56. Понятие экономического эффекта. Методы определения экономического эффекта инвестиций.
Под эффективностью инвестиций понимается получение экономического или социального результата на один рубль инвестиций.
Чаще всего критерием для определения величины экономической эффективности инвестиций, вложенных в основной капитал, в зарубежной практике является такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемая по формуле:
Нч.п = ((Пч–И)∙100)/И,
где Нчп — норма чистой прибыли; Пч — величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И — величина инвестиций в основной капитал.
В отечественной практике для определения экономической эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы:
Эи = П/К или Ток = К/П,
где Эи — абсолютная эффективность инвестиций в основной капитал; П — прибыль (бухгалтерская, чистая), полученная в результате вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал (капитальные вложения); Ток — срок окупаемости капитальных вложений.
При оценке эффективности капиталовложений сравнивается дисконтированная стоимость будущих доходов с нынешним объемом инвестиций – это критерий экономической эффективности:
Производственные мощности требуют несколько лет на строительство. Кроме того до достижения определенного объема производства идут убытки.
Международная практика использует несколько обобщающих показателей:
1) ПРД – чистая дисконтированная стоимость – в отечественных теориях называется интегральный экономический эффект;
2) Внутренние нормы доходности – пороговое значение коэффициента дисконтирования (коэффициент экономической эффективности, который обеспечивает равенство нулю ПРД);
3) Рентабельность (когда предварительные расчеты показывают принципиальную приемлемость нескольких вариантов вложения средств, рекомендуется проводить ранжирование в порядке уменьшения расчетного уровня рентабельности):
4) Период возврата капиталовложений (срок окупаемости) – рассчитывается отношением капиталовложений к сумме годовой прибыли.
Экономический эффект представляет собой величину того результата, который мы хотим получить в результате наших действий.
Экономическая эффективность (Е) характеризуется соотношением экономического эффекта полученного в течение принятой единицы времени и затрат обусловленных реализацией мероприятия:
58. Измерительная, учетно-контрольная, плановая, регулирующая, распределительная, стимулирующая функции цен и их характеристики.
Функции цен (имеют место, как в рыночной, так и в централизованной экономике):
1) измерительная – измеряется стоимость товара в общепризнанных денежных знаках
2) учетно-контрольная – перевод материально вещественных параметров в стоимостные, что позволяет вести учет и контроль на предприятии
3) регулирующая – когда цена уравновешивает спрос и предложение
4) стимулирующая.
59. Внутренняя норма доходности, как показатель эффективности инвестиционного проекта.
Внутренняя норма доходности – внутренняя норма дисконта, или рентабельности, т. е. положительное число Ев, если:
1. при норме дисконта Е = Ев чистый дисконтированный доход проекта превращается в 0,
2. это число единственное.
Для оценки эффективности ИП значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и потому эффективны, а при ВНД < Е, имеют отрицательный ВНД и поэтому неэффективны.
ЧД - Чистый доход – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период
ЧД = Σфm,
m
где фm – денежный поток, суммируемый по всем m шагам расчетного периода.
ЧДД - Чистый дисконтированный доход – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период
ЧДД = Σфmαm (Е),
m
где αm – коэффициент дисконтирования, рассчитываемый по формуле
αm = 
где Е – норма дисконта (ставка дисконтирования), выпаженная в долях единицы в год (1/год),
tm – момент окончания m-го шага, год.
ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного инвестиционного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (затрат, результатов), относящимся к разным моментам времени.
Разность ЧД – ЧДД часто называют дисконтом проекта.