ (1 + Е_ВН)^t = Σ З_t^КАП ∙ 1/ (1 + Е_ВН)^t .

ВНД это норма дисконта, при которой ЧДД=0.

ВНД проекта сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в проект оправданы. В противном случае инвестиции в проект нецелесообразны. Таким образом, если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД должно быть как минимум равно банковскому проценту, под который берется кредит с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчета.

На действующем предприятии показатель внутренней нормы доходности сравнивается также с показателем средневзвешенной стоимости капитала. Если ВНД  WACC, то проект следует принять, и наоборот.

В целях повышения устойчивости проекта рекомендуется ВНД 25-30%.

Например. Для определения внутренней нормы доходности в примере при расчете ЧДД используется новая норма дисконта Е = 35%.

Шаги рас-чета	Чистые денежные Притоки	Чистые денежные Оттоки	Дисконтирование при К= 1/ (1+ 0,35)t			Текущий ЧДД	ЧДД Накопленный
			Притоков	оттоков
T0	-	-335000	-	-335000	-335000		-335000
T1	25000	-335000	18520	-248150	-229630		-564630
T2	400000	-170000	219780	-93410	126370		-438260
T3	420000	-	170730	-	170730		-267530
T4	450000	-	135540	-	135540		-131990
T5	480000	-	107140	-	107140		-24850
T6	500000	-	82650	-	82650		57800
Всего	2275000	-840000	734360	676560	57800		-

ВНД = 25 +252860(35 - 25) / (252860 - 57800) = 25 + 13 = 38 %

Расчеты внутренней нормы доходности подтверждаются графическим методом.

ЧДД, д.е.

252860

57800

0 25 35 38 ВНД, %

Рис. 7.2. Графическое определение ВНД

• Срок окупаемости. Это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект становится положительным. Или: это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты по проекту покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости определяется по дисконтированным величинам результатов и затрат. В приведенном выше примере окупаемость инвестиций наступает на шестом году осуществления проекта.

Более точно срок окупаемости можно рассчитать по формуле:

Т_ОК = n + ЧДД_n / ЧДД тек n ₊₁ ,

где n − последний год, когда ЧДД  0 ЧДД_n − величина накопленного ЧДД в году « n» (без знака минус) ЧДД тек_n+1 − величина текущего ЧДД в « n + 1 » - м году.

Срок окупаемости инвестиций, как видно из таблицы, наступает на шестом году осуществления проекта. Более точное определение срока окупаемости: Т _ОК =5 +35750/157380 =5,2 года

Коммерческая эффективность (финансовое обоснование проекта) определяется также потоком реальных денег или т.н. прогнозом «cash flow».

Прогноз движения денежных средств показывает соотношение источников и направлений использования финансовых ресурсов проекта.

Наличие прибыли не является единственным критерием эффективности инвестиционных проектов. Необходимость данного раздела диктуется тем, что понятия доходов и расходов, используемые в предыдущем разделе, не совпадают с движением денежных средств. Например, амортизационные отчисления снижают прибыль, не влияя на наличность предприятия и т.д.

Кроме того, прогноз движения денежных средств шире, чем прогноз прибыли за счет того, что в нем освещается не только операционная, но и финансовая и инвестиционная сферы деятельности предприятия.

К притоку денежных средств относятся:

• выручка от реализации продукции; привлечение кредита; привлечение средств сторонних инвесторов; амортизационные отчисления и нераспределенная прибыль прошлых периодов.

К оттоку денежных средств относятся:

• инвестиции в постоянные активы и на пополнение оборотных средств; эксплуатационные (операционные) издержки, связанные с осуществлением текущей деятельности предприятия; кредитные издержки; расчеты с бюджетом (налоговые изъятия).

Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег, поскольку они выплачиваются из чистой прибыли предприятия, уменьшая нераспределенную прибыль.

Устойчивость проекта с точки зрения его участников предполагает, что на каждом шаге расчета сумма накопленного сальдо денежного потока (разница между притоком и оттоком) должна быть неотрицательной. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о дополнительной потребности проекта в финансировании. При необходимости можно предусмотреть так называемые дополнительные источники финансирования. К ним, в частности, относятся результаты реинвестиции свободных денежных средств - вложение части положительного суммарного потока на депозиты или в долговые ценные бумаги.

Инвестиционная деятельность и проблемы ее активизации

Стоимость ЦБК составляет по разным оценкам в зависимости от объема производства от 0,5 до 1 и более млрд американских долларов, плитного завода до 200 млн. Например, сейчас финны рассматривают возможность строительства в России ЦБК мощностью 600 тыс. т целлюлозы в год с оценочной стоимостью проекта 700 млн долларов.

• Например, строительство современного завода по пр-ву ЛДСП произв. мощностью 330 тыс. м³/год в г. Алапаевске Свердловской обл. оценивается в 3411 млн. руб. со сроком окупаемости 8 лет. Срок реализации -3 года, жизненный цикл предприятия -25 лет

Проект, связанный с организацией производства ОСВ в г. Турине Свердловской обл. на территории ЦБК производительностью 200 тыс. кубов в год, оценивается в 2400 млн руб. Срок реализации 1,5 года, окупаемость –за 7 лет.

Структура инвестиций в основной капитал предприятий ЦБП: машины и оборудование -79,5%, здания и сооружения –20%, прочие - 0,5%

Объем инвестиций в ЦБП РФ составляет ежегодно 359-400 мл. долларов, в основном собственных средств.ил 10-15% от потенциально возможного объема.

В 2005 году Северо-Западной лесопромышленной компанией введена в эксплуатацию Неманская бумажная ф-ка №3 мощностью 60 тыс. т бумаги в год. За последние годы это крупнейший проект. Австрийская фирма «Эггер» запустила предприятие по производству ДСтП в г. ШУЯ(Ивановская обл.) мощностью 250 тыс. м³в год. Финским концерном «Стора Энсо» закончено строительство в 2006 г в Нижегородской области второй линии по производству 75 млн кв.м гофрокартона в год.

В настоящее время предприятия самостоятельно проводят инвестиционную политику. Основным источникоми инвестиций являются собственные средства предприятий.

Низкая инвестиционная активность зависит от:

• невозможности использования прибыли как источника инвестирования по причине низкой рентабельности;

• сложности получения государственных гарантий под привлечение средств как отечественных, так и зарубежных инвесторов на реализацию проектов;

• неразвитости рынка ценных бумаг, низкой ликвидности акций лесопромышленных предприятий;

• жесткой и меняющейся налоговой и таможенной политикой, не учитывающей интересы предприятий;

• недостатка экономических и правовых гарантий для инвесторов;

• отсутствия собственников, заинтересованных в развитии производства.

Мировой опыт показывает, что если компания инвестирует в свое развитие менее 10% своего оборота, она обречена на ликвидацию. Только в результате постоянного обновления фондов она может сохранить свою конкурентоспособность.

На Соликамском, Сыктывкарском, Кондопожском и Архангельском ЦБК на цели реконструкции производства ежегодно выделяется до 50 млн долларов, что позволяет им выдерживать конкуренцию на рынках сбыта. На Архангельском ЦБК программа модернизации стоила 200 млн долл, что позволило снизить износ фондов с 80 до 50%.

Соотношение основных элементов капитальных расходов:оборудование-66%, СМР-24%, прочие 10%.

В зарубежной практике четко прослеживаются следующие направления капитальных вложений:

• реконструкция и расширение действующих предприятий вместо создания мощностей на новых площадях, что позволяет сократить объем инвестиций на 25-50%;

• заключение единого контракта на проектирование и строительство объекта;

• использование блочного принципа и готовых конструкций в строительстве зданий, сооружений, передаточных устройств;

• унификация проектов и применяемого оборудования; приобретение оборудования крупными партиями по тиражируемым проектам (экономия затрат 5 - 10%).

Эти принципы применимы и к России.

Инвестиционная привлекательность ЛПК определяется такими факторами как:

• недоиспользуемый лесосырьевой потенциал, наличие в составе насаждений более 60% древесины хвойных пород, высокий выход лесоматериалов, в т.ч. экспортного качества;

• выгодное географическое положение ряда регионов относительно рынков сбыта продукции;

• благоприятный прогноз динамики мирового рынка лесобумажной продукции на перспективу;

• наличие квалифицированных кадров, относительно дешевых энергоресурсов в виде древесных отходов и топливных дров.

В целлюлозно-бумажной промышленности не находят применения разработки по варке целлюлозы с углубленной делигнификацией, холодной выдувке целлюлозы из котлов периодического действия, по производству щелочно-перекисной механической массы, использованию современных химикатов при производстве бумаги и картона по причине невозможности их внедрения на старых предприятиях.

К конкретным критериям отнесения инвестпроекта в категорию приоритетных относятся:

-общая сумма инвестиций в денежном выражении;

-сроки осуществления инвестиций;

-комплексность и глубина переработки древесины;

-общее количество создаваемых рабочих мест,

-экологические и прочие параметры.

К перечню возможных преференций для инвесторов при отнесении проекта к приоритетным по федеральной или региональной категории инвестпроекта:

-закрепление за инвестором лесного фонда в необходимом объеме;

снижение ставки арендной платы на период реализации проекта;

-частичное финансирование из инвестфонда государства;

- налоговые льготы и проч.

Экономическая система природопользования и охраны окружающей среды

Охрана окружающей среды должна проводиться с использованием экономических механизмов. Одним из способов влияния на величину загрязнения окружающей среды является введение платности загрязнения. Порядок определения платы за загрязнение окружающей среды был введен в 1993 году, распространяется на все юридические и физические лица, осуществляющие деятельность, связанную с природопользованием. Установлены платежи за следующие виды вредного воздействия:

• выброс в атмосферу загрязняющих веществ;

• сброс загрязняющих веществ в водные объекты;

• размещение отходов;

• другие виды вредного воздействия (шум, вибрация, излучения всех видов).

Плата устанавливается по каждому ингредиенту, то есть по каждому виду вредного воздействия с учетом степени его опасности для природной среды.

Базовые нормативы платы устанавливаются Минприроды РФ по согласованию с Минэкономики РФ за выбросы, сбросы и размещение отходов в пределах допустимых нормативов и в пределах установленных лимитов (временно согласованных нормативов). Кроме того, для отдельных регионов и бассейнов рек могут устанавливаться повышающие коэффициенты экологической значимости, учитывающие природно-климатические факторы (например, для курортных зон).

Норматив платы представляет собой величину годового удельного экономического ущерба народному хозяйству. Удельный экономический ущерб (в ценах 1990 г) от выбросов в атмосферу в пределах допустимого норматива выброса и лимита – 3, 3 руб./усл.т., от сбросов загрязняющих веществ в водные объекты –443,50 руб./ усл.т. Базовые нормативы платы ежегодно индексируются в соответствии с темпами инфляции. Например, в 1998 году к-т индексации был равен 48.

Если плата за загрязнение окружающей среды установлена в пределах допустимых нормативов, то природопользователь умножает величину каждого вида сбросов и выбросов на соответствующую ставку платы и суммирует полученные по каждому виду загрязнений и сбросов результаты.

Плата за сбросы в размерах, не превышающих предельно допустимые норматив = ∑ставка платы х фактич. сброс (при фактическом сбросе меньше или равном предельно допустимому).

В случае соблюдения лимитов (предельных норм) за загрязняющие факторы ставка платы по каждому виду загрязнений умножается на разницу между лимитными и предельно допустимыми выбросами. При превышении лимитов величина платы дополнительно увеличивается в пятикратном размере.

Платежи за предельно допустимые выбросы и сбросы осуществляются за счет себестоимости продукции, за превышение их – за счет чистой прибыли предприятия.

Плата за загрязнение окружающей среды перечисляется во внебюджетные государственные экологические фонды (90 %) и в доход республиканского бюджета (10%).