Задача 1
ТЭО строительства промышленного объекта предусмотрены следующие вложения:
-на выполнение строительных работ- 340 млн.руб.
-приобретение оборудования, инструмента, инвентаря на сумму 1200 млн.руб.
-пуск и наладка оборудования- 140 млн.руб.
-обвод участка под строительство - 59 млн.руб.
-содержание дирекции строящегося предприятия - 6 млн.руб.
-подготовка кадров для будущего предприятия- 42 млн.руб.
-проектно-изыскательские работы составляют 190 тыс. руб.
Определить структуру капитальных вложений и провести анализ, если структура капитальных вложений аналогичного предприятия имела следующий вид: 43:54:3
Укрупнено техническая структура капитальных вложений имеет вид:
1) затраты на строительно-монтажные работы: 340+59 +190= 589 млн.руб.
2) затраты на приобретения технического оборудования: 1200+140 = 1340 млн.руб.
3) прочие капитальные затраты: 6+42=48 млн.руб.
Всего капиталовложений: 399+1340+238 = 1977 млн.руб.
Определим структуру капиталовложений:
Доля СМР: 589/1977*100%=30%
Доля технического оборудования:1340/1977 = 68%
Доля прочих капитальных затрат: 2%
Структура затрат предприятия имеет вид: 30:68:2
Таким образом, на анализируемом объекте большинство капитальных затрат -68% приходиться на приобретения технического оборудования, что на14% больше чем на алогичном предприятии, а доля затрат на СМР 30%, т.е. на 13% меньше чем на предприятии №2. Доля прочих затрат отличается незначительно.
Задача 3
Определить величину нормы доходности на капитал, если уровень инфляции принят равным 13%, ставка процента по государственным ценным бумагам 4%. величина риска вложений инвестиций 2%. Расходы по обслуживанию капитала приведены в таблице
№ п/п |
Источник финансирования |
В денежном выражении (тыс.руб.) |
Относительные затраты по использованию источников капитала (%) |
|
1 |
Уставный и добавочный капитал |
3320 |
48,0% |
18 |
2 |
Обыкновенные акции |
1900 |
27,5% |
22 |
3 |
Привилегированные акции |
500 |
7,2% |
25 |
4 |
Нераспределенная прибыль |
1200 |
17,3% |
15 |
Решение:
Определим средневзвешенную стоимость капитала предприятия:
18*0,48+22*0,275+0,072*25+0,173*15=19,085
Иногда расчет ставки дисконтирования можно упростить и вычислять с помощью формулы
i = d + h + r
где d – норма доходности, которая учитывает альтернативность дохода, %;
h – равномерный цепной темп инфляции за один шаг, %;
r – рисковая премия, %.
i = 19,1+13+2=34,1%
Задача 4
Определить эффективный вариант строительства цеха, если по трем проектам, разработанным независимыми проектными организациями, известны следующие показатели:
Проекты 1 2 3
показатели
капитальные вложения (млн.р.) 1300 1500 1650
себестоимость год. выпуска продукции (млн.р.) 12400 16700 19000
мощность цеха (тыс. тонн) 350 490 500
нормативный коэф. эффективности 0,12 0,12 0,12
Решение:
Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на сравнении приведённых затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведённых затрат, то есть:
где: Сi – себестоимость единицы продукции по вариантам;
Кi – удельные капитальные вложения по вариантам;
Ен – нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.
1. Определим размер капитальных вложений на тонну продукции по проектам:
Проект №1: 1 300 000 тыс. руб. / 350 тыс. т = 3 714,29 руб. / т.
Проект №2: 1 500 000 тыс. руб. / 490 тыс. т = 3 061,22 руб. / т.
Проект №3: 1 650 000 тыс. руб. / 500 тыс. т = 3 300,00 руб. / т.
2. Определим себестоимость тонны продукции по проектам:
Проект №1: 12 400 000 тыс. руб. / 350 тыс. т = 35 428,57 руб. / т.
Проект №2: 16 700 000 тыс. руб. / 490 тыс. т = 34 081,63 руб. / т.
Проект №3: 19 000 000 тыс. руб. / 500 тыс. т = 38 000,00 руб. / т.
З1 = 35 428,57 + 0,12 * 3 714,29 = 35 874,29 руб.
З2 = 34 081,63 + 0,12 * 3 061,22 = 34 448,98 руб.
З3 = 38 000 + 0,12 * 3 300 = 38 396,00 руб.
Ответ: предпочтителен второй вариант, т.к. приведенные затраты меньше.