Тема 4 Международные валютные отношения и платежный баланс

1 Валютный курс и валютные операции

2 Валютная политика

3 Платежный баланс

1 Валютный курс и валютные операции

ВК – это соотношение между национальной и иностранной валютами, определяемое их покупательной способностью и иными факторами.

ВК – «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в валюте других стран или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ, замененных евро с 1999 г.).

Необходимость ВК объясняется следующими факторами:

1) Взаимный обмен валютами при международных экономических отношений (торговле товарами, услугами и при движении капиталов). Обусловлен тем, что экспортеру/импортеру необходимо обменивать иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Должник приобретает инвалюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам.

2) Отражение реальной величины активов в иностранной валюте в результате постоянной переоценки в соответствии с изменением реального валютного курса.

3) Единая база сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран для международных сопоставлений.

Виды валютных курсов

1. Расчетные виды вк

1) Номинальный валютный курс – устанавливаемое на валютном рынке или иным способом, принятым в данной стране, текущее соотношение иностранной и национальной валюты. Применяется для измерения текущих сделок и расчетов, но не подходит для анализа тенденций в долгосрочной перспективе.

2) Реальный валютный курс - номинальный валютный курс пересчитанный с учетом изменения уровня цен в данной стране и в стране, к валюте которой котируется национальная валюта. Рассчитывается путем умножения номинального валютного курса на отношение, как правило, индекса потребительских цен.

, где If – индекс цен зарубежной страны, Id – индекс цен данной страны.

Реальный ВК учитывает темпы инфляции в обеих странах, поэтому используется для сопоставлений во времени.

3) Эффективный валютный курс – индекс, характеризующий динамику движения курса: если он больше 1, то рассматриваемая валюта по отношению к данной группе валют ослабевает, а конкурентоспособность экспорта возрастает, и наоборот: если эффективный курс меньше 1 – рассматриваемая валюта укрепляется, конкурентоспособность экспорта падает, в отличие от импорта.

2. Выделяют курс покупателя – bid, и продавца – offer.

1) BID – это курс по которому банк покупает базовую валюту котировки.

2) OFFER – курс по которому банк продает базовую валюту котировки.

Разница между курсом bid и offer называется спрэд. Спрэд определяется в пунктах. Например, банк выставил котировку GBP/USD 1,7423-1,7431 – спрэд составит 8 процентных пунктов (п.п.).

Размер спрэда может меняться в зависимости от условий рынка, котируемой валюты (чем реже используется валюта, тем больше спрэд) и от объема операций (чем больше объем, тем меньше спрэд). Банковский спрэд может рассматриваться как плата за услуги.

Для осуществления двойной котировки (т.е. для осуществления операций и по покупке и по продаже валюты в соответствии с объявленной котировкой), банк должен учитывать потенциальные валютные риски и покрывать возникающие затраты, связанные с приобретением необходимой валюты на межбанковском рынке и от биржевых операций.