3.4. Пример формирования структуры магистерской диссертации на тему «Оценка стоимости бизнеса»

Приведем примерный план магистерской диссертации по данной теме:

Введение.

Глава 1. Теоретические основы оценки стоимости бизнеса.

1. Сущность и значимость оценки стоимости бизнеса.

2. Зарубежная и отечественная практика оценки бизнеса.

3. Характеристика подходов и методов оценки стоимости бизнеса.

Глава 2. Расчет стоимости акционерного капитала оао «Группа Компаний пик».

2.1. Характеристика объекта оценки.

2.2. Обоснование выбора метода оценки стоимости предприятия.

2.3. Оценка стоимости компании с использованием выбранных подходов (методов)

2.4. Определение итоговой величины стоимости объекта оценки

Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на повышение стоимости бизнеса компании.

3.1. Разработка стратегии по достижению цели «рост стоимости компании».

3.2. Основные направления реализации стратегии, направленной на создание стоимости.

3.3. Концепция VBM и система управления стоимостью.

Заключение.

Список литературы.

Приложения

Рассмотрим содержание и этапы процесса выполнения магистерской диссертации на тему: «Оценка стоимости бизнеса (на примере ОАО «ГК ПИК»)». Вопрос оценки фундаментальной стоимости акционерного капитала компаний, акции которых обращаются на фондовом рынке, имеет большое значение как для теории, так и для практики инвестиционного менеджмента. Во-первых, для эффективного инвестиционного управления на рынке ценных бумаг необходимо иметь ориентиры стоимости включаемых в портфель акций. Во-вторых, управление стоимостью компании в интересах акционеров, т.е. управление по критерию максимального увеличения стоимости акционерного капитала, в современных условиях является главной задачей высших менеджеров корпораций.

Во введении должны быть отражены следующие моменты:

• актуальность вопросов оценки стоимости компаний;

• цель исследования – оценка стоимости компании;

• объект исследования – ОАО «ГК ПИК»;

• предмет исследования – управление стоимостью бизнеса как механизм увеличения стоимости компании;

• задачи исследования – исследовать место, роль и значимость оценки бизнеса на основе анализа и обобщения существующих современных западных и российских методик; сформулировать основные принципы оценки бизнеса; проанализировать современные подходы и методы оценки бизнеса, выявить их положительные и отрицательные стороны; проанализировать зарубежную и отечественную практику оценки бизнеса; оценить стоимость бизнеса на примере оценки акционерного капитала ОАО «ГК ПИК»; разработать стратегию и мероприятия по повышению стоимости акционерного капитала;

• методы, применяющиеся для оценки стоимости бизнеса;

• теоретическая база исследования, представленная трудами ведущих зарубежных и российских ученых.

В первой главе магистерской диссертации (объемом 20-30 страниц) необходимо с использованием литературных источников раскрыть понятие оценки стоимости компании.

В процессе изучения проблемы, литературных источников по исследуемой проблеме важно найти сходство и различие точек зрения разных авторов, дать их анализ и обосновать свою позицию по данному вопросу.

В заключительной части первой главы необходимо осуществить логический переход ко 2-ой главе, сделать выводы.

Вторая глава магистерской диссертации (объемом 30-40 страниц) является аналитической. Эта глава строится целиком на материалах предприятий, входящих в ОАО «ГК ПИК».

В начале главы необходимо привести характеристику компании: когда создана, основные направления деятельности, структура, технологии, показатели финансово-хозяйственной деятельности в динамике за 3-5 лет; развитие НТП и положение с инвестициями. Детально рассмотреть существующую в компании организацию финансового управления.

Материалами для анализа могут служить формы финансовой отчетности, бизнес-планы, отчеты аналитиков, статистическая отчетность и другая документация. Материалы, служащие базой для анализа и обоснования предложений, должны быть достаточно полными и достоверными, чтобы, опираясь на них, можно было проанализировать положение дел, вскрыть резервы и наметить пути их использования.

Далее необходимо обосновать выбор метода оценки стоимости предприятия, дать сравнительную характеристику доходного, сравнительного и затратного подходов.

Оценка фундаментальной стоимости компании производится с использованием конкретных методов, существующих в рамках указанных подходов. В частности, использование доходного подхода предполагает расчет стоимости компании с помощью метода дисконтирования денежных потоков. В рамках сравнительного подхода используется метод рыночных мультипликаторов. В результате проведенных расчетов получают три возможных значения фундаментальной стоимости акционерного капитала анализируемой компании. Для определения конечного результата производится интегральная оценка акционерного капитала.

Третья глава работы должна быть посвящена разработке предложений, направленных на увеличение стоимости бизнеса компании. Одним из путей повышения стоимости бизнес является разработка отлаженного механизма управления формированием стоимости компании. Одним из таких механизмов является реструктуризация компании, направленная на поиск источников развития предприятия на основе внутренних и внешних факторов с целью эффективного использования производственных ресурсов, приводящая к увеличению стоимости бизнеса. Другой путь предполагает управление формированием стоимости на основе бизнес-планирования разработки и внедрения инновационного инструментария, позволяющего оптимизировать движущие стоимость факторы: соотношение постоянных и переменных затрат, объемы и рынки сбыта, структуру капитала, время получения доходов.

Объем заключения составляет около 3-5 страниц. Представляют интерес итоги самостоятельной работы магистранта, но не общеизвестные сведения. В заключении работы следует сделать вывод о том, что эффективное управление стоимостью компании зависит от множества факторов, которые необходимо учитывать и контролировать. Работа по достижению тех экономических выгод, которые получит компания при грамотном управлении ее стоимостью, требует большой отдачи от менеджмента компании на всех этапах деятельности.

Работу украсят различные графики и диаграммы, схемы и таблицы. Для обработки статистических и фактических данных, формирования таблиц, диаграмм, графиков необходимо использовать компьютерные технологии. В частности, расчеты по оценке стоимости бизнеса выполняются с помощью таких пакетов прикладных программ, как Project Expert, Audit-Expert, Альт-Прогноз, «1С - Предприятие» и др.