27. Http://marketing.Rbk.Ru. Жилищное строительство и цены на жилье 2007-2008. Влияние экономического кризиса на темпы ввода жилья и рынок жилой недвижимости в 2009-2010 гг.

3.3. Использование в магистерской диссертации компьютерных информационных технологий

В процессе проведения аналитических исследований и выполнения расчетов следует широко использовать современные компьютерные технологии и соответствующие пакеты прикладных программ. При этом необходимо обосновать выбор оптимальных из доступных программных средств для целей финансового анализа, бизнес-планирования, оценки бизнеса и решения других задач, сделать выводы о целесообразности их использования и результатах применения.

Практические финансово-экономические расчеты необходимо выполнять с помощью компьютерных средств, в частности, электронных таблиц Excel, а также прикладных программных продуктов (ППП), использующихся в управлении финансами. Это позволит магистрантам показать владение методами проведения финансово-экономических расчетов и принятия финансовых решений, что соответствует современному уровню экономического образования.

Разработка и оценка инвестиционных проектов представляет собой сложную задачу, требующую обработки значительных объемов информации, проведения и моделирования соответствующих расчетов и предоставления результатов в удобном для принятия решений виде.

Вне зависимости от применяемых на предприятии информационных технологий, как правило, решение таких задач осуществляется в автономном режиме и предполагает использование соответствующих пакетов прикладных программ. В настоящее время в отечественной практике инвестиционного анализа применяются программные продукты как зарубежных, так и российских производителей. В целом схожие по выполняемым функциям, эти продукты различаются по конструктивным решениям.

Пакет COMFAR III Expert (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) базируется на методике международной организации UNIDO (www.unido.org/comfar) по подготовке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов в промышленности. Данная методика является своего рода «стандартным языком» общения для специалистов в области инвестиционного и финансового анализа. Большинство известных на сегодняшний день компьютерных систем инвестиционного анализа реализовано на основе методики COMFAR.

Как и большинство рассматриваемых ниже продуктов, программа COMFAR III Expert относится к классу "закрытых" систем. Имеется версия программы как для операционной системы MS Windows, так и Linux.

Для удобства работы пользователя в ППП COMFAR III Expert реализован графический интерфейс, включающий как традиционную панель «меню», так и «древовидную» систему навигации. Конструктивно программа состоит из 5 модулей, реализующих ввод исходных, выполнение необходимых расчетов, формирование отчетов и анализ чувствительности.

Аналитические возможности программы достаточно широки и включают оценку инвестиционных, операционных, маркетинговых и других издержек, а также финансовой деятельности (ожидаемый денежный поток, отчет о прибылях и убытках, прогнозный баланс). Каждый вид оценки представлен соответствующими таблицами и набором графиков.

При этом временной горизонт прогнозирования составляет до 60 лет, а количество предполагаемых продуктов и услуг проекта ограничено 20. Встроенные функции позволяют определять потребности в капитале,  планировать обслуживание задолженности, ежегодную амортизацию постоянных активов и сумму налога на прибыль. Пользователь может выбрать из множества коэффициентов финансовой и экономической оценки те, которые необходимы ему для принятия решения. Реализована возможность осуществлять расчёт прямых затрат, распределения косвенных издержек по товарам и услугам, а также проводить анализ в постоянных и текущих ценах.

Возможные источники финансирования включают акционерный капитал, долгосрочные и краткосрочные ссуды. Реализован механизм определения условий распределения прибыли.

Несмотря на существование русифицированной версии пакета, его применение связано с рядом сложностей, вызванных необходимостью стыковки международных стандартов с национальным законодательством и налоговым кодексом.

Отечественные программы также основываются на общепринятых в мире методиках инвестиционного анализа, однако, они позволяют учитывать и российскую специфику (отличия системы учета и налогообложения, особенности законодательства и т.п.).

Программа Project Expert (www.expert-systems.com) является автономным, закрытым приложением, функционирующим в среде MS Windows и реализована с использованием современных инструментальных средств программирования, что обеспечивает высокую надежность и скорость расчетов. Продукт выпускается в нескольких модификациях: облегченной (Lite), профессиональной (Professional) и холдинг (Holding), различающихся по функциональным возможностям и стоимости.

Конструктивно программа представляет собой набор функциональных модулей, доступ к которым осуществляется из диалоговой формы-меню путем выбора закладки (темы) соответствующего раздела, реализующего тот или иной этап инвестиционного проектирования. Для удобства все модули сгруппированы в тематические разделы: "Проект", "Компания", "Окружение", "Инвестиционный план", "Операционный план", "Финансирование", "Результаты", "Анализ проекта", "Актуализация", позволяющие менеджеру в интерактивном режиме решать следующие задачи:

• описать текущее состояние предприятия, с учетом изменения параметров внешней среды (инфляция, налоги, валютные курсы и т.д.);

• разработать план реализации инвестиционного проекта, стратегии маркетинга и производства, обеспечивающие рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

• определить схему финансирования проекта (собственный капитал, заемные средства, лизинг и др.);

• проиграть различные сценарии реализации проекта, варьируя значения ключевых факторов, способных повлиять на его финансовые результаты;

• автоматически сформировать все необходимые виды отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках, прогноз денежных потоков и т.д.) и проектной документации в соответствии с требованиями международных стандартов на русском и английском языках, а также другие виды документов по запросу пользователя;

• проводить всесторонний анализ чувствительности и эффективности проекта в разрезе его участников (предприятия, инвесторов, банков и т.п.);

• осуществлять последующий мониторинг и контроль реализации различных стадий проекта, с автоматическим выявлением отклонений фактических показателей от запланированных и др.

Вызов требуемого модуля внутри каждого раздела осуществляется путем нажатия соответствующей кнопки с пиктограммой. Несмотря на то, что вызов модулей может осуществляться в любой последовательности, при отсутствии требуемых исходных данных доступ к некоторым из них будет заблокирован.

Программа отличается большой гибкостью при описании параметров проекта. Временной горизонт расчета может достигать 100 лет с шагом 1 месяц. Она позволяет составить детальный план производства и продаж для 16000 наименований продукции с учетом сезонности и различных условий оплаты, норм расхода соответствующих видов сырья, приобретения материальных ресурсов, затрат на персонал и общих издержек. Важнейшая особенность программы – возможность построения сетевого календарного плана реализации проекта с учетом стоимости и последовательности ввода в эксплуатацию необходимых активов и ресурсов.

Имеется возможность обмена данными в форматах программ MS Office, а также подготовки отчетных документов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Еще одной интересной особенностью данного продукта является возможность подключения модуля "Переводчик", позволяющего использовать систему автоматизированного перевода текстов PROMT фирмы "ПРОМТ" для оформления проектной документации на наиболее распространенных европейских языках.

Программный продукт "Альт-Инвест" (www.alt-invest.ru) выполнен в виде надстройки к MS EXCEL и является, по сути, попыткой использования концепции открытой архитектуры при реализации программного обеспечения АРМ специалистов. С помощью этого продукта можно быстро и эффективно разработать финансовые разделы ТЭО и бизнес-планов, произвести сравнительную оценку альтернатив реализации инвестиционных проектов, провести анализ их эффективности и чувствительности, смоделировать их поведение в соответствии с различными сценариями развития.

Конструктивно, он представляет собой рабочую книгу MS EXCEL, состоящую из взаимосвязанных листов.

При этом переход к нужным листам или разделам рабочей книги осуществляется двумя способами: любыми допустимыми в среде MS EXCEL методами и посредством выбора пункта "Открыть таблицу" специальной темы меню "Альт-Инвест 6.0", автоматически добавляемой к главному меню MS EXCEL.

В последнем случае на экране появляется список таблиц "Альт-Инвест" (Ядром программы "Альт-Инвест" является лист "Проект", содержащий взаимосвязанные таблицы, с помощью которых осуществляется ввод исходных данных, расчеты и формирование результатной информации по проекту. По функциональному назначению таблицы листа "Проект" могут быть объединены в следующие блоки: общие и внешние данные; описание выручки по проекту; описание себестоимости продукции; описание инвестиционных затрат; описание источников финансирования; результирующие формы.

Для удобства пользователя в программе "Альт-Инвест" для отображения информации могут использоваться 4 цвета:

• зеленый – ячейки для ввода исходных данных по проекту;

• черный – значения, рассчитываемые автоматически;

• синий – регулируемые условия расчетов;

• красный – отрицательные значения показателей.

Пакет "Альт-Инвест" предоставляет широкие возможности выбора методов расчетов, использования различных видов цен и валют с учетом инфляционных процессов. В результате работы с пакетом пользователь получает набор стандартных форм финансовой отчетности, а также показателей и коэффициентов, описывающих проект.

Используя открытость модели, пользователь может самостоятельно формировать собственные таблицы и графики, рассчитывать дополнительные требуемые показатели и т.п. При этом конечные результаты расчетов могут быть представлены как на русском, так и на английском языке.

Предусмотрены возможность оценки эффективности проекта с точки зрения федеральных и муниципальных органов управления, а также учет требований строительных норм и нормативов (СнИП).

Имеется специальная и более дешевая модификация данного продукта "Альт-Инвест-Прим", которая обладает ограниченными возможностями по сравнению с базовой версией и предназначена для быстрой предварительной оценки инвестиционных проектов на основе минимума исходных данных.

Расширенная модификация программы "Альт-Инвест Сумм" позволяет оценивать сразу несколько проектов, либо анализировать в одной модели несколько сценариев реализации одного проекта, а также рассматривать проект с учетом совокупных денежных потоков действующего предприятия.

На российском рынке представлены и другие подобные продукты, такие как FOCCAL ("ЦентрИнвестСофт"), "ТЭО-ИНВЕСТ" (Института проблем управления РАН), PROPSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system UNIDO) и др.

Подводя итоги обзора наиболее распространенных программ для анализа инвестиционных проектов, следует отметить, что наибольшей популярностью у специалистов пользуются продукты Project Expert и "Альт-Инвест".

В учебном процессе ВЗФЭИ используются продукты фирм «Альт» и «Pro Invest Consulting».

№ п.п.	Название программы	Разработчик	Где используется (назначение)
1	2	3	4
1	Альт-Финансы	ООО «Альт-Инвест»	Инвестиционный и финансовый анализ
2	Альт-Инвест	ООО «Альт-Инвест»	Оценка инвестиционных проектов
3	Аудит-Эксперт	Компания «Про-Инвест Консалтинг»	Анализ финансового состояния предприятия
4	Проджект-Эксперт (Project Expert) 7.0	Компания «Про-Инвест Консалтинг»	Бизнес-планирование, оценка инвестиционных проектов

Дополнительную информацию можно получить, обратившись к сайтам фирм- разработчиков:

"Project Expert" – http://www.pro-invest.com

"ИНВЕСТОР" – http://www.inec.ru

"Альт-Инвест" – htth://www.alt.rcom/ru

"COMFAR" – http://www.unido.org/

Поиск информации о программных средствах можно проводить как по специализированным HTTP и FTP- серверам, где можно осуществить поиск в сети Интернет и где непосредственно собранны различные программные продукты (например, «Информационные технологии в управлении – теория и практика»: http://www.itrealty.ru/analit/), так и непосредственно у самих производителей программ. Новые, представляющие интерес методики публикуются на сайте Гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков (http://www.gifa.ru).

Поиск можно осуществлять и по тематике, что дает возможность более легкого выбора, получения и применения программных продуктов.

Наиболее информативными сайтами в области финансового менеджмента являются: www.cfin.ru; www.GAAP.ru; www.finmanager.ru; http://consulting.ru, www.rbk.ru, www.mfd.ru.

При написании магистерских диссертаций кафедра рекомендует магистрантам как можно шире использовать возможности глобальной сети Интернет в качестве источника доступа к информации. В России целый ряд фирм, например, «Финмаркет», RBC (RosBusinessConsulting), МАФИ, «Скейт-Пресс», АК&М, «Прайм», «Пал Информ», «Сфинкс», сегодня предлагают отечественным потребителям статистическую информацию, деловые новости, финансовую информацию, характеризующую текущее и перспективное положение фирм, сложившуюся конъюнктуру на рынке капиталов, инвестиции, эмиссии ценных бумаг, формируемая в результате проведения собственных или заказных исследований, а также получаемая из независимых источников (консалтинговых, инвестиционных и аудиторских фирм, специализированных агентств, баз данных, периодических изданий и т.д.). Формы предоставления финансовой информации достаточно разнообразны – от привычных таблиц до трехмерных графиков, снабженных динамическими комментариями, гипертекстовыми ссылками, аудио- и видеофрагментами и т.п. Важным источником информации для финансового менеджера служат базы данных коммерческой информации по предприятиям, как адресные, так и характеризующие их финансовое состояние, а также специализированные базы данных по сделкам с предприятиями (приобретениям и продажам предприятий, слияниями и разделениями фирм и т.п.) и коммерческими предложениями по продаже товаров и услуг. Доступными источниками подобной информации по России являются база данных Всемирного банка, Международного валютного фонда, а также ведущих зарубежных поставщиков – Dun&Bradstreet, Moody's и др. Ведущими производителями и операторами баз данных международной деловой информации, доступных в режиме on-line или на CD ROM, являются такие известные фирмы, как Zacks Investment Research Inc., S&P, Telerate Systems Inc., Value Line Inc., Data Resource Inc., Merrill Lynch Inc., RBC, МФД-ИнфоЦентр, ИТАР-ТАСС и др.