- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки (ст. 8 фз № 135).
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •15. Подготовка финансовой документации в процессе оценки. Инфляционная корректировка, нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •18. Общая характеристика подходов к оценке бизнеса, характеристика методов оценки. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке бизнеса.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •1. Метод прямой капитализации
- •2. Метод рыночной экстракции для однородных объектов
- •3. Метод рыночной экстракции для разнородных объектов
- •4. Метод связанных инвестиций
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •34. Затратный подход к оценке бизнеса. Сущность и методы затратного подхода.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •Финансовый анализ.
- •Оценка рыночной стоимости материальных активов.
- •5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •1)Метод дисконтированного денежного потока
- •2)Метод прямой капитализации
- •4)Многофазовые модели роста
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •1) Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •2)Метод прямой капитализации.
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •1) Метод сравнения продаж
- •2) Метод распределения (переноса или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
Информация, используемая в процессе оценки должна соответствовать следующим требованиям: достоверность, полнота, комплексность, соответствие целям оценки.
Способы организации информации:
Хронологический – последовательный переход от прошлого к будущему (или от будущего к прошлому)
Журналистский – размещение материала по значимости – от более важного к менее важному.
Логистический – распределяет информацию от общего к частному или от частного к общему.
Классификация информации:
По типу: юридическая, финансовая, техническая, коммерческая.
По отношению к оцениваемому предприятию: внутренняя, внешняя.
По источникам: информация, полученная из внешних источников и на оцениваемом предприятии.
Внешняя информация характеризует условия функционирования предприятия в регионе, отрасли, экономики в целом.
Необходимость анализа внешней информации определяется тем, что нормальное функционирование бизнеса основано на оптимальном сочетании объема продаж, получаемой прибыли и финансовых ресурсов для обеспечения запланированного роста, что в значительной степени определяется внешними условиями функционирования предприятия.
Объем и характер внешней информации в значительной степени зависит от цели оценки.
Внешняя информация может быть сгруппирована следующим способом: макроэкономические данные, отраслевые данные.
К макроэкономическим данным, которые дают представление о том, как влияет макроэкономическая ситуация в стране на деятельность предприятия, относится следующая информация:
*стадия экономического цикла экономики;
*экономическая и политическая стабильность;
*процентные ставки и их динамика;
*общий уровень занятости;
*налоговое законодательство и тенденции его изменения;
*риски.
К отраслевым данным относится информация об отрасли, в которой функционирует оцениваемое предприятие; данная информация включает следующее:
- состояние отрасли, в том числе динамика основных показателей и инвестиционная привлекательность;
- перспективы развития отрасли;
- основные рынки сбыта;
- наличие и характеристика конкурентов.
Рынки сбыта анализируются с точки зрения соотношения спроса и предложения, взаимоотношений с поставщиками, стратегии сбыта товаров. При анализе условий конкуренции учитываются тип рынка, наличие ограничений для вступления в отрасль конкурентов, производящих товары-заменители. Анализ должен дополняться следующими сведениями:
- данными об объеме производства конкурирующего товара в натуральном и стоимостном выражениях;
- характеристикой продукции конкурентов;
- данными о доле реализуемой продукции в общем объеме отечественного производства;
- перечнем основных российских импортеров этого товара.
К внешней информации относится также информация, характеризующая взаимодействие оцениваемого предприятия с другими субъектами хозяйствования и государственными структурами:
- с производственно-хозяйственными структурами (другими предприятиями);
- с государственными органами управления и регулирования;
- с финансово-кредитной системой.
Объем и специфику используемой внешней информации определяют особенности объекта оценки и цель оценки.
Внутренняя информация характеризует особенности оцениваемого предприятия.
Всю необходимую для оценки документацию можно условно разделить на части.
1. Юридический блок информации:
* организационно-правовая форма предприятия;
*план приватизации (если предприятие ранее было государственной структурой);
*принадлежность предприятия к ФПГ и холдингам;
*документы по эмиссии акций (если оценивается акционерное общество);
*полный комплект учредительных (уставных) документов;
*пакет договоров, подтверждающих права на пользование земельными участками, зданиями, оборудованием, *объектами интеллектуальной собственности и другими активами;
*копии договоров, отражающих правовые отношения между собственниками и менеджментом (если таковые существуют);
*трудовые договоры между администрацией предприятия и наемными работниками.
2. Налоговый блок информации:
* налоговые декларации;
*акты сверки с налоговыми органами.
3. Бухгалтерский блок информации:
*бухгалтерская отчетность (формы 1-5) поквартально за 3-5 предшествующих лет;
*расшифровки по статьям бухгалтерской отчетности:
а) основные средства;
б) дебиторская задолженность (краткосрочная и долгосрочная) с разбивкой по срокам, стоимости и степени возврата;
в) кредиторская задолженность (задолженность перед поставщиками и подрядчиками, бюджетной системой, трудовым коллективом, собственниками, естественными монополиями и др.);
г) долгосрочные и краткосрочные кредиты.
4. Организационно-управленческий блок информации:
* организационная структура предприятия; информация и система управления;
*размер уставного капитала;
*сведения о владельцах с наибольшей долей уставного капитала; описание маркетинговой стратегии предприятия;
*состав и структура кадрового персонала; влияние деятельности оцениваемого предприятия на состояние окружающей среды;
*различные приказы по предприятию; вероятность смены руководства.
5. Финансовый блок информации:
*объем выручки;
*себестоимость продукции и услуг;
*характеристика, классификация и структура затрат;
*величина прибыли и денежного потока;
*производственная мощность предприятия и уровень ее использования;
*дивиденды или способность их выплачивать.
Для оценщика представленные группы показателей представляют интерес как за ретроспективный период, так и на текущий момент времени; каждый из показателей анализируется в динамике.