Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

совой деятельности (деление разности между чистой прибылью и дивидендами Д, выплаченными акционерам, на среднюю стоимость собственного капитала):

10.8. Оценка вероятности банкротства организации

Оценка степени удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса ДСО проводится на основе следующих коэффициентов:

текущей ликвидности L4, который показывает, какую часть текущих обязательств (ТО) по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все ОА организации; необходимое значение 1,5; опти-

мальное 2,0–3,5:

обеспеченности собственными средствами L7, который харак-

теризует наличие СОС у организации (чем больше его величина, тем лучше):

Оценку степени удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации определяют на основе следующих коэффициентов:

восстановления платёжеспособности L8 (не менее 1,0):

447

Экономика дорожного строительства

утраты платёжеспособности L9 (не менее 1,0):

где L4.к – коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный на конец периода; t – число месяцев восстановления платежеспособности или её утраты.

Коэффициент восстановления платёжеспособности рассчитывается на период 6 мес., а коэффициент утраты платёжеспособности – на 3 мес. Если коэффициент L8 имеет значение меньше единицы, то это свидетельствует о том, что в ближайшее время у организации нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.

Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния организации с целью диагностики банкротства.

10.9. Комплексный экономический анализ

Комплексный экономический анализ деятельности организации обычно начинается с финансового анализа, вернее с экспресс-анализа, и завершается им. По мере перехода к рыночным отношениям значение финансовых рычагов управления и денежного обращения возрастает, так как финансовое положение организации становится одной из ключевых характеристик её состояния, залогом успешной работы в рыночной среде, выживания в условиях конкуренции и угрозы банкротства.

Различают три категории основных пользователей результатов финансового анализа, каждый из которых изучает информацию в своих интересах:

собственники и менеджеры, управленческий персонал организации;

бизнесмены, фирмы (фактические и потенциальные партнеры)

ДСО;

органы власти (функциональные и отраслевые правительственные министерства, ведомства, агентства, налоговые и статистические органы).

448

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Интересы первой группы пользователей состоят в охране и за-

щите имущественных прав собственников организации, получении устойчивого дохода, прибыли, дивидендов. Эти цели достигаются поддержанием и наращиванием основного и оборотного капиталов в итоге поиска направлений их наиболее прибыльного размещения и использования. Управленческий аппарат организации заинтересован в поддержании и повышении рентабельности работы организации, росте её финансовых результатов.

Вторую группу пользователей, связанных с организацией со-

вместного дела, интересуют способность организации оплачивать выставленные счета, объём её ресурсов, возможность и гарантия своевременного возврата кредитов, полноты погашения долга, т.е. финансовое состояние предприятия.

Забота о хорошей репутации организации ставит управленцев перед необходимостью поддержания ее платёжеспособности. Это достигается выделением в составе наличного капитала доли активов, которые можно уверенно и быстро обратить в деньги, продать.

Инвестор, приобретая активы, входя в пай, оценивает то, насколько выгодно разместить свои сбережения, какие он получит дивиденды.

Вкладчик капитала, прежде чем приобрести акции, интересуется их курсом, оценивает риск банкротства организации.

Интересы третьей группы пользователей связаны с соблюдением обязательств перед государством. Им информация необходима для:

обоснования взимания налогов; предоставления субсидий и субвенций, кредитования;

оценки возможности приватизации объекта и его стоимости. На основе результатов анализа государственные органы выраба-

тывают обобщенные, синтетические оценки, позволяющие судить о ходе дел не только в одной или нескольких организациях, фирмах, компаниях, но и в целом в отрасли, регионе, стране.

10.10. Оценка эффективности хозяйственной деятельности организации

Понятия «экономическая эффективность» и «экономический эффект» тесно связаны между собой.

Экономический эффект – результат, выраженный в стоимостной оценке; абсолютная величина, зависящая от масштабов производства

449

Экономика дорожного строительства

и экономии затрат. Обычно в качестве полезного результата выступают прибыль или экономия затрат и ресурсов.

Экономическая эффективность – соотношение между результатами деятельности и затратами живого и овеществленного труда, ресурсами. Таким образом, экономическая эффективность – величина относительная, получаемая в результате сопоставления эффекта с затратами и ресурсами.

Обычно анализируются оба показателя, характеризующие успешность ПХД, так как по отдельности показатели эффекта и эффективности не могут дать полной и всеобъемлющей оценки деятельности организации. Например, возможна такая ситуация, когда достигнут значительный экономический эффект при относительно низкой экономической эффективности. И наоборот, производство может характеризоваться высоким уровнем эффективности при небольшой величине экономического эффекта.

Деятельность ДСО и её экономическую эффективность невозможно оценить каким-либо одним показателем. Многообразие свойств и признаков различных видов ПХД и коммерческой деятельности ДСО обусловливает и многообразие показателей. При этом проблема их учёта состоит в том, что ни один из них не выполняет роль универсального показателя, по которому однозначно можно было бы судить об успехах или неудаче в бизнесе. Поэтому на практике всегда используют систему показателей, которые взаимосвязаны и раскрывают различные стороны ПХД ДСО.

Показатель – это признак, характеризующий какую-либо одну сторону явления, действия, их количественную или качественную характеристику (сторону) или степень выполнения определенной задачи.

В условиях рынка на первое место выдвигаются такие показатели, как объём продаж, прибыль, рентабельность. Ориентировка производства на удовлетворение спроса резко усилила значение оценки показателей его удовлетворения. Исходя из требований рынка все показатели можно разделить на оценочные, характеризующие достигнутый или возможный уровень развития той или иной деятельности, и затратные, отражающие объём затрат на различные виды деятельности.

Такое деление весьма условно и зависит от цели проводимого анализа. К примеру, показатель «издержки производства» в одном случае может рассматриваться как оценочный, характеризующий достигнутый уровень затрат труда, а в другом случае (при планировании) определяться как затратный, позволяющий установить объём затрат

450

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

на оказание услуг. То же самое можно сказать о значимости других показателей. Например, показатель прибыли, несмотря на его важность, далеко не всех интересует в одинаковой степени: арендодателя (земли, зданий, оборудования) больше интересует движение ликвидных активов в организации, а акционеров – не только размер дивидендов, но и курс акций, который зависит от темпов роста объёма их продаж.

Взависимости от цели анализа показатели могут выражаться

вформе абсолютных, относительных и средних величин. Выделяют также структурные и приростные показатели.

Абсолютные показатели бывают стоимостными и натуральными. В условиях рыночных отношений первостепенное значение придается стоимостным, что обусловлено сущностью товарно-денежных отношений. Эти показатели отражают уровень развития организации, достигнутый за определенный период времени. К ним относятся следующие: оборот (объём продаж), валовая выручка, валовая прибыль, величина дивидендов, уровень издержек производства и реализации продукции, основные и оборотные производственные фонды, уставный фонд, задолженность и др.

Относительные показатели рассчитываются как отношение абсолютных или разнородных показателей. Они характеризуют долю одного показателя в другом. Процедура их оценки заключается в сравнении отчётных значений с базисными плановыми, средними за предшествующий период, отчетными за предшествующие периоды, среднеотраслевыми, а также показателями конкурентов. К ним относятся следующие: прибыль на единицу стоимости ОПФ, издержки, вложенный капитал, производительность, фондовооруженность труда.

Структурные показатели – по расходам, капиталу, доходам – характеризуют долю отдельных элементов в итоговой сумме.

Приростные показатели отражают их изменение за определенный период. Они могут быть даны в относительном или абсолютном выражении (изменения уставного фонда, прибыли за отчётный период и т.п.).

Следовательно, показатели разнообразны и разнородны. Причём

водном и том же случае одни из них могут улучшаться, а другие – ухудшаться. Например, увеличение объёма реализации и рост прибыли при продаже в кредит в случае задержки с выплатами ведёт одновременно и к уменьшению наличности. В условиях рынка в число контролируемых показателей входят следующие: выручка от реализации,

451

Экономика дорожного строительства

объём продаж, размер капитала, сумма чистой прибыли, величина активов, число акционеров, сумма выплачиваемых дивидендов и др.

Систематический и всесторонний анализ эффективности всех видов деятельности организации позволяет:

быстро, качественно и профессионально оценивать результативность финансовой и ПХД организации в целом и её структурных подразделений;

точно и своевременно определять и учитывать факторы, влияющие на объём получаемой прибыли по видам продукции (работ, услуг); устанавливать затраты на производство и реализацию продукции, тенденции их изменения с целью разработки ценовой политики

фирмы; находить оптимальные пути решения проблем организации

и получения прибыли в ближайшей и отдаленной перспективах.

При рассмотрении показателей важно отметить следующее: рыночные отношения предполагают существование в каждой сфере бизнеса «своих» показателей (часто применяемых только в этой сфере).

Важно понять, что нет и не может быть такого показателя производственной, хозяйственной и финансовой деятельности организации, который годился бы на все случаи жизни. Для того чтобы развиваться в условиях острой конкуренции, руководитель (предприниматель) должен предвидеть результаты всех видов деятельности, а это означает то, что необходимо формировать систему взаимосвязанных показателей, отражающих степень достижения поставленных целей, период и тип организации.

Большое значение для современной организации имеет наличие продукции, работ, услуг, подлежащих сертификации и имеющих сертификаты (международный или национальный), а также наличие системы менеджмента качества (СМК) и сертификата на неё. СМК – совокупность организационной структуры, распределения ответственности, процессов, процедур и ресурсов, обеспечивающая общее руководство качеством СМР.

В условиях рынка при заключении контракта на производство продукции (работ, услуг) клиент интересуется наличием у производителя СМК, а также сертификата на неё, выданного авторитетным органом.

Сертификация СМК заключается в подтверждении её соответствия определенным требованиям, которые установил или принял на себя изготовитель (самостоятельно или под воздействием внешних обстоятельств, например по требованию заказчика).

452

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Требования к качеству определены Международной организацией постандартизации(International Standart Organization (ISO, ИСО).

Требования к СМК содержатся в международных стандартах ИСО 9000. В России действуют три государственных стандарта качества:

ГОСТ 40.9001–88 «Система качества. Модель для обеспечения качества при проектировании и (или) разработке, производстве, монтаже и обслуживании»;

ГОСТ 40.9002–88 «Система качества. Модель для обеспечения качества при производстве и монтаже»;

ГОСТ 40.9003–88 «Система качества. Модель для обеспечения качества при окончательном контроле и испытаниях».

В государственные стандарты Российской Федерации включены: требования к качеству продукции, работ и услуг, обеспечивающие безопасность для жизни, здоровья и имущества, охрану окружающей среды, а также обязательные требования к технике безопас-

ности и производственной санитарии; требования к совместимости и взаимозаменяемости продукции

(безопасность для жизни, здоровья, имущества, охрана среды); положения, касающиеся потребительских и эксплуатационных

качеств продукции, упаковки, маркировки, доставки, хранения, утилизации;

положения, касающиеся технического единства при проектировании, производстве, эксплуатации продукции, а также обеспечения её качества, сохранности и рационального использования всех видов ресурсов;

термины, определения, общетехнические правила и нормы. Сертифицированная система менеджмента качества – это гаран-

тия высокой стабильности ДСО и устойчивости качества продукции. Основными финансовыми результатами деятельности являются выручка от реализации и прибыль.

Задача 10.1. ДСО в 2010 г. за счёт организационно-технических мероприятий планирует сократить потери рабочего времени на проведение планового ремонта парка машин. Режим работы двухсменный. Продолжительность смены 8 часов. Оцените все возможные показатели экономической эффективности деятельности организации, эффективности использования ресурсов по базисному и отчётному годам на основе данных табл. 10.4.

453

Экономика дорожного строительства

Данную задачу можно решить аналитическим и табличным способами.

А н а л и т и ч е с к и й с п о с о б

Решение

Определим:

1) номинальный фонд рабочего времени:

Тн = 2 · 8(365 – 104 – 8) = 4 048 ч, 2009 г. Тн = 2 · 8(365 – 104 – 12) = 3 984 ч, 2010 г.

2) эффективный фонд рабочего времени:

Тэ = 4 048(1 – 0,08) = 3 724,16 ч, 2009 г. Тэ = 3 984(1 – 0,06) = 3 744,96 ч, 2010 г.

3) коэффициенты экстенсивной загрузки оборудования:

454

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

4) коэффициенты интенсивной загрузки оборудования:

5) интегральные коэффициенты загрузки оборудования:

Кинт = 0,8968 · 0,77 = 0,69, 2009 г. Кинт = 0,92 · 0,8 = 0,74, 2010 г.

6) фондоотдачу:

Фо= Вр = 3440 = 2,65, 2009 г. Фср 1298

Фо = 11903570 =3,0, 2010 г.

7)фондоёмкость:

Фё = 13 = 0,333, 2010 г.

8)фондовооружённость:

Фв = 1190252 = 4,72 тыс. руб./чел., 2010 г.

9)коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

Ко = ВРП = 3440 = 8,2 об., 2009 г.

Оср 419

455

Экономика дорожного строительства

Ко = 3570415 = 8,6 об., 2010 г.

10) коэффициенты закрепления:

Кз = 8,16 = 0,116, 2010 г.

11) длительность одного оборота:

До = Т = 360 = 43,9 дн., 2009 г.

Кб 8,2

До = 3608,6 = 41,9 дн., 2010 г.

12) валовую прибыль

П = 3 440 · 0,25 = 860 тыс. руб., 2009 г. П = 3 570 · 0,28 = 999,6 тыс. руб., 2010 г.

13) себестоимость реализованной продукции:

S = 3 440 – 860 = 2 580 тыс. руб., 2009 г.

S = 3 570 –999,6 = 2 570,4 тыс. руб., 2010 г. 14) материальные ресурсы:

М = 2 580 · 0,7 = 1 806 тыс. руб., 2009 г.

М = 2 570,4 · 0,65 = 1 670,76 тыс. руб., 2010 г. 15) коэффициент использования мощности:

Ки.м = ВМр = 34404470 = 0, 77, 2009 г.

Ки.м = 35704500 = 0,79, 2010 г.

456

17) рентабельность реализованной продукции:

РРП = 2580860 100 = 33,33 %, 2009 г.

18) стоимость активов:

А= 1 298 + 419 = 1 717 тыс. руб., 2009 г.

А= 1 190 + 415 = 1 605 тыс. руб., 2010 г.

19) рентабельность активов:

20) выработку на одного работника:

В1 =3440248 = 13,87 тыс. руб./чел., 2009 г. В1 = 3570252 = 14,167 тыс. руб./чел., 2010 г.

Задачу 10.1 можно нагляднее решить, использовав табл. 10.5.

457

Экономика дорожного строительства

458

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Задача 10.2. Оцените все возможные показатели экономической эффективности деятельности организации и эффективности использования ресурсов по базисному и отчётному годам на основе данных табл. 10.6.

Данную задачу можно решить, использовав табл. 10.7.

459

Экономика дорожного строительства

Окончание табл. 10.9

Задача 10.3. Разработаны пять вариантов технологического процесса изготовления продукции. Варианты характеризуются различной производительностью, но обеспечивают выпуск продукции в соответствии с действующими стандартами качества и техническими условиями. Цена реализации единицы продукции – 0,285 тыс. руб. Нормативный коэффициент экономической эффективности капитальных вложений составляет 0,45.

460

Глава 10. Анализ хозяйственной деятельности

Определить лучший вариант вложения средств по приведённому эффекту по данным табл. 10.8.

Таблица 10.8

Вывод: наиболее выгодным является пятый вариант, имеющий максимальный приведённый эффект.

Вопросы и задания для самопроверки

1.Что понимается под финансовой устойчивостью организации?

2.Дайте характеристику платёжеспособному предприятию.

3.Как рассчитываются показатели платёжеспособности?

461

Экономика дорожного строительства

4. Каким образом определяется прибыль от реализации продук-

ции?

5.Каким образом оценивается уровень деловой активности организации?

6.Какова цель управления формированием прибыли?

7.О чём свидетельствует коэффициент финансовой независи-

мости?

8.Назовите источники финансовых ресурсов предприятия.

9.Какими показателями оценивается деятельность предпри-

ятия?

10.По каким показателям анализируется финансовое положение

фирмы?

11.В чем состоит назначение бухгалтерского баланса?

12.Что представляют собой активы и пассивы баланса?

13.Дайте определение системе менеджмента качества органи-

зации.

14.Чем сравнительный аналитический баланс отличается от от-

чётного?

15.Перечислите показатели финансового состояния, которые можно получить из сравнительного аналитического баланса.

16.Что понимается под ликвидностью баланса и ликвидностью

активов?

17.Какой баланс считается абсолютно ликвидным?

18.Что означает несостоятельность (банкротство) предприятия?

19.Охарактеризуйте сущность методики оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

462